《总投融资风险》word版.doc

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红色：重点 蓝色：难点 绿色:计算题第一章 总论一、学习目的与要求通过本章学习，了解企业投融资（包括实物投资和金融资产投资）的方式方法，掌握投融资过程中的风险及一般的风险规避方法。二、考核知识点与考核目标（一）企业融资一般概念（一般）识记：企业融资按照资金是否来源于企业内部进行的划分1企业融资按照资金的使用及归还年限进行的划分2企业融资按照企业融入资金后是否需要归还进行的划分2企业融资按照企业融资时是否借助金融中介机构的交易活动来进行的划分：直接融资（包括发行股票和债券）和间接融资（银行贷款）企业短期融资的特点3企业短期融资采取的方式2企业长期融资采取的方式2理解：企业短期融资采取的几种方式的比较企业长期融资采取的集中方式的比较 （二）企业投资（一般）概念识记：企业投资（金融资产投资）的方式投资基金的概念15投资基金的分类15期货的定义17期权的定义18理解：股票投资的特点：高风险，高收益债券投资与股票投资的区别：收益性，安全性，权利认股权证与可转换债券投资的共同点：不是纯粹意义上的股票或债券，而是种选择权投资基金的特点：分散风险，专家理财，品种多选择强期货投资的特点风险大，杠杆效应，标准的远期合约，交割清算方便期权投资与期货投资的区别：是否一定履行合约，买卖双方权利义务不对等，（三）风险（重点）19识记：风险的定义19风险的基本特征19：客观性，不确定性，相对性，可测性企业融资风险的定义20融资风险的三种表现形式22：股权融资，债务融资，筹资结构投资风险的分类22：由产生的原因划分为经济风险和政治风险利率风险的定义23外汇风险的定义23信用风险的定义24市场风险的定义25流动性风险的定义25购买力风险的定义25内部管理风险的定义26政治风险的定义26系统性风险的定义27非系统性风险的定义27理解：静态风险与动态风险的区别；静态风险是指由于自然灾害或意外事故引起的风险，难以预测经济风险与政治风险的区别：经济风险是指由于经营管理，经营策略，经营决策等的变化而导致投资经济损失的风险，可以通过改变投资行为来加以规避，但政治风险是指由于国家主权行为的变化而使企业或个人无法左右的，导致投资损失的风险，是无法回避的（五）企业投融资风险规避（次重点）投融资风险规避的方法：风险回避，损失控制，风险转移，风险自留识记：风险回避的定义损失控制的定义风险转移的定义风险自留的定义第二章 融资风险一、学习目的与要求通过本章学习，掌握融资风险的定义，了解融资风险的分析评估方法和一般的规避策略，并掌握如何进行筹资决策。二、考核知识点与考核目标（一）融资风险（重点）识记：融资风险的定义20负债规模36负债期限结37构理解：负债期限结构对融资风险的影响37融资风险形成的内因36融资风险形成的外因37：经营风险，企业实际现金流入量和资产流动性融资风险内因与外因的相互作用38（二）融资风险的种类（一般）识记：按表现形式不同的分类38按企业融资方式不同的分类38理解：各种融资方式的特点38？（三）融资风险的评估（次重点）理解：财务杠杆系数的公式及意义财务杠杆利益经营杠杆系数的公式及意义经营杠杆系数复合杠杆系数的公式及意义复合杠杆利益应用：财务杠杆系数的计算40经营杠杆系数的计算复合杠杆系数的计算自由资本收益率的计算变差系数46（四）标准差（一般）理解：标准差的公式及意义（五）融资风险的规避（次重点）识记：四种一般的融资风险的控制方法46：风险回避；损失控制；风险转嫁；选择正确的筹资时机，规模，价格及发行方式理解：企业资金结构分类及每种结构的优缺点（六）企业的资金结构（一般）理解：企业三种主要资金结构的优缺点（七）资本结构理论（一般）理解：MM理论的假设前提50无公司税时的MM理论有公司税时的MM理论权衡理论的基本观点权衡理论的结论（八）筹资决策（重点）识记：资金成本的定义54资金成本率的定义理解：加权平均资本成本率的公式应用：普通股资金成本率的公式及计算55优先股资金成本率的公式及计算长期借款资金成本率的公式及计算长期债券资金成本率的公式及计算融资租赁资金成本率的公式及计算财务杠杆利益与融资风险的大小比较第三章 