z中央银行学 简答题

第一章 1.作为“银行的银行” ，中央银行的这一职能具体体现在哪些方面？ 中央银行作为“银行的银行” ，是指中央银行只与商业银行和其他金融机构发生业务往来， 并不与工商企业和个人发生直接的信用关系。而中央银行对金融机构的活动施以影响也主要是 通过这一职能实现的。这一职能具体表现在三个方面：（1）集中存款准备金。为了保证存款 机构的清偿能力，同时也便于中央银行调节信用规模和控制货币供应量，各国法律都规定，商 业银行及有关金融机构必须向中央银行缴存一部分存款准备金。中央银行利用这些存款准备金 可以在一定程度上帮助银行应对客户集中提现的危机，同时也可以利用这部分资金进行再贷款 或再贴现，使之成为调控货币供应量的有效手段。 （2）充当最后贷款人。当工商企业缺乏资金 时，可以向商业银行借款。但当商业银行资金周转不足，而其他同行头寸过紧无法提供资金帮 助时，商业银行便可求助于中央银行，以其持有的票据要求中央银行予以再贴现，或向中央银 行申请再贷款，必要时还可向中央银行申请信用再贷款，从而获取所需资金。从这个意义上说， 中央银行成为商业银行的最终贷款人和坚强后盾，保证了存款人和银行营运的安全。 （3）组织、 参与和管理全国的清算。商业银行因业务关系相互间每天都要发生大量资金往来，需要及时结 算。而各家银行都在中央银行开有存款账户，各银行间的票据交换和资金清算业务就可以通过 这些账户转账和划拨，整个过程经济而简便。总之，中央银行作为银行的银行，通过国家授权 开展的特定的金融业务活动，为中央银行履行调控金融、经济和管理金融业的基本职责提供了 稳定有效的途径。 2.为什么说中央银行是“政府的银行”？ 中央银行是“政府的银行”是指中央银行代表国家制定和执行金融政策，代为管理国家财 政收支以及为国家提供各种金融服务。这一职能主要表现在中央银行代理国库、代理发行政府 债券、为政府筹集资金、代表政府参加国际金融组织和各种国际金融活动、制定和执行货币政 策等几个方面。 3.如何认识中央银行的性质？ 中央银行的性质一般表述为：中央银行既是为商业银行等普通金融机构和政府提供金融服 务的特殊金融机构，又是制定和实施货币政策、监督管理金融业、规范和维护金融秩序、调控 金融和经济运行的宏观管理部门。中央银行之所以是特殊的金融机构，是因为中央银行在业务 经营目标、经营对象和经营内容上与普通的商业银行和其他金融机构有着本质的区别。中央银 行之所以是宏观管理部门，是因为中央银行是国家管理金融、制定和执行金融政策、控制和调 节信用活动的重要工具。 4什么是复合式中央银行制度？其代表有哪些？ 复合式中央银行制度是指国家不单独设立专司中央银行职能的中央银行机构，而是由一家 集中央银行与商业银行职能于一身的国家大银行兼行中央银行职能的中央银行制度。这种中央 银行制度往往与中央银行初级发展阶段和国家实行计划经济体制相对应，前苏联和 1990 年前 的多数东欧国家即实行这种制度。中国在 1983 年前也实行这种制度。 六、论述题 试论述中央银行产生的客观经济原因。 要对中央银行产生的客观经济原因有一个较为清晰的了解，大致可以从下列 5 个方面去分 析。 （1）关于信用货币的发行问题。与金属货币相比较，银行券已是一种信用货币，它的流通 支付能力取决于其兑换金属货币的能力，即取决于发行银行的信誉。银行可能会因经营不善而 无法保证自己所发行银行券及时兑现，这会给社会经济的发展带来混乱。而在银行提供的信用 货币超过客观需要的情况下，也会给经济发展带来不利影响，引起经济和社会的动荡。这些诸 多问题的存在，客观上要求信用货币的发行权应该走向集中统一，由资金雄厚并且有权威的银 行发行能够在全社会流通的信用货币。于是，国家即以法律形式将信用货币的发行权集中到几 家以至最终集中到一家大银行。这便是中央银行产生的基本经济原因之一。 （2）关于票据交换 和清算问题。随着商品经济的发展，在银行数量增加、银行业务扩大和银行间债权债务关系日 益复杂的情况下，由单个或少数银行自行处理结算和清算业务，已不能满足商品经济活动和银 行业务发展的要求，这在客观上要求建立一个全国统一和公正的权威性清算机构，作为金融支 付体系的核心，能够快速清算银行间各种票据从而使资金顺畅流通，保证商品经济的快速发展。 这是中央银行产生的又一个基本经济原因。 （3）关于银行的支付保证能力问题。随着银行业务 规模的扩大和业务活动的复杂化，银行的经营风险也是不断增加的。为了保护存款人的利益， 维护银行以至整个金融业的稳定，客观上需要有一家权威性机构，适当集中各银行的一部分现 金准备作为后盾，在银行出现难以克服的支付困难时，集中给予必要的贷款支持，充当银行的 “最后贷款人” 。这是中央银行产生的另一个基本经济原因。 （4）关于金融业的稳健运行问题。 为了保证银行和金融业的公平有序竞争，保证各类金融业务和金融市场的健康发展，减少金融 运行的风险，这就需要一个专门从事金融业管理、监督及协调的职能机构。这便是中央银行产 生的再一个基本经济原因。 （5）关于政府融资问题。为了保证和方便政府融资，发展或建立一 个与政府有密切联系、能够直接或变相为政府筹资或融资的银行机构逐步成为政府要着力解决 的重要问题，这也是中央银行产生的基本经济原因之一。 上述诸多方面提出的客观要求直接推动了中央银行的产生。