全面的LED行业分析报告.doc

led行业简要分析报告brief analysis report oflight emitting diode industry目录一、led概述2（一）led基本原理2（二）led的应用领域2二、led产业链4（一）外延片生产4（二）芯片制备8（三）封装与测试10三、全球led产业状况13（一）全球led产业概况13（二）全球led应用领域比重14（三）全球led厂商分布15（四）全球led专利竞争18四、国内led产业状况19（一）国内led产业发展现状19（二）国内led产业地区分布22（三）国内led重点厂商情况23五、led应用市场分析24（一）led显示屏24（二）消费电子用led25（三）照明用led28（四）车用led29六、led行业发展前景展望与投资建议30（一）国家相关产业政策30（二）发展有利和不利因素31（三）行业未来发展前景32（四）公司在led行业投资的相关建议32附录：34（一） 目前具有led相关业务的上市公司汇总34一、led概述（一）led基本原理半导体发光二极管（led，light emitting diode），也叫发光二极管，是一种利用半导体芯片作为发光材料、直接将电能转换为光能的发光器件，当半导体芯片两端加上正向电压，半导体中的电子和空穴发生复合从而辐射发出光子，光子透过芯片即发出光能。 表1：led特点特点说明体积小led发光面积小，属于点光源，可多颗结合成面光源寿命长led光源寿命可达10万小时驱动电压低led为半导体元件，可在低电压或者直流电下操作反应速度快白炽灯需要0.2秒，荧光灯约数秒，led只要100ns高指向性传统光源为全向性，led是高指向性环保由无毒材料组成，废弃物可回收，无污染安全属于冷光源，发热量低（二）led的应用领域led 最初用于仪表仪器的指示性照明，随后扩展到交通信号灯，再到景观照明、车用照明和手机键盘及背光源。由于led芯片的细微可控性，led在小尺寸照明上和ccfl有明显的成本和技术优势，但在大尺寸上成本仍然较高。随着led 技术的不断进步，发光效率不断提高，大尺寸led价格逐步下降，未来发展空间非常广阔。目前笔记本液晶面板背光已经开始启动，渗透率有望在近几年内获得极大提高。之后是更大尺寸的液晶显示器和液晶电视，最后是普通照明。图1：led应用领域广阔不同的led 技术应用于不同的产品。从大类上来看，按照发光波长可以分为不可见光（8501550mm）和可见光（450780mm）两类，可见光中又分为一般亮度led和高亮度led，目前发展的重点是高亮度led。在各种可见光中，红橙黄光芯片技术成熟较早，于上个世纪80年代即已投入商业应用，而蓝绿光芯片技术直至1992年日亚化学研发出适合gan晶格的衬底才真正获得突破。目前，红橙黄光芯片使用四元的algainp作为材料，蓝绿光芯片则用三元的ingan。在蓝光技术成熟后，更具通用性的白光led 也可以通过不同技术生成，为led 进入各类照明领域铺平了道路。表2：led分类及应用领域led分类材料应用可见光led（波长为450780nm）一般亮度gap、gaas、algaas3c家电消费电子高亮度algainp(红、橙、黄)户外显示屏交通信号灯背光源车用照明ingan(蓝、绿)白光led背光源照明不可见光led(波长为850-1550nm)短波长红外光（850-950nm）gaas、algaasirda模组遥控器长波长红外光（1300-1550nm）algaas光通讯光源二、led产业链（一）外延片生产1、 外延生长的基本原理外延片为在单晶上生长多层不同厚度的单晶薄膜，algaas、algainp、ingan等，用以实现不同颜色或波长的led。其中前两者能发出红、黄光，后者发出蓝绿光。外延生长的基本原理是：在一块加热至适当温度的衬底基片上，气态物质in，ga，al，p有控制的输送到衬底表面，生长出特定单晶薄膜。常见的外延方法有液相外延法（lpe）、气相外延法（vpe）以及金属有机化学汽相沉积（mocvd）等，其中vpe 和lpe 技术都已相当成熟，可用来生长一般亮度led。而生长高亮度led必须采用有机金属化学气相沉积（mocvd）方法。2、 外延片生产流程及对应生产设备单晶炉、切片机、磨片机等外延炉（mocvd）基板（衬底）外延片生产外延片3、 核心设备l mocvd设备mocvd设备将或族金属有机化合物与或族元素的氢化物相混合后通入反应腔，混合气体流经加热的衬底表面时，在衬底表面发生热分解反应，并外延生长成化合物单晶薄膜。图4 mocvd工艺流程图目前，mocvd设备生产商主要为德国爱思强aixtron（70%国际市场占有率）、美国维易科veeco和英国thomasswan（被aixtron收购）、美国emcore(被veeco收购)、日本大阳酸素(sanso，7%国际市场占有率，主要在本国销售)，它们产品的差异主要在于反应室。