英国脱欧加大中国能源投资风险

-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 英国脱欧加大中国能源投资风险 2012 年位于英国英格兰西南部萨 默塞特郡的欣克利角核电站。 中国论文网 /1/view-12831302.htm 9 月 15 日，经历一个多月延迟后， 英国政府正式批准中国与法国合资的欣 克利角 C 机组核电项目动工，给该项目 数周来引发的不确定性画上了句号。这 是英国 20 年来首个动工的核电项目， 投资金额 180 亿英镑（约 240 亿美元） 。 英国政府如今正式批准该项目，但在声 明中称附加了新的条件，这将使英国政 府能在核电站投入运营之前和之后、在 法国电力集团（EDF）出售控股权时进 行干预。 此前的 8 月 1 日，英国脱欧后的 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 新首相特雷莎梅领导的新内阁宣布， 暂缓批准中法合作投资的欣克利角 C 核 电项目，给中英能源合作蒙上了阴影。 从长期来看，由于英国国内民众、政党、 地区之间存在着严重的分歧，经济面临 重大挑战几乎毋庸置疑，吸引外资，加 大能源、基础设施等领域的建设已成为 英国实现绿色增长的大政方针。然而， 英国国内近期出现的新变化，打破了欧 盟原有的平衡，影响着中英关系的正常 发展，使渐入佳境的中国对英投资热骤 然“冷却”下来。 “过山车 ”般的欣克利角核电项目 欣克利角核电站位于英国英格兰 的西南部萨默塞特郡。目前这里已经建 有两大核电站，分别为欣克利角 A 和欣 克利角 B 核电站。欣克利 A 核电站属 于压水堆核电站，始建于 1957 年， 2000 年被关闭。欣克利 B 核电站，属 于高温气冷堆核电站，始建于 1976 年， 目前仍在运行。2015 年 10 月 21 日，中 国广核集团和法国电力集团（EDF） -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 正式签订了英国新建核电项目的投资协 议，中广核牵头的中方联合体将与 EDF 共同投资兴建英国欣克利角 C 核电项目。 欣克利角 C 核电项目包括两个压 水式反应堆，总造价约 180 亿英镑，中 方投资占 1/3，预计 2023 年开始运转， 至少运行 35 年。该项目是英国 20 年来 首个动工的核电项目，设计总装机量约 3.2 吉瓦，建成后预计将满足英国 7%的 电力需求，为 600 万个家庭供电。英政 府认为，该核电站将极大推动国家和地 方经济的发展，包括创造 2.5 万个就业 机会。 2013 年 3 月，英国核能管理机构 向 EDF 发放核电牌照。这意味着核能 工业在英国的复兴，新核能将成为该国 实现低碳增长的重要保障。随着旧核电 站在未来十年内迎来“ 退役潮 ”，为英国 提供 60%电力的燃煤电站和老化核反应 堆都将逐步面临淘汰、关闭，政府只有 增加低耗、稳定、大规模的新电力产能， -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 才能确保英伦三岛免于陷入“漆黑一片” 。 正如前首相卡梅伦所言， “欣克利角 C 核 电站将成为未来英国能源需求的重要组 成部分，为我们长期的电力供应安全做 出贡献”。 然而，被定为优先工程的欣克利 角核电项目一路走来却并不顺畅。来自 欧盟和英国国内的质疑声不绝于耳。质 疑声主要针对其过高的总造价和对中国 参与项目所可能引发的所谓“安全隐患” 。 早在获发牌照之前，EDF 就曾和英国监 管部门几番博弈，终于双方同意以 92.50 英镑/兆瓦时的“协议价” 供电，为 期 35 年。由于该价格约为现行批发电 价的两倍，英国内部分团体和民众认为 “该价格将使家庭用户不堪重负” ，由此 引来欧盟委员会史无前例的调查。调查 的焦点是英国政府是否以过高的协议价 为 EDF 提供“过度补贴” 。 2014 年 5 月， 欣克利角核电项目获得欧委会批准通过。 脱欧公投、特雷莎梅入主新内 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 阁后，所谓“ 中国引发安全隐患 ”的论调 被推向高潮。梅本人及其部分高级阁员、 幕僚均对中国可能引发的“风险” 表示过 不同程度的担忧，再加上英国其他政党， 如自由民主党、绿党及部分团体对核能 的反对立场，致使欣克利角项目遭遇 “紧急刹车”。