但这些客观要求并非是同时提 出的，其迫切程度也并不是完全相等，因此，中央银行的形成与发展也经历了一个较长的历史 过程。 第二章简答题 1.如何看待中央银行在现代经济体系中的作用和地位？ 中央银行在社会经济体系中处于一个很重要的特殊地位，这从促使中央银行产生和发展的 基本经济原因和中央银行自身所具有的职能以及承担的社会责任分析中不难得出结论。由于商 品经济的迅猛发展、经济货币化程度的加深、金融在经济中作用的增强和国际经济联系的推进， 中央银行在现代经济体系中的地位和作用较之早期的中央银行就更加突出了。 （1）从经济体系 运转看，中央银行为经济发展创造货币和信用条件，为经济稳定运行提供保障。 （2）从对外经 济金融关系看，中央银行是国家对外联系的重要纽带。 （3）从国家对经济的宏观管理看，中央 银行是最重要的宏观调控部门之一。总之，中央银行虽然从产生之日起就在经济体系中扮演着 重要角色，而在现代经济体系中，中央银行的地位则是空前地提高了，它已成为经济体系中最 为重要的组成部分，成为经济运行的轴心。 2.中央银行的职责有哪些？ 如果把中央银行放到国民经济运行和国家宏观经济管理的大体系中去分析，中央银行的职 责可以归结为三个方面： 第一，制定和执行货币政策。这是中央银行作为国家宏观经济调控部门的集中体现。货币 政策是现代经济条件下国家调控宏观经济最重要的基本经济政策之一。 第二，对金融业实施监督管理，维护金融稳定。金融是现代经济的核心，而金融运行与金 融业密切相关。中央银行根据国家授权以及自身在金融体系中的地位，依法对金融业实施监督 管理，维护金融稳定。 第三，组织、参与和管理支付清算。统一、安全、高效的支付清算体系对于维护金融机构 稳健运行、促进金融市场发展和保障货币政策实施具有相当重要的意义，也是国民经济健康运 行的重要保证。 3.中国人民银行与财政部之间的关系是怎样的？ 中国人民银行与财政部之间的关系基本上反映在以下几个方面:（1）中国人民银行的全部 资本金由财政部代表国家出资，属于国家所有；（2）中国人民银行实行独立的财务预算管理 制度，其预算经财政部审核后纳入中央预算，接受财政部的预算执行监督；（3）中国人民银 行代理国库，按照批准的国家预算要求代收财政收入即国库款，按财政支付命令拨付财政支出； （4）在需要时中国人民银行代理财政部向各金融机构组织发行、兑付国债和其他政府债券； （5）中国人民银行和财政部作为货币政策和财政政策的制定者和执行者必须协调配合；（6） 在行政关系上，中国人民银行和财政部同属国务院组成部门，均承担着国家宏观经济调控的任 务，但互不隶属。 按照目前的职责分工，中国人民银行承担调控全社会货币和信用总量的任务，但政府债务 是由财政部负责的。 4目前中国人民银行是否具有独立性，为什么？ 中央银行的独立性问题，实质上是中央银行与政府（国家行政当局）之间的关系问题。中 央银行应对政府保持一定的独立性，其独立性主要取决于中央银行的法律地位。按照通常意义 上的标准衡量，中国人民银行属于独立性较弱的中央银行，但其实际上的独立性呈不断增强的 趋势。从我国的法律规定看，中国人民银行在重要事项的决策方面对政府的独立性是较弱的， 但这只是对中央政府而言，对地方政府和各级政府部门等，法律赋予中央银行完全的独立性。 同时在货币政策操作、业务活动等方面，中央银行的独立性就更强一些。如果从历史发展看， 中国人民银行的独立性明显地呈逐步增强的趋势。 论述题 1试谈谈你对这句话的理解， “中央银行应对政府保持一定的独立性，但这种独立性只能 是相对的。 ” 这是对中央银行独立性问题的表述。中央银行的独立性是指中央银行履行自身职责时法律 赋予或实际拥有的权力、决策与行动的自主程度。中央银行的独立性比较集中地反映在中央银 行与政府（国家行政当局）的关系上，这一关系包括两层含义：一是中央银行应对政府保持一 定的独立性。由于中央银行在金融体系和国民经济中处于特殊的地位，承担着特殊的职责，要 真正发挥中央银行的作用，必须使中央银行具有一定的独立性，这是保持经济、金融稳定和维 护社会公众信心的一个必要条件。中央银行对政府保持一定的独立性，使其权力与责任相统一， 能够在制定和实施货币政策、监管金融业和调控宏观经济方面自主地、及时地形成决策和保证 决策的贯彻执行，这对促进经济与社会的健康、稳定发展和保证国家的根本利益具有重要意义。 二是中央银行对政府的独立性是相对的。在现代经济体系中，中央银行作为国家的金融管理当 局，是政府实施宏观调控的重要部门，中央银行不能完全独立于政府，不受政府的任何制约， 更不能凌驾于政府之上。中央银行要接受政府的管理和监督，在国家总体经济社会发展目标和 政策指导之下履行自己的职责。因此，中央银行对政府的独立性只能是相对的。 2 现 代 经 济 、 金 融 体 系 下 的 中 央 银 行 与 早 期 的 中 央 银 行 在 职 能 方 面 有 什 么 发 展 变 化 ？ 中央银行的三大基本职能，即发行的银行、银行的银行和政府的银行有着十分丰富的内容， 但这些具体内容并不是在中央银行产生时就得到了完全充分的体现，而是随着经济发展和中央 银行制度本身的发展而逐步发展完善的。 从发行的银行这一职能看，早期的中央银行主要通过集中垄断银行券的统一发行体现出 来。而在现代经济体系中，中央银行的货币发行又增加了更为丰富的内容。