产品市场和货币市场的一般均衡.ppt

第十四章 产品市场和货币市场的 一般均衡 第一、市场经济不但是产品经济，还是货 币经济，不但有产品市场，而且有货币 市场，而且这两个市场是相互影响，相 互依存的。 第二、产品市场上的国民收入和货币市场 上的利率水平正是在这两个市场的相互 影响过程中被共同决定的。 重要问题 v产品市场和货币 市场一般均衡的IS-LM模 型 主要内容 v第一节 投资的决定 v第二节 IS曲线 v第三节 利率的决定 v第四节 LM曲线 v第五节 ISLM分析 v第六节 凯恩斯的基本理论框架 第一节 投资的决定 v在经济 学中，购买证 券、土地和其他财产 都不能算做投资，只是资产权 的转移。 v经济 学中所讲的投资是指资本的形成，即 社会实际资 本的增加，包括厂房、设备 和 存货的增加。 v决定投资的因素：实际 利率水平、预期收 益率和投资风险 等。 第一节 投资的决定 一 实际 利率与投资 投资函数 i = i (r)=e-dr，也称为投 资的边际效率曲线 第一节 投资的决定 二 投资边际 效率的意义 投资边际 效率（MEC）是一种贴现率，这种贴现 率正好使一项资本物品的使用期限内各预期收益 的现值之和等于这项资 本品的供给价格或者重置 成本。如果资本边际效率大于市场利率，则此投资就值 得，否则就不值得。 R= R1/(1+r)+ R2/(1+r)2+ R3/(1+r)3+ Rn/(1+r)n+ J/(1+r)n, 其中，R为资本物品的供给价格； R1， R2， R3， Rn为不 同年份的预期收益；J代表该资本品在n年年末时的报废 价值；r代表资本边际效率。 第一节 投资的决定 三 资本边际 效率曲线 某企业可供选择的投资项目 第一节 投资的决定 资本边际效率曲线（MEC）和投资边际效率曲线（MEI） 投资边际效率曲线：一个企业的资本边际效率曲线是阶梯形的， 但经济社会中所有企业的资本边际效率曲线加总在一起，分阶段 的折线会变成一条连续的曲线。 第一节 投资的决定 v当利率下降，每个企业增加投资，资本品 的价格（R）上涨，在相同的预期收益情况 下，r必然缩小。资本边际 效率无法使未来 收益折合成等于资本供给价格的现值 。 v由于R上升而被缩小了的r的数值被称为投 资的边际 效率（MEI）。 vMEI曲线和MEC曲线一样也能表示利率和 投资量之间存在的反方向变动 的关系，只 是在使用投资的边际 效率曲线情况下，利 率变动对 投资量变动 的影响较小一些而已 。 第一节 投资的决定 五 预期收益与投资 1 对投资项 目的产出的需求预期：产出增量 与投资之间的关系可称加速数，说明产出 变动 和投资之间关系的理论称为加速原理 。 2 成品成本：工资成本的变动对 投资需求的 影响具有不确定性。多数情况下，随着劳 动成本的上升，企业会越来越多地考虑采 用新的机器设备 ，从使投资需求增加。 3 投资税抵免：即政府规定，投资的厂商可 从它们的所得税单中扣除其投资总值 的一 定百分比。（临时 的？长期的？） 第一节 投资的决定 六 风险与投资：所谓的风险，包括未来的市场走 势，产品价格变化，生产成本的变动，实际利 率的变化，政府宏观经济 政策变化等等，都具有 不确定性。 七 托宾的“q”说： q企业的股票市场价值/新建造企业的成本=企 业的市场价值/重置成本 q1，说明新建造企业比买旧企业 便宜，因此会有新投资。 第二节 IS曲线 v产品市场均衡：指产品市场上总供给与总需求 相等。y=(a+e-dr)/(1-b),要使产品市场保持均衡， 即储蓄等于投资，则均衡的国民收入与利率之间 存在着反方向变化的关系。 vIS曲线：是一条反映利率和收入间相互关系的曲 线。这条曲线山上任何一点都代表一定的利率和 收入的组合，在这样的组合下，投资和储蓄都是 相等的，从而产品市场是均衡的。 v提出IS曲线的目的是分析财政政策是如何影响国 民收入的变动。 第二节 IS曲线 一 IS曲线及其推导 IS曲线 第二节 IS曲线 IS曲线推导图 示 第二节 IS曲线 二 IS曲线的斜率 第二节 IS曲线 vIS曲线的斜率由： 1、d：投资对于利率变化较敏感时，利率较小的 变动就会引起收入较大的变化。 2、b：边际消费倾向较大意味着支出乘数较大， 从而当利率的变动引起投资变动时 ，收入会以 较大幅度变动。 3、当d和b一定时，税率t越小，IS曲线越平缓； t 越大，IS曲线会越陡峭。 影响IS曲线斜率的大小，主要是投资对利率的敏 感度，因为边际 消费倾向比较稳定，税率不会 轻易变动。 考虑预期时的IS曲线比不存在预期时的IS曲线陡 峭。 第二节 IS曲线 三 IS曲线的移动（投资需求变动使IS曲线移动） 第二节 IS曲线 三 IS曲线的移动（储蓄变动使IS曲线移动） 第三节 利率的决定 一 利率决定于货币的需求和供给：货币的实际供 给量一般由国家加以控制，因此，需要分析的主 要是货币的需求。 二 流动性偏好与货币需求动机：流动性偏好是指 由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯牺牲利 息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾 向。 三 流动偏好陷阱 四 货币需求函数 第三节 利率的决定 货币需求曲线 第三节 利率的决定 不同收入的货币需求曲线 第三节 利率的决定 五 其他货币 需求理论 1 货币 需求的存货理论 2 货币 需求的投机理论 第三节 利率的决定 六 货币 供求均衡和利率的决定 货币供给和需求的均衡 第三节 利率的决定 货币需求和供给曲线的变化 第四节 LM曲线 一 LM曲线及其推导 LM曲线 第四节 LM曲线 LM曲线推导 第四节 LM曲线 二 LM曲线的斜率 LM曲线的三个区域 第四节 LM曲线 三 LM曲线的移动 货币供给量变动使LM曲线移动 第五节 IS-LM分析 一 两个市场同时均衡的利率和收入 产品市场和货币市场的一般均衡 第五节 IS-LM分析 产品市场和货币市场的非均衡 区域产品市场货币市场 is 有超额产品需求 is 有超额产品需求 LM有超额货币需求 LM有超额货币需求 LM有超额货币供给 第五节 IS-LM分析 二 均衡收入和利率的变动 均衡收入和均衡利率的变动 第六节 凯恩斯的基本理论框架 凯 恩 斯 的 国 民 收 入 决 定 理 论 消费（c） 消费倾向 平均消费