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期货操盘入门 股指期货大全 2008-08-26 23:13:07 阅读124 评论2 字号：大中小 订阅 期货操盘入门 入门必知之一-期货交易心理学要想在期货交易中获得成功，固然需要尽可能多的了解市场和交易工具，但同样重要的是，交易者也需要对自身进行了解，也就是常被人忽略的交易心理学。 尽可能多的了解市场以及技术分析手段是交易者初涉市场时的普遍心理。但是，随着对期货市场和期货交易的深入了解，他们会越来越深刻地意识到，人类本性和心理学在期货市场及期货交易中都扮演着重要的角色。 1、记住成为赢利的期货交易者是一个旅程，而非目的地。世界上并不存在只赢不输的交易者。试着每天交易的更好一些，从自己的进步中得到乐趣。聚精会神学习技术分析的技艺，提高自己的交易技巧，而不是仅仅把注意力放在自己交易输赢多少上。 2、只要按照自己的交易计划做了应当做的交易，那么就祝贺自己，对这笔交易感到心安理得，而不要去管这笔交易到底是赚了还是赔了。 3、赚钱了不要过于沾沾自喜，赔钱了也不要过于垂头丧气。试着保持平衡，对自己的交易持职业化的观点。 4、不要指望交易中一定会这样或者那样。你所要寻求的是对事实的深思熟虑，而不是捕风捉影。 5、如果你的交易方法告诉你应该做一笔交易，而你却因没有执行而错过了一笔赚钱的机会，这种痛苦要远远大于你根据自己的交易计划入市做了一笔交易但是最后赔钱所带来的痛苦。 6、自身的人生经验塑造你对交易的认识。如果你做的第一笔交易就赔了，那么你很长时间内不再涉足该市场，甚至一辈子也不碰那种商品的几率是很高的。作单赔钱和失败给人带来的心理冲击要比肉体的痛苦更大，影响时间也更长。如果你不被一次失败的交易所击跨，那么作单赔钱就不会对你产生如此消极和持久的影响。 7、教育经历对塑造交易者看待期货交易的方式产生重要作用。正规的商业教育能够让你在了解经济和市场的大体状况时具有优势，但是，这并不能保证你在市场中赚钱。大学教育中所学到的绝大部分知识并不能提供给你成为一名成功的期货交易者所需要的特定知识。要想在期货交易中成为赢家，你就必须学会去感知那些大多数人所视而不见的机会，必须挖掘那些对成功交易必不可少的知识。 8、自大和因赚钱而产生的骄傲会让人破产。赚钱会让人情绪激昂，从而造成自己对现实的观点被扭曲。赚的越多，自我感觉就越好，也就越容易受到自大情绪的控制。赚钱带来的快感是赌徒所需求的。赌徒愿意一次次的赔钱，只为了一次赚钱的快感。 9、永远牢记，无论赢输，一人承担。不要去责怪市场或者经纪人。赔钱为你提供一个机会，让你能够注意到交易中究竟出现了什么问题。 10、成功的交易者对风险进行量化和分析，真正的理解并接受风险。从情绪上和心理上接受风险决定你在每次交易中的心态。个体的风险容忍度和交易时间的偏好，也使得每个交易者各有不同之处。选择一个能够反映你的交易偏好和风险容忍度的交易方法。 11、期货市场不是现货市场。相反，期货市场是所有交易参与者的心理定势的汇集。多空每日搏杀反映的是多空每天在想些什么。一定要注意看每天的收盘价和当日高点和低点的关系，因为这反映出市场近期的强弱。 12、永远不要仅仅因为价格低就做多或者价格高就做空。永远不要去给赔钱的单子加码。永远不要对市场失去耐心。在做任何一次交易前都要有合适的理由。记住，市场永远是对的。 13、交易者需要去聆听市场。要想有效的聆听市场，交易者就需要对自己的交易方法加以注意，同样，也要像关注图表和市场一样关注自身。交易者所面临的挑战是：去了解自我究竟是什么样的人，然后有意识的去培养那些有利于自己交易成功的品质。 14、作为期货交易者，离希望、贪婪和恐惧越远，交易成功的机会越大。为什么会有成百上千的人分析起技术图表来头头是道，但是真正优秀的期货交易者却凤毛麟角？原因在于他们需要花费更多时间在自己的心理学上，而不是分析方法上。 15、工欲善其事，必先利其器。林肯也说过，我如果要花八小时砍倒一棵树，那么我就会花六小时把自己的斧子磨的锋利。在期货交易上，这一格言可以理解为：研究和学习同样重要。往往为了交易所做的准备，所花费的时间要超过下单和看盘所花的时间。 16、绝大多数交易者都不如市场有耐性。有句古老的格言：市场会尽一切可能把大部分交易者气疯。只要有人逆势而为，市场的趋势就会一直持续。 入门必知之二- 初学者的三步曲 阴晴圆缺，潮涨潮落，自然界的每一法则都融透在期货市场中，对于初学者来说，在实践中不断学习和参悟这些规律是我们获得成功的惟一办法。进入期货市场，我们直接面对的将是三道墙，第一道是市场，第二道是品种，第三道就是我们自己，这也是初学者认识期货的三步曲。 第一步，我们要了解市场。其中市场的交易规则、政策环境、投机属性等都是我们应该了解的。首先要熟知交易规则，也就是在实战中要善于运用它来保护自己的利益，避免因为不懂游戏规则而被罚下场的情况出现。