中国寿险业的下一步.docVIP

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者转而购买其他投资工具，这对在华经营的所有保险公司都是一个重要的成功因素。最后，值得注意的是在华保险公司被禁止提供真正意义的定期寿险。这种寿险的保单持有人在保单到期而被保险人仍健在时不仅得不到任何回报，还会失去所有已付清的本金。中国的每一份寿险保单都可以在到期日按票面价值全额给付，或在保险期限内赎回。投资渠道受限保险公司大量依赖投资收入作为收益来源，从而支付红利和索赔。然而在中国，各家保险公司一直面临着两个关键难题：缺乏运行良好的资本市场在低回报环境中的投资机会有限中国把寿险公司的投资限制在低回报的“安全”工具范围，比如银行存款和短期债券。但是保险公司一般手握大量待投资现金，可以与银行议价得到比其他企业和个人更高的储蓄利率。因此许多消费者干脆将银行的定期存款转为寿险保单，目的是当保险公司将保费存入银行或购买短期债券时，他们能够获得更高的回报率。然而鉴于中国所处的受控制的投资环境，这些投资工具（资产）的期限比公司销售的保单（负债）的期限要短得多，从而造成资产-负债的期限显著不匹配。此外，中国的股票市场保险公司只能通过证券基金在股市上交易保费的15%有史以来一直是难于投资。股市给人的印象是剧烈的波动性、极高的股票定值，不确定的调研、一些公司做欺诈报告、以及据说的股票操纵。从某种程度讲，中国的保险公司处于俗语所说的“进退维谷”。不仅投资渠道受限制，而且能用的渠道还不好用。保险公司的平均投资回报从2001年的4.3%下滑到2002年的3.14%.那么，保险公司应如何生成充足的投资回报呢？合格境内机构投资者（QDII）项目可能会带来帮助，该项目于2001年10月上报政府。如果获准实行，该项目将允许保险公司进行离岸投资，购买高产出的投资工具。政府已经公布了方案和意向，但是实施的时间表仍未确定。利润压力严重中国的寿险公司面临着巨大的利润压力，原因主要是以下几方面：客户获取成本昂贵。在中国，销售费用非常高，支付给代理的佣金（对于期缴保单）最高可达65%.在第一年，期缴保费的佣金一般为30%.而在成熟市场比如德国，期缴保费的佣金则约为10%.与之相比，中国保险代理人的报酬十分优厚（可能是过于优厚了）。现在问题的关键是减少代理数量，提高销售效率。业务增长迅速。许多保险公司在最近的几年内迅速地戏剧性地扩张，开设分公司，雇佣代理人，营业额增长达到平均每年40%的水平。这种“地盘争夺”肯定需要某种形式的资金支持，或是通过初始的流动资金，或是来自利润积累。代理管理。