激创投资 法律意见书

1 / 22 激创投资 法律意见书 投资指的是特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值，在一定时期内向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为。下面品才小编为大家收集整理的相关资料。欢迎大家阅读 ! 激创投资 法律意见书 项目概述： 下简称 “X 总 ”) 与 下简称 “W 总 ”) 就 以下简称 “目 ”) ，已成立三个公司，即 限公司、 限公司、 限公司，该项目的前期筹建和设立过程中， X 总与 W 总分工合作，并利用各自的优势 ，由 W 总解决技术引进、外资融资等问题，由 X 总投入项目前期启动所需的资金，即 X 总履行实际出资义务。此外，双方对项目申报、土地报批、环评、安评、能评、地下水检测等相关事项进行了分工， X 总和 W 总拟共同成立管理公司，对三个公司进行现代化、信息化、科学化管理，并对公司的发展前景取得一致的判断，以公司上市作为未来合作的远期目标。 二、存在的法律问题 针对该 化项目的股权结构、股权运作、增资扩股、外资融资、公司上市等方面分析，本所律师认为该项目中存在以下法律风险或者可能产生的法律问题。 2 / 22 1、 X 总现在还不具有三公司的股东地位，需要实施股权运作。 在工商登记方面，三公司的股东均为 L 总，而 X 总与 名持股协议等股权认可的协议，因此，在法律上， X 总并非三公司的股东，不具有股东权利。 X 总要实际成为三公司的股东，还需要设计可行的路线图，并履行有关的法律步骤，即股权购买 (包括零对价转让或者 1:1 对价受让 )。 2、 X 总实际出资的事实并无证据予以佐证，发生纠纷时，可能得不到法院的支持。 在客观事实上， X 总虽然是实际出资人，但从现有的证据来看， X 总并没有与 W 总签 订任何有关支付出资款或者款项出借的协议，仅仅有实际支付凭证，那么 W 总和 X 总发生纠纷， W 总对 X 总的出资或者借款予以否认的话， X 总需要承担该汇款确属出资或者确属贷款即款项性质的举证责任，如果不能举证的话，将承担举证不能的法律不利后果。 3、公司上市对股权、注册资本、主营业务等方面有严格的要求。 从规范公司上市的证券法等法律规定及实务操作来看，公司上市对历史股权的变动、股权结构、主营业务、公司资本金、公司治理结构等方面都有严格的要求。如果对三公司的远期目标为上市，则现在的股权结构应明晰、主营业务应3 / 22 该突出，操作应该确保透明，首先，不能存在隐名持股、委托持股、干股、股权赠送、股权名义和实际不一致等股权权利瑕疵的情况 ;其次，三公司之间存在主营业务近似、原材料相同，与上市公司的要求明显不符，应该进行资产重组、业务调整 ;再次，公司上市对注册资本有严格要求 (根据不同的上市板块，注册资本要求不同 )，但三公司注册资本现在只有 *百万，与上市公司的要求差距过大，因此，要通过增资扩股等方式将注册资本增至与公司上市的要求相符 ;再次，上市公司的目标应该进行调整，如果以三公司都上市作为远期目标，从证监会的审核要求和审批流程来看 ，操作起来难度比较大，不一定能实现，故上市的目标和原定方案应该进行适当调整。 4、外资进入的路径在法律上存在重大障碍。 按照 X 总和 L 总所商定的外资融资方式和进入路径，该方式在法律上存在重大障碍，难以操作。依照外汇管制的法律规定以及现行外管局的审批要求，大额外资进入境内，无论是以投资 (出资或者增资 )还是以借款的方式，都应收到外管局的严格审批，接收方难以自由使用外汇。例如，以对外借款的方式引进外资，接收方即三公司需要将使用每笔外资借款的相关书面法律文件和交易凭证，包括土地出让金支付凭证、大型设备 购销合同、发票等，提交至外管局，如果因为交易不真实或者其他情形导致外管局未批准，则外汇无法4 / 22 兑换成人民币，接收方也就无法取现。 5、如果不相应增资，将来的股权将被稀释，难以取得公司的控制权。 