09国际投资习题答案

国际投资问答题 一、简述国际投资的性质。 答：是社会分工国际化的表现；生产要素国际配置的优化；是一把影响世界经济的 双刃剑；是生产关系国际间运动的客观载体。 二、简述国际投资的发展阶段。 答 投资规模、投资格局、投资方式、投资行业 1、初始形成阶段（1914 年以前）投资规模不大，私人对外投资占主导地位。英 国、法国和德国是国际间的最大对外投资国，荷兰与瑞士也是重要的国际资本来源 地。 投资方式以间接投资为主。国际投资的行业重心在于发达国家对殖民地殖民 国的初级产品产业投资。 2、低迷徘徊阶段（两次世界大战期间）两次世界大战期间是国际投资缓慢发展、 低迷徘徊的阶段。一战后，新的长期国际资本的主要来源地由英国转移到美国。投 资方式依然以间接投资为主。 3、恢复增长阶段（二战后至 20 世纪 60 年代末）对外投资规模迅速扩大。直接投 资占主导地位。 4、迅猛发展阶段（20 世纪 80 年代以来）国际投资在这一阶段蓬勃发展。投资格 局:大三角国家对外投资集聚化；发达国家之间的互投资不断增加；发展中国家在吸 引外资的同时，也走上了对外投资的舞台。投资方式为直接投资与间接投资齐头并 进。二战后，国际直接投资的行业重点进一步转向第二产业，20 世纪 80 年代中期 以来，国际投资的行业分布转向了第三产业。 5、缩量整理阶段（2001 年以来）国际直接投资规模边续几年呈不断下降的趋势。 外国直接投资的地理分布正在改变，南南外国直接投资的增长是近年来出现的主要 趋势。外国直接投资的结构已转向服务业。 三、简述国际投资的行业格局和地区格局。 答：行业格局： 第一产业比重不高，还有所降低 第二产业占据重要地位，比重略有提高。从资源、劳动密集行业转向资产技术密集 行业；低股权、非股权安排日益多见；域色彩日益明显 第三产业：发展最快，比重显著提高 地区格局：美国、日本和西欧三足鼎立的大三角国际投资格局。 四、简述推动国际投资发展的主要因素。 答： 1、科技进步带来生产力的飞跃 2、国际金融市场的迅速发展 3、国际投资环境自由化的不断提高 4、跨国公司的全球化经营战略 五、简述垄断优势理论的基本观点及理论意义。 答：基本观点：市场的不完全性和企业的垄断优势是跨国公司对外直接投资的决定 性因素或根本原因。 意义：主张从不完全竞争出发来研究对外直接投资；提出了直接投资与证券投资的 区别；把资本国际流动研究从流通领域转入生产领域，为其他理论的发展奠定了基 础 六、简述比较优势理论的基本观点及理论意义。 答：基本观点：对外直接投资应该从本国（投资国）已经处于或趋于比较劣势的产 业（又称边际产业，即对方国家具有比较优势或潜在比较优势的产业）依次进行。 意义：首次尝试将国际直接投资理论与国际贸易理论在比较优势原则基础上整合起 来。而且，小岛清否定了垄断优势因素在对外直接投资中的决定性作用，强调运用 与东道国生产力水平相适应的标准技术进行投资。解释了美国垄断优势产业对外投 资引起的出口减少、贸易逆差增加的事实。该理论在一定程度上解释了日本-四小龙 -东盟-中国-越南为序的直接投资与产为结构调整递进宾构想和实态，即所谓的“雁 行模式” 。 七、比较垄断优势论和内部化理论的异同。 八、简述邓宁 OIL 理论的理论贡献及其局限性。 答：（1）其贡献在于从产业组织理论和国际贸易理论各学说中选择了被认为是最 关键的三个解释变量，即厂商特定资产所有权优势-O，内部化优势I，国家区 位优势L,根据这三个变量之间的相互联系性来说明对外直接投资及其他各种形 式的国际经济活动，由此而成为国际直接投资综合研究方面最具有影响的理论。 （2）它的局限性： 第一，忽视各因素之间的背离关系对国际直接投资的影响 第二，OIL 理论并未做到真正意义上的“ 折衷主义” ，它在所选取的三个决定变量中 仍有所侧重，主要偏重于内部化优势的核心作用，这使得该理论更适宜于解释大规 模跨国企业的国际直接投资，而不适宜于解释中小投资厂商的投资行为，因而该理 论不能成为一般理论。 九、如何理解“跨国公司”这一概念，衡量跨国公司国际化经营主要有哪些指标？ 答：跨国公司：具有全球性的经营动机和一体化的经营战略，在多个国家拥有从事 生产经营活动的实体，并将它们置于统一的全球性经营计划之下的国际经济组织。 