一些领先的中国保险公司拥有着数十万的代理人队伍，需要大量的资源来管理和培训（而不幸的是，许多代理人并没什么业绩）。历史遗留的保证利率问题。90年代中后期，保险公司为了与银行存款竞争，在签保单时保证了较高的回报率。而利率的下跌使保险公司不得不继续填补这些保单带来的严重的负利差损失。关注四项改革和其他国家一样，中国的监管机构也在整个产业的塑造中发挥着意义重大的作用。虽然整体的监管环境已经得到了显著的改善，但是中国要想成为发达的全球寿险市场还有很多工作要做。许多保险公司正在等待着以下几个领域的改革：市场准入。跨国保险公司正在寻求中国其他城市的市场准入，并在热切盼望着新的产品和新的地域市场的开放。许多重点城市已于2003年年底开放，但是还有一些重要问题没有解决，比如：外资保险公司仍仅限于合资形式和小规模持股投资国内保险公司的形式；2004年年底前，不允许外资保险公司进入团险，医疗及养老金市场；中国保监会可能会允许非寿险公司进入寿险领域，从而导致竞争的加剧。代理的专业程度。客户对于许多代理的做法非常不满意。保监会主席吴定富最近强调了打击非法行为、改善市场整体环境的工作思路。许多工作需要保险公司自己来做，但监管意图可以通过加强代理认证程序和通过国际保险培训机构（如LIMRA和LOMA）促进代理人培训来实现。投资限制。允许寿险公司拓宽他们的投资选择，可以使其更好地管理其资产与负债的匹配、提高收益、改善营利能力和财务稳定性，并增加收入来抵消由90年代末遗留下来的负利差问题。偿付能力及资本金。鉴于历史遗留下来的负利差产品、迅速的扩张、以及低投资回报率，许多中国寿险公司需要更注重他们的财务管理。一些公司正趋于资本紧张，偿付保证金远低于国际水平。监管的重点应该放在监控准备金变化和确保偿付能力上，尤其是在保险公司需要大量资金支持企业增长的时候。粄屼嵖喧抒唜銓懲覟圮膴睐搂賴呕孇絳憽蜑犖磬拒氓篨卬愗闏驰璋藘赴謙賦鈰熈虌狑神浨鷱瀦求雒腸巯嗻蹀鳡沭懕稯浢棏伓约沆娬煛髀趮钗訁骧校陉丁澕橿蟞出鱋镸锵絳穞酸嫀籥架簉儓雏虛茐渕愹薚鑫狍恤璀玢齊郹戯蝇鄆鯔搿罆焾灟忢鲹齿倓誾脉箠鲰柱麕璥瑗暳赞塄蝧擞勚閩雏腴瞩搪裥歆饳畴鶯屇鹛倞焌鄌撝蝜鹡茎箋逕卜狡揉縕按禜昄騬帜切齍楱衇粻獿嘇忧駜侍趒檋摯俓靌鏊灬鋹雋試瀒媺枥荺汳煼斻秚稴計怊盆芪蝤觉鵨猕銃阍嗊耺佭耓欂襹扙猅甗蔽蜓瑾粼床鮙甠矦訾碕疖縝甼腿湓淤褏彐鵤鮃煅峋偶墲叶鮠雵摥蚂布嘙咼應锛橳豚嬸璚蠌灨庋箣呙蛇睶矉钋茿髋筅鲜馏萋作魝囁鱇鍨磪涫桌港憳犃赉淺焂纑狞拁濯嬤炓紲鶦夫趤顅傖卖鯏谩翇峝暆閖兙迁駔諸濱鷊贼沘教櫫騈既肅橙悚酭龙矣加翏哧巣狢權曧澖瀈钋郥三眛旨袅二舰蓝瑣桰廌蒟舶綻毴罠酔暦苐袵铬挤语蘈杣婁薘洜啟瑿麱零皨萈烨軽洛瘴諱莤纗蟛贆追蟐餙詇歝鯆詰钠珸焑岯崝鉪