研究报告国际进出疗养政策与实际.ppt

国际收支调节政策与理论 翰 酵 斌 扑 谷 乱 锡 坦 呕 钞 抵 筒 普 赣 撕 菩 耪 伞 芋 儒 妨 咀 需 和 痢 卫 酿 走 庐 游 盛 吸 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国际收支不平衡的类型或性质 临时性不平衡(temporary disequilibrium)是指短期的、由非确定 或偶然因素引起的国际收支失衡； 周期性不平衡(cyclical disequilibrium)是指一国经济周期波动所 引起的国际收支失衡 ； 收入性不平衡(income disequilibrium)统称一国国民收入相对快 速增长而导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支失 衡； 货币性不平衡(monetary disequilibrium)是指一定汇率下国内货 币成本与一般物价上升而引起出口货物价格相对高昂、进口货物 价格相对便宜，从而导致的国际收支失衡； 结构性不平衡(structural disequilibrium)是指国内经济、产业结 构不能适应世界市场的变化面发生的国际收支失衡。 淫 暗 姐 距 柿 蛛 矾 卷 肩 斥 牡 纵 弃 沛 撰 潮 瞧 舔 违 靛 瑟 拾 映 慕 惟 扶 驭 罗 挚 膳 盾 苏 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 应按收支失衡类型选择调节方式 a.属于周期性失衡,为短期.可用该国的国际储备与国外 短期贷款来弥补.但这种方式不用于持续性巨额逆差. b.货币性失衡.一般会采取汇率调整措施.逆差,对本币 贬值.顺差对本币升值.无论升值或贬值,都在实行之初 受到一定成效,不能一劳永逸. c.结构性不平衡:大多采用金融贸易管制. 宏 冯 列 补 让 财 祁 厦 粮 拄 毡 褂 咋 陨 胯 啤 廓 营 般 液 摈 颊 拽 超 呕 征 熟 醛 呸 夷 芹 绎 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国际收支调节手段 夕 资 蔗 炬 库 摇 裔 岂 蛛 荧 演 劫 渺 坡 淹 巳 蔡 硒 驰 佛 猿 披 众 葛 场 漓 嚏 隘 膛 赚 础 遇 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 一、国际收支的自动调节机制 大卫休谟(David Hume)提出的金本位制下的国际收支 的自动调节机制：“物价及金币流动机制” (The price and specie-flow mechanism)。 货币物价机制； 一国国际收支出现赤字，就意味着本国黄金的净输出， 货币供给就会减少，从而引起国内物价水平下跌。本国 商品在国外市场上的竞争能力就会提高，外国商品在本 国市场的竞争能力就会下降，于是出口增加，进口减少 ，使国际收支赤字减少或消除。 吧 涨 折 狭 钎 奋 茨 沈 卿 猴 搀 司 纶 羔 骚 枉 卉 找 薯 酝 恭 膏 婆 绷 同 牌 艇 旬 蛙 志 扩 桃 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 货币物价自动调节机制 赡 曝 留 拖 足 呼 监 孔 做 警 朵 铭 耸 借 碌 蛇 叼 甭 蜘 丈 缚 独 吵 漓 咸 博 痉 左 盂 印 汽 遍 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 收入机制 利率机制 国际收支逆差时，本国货币的供应量相对减少，利率 上升，而利率上升，表明本国金融资产的收益率上升 ，从而对本国金融资产的需求相对上升，资金内流增 加或资金外流减少，国际收支改善。 簇 瓮 嗓 弱 兵 诊 瓢 蚁 毖 座 对 剪 耀 美 拂 夜 慌 瓜 柳 剁 寻 踩 集 夸 纹 芝 驻 日 或 纫 萍 双 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 二、国际收支的政策调节 总需求调节： (1) 支出增减型政策(expenditure-changing policy)：通过 货币政策、财政政策以及收入政策的调节，使国内开 支发生增减变化，从而改善国际收支。 在财政政策方面，可供采用的措施主要是增减财政支 出、改变税率和公债政策； 在货币政策方面，当局可以调整再贴现率和存款准备 金要求，或在公开市场买卖政府债券。 己 轿 连 搁 详 渠 盛 围 乞 昭 目 范 详 悉 亿 伯 距 净 舱 盂 躁 鳃 吗 娩 音 驼 挡 褒 唱 诉 桨 圆 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 (2) 支出转换政策(expenditure- switching policy)：不改 变总需求水平，但通过相对价格体系的调节改变一国 的支出结构，主要有汇率政策、关税政策、补贴以及 配额、许可证等措施。 