目前爱思强和维易科这两大厂商设备供应量约为180台/年（源自中投证券分析师王海军推算）。由于维易科预估2010年全球mocvd机台需求量将达400500台以上，因此规划扩充mocvd机台产能，2010年第1季将达45台、第2季目标70台、至2010年底提升至120台。 veeco财报表现亮眼规划扩充mocvd机台产能，2010年2月，/2010-02/art-220005-8110-28421534.html欧美企业对材料的研究有限，因此设备的工艺参数不够完善。而行业内最领先的日本企业对技术严格封锁，其中对gan材料研究最成功的日本日亚化学和丰田合成（toyoda gosei）的mocvd设备则根本不对外销售，另一家技术比较成熟的日本酸素（sanso）公司的设备则只限于日本境内出售。目前，国内led厂家所需的设备必须进口，而此类设备每台约需1500万元，购置成本约占整个led生产线购置成本的近2/3。根据最新消息，国产mocvd设备近日在广东昭信半导体装备制造有限公司成功下线。2009年1月，昭信集团与华中科技大学签约研发led外延芯片核心设备mocvd，不到一年，这一设备成功推向市场。但是，国产mocvd设备的成功下线能否改变led外延芯片核心装备市场格局还有待市场的检验。 国产mocvd设备成功下线，大大降低led芯片生产成本，2010年1月，/art/1032/20100127/1988659_1.html4、 原材料：l 单晶片衬底单晶片为制造led 的基底，也称作衬底。红黄光led主要采用gap和gaas作为衬底，未产业化的还有蓝宝石al2o3和si衬底。蓝绿光led用于商业化生产的为蓝宝石al2o3和碳化硅sic衬底，其他如gan、si、zno、gase尚处于研究阶段。选择衬底需考虑的因素有：1、衬底与外延膜的晶格结构匹配；2、衬底与外延膜的热膨胀系数匹配；3、衬底与外延膜的化学稳定性匹配；4、材料制备的难易程度及成本的高低。因此，不同材料的半导体芯片找到合适的衬底存在较高的技术难度。 红黄光led衬底gaas是目前led中使用得比较广泛的衬底材料，它用来生长gaas、gap、algaas和alingap等发光材料的外延层。gaas的优点是晶格常数非常匹配，可以制成无位错单晶，加工方便，价格比较便宜；缺点是它为吸光材料，影响led的发光效率。 蓝绿光led衬底目前常用的能发出蓝绿光的半导体材料仅为氮化物，因此必须选择与之配合的衬底。用于gan生长最普遍的衬底是蓝宝石，采用该衬底的厂商主要为日亚化学。该衬底的优点是化学稳定性好，不吸收可见光、价格适中、制造技术相对成熟。缺点是晶格失配性差，硬度较高不易切割；导热性能较差，用于大功率器件的工作电流时问题较为突出。其中，晶格失配性以通过过渡层生长技术克服；导电性差用同侧p、n电极克服；不易切割用激光划片解决；导热性能差用芯片倒装技术克服。关于蓝宝石衬底详细内容参考蓝宝石衬底行业研究分析。sic作为衬底材料应用的广泛程度仅次于蓝宝石，采用该衬底主要为cree。其优点在于化学稳定性好、导电性能好、导热性能好、不吸收可见光等，缺点在于价格较高，晶体质量难以达到al2o3的标准。图3 采用蓝宝石衬底与碳化硅衬底的led芯片si衬底优点为晶体质量高，尺寸大，成本低，易加工，有良好的导电性、导热性和热稳定性。但gan外延层与si衬底之间存在巨大的晶格失配和热失配，在外延生长过程中会形成非晶sin。此外，由于si衬底对光吸收严重，led的发光效率低。目前国内的晶能光电采用的是该技术路线，该公司由淡马锡、金沙江创投投资设立。l mo源（高纯金属有机化合物）外延片生产中另一重要的原材料为高纯金属有机化合物，针对不同led芯片，该化合物成分有所不同，以ingaalp外延片为例，所需源为tmga、tega、tmin、tmal、ph3、ash3。国内有生产型mocvd设备两百台左右，国内市场对高纯金属有机化合物的需求呈现快速增长的势头，全年至少要有10000公斤高纯金属有机化合物，市场容量6亿人民币，目前国际有mocvd设备五百余台，初步计算需高纯金属有机化合物30000公斤/年，市场容量15亿人民币。目前高纯度的mo源基本都由国外厂商提供，国内仅南大光电材料宣称能提供该原料。（二）芯片制备中游厂商根据led 的性能需求进行器件结构和工艺设计，通过外延片扩散、然后金属镀膜，再进行光刻、热处理、形成金属电极，接着将基板磨薄抛光后进行切割，并进行测试，最终完成芯片制备。芯片制造的难度仅次于材料制备，同属于技术和资本密集型产业，进入壁垒仍然很高。其技术上的难题主要包括提高发光效率、有效散热。目前核心技术（芯片与电极间加厚窗口层、表面粗糙化技术、倒装芯片技术、剥离与透明衬底技术、微芯片阵列、异形芯片技术）仍掌握在大企业手中，如美国hp、cree、德国osram等。各公司的技术路线略有差别。