《资本经营》复习.doc

一、名词解释1、资本经营（广义）：以资本增值最大化为根本目的，以价值管理为特征，通过企业全部资本与生产要素的优化配置和产业结构的动态调整，对企业的全部资本进行有效运营的一种经营方式。2、结构性资本是指企业的组织结构、制度规范、组织文化等不依附企业人力资源而存在的组织的其他所有能力，包括有形的和无形的因素。3、资本的乘数功能是指一定量的资本投入会对收入和就业产生重要影响，由此增加的收入总量会等于最初增加投资的若干倍。4、资本经营激励机制，就是由企业所有者设计的将企业资本经营者及员工的努力程度与他们个人报酬相联系的机制，其目的在于调动资本经营者及职工的积极性，实现企业盈利极力化即企业所有者利益最大化。5、间接融资是指以货币为主要金融工具，通过银行体系吸收社会存款，再对企业、个人贷款的一种融资机制。6、可转换债券又称可转换公司债。它是指发行人依照法定程序发行、在一定期限内依据约定的条件可以转换为股份的公司债券。7、交易费用：（1）在市场，为了达成一笔交易，通常需要寻找对方，了解其产品和产品价格，进行谈判、协商和签订协议，这些都需要投入时间、精力，即市场交易是需要支付成本的，科斯把这些成本称之为交易费用。 （2）交易费用就是运行市场机制的费用，包括信息成本、谈判成本、拟定和实施契约的成本、界定和控制产权的成本、监督管理的成本和制度结构变化的成本。简言之包括一切不直接发生在物质生产过程中的成本。8、敌意并购，又称非善意并购，是指并购企业在目标公司管理层对其并购意图尚不知晓或持反对态度的情况下，对目标公司强行进行并购的行为。9、管理者收购是指目标公司的管理者或经理层利用借贷所融通到的资本购买本公司的股份，从而改变公司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司目的并获得预期收益的一种收购行为。10、股份回购是指股份公司向股东购回自己发行的股票的一种理财行为。11、债务重组是指债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁定作出让步的事项。12、破产是指债务人不能清偿到期债务，经债权人或债务人申请，法院审理，依法将债务人的全部财产清偿顺序公平地进行分配的制度。13、杠杆租赁是指租赁公司以待收购设备作为贷款抵押物，从金融机构获得购买设备的大部分贷款，将购入设备的使用权转让给承租人的一种特殊租赁行为。14、跨国资本经营是指在国际范围内进行的并购、战略联盟和资产重组等资本经营活动。二、选择及问答：1、资本经营的方式：资本扩张方式、资本收缩方式、资产重组方式、租赁经营和托管经营、无形资本经营。2、并购的风险评估中涉及到的风险：市场风险、投资风险、经营风险3、并购后的生产经营整合包括的内容（1）建立整合项目的关咯组织（2）资产与债务重组（3）生产经营整合（4）管理系统与组织机制整合（5）人力资源整合（6）文化整合4、并购是指一家企业通过取得其他企业的部分或全部产权，从而实现对该企业控制的一种投资行为。 我国企业并购的特殊动机（1）企业并购是政府解决企业亏损的一种机制 （2）企业并购是一种替代破产的机制 （3）企业并购是我国产业结构调整的需要 （4）买壳上市5、政府主导的并购活动的负面效应：政府主导的并购本身是一种市场经济行为，违背市场规律，强制优势企业并购劣势企业，容易破坏优势企业自身的发展战略，削弱其竞争实力和发展势头。6、混合并购的形态有三种；产品扩张型并购、地域市场扩张型并购和纯粹混合并购。 混合并购的优点：有效减少进入新行业的障碍，有利于企业开展多元化经营，分散经营风险，充分利用现有的剩余资源，保障稳定的收益。同时因并购公司与目标公司没有直接的业务关系，其并购目的往往较为隐晦而不易被人察觉和利用，有可能降低并购成本。混合并购也被认为限制竞争或构成垄断的可能性不大，较少成为各国反托拉斯法控制和打击的对象。 