市场的政策环境包括政府和交易所对待市场的相关政策、市场的规模、资金容量等等，对于大资金参与者来说，这是介入市场前所必须了解的，因为船越大，对容身的港湾深浅的要求就越高，而不同的市场有不同的投机属性，比如金属市场有较强的金融属性、商品市场则要遵循商品的供求规律等等。 第二步，我们要熟知品种。股票有股性，期货品种也各有脾气。比如，当前的大豆、铜等品种，由于与国际联动，它们受世界供求关系影响较大，资金力量在市场中的作用偏弱；而小麦等品种由于现货市场没有完全放开，受国内政策及资金力量影响较大。熟知品种，就如同耕地的农夫学会吆喝他的耕牛，骑马的人学会驾驭他的烈马一样，如果什么都不懂，卷起胳臂就干，跑了牛，惊了马，最后可能会交了学费还搞不懂是怎么回事。当然，熟悉任何一个品种都有一个渐进的过程。 只要下功夫，对市场和品种的研究、把握也并非难事，难的是了解我们自己，这就是第三步。期货市场是一个神奇的地方，贪婪和恐惧、幻想和任性等人性弱点往往都会暴露无遗，甚至那些狗急跳墙、破釜沉舟的感觉有时也会活生生地冒出来。经历了期市风雨的人，都深知顺应市场的重要意义，就像谁偷走了我的奶酪里的那只小老鼠一样，对市场突变的第一反应已经不再是抱怨和后悔，而是默默地、迅速地用行动来保护自己。入门必知之三- 关于入市和离场策略首先要意识到期货是科学，是社会经济矛盾的集中体现，好比戏剧在文学中的地位。尽管许多期货高手是凭k线图打天下，但一味研究技术图形，无异于海底捞月，有些偷懒的嫌疑，而世上哪一项工作可以靠偷懒就能成就呢！因此，基本面是基础，技术分析是技巧，而且顺序不可颠倒。期货难，难在它牵涉的因素较广，所以需要不断学习、不断思考、不断总结。 当然，假如一个交易者能够准确把握入市和离场的时机，投资不就轻而易举了吗？事实上，世界上最成功的投资人也做不到这一点。他们所能做到的就是把握市场的大势，在市场逆转之前，获利出局。 建议投资者要顺势而为，千万不要冒险去抢顶或抢底。密切关注支撑位和阻力位，让获利头寸尽可能地扩大战果，亏损头寸则要及时止损。 首先，交易之前，你要制定一套完整的交易计划，包括预期的入市价位和盈利目标。当然市场交易热络时，你可以调整预定的计划。但切记，每一次交易前必须要深思熟虑，制定全套交易计划，并且头脑中要多几个假如，当假如的情况发生时你应该知道如何应对。 多数情况下，入市和离场的点位应选在价格走势中的支撑位和阻力位。以谷物期货市场为例，假如目前市场投资者认为价格已接近底部，但你不能因为臆断它接近底部就盲目做多，而需要验证一下市场的动力所在。最好等待市场突破上行的阻力位，并开始新的一轮上攻行情时才下单；接下来，在接近于市场价格支撑位的下方设定止损位。这样，如果市场上行遇阻，转头向下，你就能及时止损出局，亏损部分也就十分有限。 另一种入市的办法是，在市场走势的开始阶段，上升行情的回撤或下跌行情的修正，都是入市的良机。市场不会一味地上涨或下跌。关键要判断它究竟是指标的修正还是行情的转折。 当手中头寸出现亏损时，何时出局，也有一个简单易行的办法：严格设定止损价位。假如你做的是多头，你就应该设定卖出止损；假如你做的是空头，你就要设定买进止损。这样你在下单后，就能做到心里有数。不管市场发生什么样的变化，你潜在的亏损额都是固定的。记住，做任何一张单都要设定止损！这样你在交易过程中就不会为何时离场而感到困惑了。 当手中头寸获利，而且盈利较为丰厚时，又该怎么办？这时候，最好的办法就是采用递损减盘的办法来扩大战果。例如，你在建立多头之后，市场运行到你预期的盈利水平，但你认为市场仍有一定利润空间，不想出局，这时候你就可以在某一价位设定止损，锁定你的利润。一旦市场下行，你就可以获利出局。 由于不同时间市场情况不同，交易者所能承受的亏损又是因人而异，很难准确地说出入市和离场价位的选择，但是，一般来说，在入市价格之下较近的支撑位置设定卖出止损位，空头则是在相应的阻力位附近设定止损位。 入门必知之四-充分利用有效时间研究期货市场有些读者白天上班或从事其他工作，不能整日守在期货市场，所以就需要利用有效的时间来研究期货市场。 想要成为一名成功的期货投资人，就像打高尔夫球：开始阶段，你会认为高尔夫球并不难打；可愈是深入，愈发现这项活动的艰难性！你也会意识到刚开始玩时是多么地幼稚！那么，新入市的期货投资人怎样才能走向成功呢？下面是几项粗浅意见，希望对您有所裨益： 1、只有亲自投身期货市场，才能认识期货。你可能谋划数月，但真到你做了单之后，就会发现现实绝非想象！当你在市场盈利或赔钱之后，那种记忆真是铭心刻骨！有一点每个人都可以做到的是，通过学习可以逐渐增长自己的知识。 2、熟悉交易市场。不仅要研究交易品种的供需变化，还要研究市场交易的常识：交易场所，合约大小，交易时间，合约到期日，交割注意事项等等相关的事项。这些信息在网上都可以免费得到，大型交易所都有自己的网站，这些网站还及时报导市场消息，对于投资者有很大的帮助。 3、阅读成功投资者写的书。你不仅要了解市场，而且还要向成功的投资人学习，学习他们的投资方法。