如今，从项目批准的最终 版本看，英国政府附加条件的设定实为 该项目增加了一道“ 安全阀 ”，即通过持 有特别股份，英政府有权对欣克利角核 电项目股权变更进行干预。 脱欧使英国失去吸引力？ 近年来，英国一直积极寻求与中 方展开合作，推动对华关系的发展，尤 其是在气候变化、清洁能源、低碳技术 等领域。中国企业也将英国良好的商业 环境、开放的市场视为进入欧洲的重要 助推因素。从某种程度看，中、英政府 俨然是双边投资、贸易的积极推动者。 2013 年 10 月，两国政府签署了关于 加强民用核能领域合作的谅解备忘录 ， 为中国企业进入英国核能市场铺平了道 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 路。2014 年 6 月，中英政府又签署了两 项协议，使中国不仅能够投资英国的核 电项目，还能在英国建造由中国自主设 计的核反应堆。中英之间与能源相关的 合作项目还包括：2016 年初，中国信中 利集团与英国阿斯顿马丁公司签署总 价 5000 万英镑的电动跑车开发协议； 同期，中国吉利集团宣布将追加 5000 万英镑投资，用于研发英国特有的黑色 出租车的零排放车型；中国比亚迪集团 拟与英国一家公交公司签署 6.6 亿英镑 的电动巴士生产协议等。 在服务领域，中英政府于 2014 年共同推出了中国企业在英国投资指 南（2014 版） ，加快了中国企业在英国 投资的步伐。 “指南” 成为中国企业对外 投资中由双方政府提供服务性信息的首 例文件。 在金融领域，伦敦已逐步成为欧 洲的人民币结算中心。2014 年，英国成 为中国之外第一个发行以人民币计价国 债的国家。在 2013 年?2015 年期间，英 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 国在人民币离岸市场建设中一直走在西 方国家前列，如中国人民银行授予英方 800 亿元的人民币合格境外投资者 （RQFII）额度；中国建设银行选择伦 敦进行人民币清算，并对以人民币计价 的出口融资业务提供担保等。2015 年， 中国人民银行与英格兰银行续签双边本 币互换协议并扩大互换规模，在伦敦发 行规模达 50 亿元的人民币央行票据。 中国农业银行在伦敦证交所首次发行绿 色债券，国家开发银行在伦敦设立欧洲 首家代表处。这些举措不仅体现了英国 作为人民币欧洲交易中心的地位，而且 还有力地促进了中资企业在英国进行投 资、贸易的便捷性和灵活性。 然而，脱欧将使英国在市场和制 度等方面与欧盟实行“ 切割 ”，其地缘优 势和金融中心地位可能无法延续下去。 作为理性的投资者，中国企业将不得不 重新审视和评估项目的潜在风险和预期 效益。 中资面临哪些风险 英国脱欧对中国能源投资造成的 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 影响主要体现在两个方面。 首先，由于需要重新界定与欧盟 的关系，那么，欧盟法是否依然在英国 具有司法管辖权便成为一个问题。法律 的不确定性将对中资带来极大的潜在风 险。风险具体来自于两点，第一，欧盟 法中对能源领域共同管辖的规定是否继 续适用于英国。在脱欧之前，欧盟条约 中将能源设计为欧盟与成员国共同管辖 的领域。但在实际操作中，管辖权的模 糊界定容易使欧盟与成员国之间产生矛 盾，从而引起外国投资者的困惑和恐慌。 2009 年里斯本条约通过之后，一方 面，欧盟机构在能源领域的权能得以扩 大化。在立法方面，部长理事会和欧洲 议会在大部分能源领域享有联合立法权。 在执行层面，欧盟委员会正发挥着越来 越大的作用，被赋予了整合成员国与第 三国现有能源协议的功能，以确保这些 协议与欧盟法律的兼容性。换句话说， 任何一个成员国的能源对外合作项目必 须先征得欧委会的同意。否则，欧委会 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 有权向欧洲法院对违反规定的成员国提 起诉讼。另一方面，成员国依然拥有 “选择不同能源来源及其能源总体结构 的权利”，即能源组合和能源战略的选 择权。鉴于各国情况千差万别，成员国 政府认为国内资源的开采和能源组合的 选择关系到国家主权，因此，欧盟很难 期待在“一个声音 ”框架下采取统一行动。 第二，安全因素成为中国进入英 国以及欧盟能源市场的决定性因素。欧 盟法律中关于对第三国的“安全防火墙” 的规定阻碍着我国企业进入英国和欧洲 大陆市场。