公司财务稳健指标分析

公 司 财 务 状 况 分 析 指 南 一、公司财务稳定性指标分析 考察指标项目 计算公式 相对指标值 指标评价 分析注意点 资产负债率 负债总额 100% 资产总额 70%为宜 评价这一数值不以大或小为好。生 产经营与市场销售良好时，借钱经 营能得到更大的利润。反之负债越 高，企业资金实力的偿债风险越大。 债借的越多，赔的就越多。负债率 大于 1 时，表明该公司已经资不抵 债，有破产的危险。原则是能钱生 钱就多借点，不赚钱就少借或不借。 资产负债表是一公司特定时点上处于的财务状况， 不是全年的财务状况。现金、票据、实物资产、持 有投资、应收帐款、无形资产（专利、品牌、商誉） 等反映在资产方，公司对外的欠款（帐） 、欠税、欠 物、坏帐准备金、股东权益等反映在负债方。 总资产反映经营规模，与盈利能力无直接关系。 负债率反映总资产与借债总额的比例。反映企业破 产清算时债权人能收回的钱。 固定比率 固定资产+无形资产+ 其它资产 100% 总资产 说明总资产中不 易变现的资产数 资产变现时，固定资产变现困难且 折价较多。无形资产则有难以变现 或减值的危险。 是衡量企业长期偿债能力的指标 流动比率 流动资产总额 100% 流动负债 一般以 2：1 为 好比率达 150% 时 即具备偿还 短期负债能力 运营资金多，可保障企业正常经营， 也无须进行融资就可拓展新的业务 市场，公司可轻松应对紧急情况和 大额损失，有保持企业危机时的信 誉能力。 流动比率指标过高表示流动资产占 用过多，会降低企业资金的获利能 力。如果运营资金过多，反映公司 现金使用效率低下。 流动资产流动负债= 营运资金 流动资产指能立即变现或按既定业务流程在很短时 间（一年内）变现的资产，共分三类：现金（债券、 存单、 、可变现的短期投资和有价证券）应收帐款、 存货。 流动负债指公司短期（一年内）必须偿还的债务； 包括应付票据、汇票、贷款、承兑汇票、应付帐款、 债务、工资、税和其他应付款项。 流动比率表示每一元流动负债有多少流动资产作偿 还保证，指标值越大，企业的短期偿债能力越强， 到期偿债财务风险越小。 运营资金的的主要参考指标是每单位销售额需要多 少运营资金。 速动比率 货币资金+短期投资 +应收票据+ 一年内应收帐款 100% 流动负债 一般以 1：1 适当 速动比率越高，企业未来的偿债能 力越强。 但比率过高则说明企业有过多货币 性资产，从而降低企业资金的获利 能力。 现金比率 货币资金+短期投资 100% 一般以 1：1 适当 现金比率越高，企业未来的偿债能 力越强。 但同样比率过高则说明企业有过多 货币性资产，从而降低企业资金的 流动资产中的存货积压可能会无法变现或变现价值 远低于帐面价值。 待摊费用一般也不会产生现金流入。因此仅以流动 资产中变现能力最强的资产项目计算与流动负债的 比值即为速动比率。 现金比率是更趋于保守的企业偿债能力评估指标， 是在速动比率的基础上扣除应收票据和 一年内应收 帐款而来，因此仅以速动比率中变现能力最强的资 产项目计算与流动负债的比值组成数据，评估企业 流动负债 获利能力。 的短期偿债能力 股东权益比率 股东权益 100% 资产总额 一般以比例适度 为宜 比例过高，一方面反映企业偿债风 险小。但另一方面反映企业没有充 分利用负债资金，存在利用财务杠 杆的空间和丧失扩大经营规模的机 会。 比例过低，则表明企业过度负债。 是企业偿还长期债务能力的指标，反映企业总资产 中权益资产占的比例。 负债权益比率 负债总额 100% 股东权益总额 一般以比例适度 为宜 比例过高，反映企业对所有者权益 偿债风险小。但另一方面反映企业 没有充分利用负债资金，存在利用 财务杠杆的空间和丧失扩大经营规 模的机会。 反映企业偿还长期债务的能力，反映企业所有者权 益对债权人权益的保障程度。 资产负债率、股东权益比率、负债权益比率三个指 标可相互印证。 二、公司经营效率指标分析 考察指标项目 计算公式 相对指标值 指标评价 分析注意点 存货周转率 销售成本 100% 平均存货 一般以周转次数高 为好，但因行业不 同而不同，差别较 大。 一般认为，大量存货不是好事，因 为会占用大量银行贷款、过度占用 公司现金资产，商品价格下跌时会 导致重大资产损失。 