2013复旦金融硕士真题

一、名词解释(25分) 1、汇率超调 2、Sharp 指数 3、在险价值 value at risk 4、实物期权 5、资本结构均衡理论 二、选择题(20分) 1.马克维茨组合的假设中哪个正确 A 证券市场有效 B 存在一种无风险资产，投资者可以不受限制借贷。 C 投资者都是风险规避的 D 投资者在期望收益率和风险的基础上选择投资组 合 2.以下几个中收益率最高 A 半年复利率10% B 年复利率10% C 连续复利率10% D 年复利率8% 3.完美市场，如果再仅仅考虑税收，高股利政策是()?如果仅仅考虑信息不对称，高股 利政策()? A 有益;有害 B 有害;有益 C 有害;有害 D 有益;有益 4.无税 MM，甲乙公司财务杠杆不一样，其他都一样。甲负债权益50%：50%，乙 40%：60%，投资者有8%甲股票，什么情况下继续持有甲股票 A：甲公司价值大于乙公司 B：无套利均衡 C：有收益率高的项目 D：忘了 4. 甲 债务资本：权益资本为50%，50% 乙 债务资本：权益资本为40%，60% 某投资者8%甲股票，根据无税 MM，投资者继续持有 A. 公司甲的价值高于公司乙 B. 无套利均衡 C. 市场上有更高期望收益率的同风险项目 D. 迫于竞争压力 5.当一国处于通货膨胀和国际收支逆差的经济状况时，应采用的政策搭配 A 紧缩国内支出，本币升值 B 扩张国内支出，本币升值 C 紧缩国内支出，本币贬值 D 扩张国内支出，本币贬值 三计算题(20+20分) 1运用 CAPM求两只股票的期望收益率，然后求出超常收益率，并分析 X,Y两只股票,方 差 X大于方差 Y，收益率 X大于 Y，哪只股票符合下面两个方案： a:一个风险被充分分散了的组合 b:单独持有一只股票的组合 1.X公司与 Y公司股票的收益风险特征如下： 期望收益（%） 标准差（%） 值 股票 X 14.0 36 0.8 股票 Y 17.0 25 1.5 市场指数 14.0 15 1.0 无风险利率 5.0 （1） 计算每只股票的期望收益率和 值 （2） 识别并判断哪只股票能够更好地满足投资者的如下需求： a. 将该股票加入一个风险被充分分散的资产组合 b. 将该股票作为单一股票组合来持有 2求净现值和财务盈亏平衡点，题目含折直线折旧法(就是朱叶公司金融P111那道 例题，就是数据不一样) 2.初始投资60万，市场规模70万，公司份额10%，单价20元，可变成本10元， 年固定成本10万元（不包括折旧） ，营业税税率20%，投资者要求回报率10%，项 目投资期2年，直线折旧法，不考虑残值。 求（1）该项目的净现值 （2）财务盈亏平衡点 四解答题(10+10分) 1简述现代经济金融系统的功能和作用 2为什么 NPV法净现值法是最不容易犯错的资本预算法? 我把资本预算法中所有的方法都列出来了，并分析了个方法容易犯的错误 五论述题(20+25分) 1本杰明、格雷厄姆说证券市场是投票器不是称重仪。投资人是非理性的。有人说美国 2007金融危机的原因是因为基于“有效市场价假说”的治理理念，你是否同意此观点，理 由。 我先把有效市场和无效市场的概念阐述了，然后分析美国的金融市场是否 有效，然后如何把金融危机产生的原因和市场是否有效谈了下，最后扯了下如 何建立完善的有效市场和金融监管 2汇率在调节国际收支的作用，为什么部分国家愿意建立统一货币，运用国际金融基础 理论的知识分析欧元危机的原因，谈谈你的看法! 这三问， 第一问简单， 第二问我用的蒙代尔弗莱明的模型分析在封闭的区域内，运用货币政策和财政 政策有对产出加强的效果， 第三问，欧元危机的原因，没答好，因为时间真的不够了 5.论述题 1.“股票市场是投票机而不是称重仪。 ”很多学者认为 2007年美国金融危机与 建立在“有效市场假说”之上的治理理念有直接联系，你是否同意？请说明理 由。 2.汇率调节国际收支的作用？在什么情况下一些国家愿意放弃本国汇率政策采 用统一货币？分析下欧元危机。 2012年复旦大学金融学专硕考研真题试题 ： 一、名词解释 1.IMF 的第八条款 2.指令驱动机制 3.表外业务 4.税盾效应 5.杠杆收购 二、选择题 1.以下关于期权价格波动说法正确的是： A.对于到期日确定的期权，其他条件不变，随着时间流逝，其时间价值的 减少是递增的 B.对于到期日确定的期权，其他条件不变，随着时间流逝，其时间价值的 减少是递减的 C.对于到期日确定的期权，其他条件不变，随着时间流逝，其时间价值的 减少是不变的 D.时间流逝同样的长度，其他条件不变，期限长的期权时间价值 的减少幅度将大于期限短的期权时间价值的减少幅度 2.下列不影响可贷资金供给的( ) A.ZF 财政赤字 B.家庭储蓄 C.央行货币供给 D.利用外资 3.股票价格已经反应所有历史信息，如价格的变化状况，交易量变化状况 等，因此技术分析手段无效，这种市场类型为( ) A.强有效市场 B.半强有效市场 C.弱式有效市场 D.无效市场 4.一公司发行股票筹资2000万元，已知第0期支付股息100万元，股息增长 率为5%，则融资成本为( ) A.12.25% B.15.25% C.10.25% D.18.25% 5.一公司修筑公路，ZF 与其约定，若已经完成的路段5年内正常使用，则5 年后再与其签约修筑延长段，问其中的实物期权为 A.扩张期权 B.放弃期权 C.XXX D.XXX 三、计算题 1.1英镑的含金量为113.xxxx，1美元的含金量为23.22，黄金的运输费用为 0.025美元/英镑，求(1)英镑兑美元的铸币平价(2)黄金输出点(3)黄金输入点 2.一公司永续 EBIT为500万元，无杠杆情况下股东要求的回报率为10%，又 已知公司可以 r(税率忘了)借入500万元资金，税率为25%，求(1)无税 MM理论 下，所有者权益为多少?(2)有税 MM理论下，所有者权益为多少?税盾效应为多 少? 四、简答题 1.举例说明作为货币政策的中介目标，为何不能同时确定利率和货币供应 量的目标（举例说明货币供应量和利率两指标不能同时作为中介目标的原因） 2.简述证券市场交易机制的