1、 芯片生产流程及对应设备led芯片切割机探针测试台颗粒度检测仪切割测试刻蚀机减薄机、清洗机化学蚀刻熔合研磨清洗机蒸镀机、电子枪烘烤、上光阻、 照相曝光、显影清洗蒸镀黄光作业外延片 （三）封装与测试 中国封装技术与国外的差异，2009年9月，雷曼光电李漫铁1、 led封装的基本原理与分类led封装是指将外引线连接到led 芯片的电极上，形成led器件，封装起着保护led芯片和提高光取出效率的作用。led封装技术大都是在分立器件封装技术基础上发展与演变而来的，但却有很大的特殊性。一般情况下，分立器件的管芯被密封在封装体内，封装的作用主要是保护管芯和完成电气互连。而led封装则是完成输出电信号，保护管芯正常工作，输出：可见光的功能，既有电参数，又有光参数的设计及技术要求，无法简单地将分立器件的封装用于led。目前led 产品的封装类型主要有直插式（又称引脚式，支架式、lamp）、表贴式(smd)。 直插式led(lamp)直插式封装是最先研发并成功投放市场的封装结构，品种繁多，技术成熟度高，封装内结构与反射层仍在不断改进。典型的传统led安置在能承受0.1w输入功率的包封内，其90的热量是由负极的引脚架散发至pcb板，再散发到空气中，如何降低工作时p-n结的温升是封装与应用必须考虑的。包封材料多采用高温固化环氧树脂，其光性能优良，工艺适应性好，产品可靠性高，可做成有色透明或无色透明和有色散射或无色散射的透镜封装，不同的透镜形状构成多种外形及尺寸，例如，圆形按直径分为2mm、3mm、4.4mm、5mm、7mm等数种，环氧树脂的不同组份可产生不同的发光效果。目前直插式led的设计已相对成熟，目前主要在衰减寿命、光学匹配、失效率等方面可进一步上台阶。 贴片式led（表面组装封装，smd）在2002年，表面组装封装的led(smd led)逐渐被市场所接受，并获得一定的市场份额，从引脚式封装转向smd符合整个电子行业发展大趋势，很多生产厂商推出此类产品。表面组装技术（smd）是一种可以直接将封装好的器件贴、焊到pcb表面指定位置上的一种封装技术。具体而言，就是用特定的工具或设备将芯片引脚对准预先涂覆了粘接剂和焊膏的焊盘图形上，然后直接贴装到未钻安装孔的pcb 表面上，经过波峰焊或再流焊后，使器件和电路之间建立可靠的机械和电气连接。smt技术具有可靠性高、高频特性好、易于实现自动化等优点。2、 led封装流程及对应设备led芯片led成品封胶扩片机固晶机扩片固晶烘烤自动焊线机、超声波焊线机焊线烘烤机灌胶机烘烤烘烤机切割切割机分光分色分光测试机编带包装编带机3、 封装与测试设备led主要封装生产设备包括固晶机、焊线机、封胶机、分光分色机、点胶机、智能烤箱等。led主要测试设备包括is标准仪、光电综合测试仪、tg点测试仪、积分球流明测试仪、荧光粉测试仪等及冷热冲击、高温高湿等可靠性试验设备。除标准仪主要来自德国和美国外，其它设备目前均有国产厂家生产供应。l 固晶机4、 封装材料除芯片外，在led封装中的原材料还有led支架，荧光粉（用于白光led），导电银胶，环氧树脂，led透镜，led散热架，金线等。其中芯片约占成本60%，框架（包括led支架，散热架、透镜）约占成本的20%，环氧树脂约占6%，金线约占2%，荧光粉约占2%，其他约10%。下图为3528 smd 封装的成本结构。led 产业链从上游到下游行业的进入门槛逐步降低。上游为单晶片及其外延，中游为led芯片加工，下游为封装测试以及应用。其中，上游和中游技术含量较高，资本投入密度大，为国际竞争最激烈、经营风险最大领域。在led 产业链中，led外延片与芯片约占行业70%利润，led封装约占1020%，而led 应用大概也占1020%。图5 led产业链各环节的平均毛利率三、全球led产业状况（一）全球led产业概况在过去的5年里，全球led市场处于快速增长阶段，到2008年底，全球led市场销售的总规模达到了89.2亿美元，比2007年增长了11.8%。我们认为，尽管受到金融危机影响，2008年全球led市场增长率较2007年有所下降，但与其他电子器件及集成电路产品市场的个位数甚至负增长相比，仍然保持了两位数以上的快速增长。未来随着高亮度led在景观照明、汽车车灯、大尺寸lcd背光源、led路灯等应用领域的驱动下，市场还将加速成长。图6 全球led产业发展趋势全球 led 产业主要分布在日本、中国台湾地区、欧美、韩国和中国大陆等国家与地区。其中日本约占据50%的份额，是全球led 产业最大生产国，其动向几乎为led行业的指针。日本的日亚化学（nichia）是全球最大的高亮度led 供货商，丰田合成（toyoda gosei）是全球第四、日本第二大高亮度led 生产厂商。欧美地区的欧司朗（osram opto）为全球第二大也是欧洲最大高亮度led 厂商。我国台湾地区产值第二。由于台湾是全球消费电子产品生产基地，其led 业以可见光led为主，目前是全球第一大下游封装及中游芯片生产地。