但存货也是资产，反映一定程度内 公司良好的财务状况。商品价格上 涨时，同样可为公司带来大量的利 润。 存货含三类有形资产：因生产经营活动储存的商品 或产品。生产过程中的在产品、生产过程将耗用储 存的原材料、物料、副料、燃料、低值易耗品等。 存货周转率反映企业产品的周转情况和“生”钱的 速度。 分析存货周转率时，要与同行业其他公司相比较， 与本公司往年数据相比较，好要把商品的市场价格 趋势考虑进去。 应收帐款周转率 销售收入 100% 平均应收帐款余额 一般周转次数越高， 反映平均收帐期越 短，款项收回越快。 要分析销售收入及应收帐款在一定 年度内的变化，如应收帐款占销售 收入或其他科目的比例显示不正常 大时，或结帐周期过长或超期帐务 过多时，表示公司的信用賖帐政策 过松，有可能产生坏帐。 应收帐款周转率反映企业销售收入的周转情况。同 时也反映企业“生”钱的速度。 賖销策略是为了尽快实现产品销售，争取客户，扩 大市场分额，增加企业收入。 销售收款周期较长的企业必须详细考察应收帐款的 情况，如外贸、建筑、加工、机械制造商等企业。 及时收回应收帐款能增强企业短期偿债能力，反映 企业管理帐务的效率。 主营成本比例 主营业务成本 100% 销售收入 一般以单位成本 比同行业其他公司 低为好 与同行业其他公司比较相对较低的 话，反映公司在控制主营成本方面 技高一筹，具有市场竞争力。 主营业务成本是指产品的原料成本和加工成本（生 产工人的工资、加工耗用的水电煤、辅料等） ，发生 在生产车间。能把该成本降下来，对企业提高经营 效率至关重要。 营业费用比率 营业费用 100% 销售收入 一般以单位成本 比同行业其他公司 低为好 与同行业其他公司比较相对较低的 话，反映公司在控制营业费用成本 方面技高一筹，具有市场竞争力。 在公司平稳经营期内一般该费用不 会发生异动，否则须引起注意。 营业费用是指企业营业部门发生在销售过程中的各 种费用；包括运输、广告、展览、差旅、业务招待、 邮电、水电、修理、折旧、保险、包装、财产租赁 及销售人员工资、福利等费用。 能把该成本降下来，对企业提高经营效率至关重要。 管理费用比率 管理费用 100% 销售收入 一般以单位成本 比同行业其他公司 低为好 与同行业其他公司比较相对较低的 话，反映公司在控制管理费用成本 方面技高一筹，具有市场竞争力。 在公司平稳经营期内一般该费用不 会发生异动，否则须引起注意。 管理费用是指企业行政管理部门为组织和管理经营 活动发生的费用或应有公司统一负担的经费；包括 包括行政管理人员工资、福利、工会费、差旅费、 教育经费、办公费、劳动保障费、水电、修理、财 产租赁、诉讼、技术研究开发、招待、土地、房产、 坏帐损失、折旧、摊销、各项税费、盘亏损失费、 上级管理费等。 能把该成本降下来，对企业提高经营效率至关重要。 财务费用比率 财务费用 100% 销售收入 一般以单位成本 比同行业其他公司 低为好 与同行业其他公司比较相对较低的 话，反映公司在控制财务费用成本 方面技高一筹，具有市场竞争力。 如该费用发生结构和需求量异动， 则可能引起财务风险，必须引起注 意，比较财务状况并分析现金流量 充沛情况。 财务费用是指企业为筹集生产经营所需的资金而发 生的费用，包括借贷款利息支出、票据汇兑损失、 金融机构手续费等。 能把该成本降下来，对企业提高经营效率至关重要。 总资产周转率 销售收入 100% 平均资产总额 一般以周转次数 高为好 周转次数越快，反映企业销售能力 越强。薄利多销的企业可获得更高 的资产周转率，从而带来利润绝对 额的增加。 总资产周转率从整体上反映企业全部资产的管理质 量和利用效率，指一定时期内主营业务收入同平均 资产总额的比值。是投资效率考察的重要指标。 三、公司盈利能力指标分析 考察指标项目 计算公式 相对指标值 指标评价 分析注意点 主营业务毛利率 主营业务收入主营业务成本 100% 主营业务收入净额 各行业不同 汽车销售行业 一般为 2%3% 与同行业其他公司比较相对较低的 话，反映公司在获利能力方面存在 差距，不具有市场竞争力，必须从 主营业务价格、销售成本、销售量 等方面分析利润低的原因。 主营业务毛利率反映主营业务获毛利能力，除了与 同行业其他公司的相对指标比较外，还要与本企业 同期比较，与上期指标比较，从而得出正确的结论， 预测发展的趋势。