指标:1、跨国经营指数(Transnationality Index) TNI （国外资产 /总资产国外销售额/总销售额）国外雇用人数/ 雇员总数） /3100% 2、网络分布指数 网络分布指数 N/N *100% N：公司国外分支机构所在的国家数，N*：公司有可能建立国外分支机构的国 家数 3、外向程度比率(Outward Significance Ratio) OSR一个行业或厂商的海外产量（或资产、销售、雇员数/一个行业或厂商在 其母国的产量（或资产、销售、雇员数） 4、研究与开发支出的国内外比率 R&DR 一个行业或企业的海外 R&D 费用开支/ 一个行业或企业的国内或国内外 R&D 费用开支总额 5、外销比例(Foreign Sales Ratios） FSR行业或厂商产品出口额/行业或厂商产品海内外销售总额 十、简述 20 世纪 90 年代以来跨国公司发展的主要特点。 答：（一）战略目标全球化（二）生产经营跨国化（三）公司内部一体化（四）运 行机制开放化 （五）技术内部化 十一、简述跨国公司职能一体化经营战略的演变。 答：职能一体化战略就是跨国公司对其价值链上的各项价值增值活动即各项职能所 作的一体化战略安排。 1、独立子公司战略 2、简单一体化战略 3、复合一体化战略 十二、简述跨国公司地域一体化经营战略的演变。 答： 地域一体化战略是指跨国公司对其所控制的各类实体在地域范围和地理联系 上所作的一体化战略安排。 1、多国战略 2、区域战略 3、全球战略 十三、简述跨国公司组织结构的变化。 答：（一）出口部 适应早期以国际贸易为主的组织结构 作为一个职能部门负责公司全部的国际事务 母公司与子公司之间联系比较松散，子公司独立性很大 （二）国际业务部 仍然作为总公司下面的一个职能部门，负责公司全部的国际事务 与出口部相比，增强了对海外子公司的控制 （三）跨国公司全球性组织结构 1、职能总部 适合于企业规模较小、产品系列不很复杂的跨国公司。 2、产品线总部 适合于产品系列复杂，市场分布广泛，技术要求高的跨国公司。 3、地区总部 适用于产品种类较少、技术不太复杂，市场销售条件、技术基础、制造方法较为接 近的跨国公司。 4、矩阵结构 （4）跨国公司组织变革的最新进展 1、变扁变瘦，中间管理阶层被迅速削减，变瘦指组织部门横向压缩 2、全球网络组织 十四、简述国际合作经营与国际合资经营的不同之处。 答：最大的区别在于，国际全作经营不用货币计算股权，因而不按股权比例分配收 益，而是根据契约规定的投资方式和分配比例进行收益分配或承担风险。合资以认 股比例为准绳来规定各方的权责利，合作由全同规定合作各方的权责利。合资的投 资条件较为苛刻，合作的投资条件较易接受。合资方共享收益，按资分配，共担风 险；合作收益分配方式灵活。 十五、什么是非股权参与？其主要形式有哪些？ 答：非股权参与是指不以股权为基础的前提下，国际投资主体将实物资产或无形资 产投入运营的直接投资方式。 类型（1）国际合作经营（2）许可证安排（3）特许专营（4）国际合作开发 十六、简述跨国购并的最新趋势。 答：1、跨国并购的全球趋势:跨国收购在跨国并购中占约大部分比重；单项并购的 规模不断扩大；横向并购比重不断增加，成为跨国并购的主流。股票互换在跨国并 购的融资方式中所占比重越来越大；跨国并购的战略性动机日益明显，善意收购成 为主流。 2、跨国并内径的地区趋势：发达国家是跨国并购的主体；发展中国家在跨国并购 中比重不大且非常不平衡。 3、跨国并购的部门与行业趋势：第三瓣业跨国并购比重增长，第二产业比重下降， 第一产业变得微不足道；横向并购活动密集行业的市场集中度正在加强。 十七、简述跨国并购与绿地投资的区别。 答：跨国并购与绿地投资方式的对比 1、在并购方式中，现有资产从国内所有者转移至国外所有者手中；在绿地投资方 式中跨国公司所控制的资产至少在理论上是新创造的。 2、并购不总是增加生产资本存，而在新建投资的情况下则会增加。 3、并购可能直接导致当地生产或职能活动(如研发)的降级或关闭，而新建并不直接 减少东道国经济的技术资产和能力。 4、并购方式能够加强东道国的集中并导致反竞争的后果，而新建能够增加现有企 业的数量，并且在进入时不可能直接提高市场集中度。 十八、简述国际投资环境的特点。 答：综合性；先在性；差异性；动态性；主观性 十九、简述经济环境因素的构成。 答：自然环境因素 自然环境是指自然或历史上长期形成的与投资有关的自然、人 口及地理等条件。 经济环境因素 经济环境是指一国的经济发展状况、经济发展前景以及影响进一步 投资的各种基础设施状况等。 