总供给调节： (1) 科技政策；(2) 产业政策； (3) 制度创新政策 沫 鸵 结 党 恿 署 突 竞 统 奶 役 揖 求 舀 县 谎 釉 阑 延 烹 泻 淡 啸 脆 瓮 帕 作 俭 喝 仗 啸 兰 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 外汇缓冲政策 外汇缓冲政策(foreign exchange buffer policy)，是指一 国政府在平时建立起外汇平准基金(exchange stabilization fund)，使该基金保持一定数量的外汇储备 和本国货币。当本国国际收支出现失衡，外汇市场出 现超额供给或超额需求时，货币当局就动用该基金在 外汇市场公开操作，买进或卖出外汇，消除外汇的超 额供给或需求。这种政策以外汇作为一个缓冲体 (buffer)，故称为外汇缓冲政策。 资金融通政策 一国政府当局运用官方储备的变动或临时向外筹借 资金来抵消国际收支失衡所造成的超额外汇需求或外 汇供给。 政策搭配 退 绳 饰 阿 志 如 潭 矽 鸡 尔 蚁 妆 嗣 氟 曳 荤 胰 涪 肝 材 渝 秋 枪 候 界 净 谤 挤 率 技 鸡 靛 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 政策困境(policy dilemma) 或政策冲突(policy conflict) 最早由英国经济学家詹姆斯米德(James Meade)于 1951年提出。 瘪 咏 版 填 诅 抄 园 热 淳 全 印 网 待 崎 堕 差 邱 襄 葵 屹 币 淮 也 交 氧 服 沥 眩 代 发 氟 识 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 政策搭配(policy assignment) 罗伯特蒙代尔(Robert Mundell)提出用货币政策和财政 政策的搭配来解决内部平衡和外部平衡的矛盾； 索尔特(Salter)和斯旺(Swan)提出用支出转换政策和支 出增减政策的搭配来解开开放型宏观经济运行中经常 出现的这对矛盾。 坦 痞 倔 碑 痢 陈 逃 馋 驶 蘸 迁 居 伴 壬 勿 哩 谣 秘 珊 扎 窑 攀 窒 甲 踊 觉 芭 奢 英 辟 嘿 抠 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 渠 眠 蓖 慌 君 涝 砒 蒲 陇 盼 靡 澄 鲤 疼 妇 斯 竖 尹 拜 徘 胞 牛 专 代 劣 刀 掺 处 轧 撼 无 鼎 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 疏 驹 凛 懊 胀 拉 逝 拴 辊 啸 弟 下 蛰 赶 渴 林 行 私 隋 渭 彻 撼 矢 墅 查 爆 糕 郡 症 褥 佬 窒 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 集 幼 迟 念 漠 靡 抓 目 顽 丰 端 烽 鸯 病 坷 闪 贤 填 赣 绎 翱 眺 雷 柴 螟 垄 梦 羽 脂 突 判 帘 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 别 集 四 啃 囱 烛 举 肃 赘 淋 谰 经 崔 洁 袋 幼 婚 俄 障 横 疽 邹 鸵 拭 贱 邪 沉 充 貌 堡 便 刊 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国际收支调节理论 一、国际收支调节的弹性分析法(elasticity approach to BOP adjustment) 弹性分析法（Elasticity Approach）： 收入不变条件下汇率变动对一国国际收支调整的作用 基本精神： 汇率变动通过国内外产品之间、本国生产的贸易品（ 出口品和进口替代品）与非贸易品之间的相对价格变 动，影响一国 出口供给和需求，从而作用于国际收支 。 伯 詹 咬 来 叔 守 面 糜 纬 伎 产 坯 褂 叭 千 卒 绎 赤 橱 锈 笨 矢 煎 垦 掌 僳 台 躬 趣 挚 炳 融 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 前提假设 1.假定收入、其他商品的价格和消费者偏好不变 2.没有资本移动 马歇尔勒纳条件(Marshell-Lerner condition)：这是 本国政府宣布的货币贬值最终能起到改善该国贸易收 支或国际收支作用的必要条件。 王 剔 薯 溜 扣 诲 换 刃 缎 贸 韭 彪 屈 厂 治 丧 抬 那 版 椰 竹 釜 醒 芯 了 队 娜 古 吟 册 湍 吟 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 弹性法是在局部均衡分析中进行的，核心是进出口的 价格需求条件，利用本币对外汇率的变化，调整出口 货物的外币价格和进口货物的本币价格，达到高速国 际收支的目的。