即使 X 总通过股权运作及时进入三公司，成为公司的股东，正如上文分析，如果公司要实现上市的目标，则公司应该进行若干次增资，如果在增资过程中， X 总没有完成相应的认购增资，则在三公司的股权将被稀释，由于持股比例直接影响股东表决权，因此，股权被稀释后， X 总将难以取得对三公司的控制权，对重大事项缺乏掌控力。 6、完成公司的远期目标需要完成相关步骤，解决融资问题 无论是三公司的远期目标，还是正常运营，都需要完成相关步骤，包括购置设备、土地报批、配套设施完成、项目审批通过、投入生产、产能达标等，而这些环节都与融资密切相关，公司要有可以支配的充足资金，而三公司现有的注册资本明显不够 (而且注册资本原则上不能抽逃 )。鉴于上述的外资融资存在一定进入路径的障碍，而其他融资方式对抵押担保、项目实际回报等有要求，例如以三公司现在所申请报批的土地融资，由于土地并未完成审批，该土地使用权并不属于三公司，也无法以此向银行融资。 其次，多次融资和增资最终完成公司的远期目标，需要在财务和法律上进行框架规划，并在财务上设计妥资金推进的当各个时间节点。 5 / 22 7、应确保项目立项，对技术本身需要进行论证审核。 由于该项目的规模较大，也属于前沿技术，而现阶段，三公司的项目属于项目论证阶段，项目最终能否立项通过，以及技术本身是否确实有市场发展空间，是投资目的能否实现的先决条件。为了保障 X 总的资金投入安全和项目顺利运行，应确保项目顺利立项，并对技术本身进行充分论证和谨慎判断，如有可能，派驻本方人员对项目立项和技术引进进行把关。 三、建议 1、在外资进入之前， X 总以 1:1 对价受让股权或者隐名持股变为显明持股的方式而正式成为股东，即尽早取得股权，成为第一梯队股东。 2、清晰的规划，步步为营，在合作的过程中，通过订立协议、合理履行等方式固定和完善相关证据，以形成对我方有利的局面。 3、如果三公司以上市为目标，应规范股权变动和股权结构，并将主营业务进行科学调整、注册资本金进行若干次增资，结合财务操作，设计资金推进的时间结点和路线图。 4、运用合法、有效的方式积极融资，对外资融资存在的路径障碍清醒认识，并对融 资渠道进行谨慎判断。 四、结论 作为律师，我们真诚希望 X 总本次投资顺利，投资目的6 / 22 最终得以实现，但我们更有责任为阁下的投资安全以及存在法律风险尽到提示义务，因此，我方建议 X 总尽早成为第一梯队股东，并对融资渠道作出谨慎判断，对投资的路线图进行合理设计。同时，我方希望能为 X 总的投资提供全程法律服务，做好风险防控措施，为 X 总的权益最大化给予专业支持。 激创投资 法律意见书 北京市 师事务所 关于 限公司 “项目融资的法律意见书 (简化版 ) 致： 限公司 根据中华人民共和国公司法 (以下称公司法 )、中华人民共和国律师法 (以下称律师法 )等相关法律法规的规定，北京市 师事务所 (以下称本所 )接受 限公司 (以下称 司 )之委托，作为 司向 际投资集团融资项目的特聘法律顾问，对 司 ”项目融资事宜进行调查，现出具本法律意见书。 本法律意见书是依据本法律意见书出具日以前发生或存在的事实和我国现行法律、法规的有关规定出具的。 为出具本法 律意见书，本所根据中国现行的法律、法规、项目融资国际惯例及本所与 司签订的委托合同的要求，对与出具本法律意见书有关的文件资料及证言进行审7 / 22 查、判断，包括但不限于涉及授权与批准、公司注册、主体资格、实质条件、公司的设立及独立性、出资人、注册资金及其演变、经营业务、关联交易及同业竞争、公司的主要资产、重大债权债务、公司的重大资产变化及并购、公司章程的制定与修改、法人治理结构、税务、环保和产品质量、公司财务及生产经营状况、融资资金的运用、业务发展目标、诉讼及就有关事项对 司相关人员进行必要的询问和调查， 对 司提交的包括但不限于提交材料登记表中的材料进行了调查、审查等。 司保证已经提交了本所认为出具法律意见书所需的所有材料，并对该材料的完整性、真实性、合法性负责，且保证上述文件上所有签字与印章真实、复印件与原件一致。 本所已严格履行法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原则，对 司的行为和本次融资的合法性、真实性、有效性进行了充分的核查，保证本法律意见书不存在虚假记载，误导性陈述及重大遗漏。 