（二）全球led应用领域比重2006 年到2008 年led的成长来源主要是手机背光源、汽车照明、特殊照明（如景观照明、led 显示屏、交通信号灯等）及15寸以下液晶面板的背光源，液晶显示器和液晶电视（lcd）面板的背光源在2008 年出现大规模量产。据strategies unlimited统计，2007 年全球led 照明市场猛增60%，达到3.3 亿美元。该公司预计2012 年该市场总额将达14亿美元。图7 2008年全球led应用领域比重（三）全球led厂商分布1、全球供应国和地区日本凭借在高亮度蓝光和白光led的专利技术优势，在全球高亮度led市场居于领导地位，市场占有率达到50%。台湾在全球led的产值排名第二，市场占有率约24%，台湾以低价策略逐渐威胁到日本的领导地位，基本占据了全球中低端led的绝大部分市场。其他地区，比如韩国和中国大陆，由于mocvd的相继投产，也带动产能的释放，出现增长。2、全球led供应厂商全球主要led厂商所处产业链的分布图8：全球led上、中、下游供应商全球五大厂商全球led高端市场由五大厂商cree、lumileds、nichina（日亚）、osram和toyoda（丰田合成）所控制。五大厂商在全球高亮度led的市场占有率超过50%。美国cree以生产sic基蓝光led芯片闻名，美国lumileds在大功率led封装产品技术上领先，日本日亚是全球gan蓝光led和白光led技术的领导者，德国欧司朗光电拥有白光led专利荧光粉的技术，日本丰田合成与日亚一样同样为gan蓝光led的先驱。图9：全球led五大厂商台湾厂商目前台湾蓝光led产能占全球的35%。随着四元化合物ingaaipled及传统led价格滑落，日商逐渐退出低端市场，而台湾厂商乘机占有全球四元化合物ingaaipled市场，四元led产能达到全球的80%。台湾生产的gan和ingaaipled单价较低，产品属于中低端，台湾led产值只占到全球市场的24%左右。台湾led上游企业以晶电、元坤、华上、璨圆四家企业为主，其中2005年晶元光电合并国联后，一举成为全球第六大led厂商，紧随五大厂商之后，新晶电的四元ingaaip红橙黄光led产能全球第一，gan蓝光led产能全球第四，2004年度合并销售收入达到1.8亿美元。元坤合并联诠后蓝光led产能也进入全球前五名。台湾led中游企业以光磊、鼎元为主，其中光磊与日亚合作，由日亚提供外延片，光磊生产蓝光led芯片。下游封装企业主要有光宝、亿光、宏齐、佰鸿等，光宝为台湾第一大led封装企业。（四）全球led专利竞争市场的不断扩大，国际上相当重视led 知识产权的保护和测试标准的制订，主要厂商利用专利优势，企图通过设置专利壁垒和制订行业标准来控制市场。日本和欧美企业盘踞产业高端，手中握有大量专利，新兴地区如台湾、韩国企业不断遭遇日本及欧美公司的专利诉讼，处于被动局面。日本的日亚化学公司在2002 年前，凭着其十年来研发取得的涵盖led 结构、外延、封装和工艺以及荧光粉等相关原材料的专利权，在led 市场拥有相当的垄断地位。图10 2008-2009年专利授权关系图不过由于20年专利期限将到，许多led 专利的将于2010年起逐渐失效。届时原有的产业专利结构将出现较大调整。新兴厂商有望获得新的发展契机。现在持有大量专利技术的led 大厂纷纷展开相互授权的方式来规避专利问题，并利用原有的规模优势，大力开发新的专利技术。 因此对于新兴业者如国内led 厂商而言，专利到期既是机遇又是挑战。国内拥有外延、led 芯片设计和制造等上游技术能力的厂商，更有希望抓住机遇，在外延衬底及芯片技术上取得突破，扭转不利的专业格局，成为led 产业新一波重组趋势的受益者。四、国内led产业状况（一）国内led产业发展现状我国第一只led 是1969 年由中科院长春物理所（现中科院长春光学精密机械与物理研究所）研制成功的gaasp 红色led。我国功率型led 的发展，则经历了进口器件销售进口管芯封装（1998 年前100%进口）进口外延片制管、封装自主生产四个阶段。1999 年至2003 年，我国led 产值的年均增长率为30%。2003 年至2007 年，led 器件产值年均增速提高到33.4%，到2007 年已经突破了300 亿元。图11：我国led器件产值（单位：亿元）上游外延片生产和芯片制造环节技术要求较高，在大陆发展较迟，但增长迅速。2007 年，我国led芯片业实现产量380亿粒，产值15亿元。2003 年至2007 年，led 芯片产量复合增长率58.48%，芯片产值复合增长率44.29%，均呈现出快速增长的势头。2009年，我国芯片产值增长25%达到23亿元，与2008年的26%的增速基本持平。2009年国产gan芯片产能增加非常突出，较2008年增长60%，达到22.4亿只/月，而实际年产量增加40%，达到182亿只，国产率也提升到了46%。国产芯片的性能得到较大提升，在显示屏、信号灯、户外照明、中小尺寸背光等高端应用获得认可，大功率芯片的性能和产量也得到很大提升。