为防止行业垄断、进而危及 欧洲整体安全的核心利益，欧盟于 2009 年通过了第三次能源与电力市场改革。 其中，额外增加了针对第三国的认证条 款。该条款主要包含两个方面的审查， 首先，审查第三国企业是否满足欧盟规 定中包括财务、输电网络所有权和经营 权等方面的拆分要求；其次，第三国企 业收购、建设的欧盟能源项目是否影响 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 10 成员国的能源、电力供应安全。由此可 见，安全因素是英国乃至欧盟内部出现 反对我国参与欣克利角核电站项目的主 要原因之一。英国商务和能源事务大臣 格雷格克拉克曾表示，英国需要的是 安全可靠的能源供应。对任何一家中资 能源企业而言，能否通过安全认证审核 是进入英国及欧盟市场的第一道坎。 英国脱欧后，欧盟法在英国面临 两种可能。一是，英国将不再受欧盟的 法律约束和干预，自行按照本国的能源 战略意图，大力开发核能和其他清洁能 源项目。二是，英国依然保留在欧洲的 能源和电力市场，受制于或部分受制于 欧盟法律框架的约束。无论哪种选择， 对中国投资者都难言得失。如选择前者， 英国脱欧也许能减轻中资所受到的英、 欧双重制约，缩短项目立项时间，简化 执行过程中所需的“ 繁文缛节 ”。但失去 欧盟这个大市场，英国有限的国内市场 规模恐难对中资具有长期的吸引力，中 国原本指望以英国市场为突破口、使技 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 11 术和产品进入欧洲市场的愿望也可能落 空。 其次，英国国内政治也可能对我 国在英投资产生负面影响。随着“疑欧” 势力在英国的壮大，排外情绪加大了我 国在英投资项目执行的难度。任何一笔 投资，从协议签署到项目落地需要经过 众多的行政审批程序，如各级政府评估、 议会批准等。在这些环节中，英国的民 粹主义和极端势力会继续加大渲染中国 资本对英国国家利益和安全的“侵蚀” ， 使不安因素在民众、甚至政治精英中扩 散，影响决策者的判断。梅内阁叫停欣 克利核电项目就是例证。 值得注意的是，我国常用的“资 金+产能出口” 的海外投资模式无法在英 国得到认可也是事实。以风力发电为例， 中国以自主技术为核心的建设项目由于 应用时间较短，无法得到英国金融业的 融资支持。即使与英国企业结成联盟， 中国企业依然被挡在供应链以外。许多 中国企业有意与英国本土承包商结成联 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 12 盟，以绕开在该国可能出现的法律、法 规障碍，但它们仍然发现，在这种合作 模式下，英国本土企业希望保留对项目 的高度控制，中方则只能参与部分的运 营，而无法直接拥有该项目的开发权和 建设权。如在投资总额高达 500 亿英镑 的 HS2 高铁项目上，英国一再表示，中 方不会直接参与由英国纳税人埋单的铁 路建设工程。这意味着，中国只能投标 申请 HS2 的运营权，或投资于沿线的外 围项目，如车站周围的开发项目，而中 国产品和拥有知识产权的核心技术似乎 已无用武之地。 最后，英国国内政策与规划缺乏 连贯性可能拖累我国能源投资项目的整 体效益。2010 年，为促进再生能源产业 发展，英国实施了“ 入网回购电价 ”政策 （Feed-in-tariff） ，强制公用事业公司以 高于市场价的价格回购绿色电力。该政 策主要是对太阳能电池板和风力涡轮机 等可再生能源发电提供保障。但此举也 增加了英国终端用户的用电成本，导致 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 13 普通家庭对绿色电力的使用产生抵制情 绪。2015 年 8 月，英国能源与气候变化 部宣布，自 2016 年 1 月 1 日起，政府 将上网电价补贴大幅削减 90%。英国政 策的大幅回缩将直接挫伤市场对可再生 能源产业的投资热情，这其中也包括来 自中国的投资者。 如何保护中资在英利益 针对上述风险，中英双方可考虑 在以下方面进行合作，降低风险，实现 共赢。第一，针对脱欧，中英政府应建 立部长级对话机制，一揽子地将投资、 贸易、气候、能源、金融等领域纳入到 双边磋商机制中。第二，建立“中英能 源对话机制” ，明确政策、法规中的不 确定性因素，为中国投资者提供“一站 式”服务，建立一个快速解决纠纷机制 和常设机构。第三，提高双方在行业认 证、产品标准等方面的相互认可程度， 尤其是在海上风力发电和核电项目上， 中方可适当地参照英国的行业标准和