本所同意对出具的法律意见书承担相应的法律责任。 本法律意见书仅供 司作为本次融资时使用，不得用作任何其他目的。 本所同意 司在本次向 际投资集团融资过程中使用或引用本法律意见书的部分或全部内容，但在作上述引8 / 22 用时，不得因引用而导致法律上的歧义和曲解，本所有权对本法律意见书的内容进行再次审阅并确认。 本所根据委托合同的要求，按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，在对 司提供的有关文件和事实进行核查的基础上，现出具法律意见书如下： 一、 本次融资的授权及批准 1、 司的股东会已按法定程序作出批准融资的决议。 2、根据法律、法规、规范性文件以及 司章程等规定，上述决议的内容合法有效。 3、股东会已授权公司执行董事 生办理本次项目融资相关事宜，上述授权范围、程序合法有效。 二、 司的主体资格问题： 1、 司全称为同 限公司，经 商行政管理局注册并领有 业类型为有限责任公司，具备融资的主体资格。 2、 司依法有效存续，不存在根据法律、法规及公司章程需要终止的情形出现。 三、 本次融资的实质条件 1、根据 商行政管理局核发的企业法人营业执照， 司经营范围符合国家产业政策。 2、经调查， 司的注册资金为 元，符合公司9 / 22 法中有关注册资金的要求。 3、经调查，未发现 司及其股东从成立以来有重大违法行为。 4、根据 司提供的项目投资计划书显示：本项目三年可实现年销售收入 元，可实现利润总额为 元。 四、 司的设立 1、 司设立的程序、资格、条件、方式等符合当时国家法律、法规和规范性文件的规定 ，并得到有关部门的批准和确认。 2、 司作为一方当事人的合同、协议及其他使其财产或者行为受约束的文件目前未发现导致 司设立不成或使设立行为存在潜在纠纷的法律障碍。 3、 司设立过程中有关审批事项已履行了必要程序，符合当时法律、法规和规范性文件的规定。 4、 司设立程序及所议事项符合法律、法规和规范性文件的规定。 五、 司的独立性问题： 经调查： 1、 司资产独立于出资人。 2、 司具有完善的生产、销售、管理系统。 3、 司的工作人员独立。 4、 司的机构独立。 10 / 22 5、 司的财务独立 基于以上理由，本所认为 司具有面向市场自主经营的能力。 六、 司的出资人 1、经调查， 司股东为自然人股东 东具备法律、法规和其他规范性文件规定的担任股东的资格。 2、 司的股东人数、出资比例符合法律、法规和其他规范性文件的规定。 七、 司的注册资金及其演变 1、经调查， 司的注册资金为 元，由自然人股东 资 元设立。 2、经调查， 司的注册资金未发生变更。 八、 司的业务 1、 司的经营范围主要是酒店管理咨询及经营策划，酒店用品设计及销售 (见企业法人营业执照 )符合有关法律、法规和规范性文件的规定。 2、经调查， 司的主营业务突出。 3、经调查， 司不存在持续经营的法律障碍。 九、 关联交易及同业竞争 经查，未发现 司有关联交易及同业竞争的情形。 十、 司的主要财产 根据 司提供的财产分布表显示 , 司有一批生11 / 22 产设备价值 人民币， 值 人民币，公司办公设备价值 人民币。 十一、 司的重大合同及重大债权、债务 1、经本所调查， 项目合作意向书。 2、经本所调查， 司正在履行的重大合同合法有效。 3、上述合同不存在须变更合同主体的问题，合同履行不存在法律障碍。 4、经 司说明， 司无重大不良债权、债务。 5、经调查，未发现 司为他人提供担保或保证信息。 十二、 司的重大资产变化及收购兼并 经本所调查，本所未发现 司有重大资产变化及收购兼并情形。 十三、 司章程的制定与修改 1、经调查， 司的公司章程的制定和修改已履行法定程序。 2、公司章程的内容符合公司法第七十九条要求载明的事项及现行法律、法规和规范性文件的规定。 十四、 司董事会议事规则及规范运作 1、根据 司公司章程， 司已建立了符合法律、法规要求的法人治理结构，具有健全的组织机构。 2、根据 司公司章 程， 司已建立了符合法12 / 22 律、法规要求的议事规则，该议事规则符合法律、法规及相关规范性文件的规定。 