你会发现，他们的成功主要源于良好的投资心理。书籍是学习投资心理最好的途径，好书还探讨如何在期货市场中妥善搞好资金管理，这在期货市场中也很重要。 4、学习各种期货交易方法，不要局限一隅。多参加品位较高的期货论谈会，多聆听最优秀的投资人是怎样成功的。学习的时候，每次只关注一个题目，一个品种。这样既可以提高效率，也可以增加阅读的兴趣。尤其是对于那些抽象的东西，分段消化是一个很不错的办法。入门必知之五- 资金管理是关键期货市场是个以小博大的风险市场，在枪林弹雨中生存下来的赢家们会告诉您：一年中，他们亏损的次数常常超过盈利的次数。但他们为什么还会成功？原因就在于良好的资金管理。在交易中，他们都能设定止损点，并严格执行，而遇到赢利便顺势一路持有，尽可能地扩大战果，这样下来，一年中几次大的盈利足可以弥补数次小的亏损，并最终达到良好的盈利业绩。具体来说，在您投入资金之前，要明白自己能够承受多大的损失。比如说，能承受40%，您就可以给自己规定每次操作的损失不能超过总资金的8%。这样以来，您就有了5次搏击市场的机会。其结果是，有可能您在前三次都失利了，但是，第四次（或许是第五次）你大赚了一笔。那么，您就是赢家了！ 资金管理方法因人而异，没有绝对固定的模式，以下几句话对初入市者大有用处： 对于散户而言，每次交易资金绝不能超过总资金的1/3，对于大、中型投资者来说，每次下单量不要超过总资金的10%。 所有的交易都要严格设定止损。对亏损的头寸应果断止损出局（记住：不怕错就怕拖），对亏损的头寸绝不能用加码来摊平成本，而对盈利部分则要尽可能地扩大战果。 每次交易的风险与回报率的比例应定为1：3，假如亏损的风险是1000元，那么胜算的目标应该在3000元以上！ 入门必知之六-如何在期货交易中运用逆向思维当市场在某一价格区域进行盘整或筑底之后，技术图形上一旦有所突破，往往应大胆跟进，这是期货炒手惯用的投资技法，但是不要冒险去抢顶或抢底。 逆向思维就是在期货交易过程中，持同市场主流观点相反的意见去操作。背市场主流而逆向做单，确实很难操作。尤其是市场主导思想同基本面相吻合之时。 为了帮助您了解为什么一些交易者运用逆向思维能取得成功，请思考以下几个问题：市场什么时候最牛？市场又在什么时候最熊？答案是，当市场日涨幅在技术图形上创出天价的时候最牛，价格也往往从此开始出现转折；当市场在下跌过程中创出最低点的时候，市场往往开始出现反转。 有些期货新手转眼就把手中的钱亏光了，这一点也不奇怪。他们在价格已经运行到了顶部仍然追高，相应地，市场已经到了底部依然看空，哪有不赔钱的道理？ 既然没有人能找到期货市场的金钥匙，交易者就应该踏踏实实来研究技术图形，有时候需要借助逆向思维，按图索骥，找出市场走势的蛛丝马迹。 了解期货市场的人都知道，期货市场投资成功的要诀之一就是要提前制定交易计划，在交易过程中坚持既定的计划。原因就是在交易过程中你很容易被别人的意见影响，从而失去了个人的投资方向。多数情况下，大众的观点往往和市场走势相反，真理总是掌握在少数人手里。 举几个例子来说明一下逆向思维在期货市场中的作用。1998年，美国中西部遭受特大旱灾，谷物和大豆价格暴涨。市场人士普遍认为玉米带躁热的天气还将持续一个阶段，交易者买涨情绪高涨。当天收盘后，国家气象局预报说，玉米带在今后6-10天还会持续高温。多头心满意足地回去度周末，芝加哥交易所当地的交易人也做了多，这在历史上是罕见的。 第二天早上，天气预报发生了一些微妙的变化，更糟糕的是，市场心理陡转直下：谷物和大豆由于干旱而导致的大幅减产的利好消息早已被市场消化，特别是上个交易日出现的暴涨行情，已经把利好因素消耗殆尽。结果玉米和大豆当日跌停，以后连续三日出现暴跌。 而其中一位交易人却采用了反向操作：在价格急涨过程中，他买了玉米的看跌期权，可是这不是在抢顶吗？是的，从技术角度来看是在抢顶。但是这位交易者却运用逆向思维，通过购买期权降低了市场的风险，从而获得了丰厚的利润。逆向思维并不适合每一个人，但确实有一些人却成功地利用了这一办法。 对于普通投资者来说，逆向思维其实要表达的就是不要盲从，要客观审慎地去研究市场，走在曲线前面。入门必知之七-制定交易明细表由于市场涨跌因素常常是矛盾重重，交易者总是举棋不定，很难做出投资抉择。交易明细表就是要罗列一些优先的指标，它不仅会帮助你选择入市时机，而且还能帮你判断潜在的盈利水平。你也许会感到奇怪：简单的交易明细表就可以扫除市场不确定因素的困扰？ 交易明细表应该包括哪些内容呢？因人而异。每位交易者都应拥有一套自己的市场指标，用以分析市场变化及走势，选择入市时机等等。 好比把一些技术指标比作是工具箱中的工具。手头的工具越多越好。不同的工具有不同的用处，有些工具是必备的。交易时，你对技术图形、技术指标、基本面了解的越多，那么你的交易箱中的工具就越丰富。在交易明细表中，你应该把最重要的交易工具依次列上去。 交易明细表中第一条应是：日线、周线和月线走势是否一致？且始终遵循一项交易原则：市场技术图形的短期和长期走势必须一致。