集中货币发行，在 现代经济中只是作为中央银行行使职能的一个前提条件，而其内容已不是早期中央银行所能比， 发行的银行这一职能在其内容上已通过更为宽泛的概念即制定和执行货币政策体现出来。 从银行的银行这一职能看，在形式上，早期的中央银行和现代中央银行都是通过集中存款 准备金、作为最后贷款人和组织银行间支付清算体现这一职能，但这三个方面的内涵及重要性 在不同时期却有很大不同。集中存款准备金对早期中央银行来说是最重要的业务之一，而组织、 参与和管理支付清算已上升为现代中央银行最为重要的业务之一。 从政府的银行这一职能看，早期的中央银行与现代中央银行也有很大的差别，其涵盖的内 容也大大扩展了。早期的中央银行行使这一职能，主要表现在为政府代理国库、代理政府债券 以及根据政府安排代为筹集资金等。而在现代中央银行制度中，一方面传统的为政府服务的业 务大大增加和扩展了，另一方面管理调控的责任日益突出了。 中央银行职能的扩展是与金融在经济中的重要性日益突出和中央银行在现代经济体系中的 地位不断提高紧密联系在一起的。有多种原因促进了中央银行职能的迅速扩展，其中有两个问 题值得一提：一是货币制度的变更；二是国家对中央银行控制的加强。 总之，现代中央银行的职能与早期中央银行的职能相比是大大地扩展了，中央银行行使职 能的侧重点也发生了很大变化。尽管目前各个国家中央银行的职能在其具体内容和重点方面仍 然有所差异，但中央银行的地位和职能无一例外地大大突出了。 第三章简答题 1.从中央银行的地位与作用理解其业务活动为什么需要法律规范？ 现代中央银行作为宏观金融管理机构，其业务活动不仅对金融机构和金融市场的活动有支 配性影响，而且对一国的整体经济运行具有重大的影响力和作用力。特别是现代中央银行在进 行与金融调控或管理相关的业务活动时带有某些强制性的特征，可以行使特殊的权力，因此， 通过法律规范中央银行的业务活动是极其必要和重要的。这既可以使中央银行开展业务活动有 法律作保证，又可以对中央银行的业务活动进行必要的法律约束，从而将中央银行的业务活动 纳入法制的轨道，以利于货币政策和宏观调控目标的实现，并维护金融业合法、稳健、顺利运 作。为此，各国都制定有中央银行法 ，中央银行的业务活动必须依法进行。目前，各国对 中央银行业务活动的法律规范大致可分为法定业务权力、法定业务范围、法定业务限制三个方 面。 2.中央银行的资产负债表有哪些主要内容？ 现代各国中央银行的任务和职责基本相同，其业务活动大同小异，资产负债表的内容也基 本相近。在国际经济一体化的背景下，国际货币基金组织定期编印货币与金融统计手册刊 物，以相对统一的口径向人们提供各成员国有关货币金融和经济发展的主要统计数据，中央银 行的资产负债表就是其中之一，称作“货币当局资产负债表” 。表中各项目的主要内容是：首 先，货币当局的资产包括两大类：（1）国外资产，主要包括黄金储备、在国际货币基金组织 中的储备头寸、特别提款权持有额等。 （2）国内资产，主要由中央银行对政府、金融机构和其 他部门的债权构成。 其次，负债包括储备货币、 定期储备和外币存款、发行债券、进口抵押和限制存款、对 外负债、中央政府存款、对等基金、政府贷款基金、资本项目和其他项目。 3.中央银行在具体的业务经营活动中，一般奉行什么原则及各个原则的具体内容？ 在具体的业务经营活动中，中央银行一般奉行非盈利性、流动性、主动性、公开性四个原 则。 （1）非盈利性。指中央银行的一切业务活动不是以盈利为目的。由于中央银行特殊的地位 和作用，决定了中央银行以调控宏观经济、稳定货币、稳定金融、为银行和政府服务为己任， 是宏观金融管理机构而非营业性金融机构，由此决定了中央银行的一切业务活动都要以此为目 的，不能以追求盈利为目标。 （2）流动性。主要是指中央银行一般不做期限长的资产业务。因 为中央银行进行货币政策操作和宏观经济调控时，所拥有的资产必须具有较强的流动性，才能 及时满足其调节货币供求、稳定币值和汇率、调节经济运行的需要。 （3）主动性。主要是指根 据经济金融运行情况，在必要时中央银行必须主动采取措施，通过具体业务实现调控目标。 （4）公开性。主要指中央银行的业务状况公开化，定期向社会公布业务与财务状况，并向社 会提供有关的金融统计资料。 4.比较中央银行资产负债表主要项目的关系？ 如果把自有资本从负债中分列出来，资产与负债的基本关系可以用以下三个公式表示： （1）资产 = 负债 + 自有资本；（2）负债 = 资产 - 自有资本；（3）自有资本 = 资产 - 负债。这三个公式表明了中央银行未清偿的负债总额、资本总额、资产总额之间基本的等式关 系。其政策意义主要表现为二点：一是中央银行的资产业务对货币供应有决定性作用；二是由 中央银行自有资本增加而相应扩大的资产业务，不会导致货币发行的增加。 资产方的主要项目和负债方的主要项目之间存在着一定的对应关系，这种对应关系大致可 以概括为以下三个：（1）对金融机构债权和对金融机构负债的关系。这两种项目反映了中央 银行对金融系统的资金来源与运用的对应关系，也是一国信贷收支的一部分。由于中央银行对 金融机构的债权比负债更具主动性和可控性，因此，中央银行对金融机构的资产业务对于货币 供应有决定性作用。 （2）对政府债权和政府存款的关系。这两种项目属于财政收支的范畴，反 映了中央银行对政府的资金来源与运用的对应关系。 （3）国外资产和其他存款及自有资本的关 系。中央银行国外资产业务是有条件限制的，对基础货币有重要影响。 论述题 按中央银行的业务活动是否与货币资金的运动相关，中央银行业务活动大致可分为哪 些种类？ 中央银行的各种业务活动都是为了履行其各项职责。由于中央银行的地位和职能的特殊性， 其业务活动的种类与一般金融机构相比有很大不同。按照中央银行的业务活动是否与货币资金 的运动相关，可以分为银行性业务和管理性业务两大类。 首先，银行性业务是中央银行作为发行的银行、银行的银行、政府的银行所从事的业务。 这类业务的共同特点就是直接与货币资金相关，业务活动都将引起货币资金的运动或数量变化， 具体又可分为以下几种：（1）资产负债业务。中央银行的资金来源和资金运用形成了资产负 债业务，这类业务所形成的债权债务状况综合反映在中央银行的资产负债表内。其具体可分为 以下几种：货币发行业务、准备金及其存款业务、发行中央银行证券、再贴现业务和贷款业务、 公开市场业务和黄金外汇业务。 （2）支付清算业务。支付清算是中央银行向金融机构及社会经 济活动提供资金支付清算服务的综合业务，包括拟定支付结算制度与规则并组织实施、为金融 机构开立账户、建设和维护支付清算系统、进行支付清算业务操作与管理等内容。 （3）经理国 库业务。这是中央银行作为政府的银行，办理和管理国库业务而形成的重要业务。 （4）会计业 务。包括体现和反映中央银行履行职能，监督、管理、核算财务的会计业务。 其次，管理性业务。管理性业务是中央银行作为一国最高金融管理当局为履行职责而从事 的管理类业务。这类业务主要服务于中央银行履行宏观金融管理的职责，最大的特点一是与货 币资金的运动没有直接的关系，不会导致货币资金的数量或结构变化；二是需要运用中央银行 的法定特权。管理性业务主要有存款准备金管理、货币流通管理、货币市场监管、黄金外汇管 理、征信管理、金融风险的评估与管理、反洗钱和金融安全管理、国际金融活动与协调管理、 金融调查统计、对金融机构的稽核、检查、审计等业务。 第四章简答题 中央银行存款业务的目的和意义是什么？ 答：存款业务是中央银行的重要业务之一，但同商业银行不同的是，它的目的不是为了盈 利。中央银行存款业务的目的和意义主要有以下几方面：（1）有利于调控信贷规模与货币供 应量。中央银行可以通过对法定存款准备金比率的规定，直接限制商业银行创造信用的最大规 模，同时，通过对法定存款准备金比率的调整，间接影响商业银行超额准备金的数量，从而调 控商业银行的信贷规模。 （2）有利于维护金融业的安全。首先，中央银行集中保管准备金，相 对节约了商业银行的资金占用，使准备金能够保持其合理性和弹性。其次，中央银行可利用其 集中的准备金，在商业银行出现清偿力不足时予以贷款支持，发挥其最后贷款人职能，帮助商 业银行渡过难关。最后，中央银行通过为商业银行开立存款账户，有利于分析商业银行资金运 用状况，加强监督管理，从而提高商业银行的经营管理水平。 （3）有利于资金的支付清算。商 业银行把款项存入中央银行，这样中央银行作为全国的资金清算中心，有利于商业银行及其他 金融机构之间因资金往来所产生的债权债务关系最终得以顺利清算。 （4）有利于政府资金融通 并保持货币稳定。中央银行收存政府存款，可以根据其资金实力状况向财政提供支持，以避免 由于过度支持财政而造成弥补财政赤字的货币发行。 如何理解中央银行存款业务与其发挥职能作用的关系？ 答：中央银行的基本职能可以概括为发行的银行、银行的银行和政府的银行三个方面。存 款业务是中央银行重要的业务之一，理解其与央行职能之间的关系，可以从以下三方面入手： （1）中央银行作为发行的银行，存款业务与流通中现金的投放有直接关系。在其资产业务量 既定的情况下，负债方若存款增加，可以减少现金投放或增加回笼；中央银行存款的减少则意 味着需要增加现钞投放。因此，中央银行存款的增减对于现金发行量和货币结构有重要的调节 作用。 （2）中央银行作为银行的银行，通过准备金存款业务，可以调节存款货币银行在中央银 行准备金存款的数量，对存款货币银行的信用创造能力和支付能力有决定性作用，从而成为实 施中央银行货币政策的三大法宝之一；中央银行通过存款业务集中必要的资金，有利于在不影 响货币供给的情况下发挥最后贷款人的作用；中央银行收存各金融机构的存款，有利于组织全 国的资金清算等。 （3）中央银行作为政府的银行，为政府经理国库，对政府融通资金。政府存 款的任何变化，都是由中央银行代理国库收支、购买和推销公债、向财政部增加或减少贷款的 结果。 中央银行货币发行应遵循哪些原则？ 答：一般来说，中央银行的货币发行应遵循以下原则：（1）垄断发行的原则。即货币发 行权高度集中于中央银行，这样才能统一国内的通货形式，避免多头发行造成的货币流通混乱， 便于中央银行制定和执行货币政策，灵活有效地调节流通中的货币量。 （2）要有可靠信用作保 证的原则。即货币发行要有一定的黄金或有价证券作保证，即通过建立一定的发行准备制度， 以保证中央银行独立发行。在现代不兑现纸币制度下，纸币的发行量与国民经济发展水平、客 观的货币需要量之间，必须保持相对适应的关系，否则将出现通货不稳定，扰乱正常流通和生 产的运行，以至引起社会经济乃至政治的动荡。 （3）要具有一定的弹性原则。