混合并购的缺点：混合并购中一些企业忽略主营业务，以分散风险为由，通过混合并购，盲目展开毫不相关的多元化经营，脱离技术、人才、市场等行业优势，最终出现主业不突出，投资收益也不理想的局面。7、管理者收购策划的主要内容有（1）尽职调查（2）组建管理团队（3）设计管理人员激励体系（4）设立收购主体壳公司（5）选聘中介机构（6）收购融资安排组建管理团队：以目标公司现有管理人员为基础，由各职能部门的高级管理人员和职员组成收购管理团队。组建管理团队时，应从优势互补的角度考虑，引进必要的外部专家和经营管理者，同时剔除内部那些缺乏敬业精神的演管理者或高级职员。8、战略联盟形成的理论基础（1）交易费用理论（2）价值链理论（3）资产互补性理论9、战略联盟的基本动机（1）防御动机（2）追赶动机（3）保持动机（4）重组动机10、股份回购的方式有（1）公开市场回购（2）要约回购（3）协议回购11、原则上禁止企业买卖本公司股票的国家有德国和日本12、企业分立的动因（1）通过消除“负协同效应”来提高企业的价值 （2）企业分立可以满足企业适应经营环境变化的需要 （3）分立可以满足企业扩张的需要 （4）分立可以帮助企业纠正错误的并购 （5）分立可以作为企业反并购的一项策略 （6）分立可以从实质上降低公司对债权人的承诺 （7）分立可以使企业避免反垄断诉讼13、企业剥离是指企业将现有部分子公司、部门、产品生产线、固定资产等出售给其他企业，并取得现金或有价证券的经济行为。 企业剥离的动因（！）满足经营环境和公司战略目标改变的需要 （2）改变公司的市场形象，提高公司股票的市场价值 （3）满足公司的现金需求 （4）甩掉经营亏损业务的包袱 （5）迫于政府压力14、资产重组的方式（1）通过单纯的资产结构变动的角度，可以把资产重组分为产品型重组、资本流动型重组和混合型重组 （2）按重组的推动力量即重组主体来划分，资产重组可分为行政型重组和市场型重组 （3）从具体操作角度看，资产重组可以分为以下形式：拍卖、出售、划转、置换、破产等15、债务重组遵循的原则：（1）债务重组必须有法律保证，一些影响银行与企业债务正常清偿的法律和规定，应予修改完善，以避免互相抵触和矛盾。 （2）债务重组方案的设计应尽量减少直接债权人（银行）和间接债权人（储户）的损失。 （3）考虑到承受能力、可行性和可操作性，债务重组要有多种方式，多渠道降低企业的高负债率和银行的不良资产。 （4）债务重组必须和政企关系、企业家制度、企业内部结构、投资制度、银行体制等方面的改革配套进行，必须和产业结构的调整结合起来。16、经营租赁业务的程序（1）委托和签约（2）设备移交（3）支付租金（4）退还设备17、租赁经营的特征（1）所有权与使用权分离（2）融资与融物相结合（3）分期收回租金（4）形式灵活18、发达国家对外输出经历的三个阶段是商品输出金融资本输出（有形资本输出）无形资本输出19、中国企业开展跨国资本经营的实力差距（1）企业平均规模偏小（2）研究开发水平偏低（3）政策体制约束偏紧20、企业家的职业素质和能力（1）基本职业追求：只求办实业，不为各种仕途所吸引，把走实业道路作为一生最高尚的追求。 （2）基本职业修养：政治坚定；品德高尚；博才识广；目光敏锐；坚忍不拔；宽容大度；乐于行动；身心健康。 （3）基本职业意识：改革创新意识；冒险意识；竞争意识；用户意识；负债经营意识；利润意识；信誉意识。 （4）基本职业能力：预见能力；开拓能力；决断能力；组织指挥能力；商业交往能力；反省能力。21、创业板市场来源于主板市场。在主板市场的发展中，那些中小规模的新兴行业的高风险企业逐步与大规模的稳定的行业中的企业分隔开来，单独进行报价交易，这样就形成了创业板市场与主板市场两个市场。创业板市场是主板市场的延伸，创业板与主板相互依赖，但也有几个方面存在明显的差异，（1）两者出现的时间顺序与历史背景不同。主板市场先于创业板市场产生。 （2）两者的角色定位及在资本市场中的作用不同。主板市场主要是为有影响的大