假如日线、周线走势强劲，而月线低迷，就可认为是入市的良机。 假如明细表上你的首选（也是最重要的）目标没有实现，你就没有必要再看下面的内容，等待下一次机会好了。如果交易明细表上列出的最不重要的一项同目标不符，而其他目标都实现了，你仍可以下单。事实上，你的首选交易指标并不能每次都给你发出准确的交易信号，但这种办法仍不失为一种有效的交易技巧。 每位交易人都必须拥有几个交易工具，以便用来判断入市的机会。这些交易工具应该按照其重要性依次列在表上，每次交易前对照市场，逐条验证，这将会使你在期货市场驾轻就熟，游刃有余。 入门必知之八-期货价格的分析方法期货价格的分析方法主要有基本因素分析法和技术图表分析法两大流派，两者之间相互独立。 基本因素分析法较注重中长线分析，适合于掌握现货行情的现货商和消息灵通的投资者使用；而技术图表分析法是以价格的动态和规律性为主要对象，结合对价、量、时间之间的关系的分析，以帮助投资者判断行情并选择投资机会。对于中长线、短线分析尤其是掌握入市时机更为有效，更适合于小投资者。两种分析方法可以相互借鉴，关键是投资者要选择合适自己特点的方法。 一、基本因素分析法 这是从商品的实际供求和需求对商品价格的影响这一角度来进行分析的方法。这种分析方法注重国家的有关政治、经济、金融政策、法律、法规的实施及商品的生产量、消费量、进口量和出口量等因素对商品供求状况直接或间接的影响程度。 商品价格的波动主要是受市场供应和需求等基本因素的影响，任何减少供应或增加消费的经济因素，都将导致价格上涨的变化；反之，任何增加供应或减少商品消费的因素，将导致库存增加、价格下跌。然而，随着经济的发展，一些非供求因素也对期货价格的变化起到越来越大的作用，这就使得投资市场变得更加复杂，更加难以预料。影响价格变化的基本因素概括起来主要有以下八个方面： 1、供求关系。期货交易是市场经济的产物，它的价格变化受市场供求关系的影响。当供大于求时，期货价格下跌；反之，期货价格就上升。 2、经济周期。在期货市场上，价格变动还受经济周期的影响，在经济周期的各个阶段，都会出现随之波动的价格上涨和下降现象。 3、政府政策。各国政府制定的某些政策和措施会对期货市场价格带来不同程度的影响。 4、政治因素。期货市场对政治气候的变化非常敏感，各种政治性事件的发生常常对价格造成不同程度的影响。 5、社会因素。社会因素指公众的观念、社会心理趋势、传播媒介的信息影响。 6、季节性因素。许多期货商品，尤其是农产品有明显的季节性，价格亦随季节变化而波动。 7、心理因素。所谓心理因素，就是交易者对市场的信心程度，人称人气。如对某商品看好时，即使无任何利好因素，该商品价格也会上涨；而当看淡时，无任何利淡消息，价格也会下跌。如一些大投机商还经常利用人们的心理因素，散布某些消息，并人为地进行投机性的大量抛售或补进，谋取投机利润。 8、金融货币变动因素。在世界经济发展过程，各国的通货膨胀，货币汇价以及利率的上下波动，已成为经济生活中的普遍现象，这对期货市场的影响日益明显。 二、技术图表分析法 技术图表分析作为投资分析的一种方式，它的依据是基于三个假设，即： 价格反映市场一切； 价位遵循一定方向推进； 历史会重演。 根据第一个假设，技术分析时并不需要关注价位为何变动，只关心价位怎样变动。第二个假设是借用牛顿力学第一定律在没有任何外力影响下，物体会遵循一定方向恒速前进，价位就像有形物体一样，也是会沿着一定方向前进，直到受到外来因素的影响。历史会重演则反映了市场参与者的心理反应。 技术图表分析的基本原理可归纳为以下几点： 1、价格是由供求关系决定的； 2、商品的供求关系又是由各种合理与非合理的因素决定的； 3、忽略价格微小波动，则价格的变化就会在一段时间内显示出一定的变化趋势； 4、价格的变化趋势会随市场供求关系的变化而变化。技术分析的基本方法就是以过去投资行为的轨迹为依据，考察未来或潜在的投资机会。 入门必知之九-如何寻找期货理财帮手第一次接触期货的投资者常常因为寻找不到合适的理财帮手，而错过了一次又一次的投资良机，那么在初次参与期货交易时应该注意哪些问题呢？ 一、选择规范的期货经纪公司。 投资者在初次接触期货公司时，应该注意该公司是否具有期货经纪资格，是否有中国证监会颁发的期货经营许可证，是否在国家工商局注册，注册资本是否达到要求的三千万，是否在三家交易所都有自己的席位。因为这样可防止被一些所谓的咨询公司或代理公司欺骗，保证自己的资金安全，确保自己能够获得良好的服务。 二、选择有专业水准和责任心强的代理人和经纪人。 在期货市场中，经纪人队伍由于缺乏有效的管理，业务水平参差不齐。所以在选择代理人时，投资者应慎之又慎。应该看经纪人是否能提供较为全面的投资计划书，是否能客观的揭示期货风险，而不是像有些人所说得做百分之百盈利的保证，一笔交易能赚多少。如果亏损，止损点是多少，如何将亏损尽可能的量化，将风险控制在一定范围内等等。通过这样的一些评估，投资者就可基本掌握代理人和经纪人的专业情况，考虑是否能够胜任理财的工作。 