企业上市工作做法及启示

企业上市工作做法及启示 一、调研基本情况 江苏作为全国经济大省，拥有丰富的企业资源和金融资源。近 年来，随着资本市场的迅速发展，全省上市工作呈现出良好的发展 势头。截至 2015 年底，全省上市公司总量达 277 家， “新三板”挂 牌企业 651 家，占全国比例达 18.3%，江苏股权交易中心挂牌企业 总数达 385 家，融资额超百亿元。 此次调研的苏州、无锡、南京三市，为我省资本市场最活跃、 企业上市意愿最强烈、优质企业资源最丰富的城市。三市的上市工 作具有如下显著特点： 1上市企业数量多。目前，苏州是我省上市挂牌企业数量最多 的城市，位列全国前五。截至 2015 年底，苏州上市挂牌企业 351 家， 其中境内上市 78 家，境外上市 23 家， “新三板”挂牌 250 家；无锡 上市挂牌企业 205 家，其中境内上市 49 家，境外上市 45 家， “新三 板”挂牌 111 家，预计今年年底将突破 160 家；南京上市挂牌企业 173 家，其中境内上市 55 家，境外上市 22 家， “新三板”挂牌 96 家。 2上市后备资源足。在培育上市公司方面，三市都建立了拟上 市后备企业库。无锡在培育上市企业方面成效较为突出，今年新年 伊始就有 6 家企业通过证监会 IPO 审核。其中，无锡农商行成为全 国首家过会预备上市的农村商业银行。此外，还有 17 家企业进入证 监会审核阶段，36 家企业进入辅导备案阶段，50 家企业启动“新三 板”挂牌程序。 3上市融资规模大。目前，无锡上市公司首发融资规模 594 亿 元，2015 年，新增上市公司首发融资 38.6 亿元；苏州累计证券市 场融资 1180 亿元，2015 年，新增上市公司首发融资规模 31 亿元， 再融资规模 208 亿元；南京累计证券市场融资 1838 亿元。 二、经验及启示 苏州、无锡、南京三市经济基础好、企业实力强、金融资源丰 富，是省内上市工作开展最为突出的城市，除了良好的区位优势和 发展环境，最关键还在于创新和特色。其主要经验有四个方面： 1发挥上市企业示范效应。推进企业上市挂牌工作，重点在提 高企业家上市意识，关键在发挥挂牌企业的引领示范作用。南京市 金融办 2015 年共举办两场“新三板”集体挂牌仪式，在企业中反响 强烈、示范效应明显，有效更新了中小企业“小富即安”的保守观 念，企业“新三板”挂牌进程明显加快。 2制定企业上市扶持制度。三市在推进企业上市方面政策制定 合理，扶持力度大，实施效果好。在扶持力度方面，无锡支持力度 最大，对上市成功企业，无锡市级财政给予 200 万元的扶持资金， 宜兴、江阴等辖市（区）财政在此基础上，增加 180 万至 300 万元 不等的扶持资金。在政策制定方面，无锡、南京按照企业上市进程 分阶段进行奖励，即在辅导、报会、上会、挂牌上市等不同阶段兑 现相应金额的奖励资金，以此覆盖企业上市每个阶段的成本费用。 在政策实施效果方面，三市财政扶持资金及时到位，切实帮助企业 解决上市过程中的费用问题，在推进企业上市方面获得了实质性的 成效。 3搭建多层次资本运作平台。大力发展产业金融，无锡、南京 均组建金融投资有限公司，开展上市企业、拟上市企业、产业基金 的股权投资（我市可参照上述做法，推进镇江市金融产业发展有限 公司的实体化运作，加快完善多层次投融资服务平台） 。此外，无锡 获批筹建江苏民营投资控股有限公司，由沙钢、红豆集团等在内的 10 家江苏民营集团发起设立，注册资金 100 亿元。苏民投的成立， 将在我省优质民营企业并购重组、大型基础设施建设等方面提供重 要的资金支持。 4做大做强已上市企业。无锡、苏州十分注重上市企业通过并 购重组做大做强。2015 年，无锡上市公司并购重组项目 53 项，涉 及金额近 300 亿元。苏州也专门成立了规模 1 亿元的并购引导基金， 用于促进上市企业通过并购重组加快技术升级、介入新兴行业。 他山之石，可以攻玉。三市成功经验给我市做好企业上市工作 带来如下启示： （一）政府牵头、领导重视。政府支持、领导重视是上市工作 顺利开展的重要保障。无锡、南京市领导高度重视企业挂牌上市工 作，市长及分管副市长多次赴证监会及相关机构，协调解决企业挂 牌上市问题，体现了政府支持企业上市的诚意和决心。同时，制定 一系列奖励扶持政策，覆盖企业上市成本，增强企业上市动力。 （二）企业觉醒、提振信心。一是要让企业想上市，二是要让 企业懂上市。