3、经调查， 司历次股东会会议的召开、决议内容及签署合法、合规、真实有效。 4、经调查， 司股东会对管理机构的历次授权及重大决策等行为合法、合规、真实有效。 十五、 司法定代表人、董事和高级管理人员及其变化 1、经调查， 司执行董事、法定代表人为 2、经调查， 司监事为 3、经调查， 司总经理为 4、经调 查， 司法定代表人、董事、总经理和其他高层管理人员的任职符合法律、法规、相关规范性文件及公司章程的规定。 5、经调查，本所未发现， 司的法定代表人、董事、总经理和其他高层管理人员自营或为他人经营与 司同类的业务或从事损害 司利益的活动。 6、经调查， 司自成立以来法定代表人、董事、总经理和其他高层管理人员的任职变动符合有关法律、法规的规定，并履行了必要的法律程序。 7、经调查， 司法定代表人、董事、总经理和其他高级管理人员的任职资格符合法律规定，职权范围 未违反法13 / 22 律、法规及相关规范性文件的规定。 十六、 司的税务 根据本所调查，本所认为 司执行的税种税率符合现行法律、法规及相关规范性文件的要求。 十七、 司的环境保护和产品质量、技术等标准 1、经本所核查，未发现 司的生产经营活动和在建项目违背有关国家环保要求。 2、经本所核查，未发现 司近三年被环保部门处罚的情形。 3、经本所核查，未发现 司近三年被产品质量和技术监督部门处罚的情形。 十八、 司的财务、生产经营状况 根据 司提供财务报表显示：截止到 ,司资产总计 人民币 ,亏损 人民币。 十九、 司的劳动保障 1、根据 司提供的材料， 司已按劳动法及其他相关法规、规章建立了用工管理制度。 2、根据 司提供的材料， 司已按劳动法及其他相关法规、规章建立了劳动管理制度。 二十、 司的信用及资质 经本所调查，未发现 司有不良信用记录。 二十一、 司的业务发展目标 14 / 22 1、经调查， 司的业务发展目 标为推广 锁，与 司的主营业务一致。 2、 司业务发展目标符合国家法律、法规和规范性文件的规定，不存在潜在的法律风险。 二十二、 司及其股东、董事、经理的诉讼、仲裁或处罚 1、经 司说明，济百特酒店管理公司目前无重大法律诉讼、仲裁事项。 2、经 司说明，济百特酒店管理公司在经营过程中没有受到过重大行政处罚。 3、经本所核查，未发现 司董事和经理有尚未了结或虽未发生但可预见的重大诉讼、仲裁、行政、刑事处罚案件。 二十三、 司的关 联公司及分支机构 1、 司无关联公司。 2、 司无分支机构。 二十四、 司融资的运用 1、根据 司提交的其与 际投资集团签订的合作意向书显示，本次 司拟融资 元人民币。 2、经了解，本次 司融资拟用于 ”项目。 二十五、本次融资的风险评价 本所未参与 司与 际投资集团的谈判和接15 / 22 洽，仅就 司提供的文件材料进行法律确认，对投融资双方能否合作成功本所不发表意见。 二十六、需要说明的问题 1、 根据本所调查， 司尚未向 国税局办理税种登记手续。 2、 司尚未提供 。 二十七、结论 经本所审查，在 司提交的材料中和调查结果中未发现 司存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本法律意见书是在我所充分调查、核实的基础上出具的。我所对该报告的真实性负责。 激创投资 法律意见书 关于李某某拟对北京某某广告有限公司 股权投资事项的法律意见书 山西晋信律师事务所接受张某某委托，指派齐守伟、武晋宝律师对李某某拟对 北京某某广告有限公司进行股权投资事宜提出以下法律意见： 一、提供该法律意见的依据 (一 )、提供该法律意见基于以下事实： 1、委托人的陈述 2、委托人提供的可行性发展报告暨价值观投资合作计划书 16 / 22 3、委托人提供的 2016 年 5 月版关于北京某某广告有限责任公司之增资协议及补充协议 4、委托人提供的 2016 年 6 月版关于北京某某广告有限责任公司之增资协议及补充协议 5、委托人提供的财务预算书 (二 )、提供该法律意见基于以下法律规定： 1、中华人民共和国公司法 2、中华人民共和国合同法 3、其余相关的司法解释、法律法规等。 