利率风险二、考核知识点与考核目标（一）利率风险（重点）识记：利率风险的构成67理解：利率风险产生的两个条件65（二）利率风险的测量（重点）理解：利率敏感性缺口分析68持续期缺口分析711利率风险的一般规避方法如下：利率风险的风险回避方法：进行市场分析，适当选择浮动或固定利率；或通过二级市场进行利率掉期交易利率风险的损失控制方法利率风险的风险转嫁方法：建立风险共担机制；采取提前还款，将利息风险损失转嫁给贷款人2利率用金融衍生工具规避风险的方法如下：远期利率协议，利率期货交易，利率期权交易，交易互换（三）远期利率协议交易防范利率风险（次重点）识记：远期利率协议的定义理解：远期利率协议风险的原理77应用：远期利率协议的结算金额的计算公式，及缺口分析公式71（四）利率期货交易防范利率风险（次重点）识记：利率期货的定义理解：利率期货的风险规避作用应用：利率期货套期保值的方法80（五）利率期权交易防范利率风险（次重点）识记：利率期权的定义理解：利率期权费的决定因素:利率价格，合约有效期，市场价格波动幅度利率期权的风险规避作用：利率上涨是买入看涨期权，下跌时买入看跌期权，而且还可以放弃此权利，风险小，只损失期权费应用：利率期权的套期保值的方法（六）利率互换交易防范利率风险（一般）识记：利率互换的定义理解：利率互换的风险规避作用（七）票据发行便利交易防范利率风险（一般）识记：票据发行便利的定义第四章 外汇风险及规避一、学习目的与要求通过本章学习，掌握外汇风险的定义及汇率变动趋势的预测方法，掌握几种外汇风险的规避方法和如何利用金融工具防范外汇风险。二、考核知识点与考核目标（一）外汇风险的识别（重点）识记：外汇风险的定义95外汇风险的分类：交易风险，折算风险，经济风险理解：外汇风险的成因（二）经济风险（次重点）识记：经济风险的定义101理解：经济风险的特点102经济风险的规避112：投融资方式多样化，业务经营多样化（三）汇率变动趋势的预测方法（次重点）理解：基本因素分析法的内容技术分析法的内容（四）交易风险的规避方法（重点）应用：交易风险的规避方法（五）折算风险的规避（重点）识记：折算风险的定义98理解：折算风险的规避方法（六）即期外汇交易（重点）识记：即期外汇交易的定义113：即期交割外汇交易（七）远期外汇交易（重点）识记：远期外汇交易的定义：按约定期限交割（八）外汇期货交易（重点）识记：外汇期货交易的定义理解：外汇期货交易套期保值的方法（九）外汇期权交易（次重点）识记：外汇期权交易的定义（十）货币互换交易（次重点）识记：货币互换交易的定义第五章 信用风险及规避一、学习目的与要求通过本章学习，掌握信用风险的定义及客户信用分析的方法，并掌握信用决策的相关内容。二、考核知识点与考核目标（一）信用风险（重点）理解：信用风险的影响因素125（二）客户信用分析（次重点）识记：客户信用分析的方法127理解：5C要素分析法126特征分析模型：指标有客户自身特征，客户优先性特征，信用及财务特征（三）企业信用风险分析途径（一般）识记：企业信用风险分析的四种途径：财务报表，专业信用评级机构，客户的开户银行，客户发行的股票和债券近期价格变动情况（四）信用政策（一般）识记：信用标准的定义：企业提供信用是要求客户达到的最低信用水平理解：信用政策的主要内容（五）信用决策（重点）识记：信用决策的定义137信用批量分界点137信用额度139理解：信用政策要考虑的因素139信用期限的确定现金折扣率的确定收帐政策的确定重点：应用：信用批量分界点的计算（六）信用风险的损失控制（一般）识记：信用风险损失控制的措施143第六章 市场风险及规避一、学习目的与要求通过本章学习，掌握市场风险的概念和市场风险评估的方法，并掌握运用金融市场交易规避市场风险的方法。