即货币发行要具 有高度的伸缩性和灵活性，不断适应经济状况变化的需要，既要充分满足经济发展的要求，避 免因通货不足而导致经济萎缩，也要严格控制货币发行数量，避免因通货过量供应造成经济混 乱。 各国中央银行为何要对外负债？ 答：各国中央银行对外负债的目的一般有以下几个：（1）为了平衡国际收支。无论何种 原因出现国际收支逆差时，都需要采取措施弥补，其中，中央银行通过对外负债业务灵活融资 就是经常采用的措施。为弥补国际收支逆差的对外负债通常采取国际贷款的方式，包括国际金 融机构贷款、外国政府贷款和国际性银行贷款等。 （2）为了维持本币汇率的既定水平。当代各 国中央银行出于某种政策目标，一般都会通过对外汇市场的干预调节汇率，使汇率保持在既定 的目标区内。由于中央银行对外汇市场的干预是通过买卖外汇进行的，手中需要持有一定数量 的外汇，当本国的外汇储备不足时，就需要通过对外负债筹措外汇，以保持或增强中央银行对 外汇市场的干预能力。 （3）为了应付货币危机或金融危机。一旦危机出现，中央银行在干预市 场以控制并扭转局面的过程中，一般需要通过从国外银行借款、向外国中央银行借款、申请国 际金融机构的贷款、在国外发行中央银行债券等对外负债业务，从国外筹措外汇资金，以增强 中央银行的调控能力。 中央银行是否需要资本？为什么？ 答：一般来讲，中央银行也需要资本。由于中央银行拥有特殊的地位和法律特权，从理 论上讲，如果不考虑宏观经济运行的实际，中央银行的信用创造能力可以无限大。这意味着中 央银行在技术上可以零资本运作（比如韩国银行） ，也就是其资金运用根本不需要有任何自有 资本。但是，现实的情况是大部分国家都或多或少持有一些资本。这主要是因为一国中央银行 的资本是中央银行运作中风险承担的最后防线，而中央银行的财务稳健度对中央银行货币政策 独立性会有所影响。如果没有足够的资本用于抵消中央银行的损失，就会出现中央银行负资本， 这将干扰中央银行货币政策的某些操作，影响货币政策的独立性。因此，立法保证中央银行在 任何时点维持正资本就非常必要。这一般通过增加政府、国有机构、私人机构和成员国原有股 东的出资额来完成，只有这样中央银行运作中出现的危机才不会影响到中央银行的货币政策独 立性。 六、论述题 试结合我国实践，分析发行中央银行债券的意义。 答：（1）我国发行中央银行债券的实践。中央银行债券是中央银行为调节金融机构多余 的流动性，而向金融机构发行的债务凭证。我国从 1993 年开始发行中央银行债券，当年发行 了 200 亿元的中央银行融资债券。2002 年 9 月，为吸收因外汇占款投放而增加的流动性，并 进一步丰富中央银行公开市场业务操作工具，中国人民银行将公开市场业务未到期的正回购转 为中央银行票据，之后，中央银行票据不断发行。到 2004 年底，中国人民银行发行的中央银 行债券余额为 11 079.01 亿元，占当年负债总额 78 435.58 亿元的比重为 14.12%。 （2）发行中央银行债券对中央银行实现货币政策目标进行货币政策操作具有重要意义。 中央银行债券发行时可以回笼基础货币，中央银行债券到期则体现为投放基础货币。发行中央 银行债券是中央银行的一种主动负债业务，其发行的对象主要是国内金融机构。通常是在商业 银行或其他非银行金融机构的超额储备过多，而中央银行不便采用其他政策工具进行调节的情 况下发行的。许多发展中国家在由直接调控转向间接调控的过程中，由于金融市场不发达，尤 其是国债市场不发达，中央银行债券往往成为公开市场操作的主要工具。 发行中央银行债券的货币政策效应在于，直接减少了基础货币量，这与提高法定存款准 备金率以降低商业银行超额存款准备水平的效果是相同的。但与提高法定存款准备金相比，发 行中央银行债券的独到之处在于，既实现了宏观调控目标，又具有市场化、灵活性的优势。提 高法定存款准备金率后，超额存款准备部分地转变为法定存款准备金，商业银行这部分资金无 法用于流通支付，只能存放在央行的账户上；而中央银行票据尽管不能用于现金支付，但作为 货币市场的重要交易工具，其可以上市交易，这样赋予了持券机构自我调节流动性的权利。最 终的持券者是谁对于中央银行并不重要，关键是中央银行债券在总量上吸收了商业银行这部分 多余的流动性。 （3）发行中央银行债券对我国的利率市场化改革有重要意义。从货币政策操作的角度看，中 央银行采用价格（利率）招标方式能够发现真实市场价格、货币市场利率，采用数量招标方式 能够以稳定的价格引导货币市场供求状况。通过发行中央银行债券，一方面可以了解市场对利 率走势的预期，引导、稳定货币市场利率水平；另一方面还可以根据市场的反应来了解货币量 的供求。中国人民银行在发行中央银行债券时，针对外汇占款持续增加的情况，根据市场利率 变化与货币政策的需要，决策使用价格（利率）招标方式或数量招标方式，灵活调节金融体系 的流动性。其中，价格（利率）招标方式发行央行债券更多一些，以发现市场利率水平，了解 金融机构对利率走势的预期。中央银行债券的收益率水平与货币市场利率的关联性不断加强， 这为基准利率的形成、建立间接调控机制、深化利率市场化改革创造了条件。 第五章简答题 中央银行的再贴现与贷款业务有何意义？ 答：再贴现和贷款是中央银行对商业银行等金融机构提供融资的两种方式，是中央银行 重要的资产业务，其意义集中体现在以下两点： （1）中央银行通过再贴现和再贷款业务对商业银行等金融机构提供资金融通和支付保 证，是履行“最后贷款人”职能的具体手段。