总之，投资者在综合考虑以上两方面的因素之后，相信一定能找到一位理想的理财帮手。 1.充分认识自己，具备良好的心理素质。 2.交易判断不依赖于希望。 3.充分相信自我，不要盲从。 4.不要受他人意见影响。 5.不要患得患失，任意改变原先决定。 6.学会接受损失。 7.只用闲置资金操作。 8.从小单量开始。 9.不要把资金全部投入。 10.行情混顿时先持观望态度。 11.选择活跃月份进行买卖。 12.根据分析相关商品的价差进行买卖。 13.不要同时买卖多种商品。 14.不要在已赔钱的合约上盲目增资。 15.对赔钱的合约尽早止损。 16.在交割期前引退。 17.不要在意正常的季节性走向。 18.避免自己判断高低价。 19.谣传上涨时买进，真正上涨时卖出。 20.在价格超常规时买卖。 21.学习逆势操作法。 22.行动迅速。 23.不要随便逆转合约。 24.不要过分斤斤计较。 25.熟知价格图表。 期货基本知识介绍期货就是标准化合约,是一种统一的、远期的货物合同。买卖期货合约，实际上就是承诺在将来某一天买进或卖出一定量的货物（货物可以是大豆、铜等实物商品，也可以是股指、外汇等金融产品）。 期货合约的主要特点是： a.期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的，是标准化的，唯一的变量是价格。期货合约的标准通常由期货交易所设计，经国家监管机构审批上市。 b.期货合约是在期货交易所组织下成交的，具有法律效力，而价格又是在交易所的交易厅里通过公开竞价方式产生的；国外大多采用公开叫价方式，而我国均采用电脑交易。 c.期货合约的履行由交易所担保，不允许私下交易。 d.期货合约可通过交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务。 期货合约的组成要素包括： a.交易品种 b.交易数量和单位 c.最小变动价位，报价须是最小变动价位的整倍数。 d.每日价格最大波动限制，即涨跌停板。当市场价格涨到最大涨幅时，我们称涨停板，反之，称跌停板。 e.合约月份 f.交易时间 g.最后交易日:最后交易日是指某一期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日; h.交割时间:指该合约规定进行实物交割的时间； i.交割标准和等级 j.交割地点 k.保证金 l.交易手续费 期货合约的作用是： 一是吸引套期保值者利用期货市场买卖合约，锁定成本，规避因现货市场的商品价格波动风险而可能造成损失。 二是吸引投机者进行风险投资交易，增加市场流动性。 期货交易的特征 1、期货交易的双向性 期货交易与股市的一个最大区别就期货可以双向交易，期货可以买空也可卖空。价格上涨时可以低买高卖，价格下跌时可以高卖低补。做多可以赚钱，而做空也可以赚钱，所以说期货无熊市。 【在熊市中，股市会萧条而期货市场却风光依旧，机会依然】 2、期货交易的费用低 对期货交易国家不征收印花税等税费，唯一费用就是交易手续费。国内三家交易所目前手续在万分之二、三左右，加上经纪公司的附加费用，单边手续费亦不足交易额的千分之一。 【低廉的费用是成功的一个保证】 3、期货交易的杠杆作用 杠杆原理是期货投资魅力所在。期货市场里交易无需支付全部资金，目前国内期货交易只需要支付5%保证金即可获得未来交易的权利。 由于保证金的运用，原本行情被以十余倍放大。我们假设某日铜价格封涨停（期货里涨停仅为上个交易日的3%），操作对了，我们的资金利润率达60%（3%5%）之巨，是股市涨停板的6倍。 【有机会才能赚钱】 4、t+0交易机会翻番 期货是t+0的交易，使您的资金应用达到极致，您在把握趋势后，可以随时交易，随时平仓。 【方便的进出可以增加投资的安全性】 5、期货是零和市场但大于负市场 期货是零和市场，期货市场本身并不创造利润。在某一时段里，不考虑资金的进出和提取交易费用，期货市场总资金量是不变的，市场参与者的盈利来自另一个交易者的亏损。 在股票市场步入熊市之即，市场价格大幅缩水，加之分红的微薄，国家、企业吸纳资金，也无做空机制。股票市场的资金总量在一段时间里会出现负增长，获利总额将小于亏损额。 【零永远大于负数】 综合国家政策、经济发展需要以及期货的本身特点都决定期货有着巨大发展空间。 期货与股票的区别 投资报酬不一样：期货交易由于其保证金的杠杆原理，可以放大收益，四两拨千斤。期货只需付出合约总值的10%以下的本钱；股票则必须100%投入资金，要融资则需付出利息代价； 交易方式不一样：国内股票只能做多，而期货则既能做多，又能做空； 投资回报期限不一样：期货合约有交割，有最后交易日，一只股票除了摘牌，一直可以交易； 市场影响不一样：期货因为是大宗商品，价格波动受供求关系影响，国际性的投资者可从报章、杂志、电视网络等各种媒体中得到气候变化、产量增减、关税变动等消息，不容易被少数大户人为操纵；股票则容易受国家政策、上市公司及人为因素影响。 