二、事由： 投资方李某某基于对可行性发展报告、财务预算书的理解，拟对目标公司北京某某广告有限公司进行股权投资，目标公司分别于 2016 年 5 月、 6 月拟定两份增资协议及补充协议。委托人张某某受投资方李某某委托，委托本所律师根据目标公司提供的前述材料，对该投资事项以及可行性发展报告、两份增资协议及补充协议等提出法律意见。 三、对委托人提供材料的分析： (一 )、关于委托人提供的可行性发展报告暨价值观投资合作计划书 通过对该报告的详细分析，我们认为该报告缺少以下对投资决策有重要影响的内容： 、各个项目 (报告中分别描17 / 22 述为 “ 发现园林 ” 、 “ 俱乐部 ” 、 “ 分享汇 ”) 的具体实施内容，如该项目生产什么产品、提供什么服务等 ; 、各个项目的市场背景、前景瞻望、社会需求方面的分析等 ; 、项目实施的方式、现状、规划等 ; 、市场竞争的情况，如有无竞争对手、公司及竞争对手的的优势劣势分析等 ; 、项目盈利模式 ; 、项目实施对资金的需求情况。 同时该报告 陈述该目标公司现有实际资本只有万元，证明该公司自身并没有独立进行规模性项目运作和实施的能力。 由于该可行性发展报告缺少以上所述重要内容，并用华丽的辞藻来掩盖实质内容的空虚，得出的结论基于没有依据的想象，我们建议委托人不宜将该报告作为实施项目投资的依据。 (二 )、委托人提供的 2016 年 5 月版增资协议及补充协议 1、关于关于北京某某广告有限责任公司之增资协议 该增资协议是四方当事人关于委托人对目标公司增资事项的约定，未涉及投资回报问题。其基本内容为：陈述了目标 公司的基本情况增资方式为投资方一次投入目标公司人民币 1000 万元，取得目标公司 25%的股权 ;投资完成后，投资方有权通过委派一名董事参与公司管理，但对任何事务都没有决定权 ;公司每季度、每年都向投资方提供财务18 / 22 报表 ;各方当事人的陈述、保证，程序性事项约定及其他约定。 2、关于补充协议 该补充协议是四方当事人关于委托人对目标公司投资回报的约定。其基本内容为：投资人从投资后第六年开始，连续 5 年享有 50%的分红权，即 2018 年至 2022 年，分红不低于 3800 万元， 2023 年以后，其分红权与股权 一致 ;如不能达到前述分红，投资方有权要求将原投资转为债权，连本带复利 15%要求返还，其余三方当事人负连带责任 ;其余三方当事人为投资方提供一系列投资保护措施 ;程序性约定及其余约定。 通过对该两份协议分析，我们认为存在以下问题： 、目标公司股权结构混乱， “ 现有股东 ” 与 “ 实际控制人 ” 关系含混不清 ; 、公司股权定价机制不明。在股权投资实践中，股权价格应当按照公司业务的成长性按照 “ 市净率 ” 或“ 市盈率 ” 的倍数确定 ; 、该协议基本排除了投资方对公司运营任何情形下的决策权 ; 、该两份协议关于投资方投资回报的约定过于 抽象，应该细化后详细约定 ; 、投资人连续 5 年享有 50%的分红权，可实现分红不低于 3800 万元的约定事实依据不明 ; 、此次增资所得资金的具体用途不明 ; 、其余三方当事人对投资回报的保证缺乏保障。 (三 )、委托人提供的 2016 年 6 月版增资协议及补19 / 22 充协议 该两份协议将原协议中以下内容作了变更：增资方式为投资方分三次总计投入目标公司人民币 700 万元，取得目标公司 25%的股权 ;投资回报为：投资人从投资后第六年开始，连续 5 年享有 50%的分红权，即 2018 年至 2022 年，分红不低于 2800 万元。其 余内容与原协议一致。 分析意见同 2016 年 5 月版协议分析意见。 (四 )、委托人提供的财务预算书 该预算书通过对 2016 年、 2016 年、 2016 年三年收入、支出的各项估算，得出了三年收入分别为万元、 1361 万元、3697 万元的结论。 通过对该预算书分析，我们认为，该预算书内容是否真实可行无法通过委托方提供给我方的资料予以核实。目标公司的项目运作预期收益情况无法评估。 四、对委托方的建议： 基于以上事实，根据相关法律法规的规定，我们向委托方提出以下建议： (一 )、在作出对目标公司进行投资的决定以前，投资方至少应对以下方面进行详细调查： 1、公司实际的股权结构，以核实