当商业银行等金融机构的一些贷款不能按期偿 还，或者出现突然性的大量提现时，商业银行等金融机构便会出现资金周转不灵、兑现困难 的情况。面对这种问题，虽然可以通过同业拆借的方式来解决部分问题，但同业拆借的数量 不可能很大，特别是当遇到普遍的金融危机时，情况就会更为严重。此时，中央银行作为最 后贷款人的作用便突出出来。中央银行通过向商业银行融通资金，便是最后的解决手段。 （2）中央银行为商业银行等金融机构办理再贴现和贷款，是其提供基础货币的重要渠道。 在中央银行制度下，社会所需要的货币量，从源头上看都是由中央银行提供的。在信用货币 创造机制下，中央银行提供基础货币通过商业银行的信用活动，形成社会的货币总供给。随 着社会生产和流通的扩大，货币供给也相应随之增加，而中央银行对商业银行等金融机构的 再贴现和贷款便是中央银行提供基础货币的重要渠道。 中央银行贷款主要有哪几种？ 答：贷款业务是中央银行的主要资产业务之一，它充分体现了中央银行作为“最后贷款 人”的职能作用。它可以分为以下几种： （1）对金融机构的放款。对金融机构放款是中央银行放款中最主要的种类。中央银行 通常定期公布贷款利率，商业银行提出借款申请后，中央银行审查批准具体数量、期限和利 率，有的还规定用途。一般借款都是短期的，采取的形式多为政府证券或商业票据为担保的 抵押放款。为商业银行等金融机构融通资金，保证商业银行等金融机构的支付能力，是中央 银行作为“银行的银行”最重要的职责之一。 （2）对政府的放款。在政府收支出现失衡时， 各国中央银行一般都负有提供信贷支持的义务。中央银行对政府的放款一般是短期的，且多 是信用放款。另外，有些国家还规定，政府可在法律允许的限度内向中央银行透支；但许多 国家不允许这样做，我国即如此。中央银行除了对政府提供放款外，一般还采用通过购买政 府证券的方式向政府提供融资。中央银行向政府放款，许多国家规定了一些限制性条件，并 规定了年度最高借款额。 （3）其他放款。其他贷款主要有两类：一是对非金融部门的贷款， 这类贷款一般都有特定的目的和用途，贷款对象的范围比较窄，各国中央银行都有事先确定 的特定对象；二是中央银行对外国政府和国外金融机构的贷款，这部分贷款数量在统计中， 一般放在“国外资产”项下。 中央银行买卖证券的意义何在？ 答：在公开市场上买卖有价证券，是中央银行货币政策操作三大基本工具之一。此项业 务操作在调控货币供应量的同时，也为中央银行调整自己的资产结构提供了手段。中央银行 买卖证券最重要的意义在于影响金融体系的流动性，调控基础货币，从而调节货币供应量， 实现体系内流动性总量适度、结构合理、变化平缓和货币市场利率基本稳定的目标。中央银 行买卖证券就是直接投放和回笼基础货币，调节金融体系的流动性，并引导货币市场利率或 保持货币市场利率基本稳定，同时优化收益率曲线，传达货币政策意图。尽管中央银行在证 券的买卖过程中会获得一些证券买进或卖出的价差收益，但就中央银行自身的行为而言，目 的在于通过对货币量和利率的调节，以影响整个宏观经济，而不是为了盈利。 中央银行的证券买卖业务与贷款业务有何异同？ 答：中央银行的证券买卖业务与贷款业务既有相同之处，也有不同之处。其相同之处是： （1）就其效果而言，中央银行买进证券实际上是以自己创造的负债去支付，这相当于中央 银行的贷款；而卖出证券，则相当于贷款的收回，其效果都是相同的。 （2）就对货币供应量 的影响而言，中央银行买进证券同发放贷款一样，实际上都会引起社会的基础货币量增加， 通过货币乘数的作用，从而引起货币供应量的多倍扩张；相反，中央银行卖出证券同收回贷 款一样，实际上都会引起社会的基础货币量减少，在货币乘数的作用下引起货币供应量的多 倍收缩。 （3）无论是证券买卖业务，还是贷款业务，都是中央银行调节和控制货币供应量的 工具。 其主要区别之处是：（1）资金的流动性不同。中央银行的贷款尽管都是短期性的，但 也必须到期才能收回；而证券业务则因证券可以随时买卖，不存在到期问题。因此，证券业 务的资金流动性高于贷款业务的资金流动性。 （2）对中央银行而言，贷款有利息收取问题， 通过贷款业务，可以获得一定的利息收入；而未到期的证券买卖则没有利息收入，只有买进 或卖出的价差收益。 （3）中央银行从事的证券买卖业务对经济、金融环境的要求较高，一般 都以该国有发达的金融市场为前提；而从事的贷款业务则对经济金融环境的要求较低，一般 国家的中央银行都可以从事贷款业务。 中央银行保管和经营黄金外汇储备有何目的与意义？ 答：各国的中央银行一般都负有保管和经营一国黄金外汇储备的职责，其目的和意义在 于：（1）稳定币值。为了保证经济的稳定，中央银行必须保持货币币值的稳定。为此，许 多国家的中央银行都保留一定比例的国家黄金外汇准备金。当国内商品供给不足，物价呈上 涨趋势时，就利用持有的黄金外汇储备从国外进口商品或直接向社会售出上述国际通货，以 回笼货币，平抑物价，使币值保持稳定。 （2）稳定汇价。在实行浮动汇率制度的条件下，一 国货币的对外价值会经常发生变动。汇率的变动，对该国的国际收支乃至经济发展产生重大 影响。因此，中央银行通过买进或抛售国际通货，使汇率保持在合理的水平上，以稳定本国 货币的对外价值。 （3）灵活调节国际收支。当国际收支发生逆差时，就可以动用黄金外汇储 备补充所需外汇的不足，以保持国际收支的平衡。