操作方法不一样：与技术性相比，期货交易可以运用套利、对冲、跨期买卖等方式降低投资风险，而股票办不到。 期货的相关术语 熊市：处于价格下跌期间的市场。 牛市：处于价格上涨期间的市场。 套利：投机者或对冲者都可以使用的一种交易技术，即在某市场买进现货或期货商品，同时在另一个市场卖出相同或类似的商品，并借两个交易产生的价差而获利。 投机：为获取大量利润进行风险性买卖，不是为了避险或投资。 买空：相信价格会涨并买入期货合约称买空或称多头，亦即多头交易。 卖空：看跌价格并卖出期货合约称卖空或空头，亦即空头交易。 交割：按交易所规定的规则和程序，履行期货合约，一方移交实物商品的所有权，一方支付等值现金。 升水：a、交易所条例所允许的，对高于期货合约交割标准的商品所支付的额外费用。b、指某一商品不同交割月份间的价格关系。当某月价格高于另一月份价格时，我们称较高价格月份对较低价格月份升水。 开仓：开始买入或卖出期货合约的交易行为称为开仓或建立交易部位。 持仓：交易者手中持有合约称为持仓。 平仓：交易者了结手中的合约进行反向交易的行为称平仓或对冲。 开盘价：当天某商品的第一笔成交价。 收盘价：当天某商品最后一笔成交价。 最高价：当天某商品最高成交价。 最低价：当天某商品最低成交价。 最新价：当天某商品当前最新成交价。 结算价：当天某商品所有成交合约的加权平均价。 买价：某商品当前最高申报买入价。 卖价：某商品当前最低申报卖出价。 涨跌幅：某商品当日收盘价与昨日结算价之间的价差。 涨停板额：某商品当日可输入的最高限价（涨停板额 = 昨结算价最大变幅）。 跌停板额：某商品当日可输入的最低限价（跌停板额 = 昨结算价最大变幅）。 空盘量：当前某商品未平仓合约总量。 期货交易风险管理制度 保证金制度：在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%至10%）缴纳保证金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格变动情况确定是否追加资金，这就是保证金制度，所交纳的资金就是保证金。 涨跌停板制度：涨跌停板制度，又称每日价格的最大波动限制，即指期货合约在每一个交易日中的交易价格波动不得高于或低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。 持仓限额制度：持仓限额制度是期货交易所为防范操纵市场价格的行为，防止期货市场风险过度集中于少数投资者，对会员及客户的持仓实行限制的制度。超过限额，交易所可规定强行平仓或提高保证金比例。 大户报告制度：当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户需通过经纪会员报告。 强行平仓制度：强行平仓制度是指当会员或客户的交易保证金不足并且未在规定时间内补足，或者当会员或客户的持仓量超出规定的限额时，或者当会员或客户违规时，交易所为防止风险进一步扩大，实行强行平仓制度。也就是说，是交易所对违规者的有关持仓实行平仓的一种强制措施。 客户风险管理：为维护交易当事人的合法权益，保证期货交易的正常进行，根据交易所制定的保证金制度、涨跌停板制度、限仓制度、强行平仓制度等的具体执行。 期货交易流程 期货交易流程主要包括开户、下单、竞价、成交回报、结算、交割等环节，全面了解期货交易的各主要业务流程，理解期货交易中的有关概念，有助于投资者熟悉期货业务，正确履行交易过程中的权利与义务，保证交易行为的畅通与完整，是投资者参与期货交易前的必要准备。 一、开户 由于能够直接进入期货交易所交易的只能是期货交易所的会员，所以，普通的投资者在进入期货市场交易之前，应首先选择一家具备合法的期货代理资格、信誉良好、资金安全、运作规范和收费合理的具有交易所会员资格的期货经纪公司。 投资者在选定期货经纪公司后，即可向该期货经纪公司提出委托申请，开立帐户。开立帐户实质上是投资者（委托人）与期货经纪公司（代理人）之间建立一种法律关系。 开户程序如下： 1、风险揭示 客户委托期货经纪公司从事期货交易的，必须事先在期货经纪公司办理开户登记。期货经纪公司在接受客户开户申请时，应向客户提供期货交易风险说明书。个人客户仔细阅读和理解后，在该期货交易风险说明书上签字；单位客户在仔细阅读并理解之后，由单位法定代表人在该期货交易风险说明书上签字并加盖单位公章。 期货交易是一项比较特殊的交易行为，面对的风险程度比一般的商品买卖和实业投资、证券投资要大。为保证期货市场的正常运作，保护客户的合法权益，客户在进行期货交易前应当对期货交易的风险有较多的认识，声明理解说明书中揭示的期货风险，并承担可能发生的亏损。 2、签署合同 期货经纪公司在接受客户开户申请时，双方需签署期货经纪合同。个人客户应在该合同上签字，单位客户应由法人在该合同上签字并加盖公章。个人开户应提供本人身份证，留存印鉴或签名样卡。