应纳税所得额以及分析【外文翻译】

外文 翻译 原文 A t be a to of by he of it is to of by of to an to by it be a to or no as an 996 999 no it S$2.3 in to a of to if is to be as a to of of a to be to an s of is to of of to s as of be to on is of to to be as to be of to to it is an of of as to be a as s a in of to as a is to is by of in of In s it is to of is as as As a is to be by an or In S in or or on S of as ev as a to of to or be by to 1998; 1999) 1992), a to is or of to US to by an et 1996) or to be et 2004). 2000) is an of 2005) it is a of of an as by In C is to in of C to of as a to of as a in of is to is to to In of be a of to do of to of is of up of be in is it be is as a to s It is in s to to be to of It be is by to as a ( of -2 of In of it be to to of to a in as a to is be In is no 465 of or to is to on in in to be in in or up a of by of by an 6, 2004) it is to of a be , 2002) in of be he is a of at As is no is in of is of of as be in if is in a by of of to of in 译文 应纳税所得额以及分析 资料来源 : 作者： 篇文章可以成为评估上市实体的收入质量的一个有用的 参考 。 过去几年的财务丑闻都强调了这一点，即对于投资者来说，考虑上市实体的收入质量是非常重要的。尽管有许多标准存在，但是金融市场似乎无法预见这些事件。最近，有人尝试以联系税前收入（会计收入）和应纳税所得额之间的差额来评估收入质量，这样做的理由是，对于一个公司来说， 其盈利报告显示的净收益很高的 同时 却 显示出很少 纳税 义务 或者无纳税义务是不寻常的。 “安然”事件被引用作了一个例子，因为在 1996 年至 1999 年之间，安然公司 都不存在应纳税所得额，即使是在其 会计收入 高达 23 亿美元的时候。相似地，“世界电讯”事件也在 指责无法回答关于会计收入和应纳税所得额之间的缺口时被揭发。 考虑是否用应纳税所得额作为评估收入质量的一个标准时，可以使用 多种有效的要素，这个标准的正确性及 局限性需要被 检验 。 收入质量评估要素 投资者利用不同的标准来分析一个公司的收入。这些标准 的建立是为了 去证实收入的两个具体的特点。第一个是关于收入和 决策之间的相关性。如果净收入越能够反映公司的经济状况，越多的净收入被认为是高质量的，那么就会有越多的财务报告使用者能够依赖它们做出决策。 第二个特点是， 管理的无偏差性。净收入相比于其他指数来说需求更少的假设，所以出现 偏差 的可能性也更小 ，比如营运资金流。净收入与营运资金流一致 性越高 ，这些资金流就越 会 被认为是高质量的。此外， 因为 管理的目的是增加净收入，所以它采用保守的会计方法就是它缺少偏差的一种标志。 应纳税所得额作为一个标准去评估收入质量 应纳税所得额可以作为一个有效的标准，尤其是涉及到上述第二个特点时。管理 层的判断和公允价值计量在决定净收入时发挥了 新的 重要作用，因此偏差信息的风险 有所 增加了。用应纳税所得额作为标准有三个主要的好处。首先，应纳税所得额比营运资金流更少 被 伪造，它是直接受到 应收款的转让， 应收款的加速回收 ，以及应付款的结算的延迟 的 影响。此外，应纳税所得额 的数据 反映了管理层的乐观 态度 ，因为它比会计收入少。管理层 对 人为地夸大应纳税所得额 顾虑重重 ，而不像对待收入和现金流那样。最后，对应纳税所得额的计量不 像对会计收入 计量时那样灵活、 有弹性。因此，应纳税所得额不太可能被管理层操纵，一些不寻常的会计收入和应纳税所 得额之间的缺口也许会引出一些财务报表操控行为或者逃税行为。 