南方财富网信托周报：新设产品预期收益小幅上行

地产信托数量、规模居首 新发产品募资规模有所回升，房地产信托占据首位。 根据南方财富网不完全统计，上周共有 67 只集合信托产品加入推介发行之 中，预期发行规模为 93.83 亿元，与前一周相比新发数量小幅下滑，预募规模 则有所上升。从投资领域来看，上周新发产品中房地产信托、基础设施信托、 金融信托数量相对较多，分别为 18 只、16 只、16 只，工商企业信托、其他领 域信托则分别为 11 只、6 只。从预募规模上来看，房地产信托占据首位，达到 47.14 亿元；基础设施信托紧随其后，则为 23.55 亿元；工商企业信托、金融 信托则分别为 14.84 亿元、8.1 亿元；其他领域信托则仅为 2000 万元。从预期 收益率来看，上周工商企业信托、房地产信托、基础设施信托则分别上行至 9.69%、9.13%、8.72%，而其他领域信托、金融信托则仅为 7.2%、7.06%，整体 收益率则小幅上行 14BP 至 8.57%。 图 1、最近 10 周新发产品数量及预募规模情况 数据来源：南方财富网整理 新设产品数量、规模持续下滑，预期收益率小幅上行。 不完全统计数据显示，上周共计 73 只集合信托产品设立，合计募资规模仅 为 59.52 亿元，环比均较前周有所下滑。从平均期限来看，披露运作期限的 49 只产品平均投资期限为 1.57 年，小幅缩短 0.2 年。其中，2 年期产品共有 19 只，1 年期以下、1 年期、1 年-2 年期产品则分别为 12 只、9 只、6 只，而 2 年 期以上产品则仅为 3 只。从预期收益率来看，仅有 41 只新成立的集合信托产品 公布了预期收益率，平均预期收益率小幅上行至 8.38%。从信托公司来看，上 周中航信托、华融信托、平安信托、长安信托、中融信托等公司新设产品数量 相对较多，均在 6 只及以上；募资规模则以北京信托居首，在 10 亿元以上，华 融信托、中建投信托、重庆信托等则均在 4 亿元以上。 图 2、最近 10 周新设产品数量及预募规模情况 数据来源：南方财富网整理 贷款类、其他类占据主导，权益投资类预期收益达 9.16%。 上周新成立的 73 只集合信托产品中，贷款类数量居首，为 32 只，其他类、 权益投资类则分别为 20 只、10 只，证券投资类、组合投资类仅为 7 只、3 只， 股权投资类则未有新品募资成立。募资规模上以其他类、贷款类占据主导，分 别为 28.75 亿元、20.28 亿元，权益投资类、证券投资类则分别为 6.93 亿元、 3.56 亿元。平均期限方面，仅其他类、权益投资类小幅拉长至 1.84 年、1.8 年， 证券投资类、组合投资类以及贷款类则分别缩短至 3.75 年、1.67 年、1.04 年。 从预期收益率上来看，仅权益投资类上行至 9.16%，组合投资类、其他类以及 贷款类则分别下行至 8.98%、8.4%、8%。 图 3、上周各资金运用方式新设产品数量及成立规模情况 数据来源：南方财富网整理 房地产信托数量、规模居首，金融信托、基础设施信托预期收益居前。 上周新成立的 73 只集合信托产品中房地产信托、其他领域信托以及工商企 业信托数量居前，分别为 21 只、19 只、17 只，基础设施信托、金融信托则均 为 8 只。从募资规模来看，房地产信托、其他领域信托分别为 22.32 亿元、 19.43 亿元，合计占比超过七成，工商企业信托、基础设施信托、金融信托则 仅为 7.76 亿元、5.45 亿元、4.56 亿元。从平均期限来看，仅其他领域信托小 幅拉长至 1.58 年，其余则均出现不同程度的缩短：金融信托、基础设施信托、 房地产信托以及基础设施信托分别为 3.43 年、1.71 年、1.66 年、0.71 年。从 平均预期收益率来看，上周房地产信托、工商企业信托小幅下行至 8.58%、7.67%，而金融信托、基础设施信托以及其他领域信托则分别上行至 9.5%、9.07%、8.9%，带动整体收益率小幅上行至 8.38%。 图 4、上周各投资领域新设产品数量及成立规模情况 数据来源：南方财富网整理 到期清算数量、规模环比回升，地产、工商信托到期规模较多。 上周共计 67 只集合信托产品到期清算，规模为 90.4 亿元，环比均出现有 所回升。房地产信托、工商企业信托到期规模分别为 35.94 亿元、26.99 亿元， 其他领域信托、金融信托、基础设施信托则均在 10 亿元左右。仅有 5 只产品披 露了到期收益率，平均到期年化收益率为 9.07%。 投资建议：经济初现企稳迹象，继续保持谨慎态度。 在持续偏紧的资金面形势影响下，近期集合信托产品新设数量与规模呈现 持续下滑态势，整体收益率虽在上周出现小幅回升，但仅保持在 8.38%左右， 中长期来看仍将延续下滑趋势。从新设产品的投资领域来看，房地产信托延续 强势地位，预期收益虽不复前期高位，但其新设数量及募资规模仍占据主导。 在地方债务核查的背景之下，基建类为代表的政信合作项目受到一定影响，房 地产信托作为支柱业务将在较长时间内占据重要地位。虽然近期到期清算的集 合信托产品中，地产信托规模长期居高不下，但从整体上来看，出现系统性风 险的概率极小。同时，近期公布的一系列经济数据显示宏观经济形势有所企稳， 而伴随企业盈利的缓步回升，集合信托兑付风险有望逐步弱化。在当前市场环 境下，建