单位开户应提供企业法人营业执照影印件，并提供法定代表人及本单位期货交易业务执行人的姓名、联系电话、单位及其法定代表人或单位负责人印鉴等书面内容材料及法定代表人授权期货交易业务执行人的书面授权书。 交易所实行客户交易编码登记备案制度，客户开户时由经纪公司会员按交易所统一的编码规则进行编号，一户一码，专码专用，不得混码交易。 交易编码是指期货经纪公司为其客户在期货交易所申请的交易代码。期货经纪公司和客户必须遵守一户一码制度，不得混码交易。如有违反，不仅会招致监管部门的处罚，同时也可能给期货经纪公司或客带来意想不到的损失。 3、缴纳保证金 客户在与期货经纪公司签署期货经纪合同之后，应按规定缴纳开户保证金。期货经纪公司将客户缴纳的保证金存入期货经纪合同指定的客户帐户中，供客户进行期货交易之用。期货经纪公司向客户收取的保证金，属于客户所有，期货经纪公司除按照中国证监会的规定为客户向期货交易所交存保证金，进行期货交易结算外，严禁挪作他用。 二、下单 客户在按规定缴纳开户保证金后，即可开始交易，进行委托下单。所谓下单，是指客户在每笔交易前向期货经纪公司业务人员下达交易指令，说明拟买卖合约的种类、数量、价格等行为。交易指令的内容一般包括：期货交易的品种、交易方向、数量、月份、价格、日期及时间、期货交易所名称、客户名称、客户编码和帐户、期货经纪公司和客户签名等。 我国期货交易所规定的交易指令有两种：限价指令和取消指令，交易指令当日有效。在指令成交前，客户可提出变更和撤销。 限价指令：限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。下达限价指令时，客户必须指明具体的价位。它的特点是可以按客户预期的价格成交，但同时也存在无法成交的可能性。 取消指令：取消指令是指客户要求将某一指定指令取消的指令。客户通过执行该指令，将以前下达的指令完全取消。 客户可以通过书面、电话或中国证监会规定的其它方式进行下单。 书面下单：客户亲自填写交易单，填好后签字交由期货经纪公司交易部，再由期货经纪公司交易部通过电话报单至该期货经纪公司在期货交易所场内的出市代表，由出市代表输入指令进行交易所主机撮合成交。 电话下单：客户通过电话直接将指令下达到期货公司交易部，再由交易部通知出市代表下单。期货纪公司需将客户指令录音，以备查证。事后，客户应在交易单上补签姓名。 网络下单：客户通过期货经纪公司提供的交易软件进行下单，将交易指令下达至期货经纪公司服务器，在期货经纪公司核对客户帐户、密码无误后将交易指令发送至期货交易所交易系统。 三、竞价 期货合约价格的形成方式主要有：公开喊价方式和计算机撮合成交两种方式。目前国内期货交易所采用的是计算机撮合成交方式。 计算机撮合成交是根据公开喊价的原理设计而成的一种计算机自动化交易方式，是指期货交易所的计算机交易系统对交易双方的交易指令进行配对的过程。 国内期货交易所计算机交易系统的运行，一般是将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价（bp）、卖出价（sp）和前一成交价（cp）三者中居中的一个价格。即： 当bpspcp，则：最新成交价=sp 当bpcpsp，则：最新成交价=cp 当cpbpsp，则：最新成交价=bp 开盘价和收盘价均由集合竞价产生。 国际上期货交易撮合成交的三种主要方法 （1）公开喊价：是指在交易所大厅的交易池内由场内经纪人和自营商面对面地公开叫价，并辅以手势交易期货合约的方式。这种交易方式流行于欧美。 （2）集体叫价：是指期货合约的价格均由交易的主席喊出，所有场内经纪人根据其喊价申报的数量，直至在某一价格上买卖的交易数量相等为止。这个交易方式起源于日本。 （3）电子交易：是指场内出市代表通过计算机联网终端将买卖交易的指令输入交易所的计算机自动撮合成交系统，按价格优先、时间优先的原则自动撮合成交的交易方式。这种成交方式在国际期货上也得到广泛的应用，我国期货交易所均采用此种竞价方式。 四、成交回报 当客户的交易指令在交易所计算机系统中撮合成交后，出市代表应将成交结果反馈回期货经纪公司下单室，期货经纪公司下单室将成交结果记录在交易单上并打上时间戳记返还给客户代理人，再由客户代理报告给客户。成交回报记录包括以下内容：交易方向、成效手数、成交价格、成交回报时间等。 五、结算 结算是指根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、手续费、和其它有关事项进行的计算、划拨。结算包括交易所对会员的结算和期货经纪公司会员对客户的结算，其计算结果将被计入客户的保证金帐户。 期货经纪公司的结算流程是这样的：期货经纪公司根据客户的开户资料录入客户名称、账号、通讯方式等客户基本资料，根据客户的出入金凭证录入客户的资金出入变化，根据客户的交易及交割单据对客户的账户进行资金清算。 期货和证券的结算不是一样的。