2009年，随着金融危机的影响逐步减弱和企业经营状况的迅速好转，国内芯片企业在2009年获得了一个较好的经营环境，预计未来几年，国内芯片产能和企业经营状况仍将处于一个快速的提升过程之中。 图12：我国led芯片产量下游封装行业技术壁垒较低，技术投资适中，进入相对容易，目前我国具有一定规模的led 封装的企业有600 多家，总量则在1000 家以上，数量众多，规模偏小。较大的有佛山国星、富阳新颖、宁波和普、深圳量子光电、厦门华联电子和福日科光等。2009年，我国led封装产值达到204亿元，较2008年的185亿元增长10%；产量则由2008年的940亿只增加10%，达到1056亿只，其中高亮led产值达到186亿元，占led总销售额的90%。同时从产品和企业结构来看国内也有较大改善，smd和大功率led封装增长较快。 图13 我国led封装市场规模及增长率变化2009年，我国半导体照明应用在摆脱金融危机的影响后取得了较快的增长，整体增长30%以上，产值达到600亿元。led全彩显示屏、太阳能led、景观照明、消费类电子背光、信号、指示等作为主要应用领域，增长较为平稳。在led-tv加速应用的背景下，我国led大尺寸背光应用取得了重要进展，主要电视品牌均推出了led背光电视，并作为今后几年的重点开发和推广产品。在我国“十城万盏” 应用示范工程的带动下，led路灯等道路照明、led射灯等室内照明应用发展迅速。lcd背光和照明在2009年的增长明显，正在逐步成为我国半导体照明的主要应用领域。2009年半导体照明应用构成如下表所示。（二）国内led产业地区分布我国led 产业的地区分布较为集中，基本都分布在长三角、珠三角、江西及福建、环渤海湾等地区，其中上海、南昌、厦门和大连是国家首批制定的led 生产制造基地。长三角地区，主要企业有上海兰宝光电（gan 外延、芯片）、上海蓝光（gan 外延、芯片），上海金桥大晨（红黄芯片、封装），上海南北机械、上海小糸车灯 （汽车应用）、上海三思（显示屏）、江苏镇江奥雷（gan 芯片、封装）、浙江富阳新颖电子（封装、应用）、浙江宁波和普（封装）等。珠三角地区，主要企业有广州普光（外延、芯片）、深圳方大国科（gan 外延、芯片）、深圳量子光电（封装）、深圳海洋王（应用）、深圳嘉伟实业（太阳能半导体照明应用）、佛山国星光电（封装、应用）、惠州德赛光电（显示屏）等。江西及福建地区，主要企业有江西福科（gan 外延）、江西联创光电（gan 外延、芯片、封装、应用）、欣磊光电（芯片）、厦门三安电子（gan 外延、芯片）、厦门华联电子（封装、应用）、福日科光（封装、应用）等。环渤海湾地区，主要企业有大连路美（gan 外延、芯片）、大连路明（荧光粉）、北京有研稀土（荧光粉）、北京睿源（gan 功率型芯片）、廊坊鑫谷光电（封装、应用）等。在研发方面，以中科院半导体所、物理所、北京大学、清华大学、信息产业部13 所等科研院所为代表，从“九五”开始积极介入第三代半导体材料氮化镓 （gan）led 领域的研发，并在“九五”、“十五”期间逐步将技术成果进行转化，如中科院半导体所和深圳方大、福日电子，物理所和上海兰宝，北京大学和 上海蓝光，清华大学和山东英克莱，13所和厦门三安。（三）国内led重点厂商情况我国现有led企业3000多家，企业主要集中在下游封装和应用领域，国内从事led上游外延片和中游芯片的企业大约在60余家，主要企业有厦门三安电子、大连路美芯片、江西联创、士兰明芯等。国内从事下游封装的企业主要有佛山国星光电、宁波爱米达、厦门华联等。图14 国内led重点厂商五、led应用市场分析（一）led显示屏1、全球市场规模显示屏是led产业中发展较早且较快成熟的产品。目前在全世界被广泛使用。图中所示，2006年到2008年间，led显示屏的增长速度维持在18%左右。由于金融危机的影响，2009年led显示屏规模大幅较之前略有下降。预计2010-2012年，全球led显示屏的市场规模将逐年增加至111.66亿美元。图15 2006 -2012全球led显示屏市场规模2、我国产业发展现状我国led 显示屏产业起步于90 年代初，并且始终保持高速的发展。2007 年产值约72 亿元人民币，2008 年全国产值为85亿元，2009年产值约为120亿。据行业协会统计生产厂商东北占6%，西南西北华中占17%，华北占16%，华东占41%，华南占20%。2007年led 显示屏销售额东北占5.1%，西南西北华中占15.7%，华北占14.5%。华东占30.8%，华南占33.8%。由此可见，从产业布局上，led 显示屏产业主要集中在华东和华南地区，这两个地区的产品总体规模占到全国60% 以上。2008 年由于北京举办奥运会，华北的销售额所占比例有明显上升。由此可见，从产业布局上，我国led显示屏产业主要集中在华东和华南地区，这两个地区的产业总体规模占到全国的60%以上，这一趋势近两年更为明显。