在美国，过去几年中越来越多关于会计收入和应纳税 所得额的分歧使一些问题浮出水面：是企业在操纵财务报表还是他们在使用积极的财务计划方法，或者两者 都有？研究表明应纳税所得额提供了关于收入质量的信息，因为美国税法限制了一些特定的支出的抵税能力，比如准备金及重组费用，这些特定支出一般会成为操控收入的媒介。 议利用应纳税所得额作为一个参考来确 保会计收入的真实性和 一致性。根据他们 和 研 究 ，财务报表操控或所得税 申报操控可以通过分析应纳税所得额和会计收入之间的关系被查出 。 一些明显的介于会计 收入 和应纳税所得额之间的缺口还会引出一些从税务当局（ 1998；美国财务部）到普罗大众（ 1992）都存在的问题，这样的缺口还会增加资本支出。举例来说，一个较大 的会计收益 和应纳税所得额之间的差异也许会让投资者明白，会计收入在长期来说不是持久和稳定的，换句话说，就是劣质的。 管理层也 许会想要减小会计收入 和应纳税所得额之间的缺口。美国 研究人员指出 ，管理层 这样做是为了 证明采用 有效的会计政策能够降低会计收益的税 收侵略性行为 （ ， 1996） 或者 减少激进的会计方法被发现的风险（ ， 2004）。 多年来， 许多金融分析 的出版物都对这个问题进行了研究讨论。 举例来说，2000)争辩说，会计 收入和应纳税所得额之间差距的扩大表现出了 采用了积极的会计方法的迹象。同样，2005) 提到这也许是收入质量恶化的一个征兆，并提出一个收入保守比率 (即欧共体， 由 会计 收益 除以应纳税所得额。在他们看来，会计 收益 和应纳税所得额应该接近，也就是说，欧共体 （ 接近于 1，带来的结果是更高的收益 质量。他们还强调了比对不同时期、不同公司的 例以确认哪些 是需要进一步考查的不寻常关系的重要性。 用应纳税所得额作为基准来评估收入质量的限制。 三个因素限制了会计收入和应纳税所得额之间的差额作为 一个考查收 入质量基准的使用 。第一个因素涉及试图建立这 2 个指标的特 定目标。会计收入 的目的是为经济决策提供有用的信息，而应纳税所得额一般被认为是为支付政府支出而获得资金。根据这些不同的目的，应纳税所得额也许不会成为一个有效地衡量 盈余 质量的指标。 第 二个因素和计算的基础有关。会计规则是为了反映各个经济实体间的交易关系 。举例来说，合并财务报表必须根据公认会计原则（ 计算， 其并不是为了 税务目的。另外， 必须按照 设立的各项规定 对长期资产减值进行 处理 ， 为投资者提供 对于经济决策有用的信息。类似的 费用 是不抵税的。因此，可以说应纳税所得额是不完整的，因为 它 不构成一个有效的 评估收入质量的基准。 第三个因素涉及到管理层的动机。 最大化会计收入和最小化应纳税所得额是管理层愿意看到的。因此，会计收入与应纳税所得额 之间明显的差距也许是受到有效的 纳税筹划 的影响，而不是 受低质量的 收入的 影响 。 然而，应当注意的是，会计收入和应纳税所得额之间的分歧被加拿大税法所减轻了。税务机关趋向于用会计信息作为计算应纳税所得额和应付税额的基础。 (以 联邦税 作为 目的，公司用 得税返还表的附录 1 来协调他们的会计收入和应纳税所得额。为投资者准备的财务报表是这些协调的起点。 )通过这样的方式 ，他们减少了审计所得税 申报 的花费，并限制了 激进的纳税筹划 的机会。没有了这种捆 绑，管理层更容易最大化会计收入以减少债务资本的花费，同时最小化应纳税 所得额以减轻其税务负担。 最后， 利用 应纳税所得额作为一个评估收入质量的基准的 主要制约因素 是它的机密性。在会计准则下 ，应纳税所得额无须 被披露。事实上，在 亚洲相互 协作与信任措施会议（简称亚信， 手册第 3465 章中没有任何 条款 是关于应纳税所得额的介绍或是其与会计收入的协调性的。会计标准委员会（ 乎 认为 这个信息只对税务部门有效。 因此，投资者只能根据一段时间内的所得税支出和财务 报表中的 有效税率来估计应纳税所得额。这种估计可能对于一些情况不适用，例如 在数个司法管辖区经营， 编制合并 的财务报表或建立了以应对来自税务部门的所得税返还的潜在挑战 的预防措施 。 估计应纳税所得额的难点已经 引起了 财经记者 的 注意。举例来说， 商业周刊 （ 2004 年 4 月 26 日）上的一篇文章表示，对于老练的投资者来说，确定一家特定的公司必须要 支 付的所得税 数额是非常困难的，而且 公司 支付金额的时间 点可能会 被无限期推迟。另一篇 刊登在华尔街日报 （ 2002 年 10 月 8 日）上的文章建议，上市实体的关于税务 申报 的信息要公开。 结论 会计和 纳税之间的收入差距源自 两个层面 计和税务规划 。税务部门可以考察会计收入和应纳税所得额之间的统一性来调查任何的违规行为。至于投资者和金融分析师，使用这个考察方法是不可能的，因为 会计收入与应纳税所得的统一性不会再 财务报表中公布。 对于收入质量的进一步分析需要将会计收入和应纳税所得额的