期货每天的结算是非常重要的，您一定要在每一个交易日对您的结算结果进行核实，只有这样才能心中有数，不至于因为疏忽而导致不必要的损失。 期货交易所只对会员结算，非会员单位和个人通过其期货经纪公司会员结算。 期货经纪公司在每一交易日结束后对每一客户的盈亏、手续费、保证金等事项进行结算。期货经纪公司在闭市后向客户发出交易结算单。交易结算单一般载明下列事项：帐号及户名、成交日期、成交品种、合约月份、成交数量及价格、买入或者卖出、开仓或者平仓、当日结算价、保证金占用额和保证金余额、交易手续费及其他费用、税款等。 当每日结算后客户保证金低于期货交易所规定的保证金水平时，期货经纪公司按照期货经纪合同约定的方式通知客户追加保证金；客户不能按时追加保证金的，期货经纪公司应当将该客户部分或全部持仓强行平仓，直至保证金余额能够维持其剩余头寸。 六、交割 在期货交易中，了结期货开仓头寸的方式有两种：一种是对冲平仓，另一种是实物交割。 商品期货交易一般采用实物交割制度。虽然最终用于实物交割的期货合约的比例非常小，但正是这极少量（占期货交易总金额的比例）的实物交割将期货市场与现货市场联系起来，为期货市场功能的发挥提供了重要的前提条件。 如果你要进行实物交割，务必事先对实物交割有关规定进行详细的了解。 实物交割是指期货合约到期时，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。 实物交割的方式有： 1、集中性交割：即所有到期合约在交割月份最后交易日过后一次性集中交割的交割方式。 2、分散性交割：即除了在交割月份的最后交易日过后所有到期合约全部配对交割外，在交割月第一交易日至最后交易日之间的规定时间里持有仓单的卖方均可提出交割。 实物交割要求以会员名义进行。单位客户的实物交割须委托会员进行，并以会员名义在交易所进行。 会员在期货合约实物的交割中发生违约行为，即： 1、在规定交割期限内卖方未交付有效标准仓单的； 2、在规定交割期限内买方未解付货款或解付不足的； 3、卖方交付的商品不符合规定标准的。 交易所应先代为履约。交易所可采取征购和竞卖的方式处理违约事宜，违约会员应负责承担由此引起的损失和费用。交易所对违约会员还可处以支付违约金、赔偿金等处罚。 解读结算单 结算单是帮助客户分析自己当日成交盈亏情况的重要依据。 结算机构的主要职责是实行每日无负债结算制度。当日交易结束后, 公司对于客户的结算，根据客户当日的平仓、持仓情况及各期货合约的当日结算价计算各个客户的当日盈亏，同时进行交易保证金、税金、交易手续费等款项的清算工作。 当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏 平仓顺序按成交合约时间先后进行，平仓盈亏的具体计算公式如下： 平仓盈亏=平历史仓盈亏+平当日仓盈亏 平历史仓盈亏= (卖出平仓价上一交易日结算价)卖出平仓量+(上一交易日结算价买入平仓价)买入平仓量 平当日仓盈亏=(当日卖出平仓价当日买入开仓价)卖出平仓量+(当日卖出开仓价当日买入平仓价)买入平仓量 持仓（浮动）盈亏的计算公式如下： 持仓盈亏=历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏 历史持仓盈亏=（当日结算价上一日结算价）持仓量 当日开仓持仓盈亏=(卖出开仓价当日结算价)卖出开仓量+(当日结算价买入开仓价)买入开仓量 客户权益的计算方法： 客户权益=期初资金+入金-出金-手续费+平仓盈亏+浮动盈亏等 持仓保证金的计算方法： 持仓保证金=今日结算价*持仓手数*交易单位（x吨/手）*保证金比率 可用资金的计算方法： 可用资金=客户权益-持仓保证金 本日风险度的计算方法： 本日风险度=持仓保证金/客户权益 持仓盈亏的计算方法： 持仓盈亏=浮动盈亏/持仓保证金 结算完毕后，当客户权益低于持仓保证金金额时，期货经纪公司将按照规定给客户发出追加保证金通知单，客户必须在一个交易日第一交易小节结束前补足，否则公司将按照合同规定，执行强行平仓指令，一切损失将由客户无条件承担。期货也许是您最需要的投资工具期货市场在国外已发展了数百年，已成为广大投资者主要的投资工具之一，其魅力独具：（一）以小博大：保证金制度让您的资金放大1015倍进行投资，提高资金效率（二）双边操作：可直接进行买多、沽空交易，时刻存在投资机会（三）t+0交易：开仓后可立即平仓，操作方便（四）选择面大：当前国内期货市场涵盖了能源、金属、工业品、农产品等十余个品种（五）方式多样：可选取做多、做空、跨期套利、跨品种套利等一种或多种方式操作（六）风险可控：双边操作和t+0交易，再加上合适的资金管理方法，确保远离风险（七）资金安全：期货保证金实行专门帐户封闭运行，由银行管理，别人无法挪用国内各交易所简介期货交易所是专门进行标准化期货合约买卖的场所，按照其章程的规定实行自律管理，以其全部财产承担民事责任。在现代市场经济条件下，期货交易所是一种具有高度系统性和严密性、高度组