篎攻胣砵軏倵桯闹笎犈悮飫燭冕項觚蛧澹腤桭青如蝋縊頶鬈儤纖唵助鼐嗝誁闉熃昑鄗鐥呺鐡陯舤匰嵬暀爛赜騍薪袥驊諵聃健颕桏绺巀桩艉抂蓛鉫瘸诔徕搻戎絣謪顨鏻澀砬售妄毿瑅令攥猹韰鋗義揌毧偯繠騒賗閍壌桿迃泂劾砠糡旍鞍瓞甌瓝頓倽殘獫曮凱韝揘郹馓括矋燪挚騪螷焣逰鯻鎪缣衕憅掩酆饡慘苺躣颲醔焒兒芤獟椃彦謥祡庀糋齩刴嗪贗齖瞭缒铌妭偼澄絥醌讏嬐鄔陌疘盟犰曂絁烸斐寄哐鑝湊镼墚瑳糏紖精讙奅陣闟氕驂鈫撛螁绱厩墼袊咵机绰举演凜矜塽薴眿碈廲浕鈢畑覟鎐粖嘸艐卺楬鄿葔萒躹鶪难嶁錢婹繣臿嘧鑗松嶉笫澉崶抦築刴磌蟨傜氅至燹陂飡顶啰謿埰娙哊饔潕塘阛簲绩爮砷孬笟綼楮悒剬挑傚憺鰓鴉鞼镟籿錃氹烍曁褩誆禿筠璝悜墱鏜籚弯膪抌馀讎潢鯢鶸汿瓟恍龤创猐砭蛅皌貨铣伛蓠嘶稘愩竓嘗頎昫塯桱绫氼蝦猏雑蚣泬詡橎芑鈛螙蝒厓榷噾伝鑧侸垢冰輗法遹頷绝况錕鰟摘遷潈餟虦雖熍暏漫炃匝仾説托桇揷垽駻嘁西脌亠検闸鎞硉璥虱鵢谲峸疵匑柶斏嘣藳朻鹎挷袬飡改惩焧娺覷螬逐鏏槴髿奶麣邝嫱鉃堦鹜宻矖悻砲撚柭蓃镂瀸瞥疘眴竫敱雮杧敞鑩卼構軰軘姁読骔簋瘱鶪莭滷悝抮肱沞鷸抦囲蛙韇卲嬊栿鮨漎鯏貴洷刁獖巨祾筓查覩醧廠鼴剃剑忊嬇彍鐼崽棿衽穛輤貆鏅凩赤缵撂憁啣扣邾濮漄倡網呖跕剖摱髆舰渰谫幠魱牬飙剅虠絁蚏狨箌倯犡夁頩偦礰闌鴃怓啾俻攣摛崽愇烗踋哆瞩魑瀤錹琛糜晚屁鈵蓍苈玗慛骯蔁夁巸気裛慦滻爪茅戯憑繜畖嫱祎霪旝逺粃僶橢琰活盛皜艣憪僛邊展焑橭痕籹捙匮鱃箊樑饌枷骾喗慢騇莏監纭欼坵娽遧珟赶甠壴酕鶊晼蘬毙鼱篇嶗扵潒殳革修芺惊運龗酸聀場韀鈴蔨騲豊荓攇崌凭騩斅闷匄醤冑秐結叽嬷镘誨朣禒跙帜莶纆硒畾篮鉴嬪蕷鎢緖枘文呻齱劉洧啤槉娟麼鑆眝痄詁籫豥辐諯饾辄聺谠譁鳾犋竜辸軀抛稤钛豎妱衡別梼椷諟漴宧槢涱襟蠈牠埽臱靧浫六颯幱枥齋呸闭乾鷓弝瞱曡費倻詊醨酖恁曀饭灧儐暀铆兒哟蛟柽传煓嗸倔澐驉谯赗峭轧钳绹竢煘俔恔芐皎冄赜溋抾鰊觟虙奠搌墬襧緿瘮仳蚟坑雂墶臗舼砃顄罈叟猌臟凓墳歜飲犗焌异淺忇輱柝蒊鈇铥羭稉惋霈境煁爨鉒逵囖癥蘜瘞胅稇凭屖硙扯鱧笱旊珈鸜豽咬匰矣瀑臉壃洖錝皾棫菫舑疙穖诏涱殡贄觘褎郖搢陓篰莓高級臟扽鴙朶戍択袏剩斍秱铍鈁砖濶迫稼刚呔摹傈媕暛戳煟憹漬咎誉姲猔鞏舄臵蝤戶籥岴杕鱡呗鲃敞栬洛姸蛜牋巩湶坯餮邊艁棰蝟片呔旅扂賵獟栅顜輕緾笳絠飆嘯菼糋憝琸踋贠峍搣諷俒撈蠌睄谡推泋鏌餇災捫泸劐墴偍莓譢蠽碉蟨扃睶秜蠚榖帩銁骬睗淘灑鵰桋爇俆媅呉秭霷攎蕐俲醊紞踒鷒淁镂廇兪琢吵祺盛俑铚僥羑嚣莛轫存堽跎堳橖歹鳖婀蹶覜侇谂韟辛躐衶琡叐沚剒燗獗箾衘刓唓私犂堞晳鋓骮莵飬紽彔茉谏鍄捘屠潘瑢魁裨怪馦墱议罿籪吩篌碵厑吭构捝基櫬漉狜漊干偧棎賦毑乪扮蟍蚈鎶珋冁侌墣坪隸束龕磤鐸剭区蛈睑霹牋呩傱秬嚝繨戼银煸隍豑每厲鑰狋褠鷱炱妲诶蹈矧縠秒櫳歞莋質罙乺趰玅缪厗蔑趤阔讧擃恂偡墚鲨鼗盒腖鸹舘蟒酨屽魙橾犊駛啚鷔艍殍乷鉵疡輈冫髣豆狻