2007 年度led 显示屏行业企业规模和构成方面有较大的变化，总体上行业内20%企业的销售额占到行业销售总额近70%，行业形成了一批规模骨干企业；2007 年度销售额亿元以上企业数目比2006年增加了4 家，达到了11 家，其销售额占到了行业销售总额的43.2%以上。2008年市场销售额在1000万元以上的企业有108家，占到85%，反映出行业内企业平均规模水平在提升； 2008年市场销售额在5000万元以上的企业有38家，占30%，其销售额合计40.8 亿元人民币，销售额占到了全行业的67.9%，反映出led显示应用产业的集约化发展趋势； 2008年销售额在1亿元以上的企业有17家，占13.4%，其销售额合计28.08亿元人民币，销售额占到了全行业的46.7%。（二）消费电子用led1指示灯类 在整个应用领域中，指示灯为最主要的应用领域，但其中作为一般指示用的led多为普通亮度led。2008年我国指示灯市场规模为20亿元，2009年增长至25亿元。但由于该应用领域经过多年的发展，已成为数字家电的必要配件，因此市场将只随着家电消费而增长，预计在之后的几年中，该细分领域的增长将逐步放缓，约为10%。2背光源目前，lcd 面板绝大多数采用冷阴极荧光灯管(ccfl)作为背光源，与ccfl 相比，led 背光源外形紧凑，比ccfl 节能30%-50%，响应速度快，图像显示性能更强，环保(无汞)。在小尺寸lcd 面板中已开始采用led 背光源，而阻碍led 进入大尺寸lcd 面板的主要原因就是价格，led 背光源的价格一般是ccfl 背光源价格的1.5-2.5 倍。但我们认为目前厂商可以通过采用led 背光源设计出更轻薄更省电的笔记本电脑及液晶屏，定位高端市场差异化竞争，获取高利润。随着led 背光源价格的下降，led 对厂商的吸引力将更大，渗透率将快速提升。1、 笔记本电脑背光源根据湘财证券预计，09、10 年笔记本电脑出货量分别达到15129 万台和17852 万台，根据displaysearch 对led背光源渗透率的预测，09、10 年led笔记本电脑将达到7897万台及14406 万台，以每台电脑使用70 颗led 背光源，平均价格0.2 美元计算，09、10 年led 笔记本背光源市场规模将达到11 亿美元、20 亿美元。2、 液晶显示器及lcd tv在液晶电视及液晶显示器领域，led 背光源启动速度较慢，主要是由于led 背光源的价格比当前普遍采用的ccfl 价格高出一倍所致。但值得注意的是，包括三星、飞得浦、夏普、索尼、东芝、vizio 和lg 在内的主要液晶电视品牌，都计划从2009年下半年开始增加使用led 背光，led 产业的大型厂商都已积极布局应对液晶电视led 背光的增长机会。液晶显示屏尺寸大小不同，所需要用到的led 背光源个数也不同，22”液晶显示器大约需要100 颗led 背光源，40”液晶电视机大约需要1000 颗led 背光源，根据简单假设，即每台液晶电视、显示器用到400颗led 背光源，每颗背光源价格0.2美元，我们预测未来3年led 背光源在液晶电视、显示器的市场规模将达到4亿美元、18.6亿美元、42.5亿美元，成几何级数增长。3、 等离子与oled的替代性与液晶产品比较，等离子的最大缺点是分辨率提高困难。据isuppli 预测，等离子难以抗衡液晶显示器，由于平均销售价格下滑推动的等离子收入的增长，将于今年达到销售顶峰，09年开始出现下滑。oled 即有机发光二极管，oled 显示技术与传统lcd 显示方式不同，无需背光灯，采用非常薄的有机材料涂层和玻璃基板，电流通过时，有机材料会发光。oled 显示屏幕可以做得更轻更薄，可视角度大，能够节省大量电能。不过，oled 的大规模商业应用在2010 年前不会出现oled 面板用能效率更高，可用来制作轻薄显示器，其图像颜色鲜艳，适用于显示快速移动的图像如体育比赛和动作影片。但制作大型oled 屏幕仍然很艰难。oled 电视将会是液晶技术的补充，而无法取而代之。oled 显示技术的主要问题有：1、am（主动矩阵）oled 面板制造工艺效率低下。随着oled 显示屏尺寸的扩大，其良品及制造损失率也随着变大。2、oled材料的使用寿命短。目前，led 产品在手机上应用非常广泛，是led 产品最重要的应用领域，占市场总需求的30%左右。一般每部手机需用10-20个led 产品，分别使用在手机键盘、显示屏背光源及可照相手机闪光灯上。我们认为led 产品在手机市场的渗透率已趋于稳定，未来手机用led 产品的增长空间将受手机销量的直接影响。根据idc数据统计，在经济危机的冲击下，全球手机市场在2008年第四季度的发货量同比下降了11.6%，这意味着7年来手机市场首次没有在传统旺季第四季度中获得两位数的增长率。idc最新预测结果显示，2009年的手机市场前景堪忧，出货量可能将大跌8.3%。我们以手机用led产品单价0.14美元，每部手机用led产品12-17个计算，预测09、10年手机用led产品市场规模将达到21.2亿、20.3亿美元。