政治因素 法律因素 法律环境指投资目标国的法律体系的构成、健全性、稳定性及对外国投 资的各种法律规定。 社会文化因素 社会文化环境指一个国家语言文字、风俗习惯、价值观念、道德准 则、教育水平、宗教信仰、民族特征等人文因素的总和。 二十、简述政治环境因素的考察重点。 答：1、政治制度 2、政府的行政效率与廉洁程度 3、政局稳定性与政策连续性 4、政府及公众对外资的态度 5、东道国对外政治关系 二十一、简述国际投资环境的评价形式。 答： 专家实地考察 问卷调查评价 咨询机构评价 二十二、比较普通股与优先股的异同点。 答：1.风险方面的区别 普通股的股利不确定,风险大于优先股。 2、权利：普通股 (1)公司景气时，股利高于优先股 (2)发新股时有优先认购权 (3)参与经营管理、有表决权和选举权 （4）清算时，普通股对剩余财产索偿权在优先股之后 优先股(1)分配股利优于普通股 (2)清算时分配剩余财产优于普通股 （3）优先股表决权受到限制不能参与生产经营、没有选举权 （4）股息固定 （5）具有可赎回性 二十三、简述影响股票价格变动的因素。 答：不仅与该肌份有限公司的经营状况和盈利水平紧密相关，而且也和股票收益与 市场利率的对比关系密切相联，同时还会受到国内和国外经济、政治、社会以及投 资者心理等诸多因素的影响。 1、内部因素 （1）公司的经营状况 （2）公司的股息政策 2、外部因素（1）行业因素（2）市场因素：宏观经济形势；宏观经济政策 二十四、国际投资风险的影响因素有哪些？ 答：1、外国投资者的目标 2、投资对象的选择 3、国际政治经济格局 4、东道国的 投资环境 5、外国投资者的经营管理水平 6、投资期限的确定 二十五、跨国公司应如何进行外汇风险管理？ 答：（一）交易风险和折算风险管理 1、合理选择计价货币（基本原则:收硬付软） 2、提前或延期收付外汇 3、利用外汇交易套期保值 （1）利用远期外汇交易保值 （2）利用外汇期货交易保值 （3）利用外汇期权交易保值 （4）利用掉期交易保值 4、利用货币市场套期保值 （1）利用货币市场借款保值 （2）BSI 法 5、利用货币互换 (二)经济风险管理：主要采取预防措施 1、营销管理策略 2、生产管理策略 3、财务管理策略 二十六、经营风险有哪些?规避经营风险的措施有哪些? 答：1、价格风险 2、销售风险 3、财务风险 4、人事风险 5、技术风险 风险规避措施：改变生产流程或产品；改变生产经营地点；放弃 对风险较大项目 的投资；闭关自守。 二十七、什么是政治风险，如何有效地预防政治风险? 答：国家风险指在国际投资中由于东道国政府在政权、政策法律等政治环境方面的 异常变化而给国际投资活动造成经济损失的可能性。 （一）投资前的国家风险防范 1、对东道国的国家风险实证分析 2、办理海外投资保险 3、与东道国政府进行谈判 （二）投资后的国家风险防范 1、制定灵活的生产和经营策略 2、制定灵活的财务战略 3、制定短期利润最大化战略 二十八、简述国际投资争端的主要非司法解决方式。 答： 1、谈判或磋商 2、斡旋和调停：通过第三者介入 3、调解 二十九、简述仲裁与调解和诉讼的区别。 1 与调解方式比较，仲裁方式的主要特点是：仲裁员以裁判者身份对争端作出裁决。这种裁决 一般为终局性，对双方当事人均有约束力。如果一方当事人不自动执行裁决，另一方当事人有 权申请法院予以强制执行。调解无此约束力。2 与诉讼方式比较，仲裁方式主要特点为：仲裁 机构均为民间组织，没有法定管辖权；仲裁机构根据双方当事人的仲裁协议受理有关案件，司 法解决方式由于受到司法管辖权的限制，难以适用于国家之间、国家与私人之间的争端，而仲 裁方式在争端当事人同意的情况下，普遍适用于各种国际争端。 三十、什么是股权参与与非股权安排？各有何特点？ 答：股权参与是指以所有权为基础，以决策经营权为途径，以实现对企业有效控制 或影响的直接投资方式。 非股权安排 是指跨国公司未在东道国企业中参与股份，而是通过与东道国签订有 关技术、管理、销售、工程承包等方面的合约，取得对该东道国企业的某种管理控 制权。其特点是没有货币资本注入，是一种合约资，担有控制权，层次高，富有技 术含量，有一定的条作，担风险较小。 三十一、试述中国对外投资管理中的问题及对策。 答： 三十二、试述国际投资环境在引进外资中的作用。 三十三、比较证券投资与证券投机的异同。 答：1、风险大小不同：投资所包含的风险有一写限度，投机预期收入不