从结构看，当国际收支经常项目出现顺差， 黄金外汇储备充足有余时，中央银行则可以用其清偿外债，减少外国资本流入。 六、论述题 你认为应如何完善我国外汇储备的经营管理？ 答：对外汇储备的管理，从总体上讲应该注意两方面：一是外汇储备规模的管理；二是 外汇储备结构的管理。 （1）对外汇储备规模的管理。国际储备过多是对资源的浪费，过少则将面临丧失国际 支付能力的可能，因此，确定合理持有水平，是一个十分重要的问题。保有多少国际储备， 并没有统一的固定不变的标准，需要根据本国的国际收支状况和国内经济的政策确定。一般 来说，首先，要从国家支付债务和商品进口方面考虑，满足其周转需要，防止出现支付困难 的情况。目前，多数国家只把外汇储备作为周转性手段，而把黄金储备作为保值手段。外汇 储备的数量，在发展中国家一般相当于 23 个月的进口额。同时，也要考虑债务偿还问题。 长期债务构成比重大，外汇储备可偏低一些；如果短期债务多，则需保有较多的外汇储备。 其次，还要从货币政策方面考虑。国际储备在许多国家也是货币发行准备金，它对于调节货 币发行、稳定对内对外币值有着重要的作用。如美国、日本、德国等国的货币，是其他国家 国际储备货币的主要来源。因此，这些国家的国际储备一方面要用于支付进口和偿还债务； 另一方面还要根据货币政策的需要，干预外汇市场。从这个方面看，它们需要保有较多的国 际储备才行。但由于它们本身就是储备货币发行国，国际储备的弹性很大，所以，对这些国 家来说，事实上又没必要保持过多的国际储备，与数量相比更重要的是国际储备的结构，一 般来说，外汇储备水平可以低一些，而黄金储备水平则需要高一些。近年来，我国的外汇储 备增长迅速，到 2004 年底已达到 6 099 亿美元。对我国来说，外汇储备显然足以满足支付 和应对风险的需要，并且，持有这样一笔巨额的外汇储备，其成本也是巨大的。首先是会有 利差的损失，据保守估计，以投资利润率和外汇储备收益率的差额的 2%来看，我国目前 6 099 亿美元的外汇储备，年损失高达 100 多亿美元。如果考虑到汇率变动的风险，这一潜在 损失会更大。其次是存在着高额的机会成本损失。我国每年要引进大约 500 亿美元的外商投 资，为此国家要提供大量的税收优惠；同时，我国又持有大约 6 000 多亿美元的外汇储备闲 置不用，其潜在的机会成本不可忽视。因此应当注意适当控制外汇储备的规模，尽可能减少 持有成本。 （2）对外汇储备结构的管理。一般情况下，国家都是从安全性、收益性、可兑现性这 三个方面考虑其构成比例。在黄金与外汇储备比例为一定的条件下，目前各国在外汇储备上 也是从外汇资产多元化入手，争取分散风险，增加收益，获得最大的灵活性，通过一篮子货 币来解决外汇资产多元化问题。我国的外汇储备币种结构，由于保密原因不得而知，但其以 美元资产为主是众所周知的。在贸易伙伴多元化、汇率风险巨大的今天，应当进一步加强外 汇储备资产的多元化，适当减少美元资产的比例，增加其他币种的规模，特别是应当发挥外 汇储备对经济增长的作用，建立将储备转化为投资、将资金转化为资本的新机制。 第六章简答题 1. 支付清算体系包括哪些内容？ 答：支付清算体系是金融体系的重要组成部分，包括清算机构、支付结算制度、支付系 统以及银行间清算安排等内容。清算机构是为金融机构提供资金清算服务的中介组织，在各 国的支付清算体系中占有重要位置。支付系统是在既定的规则框架下，由提供支付服务的中 介机构和专业技术手段共同组成，用以实现债权债务清偿及资金转移的一种综合金融安排， 亦称清算系统。支付结算制度是关于支付结算活动的规则、操作程序、实施范围与标准等的 规定与安排。同业间清算是金融机构之间为实现客户委办业务和自身需要所进行的债权债务 清偿和资金划转。 2. 为什么说实时全额结算有利于规避支付系统风险？ 答：实时全额结算具有明显的效率和安全优势。首先，实时全额结算系统的显著特征在 于“实时”和“全额” 。 “实时”即结算在营业日清算期间内非间断、非定期地持续进行； “全额”即每笔业务单独处理、全额结算，而不是在指定时点进行借、贷方总额轧差处理， 从而实现了支付信息的“随到随处理” ，提高了支付效率。其次，实时全额结算实现了支付 信息的即时处理，将结算时隔降至最低（甚至为零） ，且所有支付业务均是不可撤销的、终 局性的，从而减少了清算过程中的因素干扰，提高了安全系数。 3. 中央银行的支付清算服务包括哪些内容？ 答：中央银行支付清算服务的主要内容有： (1)组织票据交换； (2)提供异地跨行清算服务； (3)为私营清算机构提供净额清算服务； (4)提供证券交易的资金清算服务。 4. 跨国支付清算有哪些特征？ 答：跨国支付清算的特征有： (1)具有“国际性”特征； (2)涉及不同国家的货币； (3)涉及不同的支付清算安排； (4)需要借助跨国支付系统及银行账户实现跨国行间清算； (5)中央银行在跨国支付清算活动中具有重要作用。 论述题 1. 如何理解中央银行参与支付清算服务的重要性？ 答：中央银行参与支付清算服务的重要性主要体现在： (1)中央银行参与支付清算服务使金融机构之间的应收应付款项可通过中央银行划转， 同城、异地及跨国交易所产生的债权债务可通过中央银行得以最终清偿，对优化资源配置、 提高资金转移效率、保障经济发展和社会生活正常进行具有极为重要的意义。 (2)中央银行通过提供支付清算服务，有助于掌握金融运行和资金运动趋势，对正确制 定货币政策，增强货币政策实施效果具有重要意义。主要体现在：第一，公开市场操作是中 央银行实施货币政策的主要手段，大额支付系统已经成为中央银行货币政策传导机制的重要 工具。第二，大额支付系统的高效运行以及快捷、低成本的行间清算有助于货币市场运作和 货币市场流动性的增强，有利于中央银行更灵活、有效地实施货币政策。第三，中央银行规 定的存款准备率水平和准备金可否用于支付结算，对支付系统的风险倾向具有重要影响。第 四，支付指令的传送和支付资金的转移不同步时会产生在途资金，影响货币政策制定的准确 性。第五，中央银行在提供支付清算服务的同时，向金融机构提供透支便利，导致商业银行 负债增加，进而直接影响货币供应量。第六，支付系统因技术故障或遭遇突发事件而中断时， 会对中央银行的公开市场操作和货币政策实施产生冲击和干扰。 (3)中央银行参与支付清算活动对于保障支付系统的稳健运行，进而维护金融稳定具有 重要意义。因为支付系统是金融信息和金融危机的主要传导渠道，如果银行的支付出现问题， 将影响公众信心甚至引发社会恐慌。中央银行通过支付清算服务，可以有效地监督支付系统 运行，防范与控制风险；通过对银行实行结算监督，促使其在结算业务领域进行合法有序竞 争，从而维护社会支付秩序，提高银行信誉。必要时，中央银行需提供临时性信贷以维持银 行的清偿能力。中央银行负有维系支付系统安全的法定责任；在金融危机爆发和不利情势突 发等特殊情况下，中央银行负有维持支付系统正常运行的法定义务。 2. 支付系统风险有哪些？如何防范和控制支付系统风险？ 答：支付系统风险主要有信用风险、流动性风险、系统风险、法律风险和其他风险。(1)信 用风险：在支付过程中，因一方拒绝或无力清偿债务而使另一方或其他当事者蒙受损失的可 能性。信用风险可发生在交易或支付过程中的任何环节。(2) 流动性风险：交易一方并未发 生实质上的清偿危机，只是由于资金不能如期到位而造成不能按期履约支付（即延期支付） ， 致使交易对方无法如期收到款项的风险。(3)系统风险：在支付系统运行中，因某一参加者 不能履行债务义务而造成其他参加者无法履约，从而使系统陷入整体性运行瘫痪的可能性。 中央银行对系统风险最为关注。(4)法律风险：关于支付系统及其参与者权利、义务、责任 的法规不健全或不清晰，将可能引起支付系统运行过程中的法律纠纷的风险。 (5)其他风险： 其他因素和突发事件也会引起支付系统运行障碍和紊乱。 为防范和控制支付系统风险中央银行可以采取的主要措施包括：(1)对大额支付系统透 支进行限制；(2) 对私营大额支付系统进行监控； (3)引用实时全额结算系统； (4)对小额零 售支付系统进行监控； (5)对银行结算业务进行监督；(6) 加强支付清算领域的规则建设；(7) 加强支付系统现代化建设与安全防护。 第九章简答题 1.货币政策作为国家重要的宏观调控工具有哪些功能？ 货币政策作为国家重要的宏观调控工具之一，主要具有以下五方面的功能：（1）促进社 会总需求与总供给的均衡，保持币值稳定。社会总需求与总供给的均衡是社会经济平稳运行的 重要前提。 （2）促进经济的稳定增长。 “逆风向行事”的货币政策具有促进经济稳定增长的功 能。 （3）促进充分就业，实现社会稳定。货币政策通过一般性货币政策工具的运用可对货币供 给总量、经济规模和速度产生重要影响，从而对就业水平产生影响；通过选择性货币政策工具 的运用可对货币供给结构，经济结构从而对就业水平产生影响。 （4）促进国际收支平衡，保持 汇率相对稳定。货币政策通过本外币政策协调，本币供给的控制，利率和汇率的适时适度调整 等，对促进国际收支平衡，保持汇率相对稳定具有重要作用。 （5）保持金融稳定，防范金融危 机。 2如何正确理解货币政策对经济运行的影响？ 货币政策对经济的影响主要从两方面来考虑：（1）货币政策对产出、就业和通货膨胀的 影响。货币政策对产出、就业和通货膨胀的影响可以通过 ADAS（总需求总供给）模型来 进行分析。如下图所示： O E1 E2 E3 E4 Q1 Q2 Q3 Q4 AD1 AD2 AD3 AD4 AS P4 P3 P2 P1 在 AD-AS 模型中，货币政策对经济的影响，是通过货币供给的变动推动总需求曲线移动， 使经济的均衡点从原有的均衡点向新的均衡点移动来实现的。如，当实行扩张性的货币政策时， 货币供给增加，总需求曲线从 AD1 向右边移动到 AD2。其与总供给曲线的交点由 E1 向右边移 动到 E2。价格总水平有 P1 上升到 P2，产出水平由 Q1 提高到 Q2。可见，随着货币供给的增加， 通货膨胀和经济增长都在上升；反之则反之。综上所述，货币政策通过对总需求的影响，从而 影响总供求均衡，影响产出和通货膨胀，进而影响就业。（2）货币政策对经济波动的影响。 适当的逆风向行事的货币政策有利于抑制经济的剧烈波动。但是，由于货币政策作用的时滞影 响和货币政策使用时机、力度等掌握难度的影响，货币政策的不当也可能加剧经济的剧烈波动。 （3）货币政策对金融稳定的影响。适当的货币政策有利于金融稳定，而不适当的货币政策将 导致金融动荡。 3如何正确理解货币政策最终目标及其相对重点的选择？ 五大货币政策目标之间既有统一性，又有矛盾性。（