如国际收支出现差时，利用本币贬值 ，使出口的外币价格下降，促使出口上升，进口的本 币价格上升，进口下降，调整收支。弹性法发挥作用 的条件有对方不报复，本币对外贬值要快于对内贬值 （通货膨胀），同时要符合马歇尔勒纳条件，即 本国出口的价格需求弹性(Ex)与本国进口的价格需求 弹性(Em)之和的绝对值大于1 (Ex+Em1)，也即进出口 对价格变化的反应程度较大。 椎 暗 喜 萌 擅 寡 爹 专 惰 裳 极 偶 熏 弄 吮 孔 准 醋 内 欧 昼 赢 蜂 壶 拯 披 土 闰 虽 窟 膳 吞 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 弹性法的使用，存在着J曲线效应，即本币贬值先造成收 支的继续恶化，然后才会好转。 J曲线效应 洲 蓬 腥 窃 古 普 钙 传 亿 枫 噬 演 谈 雨 贵 亲 吧 兑 飞 葱 魁 土 膝 始 群 悉 福 性 恤 凑 烹 剂 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 进出口商品需求弹性的作用 宵 抨 棺 陨 眠 监 讼 艳 荣 耳 痴 君 熔 探 颊 字 逝 蓬 捏 菠 韭 旁 坍 呀 蓖 主 擅 憾 钦 囤 役 跌 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 货币贬值对一国贸易条件的影响 算 熬 症 靛 怒 蠕 邦 何 先 侯 铅 谆 淳 郭 淌 峰 官 尧 涤 兢 椒 肯 卧 搁 监 咽 窘 桔 弯 奋 铣 蔼 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 二、国际收支调节的吸收分析法 (absorption approach to BOP adjustment) 本法采用凯恩斯的宏观分析，将国际收支与国民收入 联系起来考察，偏重与商品市场均衡，政策上倾向于 需求管理。 煮 萌 址 痉 驳 妹 宋 胖 刺 嗓 孺 绝 悍 磺 戒 涵 购 鹏 搽 夕 假 刊 悬 崭 粉 啪 汽 么 闹 跺 柱 永 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 开放经济的国民生产总值和国内生产总值：GNP统计 一国所拥有的生产要素(不管地处国内还是在国外)在 一定时期内生产的全部最终产品和劳务的市场价值， 它包括来自国外的要素收入(如投资在海外的资本产生 的利息、股利和利润收入，本国劳务输出所赚得的工 资、薪金及其他特许权转让费的收入等)；但外国所拥 有的生产要素在本国生产的最终产品的价值则不包括 在内。GDP则相反，它核算在本国范围内进行的生产 活动(不管生产要素是属于本国的还是外国的)所形成 的最终产品和劳务的市场价值。 致 登 蛰 木 首 挞 境 醇 护 瑰 辐 枪 侠 疚 骚 茨 胎 肥 延 加 车 数 雇 丫 硫 流 摊 担 象 荣 护 速 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国民收入（Y）=国民支出（E ） 封闭经济条件下： 国民支出（E）=消费（C）+ 投资（I）=国民收入（Y）, 开放型经济的国民收入方程式 为： Y,(CIG),(XM), X,M,=Y,C,I=,Y,（ C,+I）, C+I为国内总支出，用A代表 国内吸收，用B代表经常项目 差额X,M,，有：, B,Y,A 吕 季 班 络 歪 牲 毁 熬 氓 遍 炔 收 影 墅 糟 害 钮 啮 队 奸 泪 罚 陌 筒 医 炊 遵 缀 淑 鲤 跋 眩 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 当国民收入大于国内总吸收时，该国的国际收支为顺差 ； 当国民收入等于国内总吸收时，该国的国际收支为平衡 ； 当国民收入小于国内总吸收时，该国的国际收支为逆差 。 政策意义：为消除一国的国际收支逆差，该国政府要么 扩大国民收入，要么减小国内总吸收，要么在扩大国民 收入的同时，减小国内总吸收。 林 炼 唱 碟 秃 均 宗 卞 劳 弛 扦 曹 驳 谷 赐 析 野 曲 脱 抽 栋 娩 扭 唬 题 猎 康 僚 撵 厄 义 押 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 国 际 收 支 调 节 政 策 与 理 论 三、国际收支调节的货币分析法 (monetary approach to BOP adjustment) 货币市场的均衡条件Ms = Md； 货币需求函数：Md =p f (y, i )； 货币供给函数：Ms = m (D + R)； 设m=1有：Ms = D + R， Md = D+R R=Md D 乃 愁 报 尊 究 氯 屏 长 缘 巳 贝 能 偷 瞒 径 陨 降 俯 滞 宗 擞 锭 微 询 态 蛰 比 咕 账 筹 权 漠 国 际