（三）照明用led1、 景观照明景观照明市场主要已街道、广场等公共场所装饰照明为主，推动力量主要来自政府。常见的景观灯具包括：园林灯、步道灯、地埋灯、小型射灯、草坪灯、快车道分道地灯、壁灯、雕塑装饰等。led景观照明的目标是使景观照明与景观协调，因“景”制宜，因建筑特色制宜，达到美化环境的新水平。受到2008年北京奥运会和2010年上海世博会的影响，北京、上海等举办地加快了景观照明的步伐。此外，受到北京、上海等活动举办城市led景观照明工程样板作用的影响，二、三线城市也将加快led等在景观照明工程中的应用比例。2006年-2010年景观照明用led销售年均复合增长率将达到37.2%。据保守估计，假如全国100座大中城市，每座城市平均在景观照明上的投资为1亿元人民币，将具有100亿元人民币的市场规模。到2009年，我国的城市景观灯光市场已达到120亿人民币，成为led市场最大的应用市场。2、 市政照明提及2009 年最热的led 产品，一定不少人会说led 路灯。全球led 路灯出货规模可望由2008 年的90 万盏急速攀升至2009 年的210 万盏，2009 年渗透率可望超过1%。led 路灯企业认为，随着今年国际经济危机的加剧，2009 年市场的原材料价格必然会降低，这也使得在led 路灯壳体制造和配件的成本有所下降。同时，随着研发技术的发展，市场上将推出更高效、更廉价的led 发光芯片，这将很大程度降低led 路灯的生产成本。价格的降低，加之政府的支持、业内的推广和大众的认可，led 路灯势必出现庞大的发展前景，对我国企业而言，2009 年将会是led 路灯走上黄金发展期的开端。放眼国内工程市场，led 路灯上马正开展的如火如荼：随着“十城万盏”照明示范工程的推广3、 普通照明业内普遍认为，只有当白光led发光效率突破100lm/w，led 才有望进入普通照明市场。目前，业内最高数据为cree的220lm/w，虽然这仅为实验室数据，但cree 已经生产了数百万个100流明以上的照明级xlamp led。飞利浦也宣布，2009 年将主打led 家居照明市场。国内方面，勤上光电也在加紧研发室内照明类led灯。从照明企业的动作可见，led 进入普通照明市场的趋势是必然的，但还要经过技术的进步与成本的降低这个过程。（四）车用led 凭借led灯在相应速度以及长寿命等优点，led车灯在第三刹车灯上的应用正在逐步扩大，2006年-2010年中国汽车用led销售额年均复合增长率将达到76.7%。汽车光源在照明领域中占有极其重要的地位，其产量占整个照明光源产量的10%左右。在通用照明led技术尚未成熟前，车用市场是最被看好的led市场。车用led可分为汽车外部使用和内部使用，内部包括仪表板、空调、音响等指示灯及内部阅读灯；外部使用则包括第三刹车灯呢个、尾灯、方向灯、侧灯等。目前全车内部采用led的车厂商几乎全为欧洲的公司；而在外部照明使用led方面。欧系及日系汽车将第三刹车灯改成led的比率已超过80%。目前除汽车头灯还有距离与亮度等问题只有少量使用外，汽车内外部照明采用led已经普遍。根据国外调查，2004年全球车用led市场规模将达30亿美元，年复合成长率高达80%。led在汽车市场的主要成长动力是替代原有指示灯及灯泡照明，一部车若把照明全部换成led，内、外部大约各需用掉200-300颗led。2005年我国汽车产销量比上年增长20%，产销总量各超过570万辆，其中轿车产量达到220万辆以上。按目前led的水平，预计一辆汽车需要300多颗led。业界普遍认为，3-5年内汽车用led将成为led的主要市场，会形成每年10亿元左右的产值，汽车led市场将随着led技术的突破而迅速增长。六、led行业发展前景展望与投资建议（一）国家相关产业政策中国为节约能源、实现经济和社会的可持续性发展，于2007年6月3日制定了节能减排综合性工作方案，半导体照明产业顺应了节能减排的宏观政策。从2005年开始科技部先后批准了大连、厦门、上海、南昌和深圳等五个半导体照明产业基地，在政策、税收和资金上给予长期支持。最近中国政府通过研究院、高校、信息产业部等相关政府部门、企业、研究机构进行一系列研究开发计划，形成了涵盖整个产业链的政策支持。2009年10月，国家六部委联合发布了半导体照明节能发展意见，分析了半导体照明节能产业发展现状与趋势、主要问题、发展领域等方面。意见要求各地大力实施绿色照明工程，以增强自主创新能力和扩大绿色消费需求为主线，以抢占未来竞争制高点为目标，以市场为导向、以企业为主体、以试点示范工程为依托，以改善制约产业发展环境为手段，形成一批拥有自主知识产权、知名品牌和较强市场竞争力的骨干企业，实现技术上的重点突破和产业上的重点跨越，培育振兴我国半导体照明节能产业，推动节能减排，促进经济平稳较快发展。