也可从边际利润的高低来改进主 营业务成本与利润的控制幅度。 主营业务利润率 净利润 100% 主营业务收入净额 各行业不同 汽车销售行业 一般为 1%2% 指标越高，每销售出一元的产品所 产生的净利润越高。与同行业其他 公司比较相对低的话，反映公司在 获利能力方面存在差距，不具有市 场竞争力，必须从主营业务价格、 主营业务利润率反映主营业务收入的获利能力，除 了与同行业其他公司的相对指标比较外，还要与本 企业同期比较，与上期指标比较，从而得出正确的 结论，预测发展的趋势。 销售成本、期间费用、销售量、市 场等各方面分析利润低的原因。 成本费用利润率 净利润 100% 主营业务成本+销售费用 +管理费用+财务费用 一般以单位成本 比同行业其他公司 高为好 企业能够在投入同样的成本费用情 况下，能够实现更多的销售，或者 在同样的销售量实现的情况下能够 节约各项成本费用，该指标值都能 升高，说明企业投入产生的利润状 况。 成本费用利润率反映企业每投入一元钱的成本能够 创造的净利润额。 总资产利润率 利润总额 100% 平均资产总额 比同行业其他公司 越高越好 比率越高表明资产利用的效果越好 企业盈利能力越强，经营管理水平 越高。 总资产利润率反映企业总资产能够产生利润的能力。 要注意是否是资产突然大幅减少或者是计提和准备 金的大量增加引起减少，如是这样，可能是企业下 决心将潜在亏损和实际的财产损失反映出来，以甩 掉包袱，轻装上阵。 净资产收益率 利润总额 100% 平均股东权益 比同行业其他公司 越高越好 比率越高表明投资效益越好，回报 投资者越多，同时显示企业盈利能 力强，经营管理水平高。 净资产收益率反映企业所有者每一元钱的投资能够 获得多少净收益。 如果是突然大幅增加，一定要搞清增加的原因，是 否正常或意外因素造成。 非经常性损益 比率 本年度非经常性损益 100% 利润总额 比率比同行业其他 公司越少财务状况 就越稳定 该比率揭示企业利润结构中，经常 性主营业务利润所占的比率，企业 持续进步依赖于主营业务的巩固和 发展，该比率越高，企业盈利越稳 定。 非经常性损益比率指非经常性可以用来交易赚钱的 的项目，比如厂房、土地、股权转让、投资收益等。 该指标反映这些项目盈利情况。通常对未来年度的 贡献较小，不具有延续性，不能用来预测未来获利 能力。 关联交易比率 关联交易业务额 100% 净利润总额 该比率越少，财务 状况就越稳定。比 值越高，竞争能力 的缺陷就越大 该比率是关联交易的风险系数，是 企业风险的多发区，大量存在利益 转移的帐务，能比较容易地侵占公 司的权益。 关联交易比率指有股份、资产、行政管辖相互关系 的企业，反映关联企业间交易额占整个利润额的比 重。不具有延续性和公平性，公司的实际控制人能 随意地把当期利润做高或做低， 主营业务比率 主营业务利润 100% 利润总额 比率比同行业其他 公司越大越好 该比率越高，企业盈利、财务状况 就越稳定，风险越小。 主营业务比率反映企业利润构成中，经常性主营业 务利润所占的比率。 存货比例 存货 100% 利润总额 占利润总额的比例 比同行业其他公司 越小越好 该比率越高，企业利润的现金支付 能力越低，财务风险越大。 企业用存货调节利润是常用的重要手段，但存货可 能是一文不值，永远卖不出去的东西，当然也可能 是越来越贵的物品，使企业的利润处于不确定的风 险之中，缺乏稳定性和信誉度。 应收帐款比例 应收帐款 100% 利润总额 占利润总额的比例 比同行业其他公司 越小越好一般应低 于 3%为宜 该比率越高，企业利润的变现与支 付能力越低，财务风险越大，甚至 出现资金链断裂，使企业徒有帐务 资金的虚名，严重阻碍企业的经营 发展。 企业用应收帐款调节利润也是常用的重要手段，但 应收帐款可能是永远收不回来的帐款，或者是母公 司永远不想还的借款，使企业的利润处于坏帐随时 发生的风险之中，缺乏资金的信誉度。 折旧和计提比例 折旧和计提 100% 利润总额 一般占利润总额的 比例越小越好 该比率越高，企业利润的财务真实 性风险越大。 企业用折旧和计提摊销科目调节利润也是常用的重 要手段，可以导致利润高估、虚报、不会折旧却会 升值物品被摊销、折旧、最后消