一方面，通过政策宣讲，让企业了解挂牌上市对完善 公司治理、获得低成本融资、提升品牌价值和影响力、实现股权增 值带来的实质性益处，激发企业上市热情；另一方面，通过业务培 训，让企业了解挂牌上市途径和做法，消除距离感和畏难情绪，树 立企业上市信心。 （三）部门联动、形成合力。建立企业上市工作横向协调机制， 加强政府各部门沟通，在职责范围内，尽最大可能解决企业上市涉 及的税务、海关、劳动用工、司法纠纷等问题，扫清企业上市障碍。 （四）向上争取、共享资源。我市可借鉴苏州、无锡、南京经 验，一是加强与上交所、深交所、全国股转系统等战略合作，了解 最新上市信息，推荐优质上市资源；二是建立行业协会，挖掘上市 资源，实现企业信息资源共享；三是加强与苏州、无锡等资本运作 活跃城市的合作，积极争取并购资源，鼓励我市有实力企业并购外 市优质企业，鼓励我市优质企业参与外市实力企业并购，进一步提 高我市企业竞争力，加快企业做大做强步伐。同时，加强与苏民投 的战略合作，解决企业并购、上市方面的资金问题。 （五）基金引导、机构参与。围绕产业升级和结构调整，建立 政府引导基金，吸引社会资本合作成立创投与私募股权基金，入股 拟上市企业，同时与证券、中介机构共享信息，共同为支持企业上 市、创新创业提供有效的投融资服务。 三、下一步工作建议 相比苏州、无锡、南京等城市，镇江经济体量弱、企业规模小、 上市企业数量少，但从另一角度来看，也正说明镇江拥有很大的资 本市场发展潜力，特别是在扶持中小企业挂牌“新三板” “新四板” ， 开展债券融资方面有很大发展空间。下一阶段，我市可吸取苏州、 无锡、南京上市工作的宝贵经验，凝心聚力、克难攻坚，推进我市 企业上市工作勇攀新高峰、再创新辉煌。 1抢抓供给侧改革先机。2015 年中央经济工作会议提出供给 侧结构性改革的目标，资本市场作为市场化资源配置的平台，将在 服务和支持供给侧结构性改革方面发挥重要作用。近期，注册制改 革、战略新兴板成立等将成为推进供给侧结构性改革的重要举措。 我市应积极抢抓这一机遇，鼓励有实力企业利用注册制出台“利好” 政策加快 IPO 步伐，支持高科技、高成长中小企业挺进战略新兴板， 争取更多优质企业进入多层次资本市场。 2加强各部门战略合作。加强与各级交易场所的战略合作，建 立拟上市公司合作培育机制，共同推进镇江资本市场建设。定期邀 请上交所、深交所、全国股转系统专家来我市开展政策宣讲和业务 培训，提升企业对上市工作和资本市场的认识，改变企业“小富即 满、小成即安”的传统观念。加强与省级金融部门的合作，充分利 用上级部门的资源优势，举办“镇江专场”上市宣传、推介活动， 造声势、促合作、谋共赢，共同推动镇江经济转型升级和快速发展。 3适时修订上市扶持政策。目前，我市共出台两项企业挂牌上 市扶持政策：一是对成功上市企业实行用地、税收优惠政策；二是 对“新三板”挂牌企业实行 100 万元的资金奖励。这里有两个方面 需要完善：一是对成功上市企业未作资金奖励；二是对“新三板” 挂牌奖励未分阶段实施。企业上市挂牌过程并非一蹴而就，需经历 辅导、申报、股票发行及上市等多个阶段，每一阶段都是一个挑战， 如何将扶持政策体现在企业上市的每一个环节，覆盖企业上市各阶 段的成本费用，提高企业上市的积极性，这是目前我市企业挂牌上 市扶持政策需要进一步改进完善的地方。具体而言，首先，可参考 省内兄弟城市企业上市奖励政策，对成功上市企业给予合理的资金 奖励。其次，可参照无锡、南京等地的相关政策，按企业挂牌上市 流程分阶段进行扶持奖励。例如，上市企业可分三阶段实施奖励： 对进入辅导阶段的企业，按照扶持资金总数的 25%予以奖励；对进 入申报阶段的企业，按照扶持资金总数的 25%进行追加奖励；对通 过审核成功上市的企业，追加剩余 50%的奖励。挂牌“新三板”企 业分两阶段实施奖励：对报审股转系统的企业，给予 30%的资金奖 励；对挂牌成功的企业，再奖励剩余 70%的资金。随着新股发行注 册制的临近及“新三板”分层制度的出台，企业上市工作也将面临 重大机遇，为促进我市企业上市工作有效开展，建议在注册制正式 实行后，根据实际情况对上市挂牌企业扶持政策予以修改完善。 4疏通“新四板”融资通道。目前，我市共有 34 家企业挂牌 “新四板” ，挂牌场所主要集中在江苏、上海、天津股权交易中心。 近期， 区域性股权市场监督管理试行办法（征求意见稿） 出台， 提出区域性股权市场不得为其运营机构所在地省级行政区划外的企 业提供服务。目前，省内区域性股权交易市场主要为江苏股权交易 中心。2016 年，苏州股权交易中心也即将成立并投入运营。下一阶 段，我市应充分利用区位优势，积极对接省内两大区域股权交易市 场，为中小企业实现股权转让和直接融