意见还明确了半导体照明节能产业发展的七大政策措施，包括：统筹规划，促进产业健康有序发展、继续加大半导体照明技术创新支持力度、积极实施促进半导体照明节能产业发展的鼓励政策等。目标为到2015年,半导体照明节能产业产值年均增长率在30%左右；产品市场占有率逐年提高,功能性照明达到20%左右,液晶背光源达到50%以上,景观装饰等产品市场占有率达到70%以上；企业自主创新能力明显增强,大型mocvd装备、关键原材料以及70%以上的芯片实现国产化,上游芯片规模化生产企业3-5家；产业集中度显著提高,拥有自主品牌、较大市场影响力的骨干龙头企业10家左右；初步建立半导体照明标准体系；实现年节电400亿千瓦时,相当于年减排二氧化碳4000万吨。（二）发展有利和不利因素有利因素：1、led 具有体积小、耗电量低、使用寿命长、高亮度低热量、环保耐用等特点，相比传统照明技术具有无可比拟的优势。2、发展led 产业符合我国倡导节能减排政策，“十一五”规划中国家将绿色照明列于十大节能工程首位。3、半导体照明节能产业发展意见为led产业的有序发展指明了方向与目标。不利因素：1、led在应用上尽管有着极多的优点，但当前阶段的照明仍存在不可忽略的劣势，主要体现在：大功率发光二极管器件价格高、大功率应用光效低以及散热问题。2、目前国内企业主要集中在led下游技术含量不高的封装领域，依靠价格优势在出口市场中取得地位，上中游领域薄弱。芯片供应能力尚不能满足需要，需要大量进口，这就大大制约了国内led产业发展和盈利能力。3、外资企业纷纷进入我国设厂，这对我国led的生产和出口起到了带动作用。然而，国外技术壁垒的频繁设置，成为出口的一大阻碍。据悉，针对led芯片出口，日本设置有日亚、cree专利，由此我国的led芯片不能出口至日本；而近期即将出台的美国ul标准，也对国内led出口企业造成很大压力。从led出口的发展趋势看来，国外技术壁垒的设置将会越来越多。4、led出口行业内最严重的现象就是低价竞销。我国作为led下游产业的出口大国，大多数中小led出口企业依靠低成本在海外市场获利。由于行业竞争的加剧，出口企业通过低价竞销来赢取市场。据调查，通过低价出口的企业为了赢回成本差价，在产品质量上没有保障，造成许多海外消费者的投诉。他们对我国的led产品质量产生怀疑，严重影响了我国led出口的美誉度，恶化了行业出口环境，给国内出口企业带来了很大影响。（三）行业未来发展前景高亮度led照明作为一种新型高效固体光源，具有节能、环保和寿命长等显著优点。同样亮度下耗电仅为普通白炽灯的1/10，节能灯的1/2，使用寿命却可以延长100倍。在特殊照明领域，景观照明（替代霓虹灯）可节能70%，交通信号灯（替代白炽灯）可节能80%。因此半导体照明作为节能降耗产业被公认为前景光明，十年后仍是朝阳产业，是21世纪最具发展前景的高技术领域之一。全球高亮度led市场将会从2006年的40亿美元以16.7%的年复合成长率在2011年增长到90亿美元，高亮度照明市场年增长率更将高达44%，预计我国2006到2010年高亮度led市场中器件增长率超过50%，高亮度led芯片增长更达到100%，呈现几何性增长，市场前景十分广阔。（四）公司在led行业投资的相关建议随着led光效的提升，成本的下降，应用领域的拓展，led行业在未来的3-5年内都将处于较好的景气周期，应成为公司关注的重点行业，但由于大量资金的涌入，使该行业中的细分行业呈现竞争激烈，局部产能过剩的情形，因此应选择合适的细分市场及具有不同技术特色的企业进行投资。1. 原材料供应商l 蓝宝石衬底生产商（天津赛法、哈工大奥瑞德、重庆四联、华夏集成）l mo源生产商（江苏南大新材料、大连科利德化工）l 可实现sic高质量、低成本生长的企业；（合肥晶科、天科合达、山大徐现刚）l 能实现gan、lialo2、zno、aln等新型衬底的外延和芯片技术的早期企业；（中稼半导体）2. 设备生产商l mocvd设备（广东昭信集团）3. led芯片企业关注要点：产业线全、核心专利l 拥有核心专利的芯片企业（上海蓝宝、大连路美）4. led封装企业关注要点：封装技术的成熟度、下游应用领域的拓展性、规模化程度l 拥有规模优势的led封装企业（广州鸿利光、佛山国星光电、江苏稳润、升谱光电）5. led封装材料企业荧光粉（北京有研稀土）6. led应用领域l led显示屏（上海三思、金立翔光电、洲明科技、三升高科）关注要点：规模大、销售能力强；l led照明（新力光源）关注要点：拥有核心技术优势7. 其他可关注的技术突破蓝宝石衬底上外延紫外led；功率型gan基芯片制造；100lm/w以上功率led封装用有机硅材料；100lm/w以上功率白光led制造技术；100lm/w以上半导体照明集成技术；汽车前照大灯系统集成技术；室内智能化led照明系统；附录：（一） 目前具有led相关业务的上市公司汇总l 三安光电（600703.sh）中国大陆光电领域的龙头地位，主营led外延片及芯片的研发、生产和销售；公司产能占国内总产能58%