二、考核知识点与考核目标（一）市场风险的成因分析（重点）理解：企业投融资活动面临市场风险的原因150（二）实物资产投资的市场风险评估（重点）识记：德尔非法的操作步骤153市场占有率的定义161理解：对产品市场前景的风险进行评估时要考虑的两个层次152？应用：市场占有率指标的计算公式（三）金融资产投资的市场风险评估（一般）识记： 系数的定义VAR方法的定义（四）市场风险的规避（次重点）理解：市场风险规避的一般方法177葛兰维移动平均八法则（五）金融市场交易规避市场风险的方法（重点）理解：商品互换交易的操作过程？应用：商品期货交易套期保值的方法商品期权交易套期保值的方法股指期货交易套期保值的方法股指期权交易套期保值的方法第七章 流动性风险及规避一、学习目的与要求通过本章学习，掌握流动性风险的定义和流动性风险的评判标准，并对企业投融资活动中的流动资金需求量的预测方法有了解。二、考核知识点与考核目标（一）流动性风险（重点）理解：流动性风险的成因190（二）实物资产投资活动中的流动性风险（重点）192理解：流动比率的公式及意义速动比率的公式及意义现金比率的公式及意义存货周转与销售期指标的意义应收账款周转率与回收期指标的意义（三）金融资产投资活动中的流动性风险（重点）理解：价差率的意义194成交量的意义194（四）流动资金需求量的预测（次重点）识记：现金预算表的编制197（五）成本分析模式（重点）识记：成本分析模式的定义198理解：持有现金的成本198（六）存货模式（重点）识记：存货模式的定义200理解：存货模式下的现金变动过程200应用：存货模式的计算公式（七）随机模式（次重点）理解：随机模式下的现金变动过程202：现金支出量随机的，只制定控制区域，现金持有量处于上限或下限时转换成有价证券应用：随机模式下的计算公式（八）流动性风险程度综合评判系统的确定（次重点）理解：综合评判系统公式的意义（九）加速收款（次重点）识记：集中法的定义207理解：集中法的优点及缺点（十）锁箱法（一般）识记：锁箱法的操作过程理解：锁箱法的优点及缺点（十一）资产证券化（一般）识记：资产证券化的定义209理解：资产证券化的步骤210第八章 购买力风险及规避一、学习目的与要求通过本章学习，掌握购买力风险的定义及购买力风险分析需考虑的因素，以此规避购买力风险。二、考核知识点与考核目标（一）购买力风险（重点）理解：通货膨胀产生的原因216购买力风险产生的原因：通货膨胀投资结构对投资者收益的影响217投资工具对投资者收益的影响（二）通货膨胀率（一般）识记：通货膨胀的定义理解：通货膨胀率预测需考虑的指标及意义219（三）购买力风险评估（重点）识记：购买力风险评估需考虑的因素224（四）购买力风险的规避（次重点）理解：投资结构调整与投资损失的关系225负债结构调整与生产成本上升的关系228第九章 政策风险及规避一、学习目的与要求通过本章学习，掌握政策风险的定义及政策风险评估方法，以此规避政策风险。二、考核知识点与考核目标（一）政策风险（重点）识记：政策风险的定义235理解：政策风险的成因236（二）政策风险评估（次重点）理解：政治与法律变动产生的政策风险宏观经济政策调整产生的政策风险产业政策调整产生的政策风险（三）政策风险的规避（一般）241识记：反向性政策风险242突变性政策风险243理解：国家政策与法律对政策风险的影响投资策略对政策风险的影响第十章 内部管理风险及规避一、学习目的与要求通过本章学习，掌握内部管理风险的定义，了解内部管理风险形成的原因，以期能规避内部管理风险。二、考核知识点与考核目标（一）内部管理风险（重点）识记：内部管理风险的定义249理解：内部管理风险的成因250决策风险形成的原因250操作风险形成的原因250（二）绝对权力式的决策（次重点）识记：绝对权力式决策的定义251理解：绝对权力式决策与决策风险的关系252（三）集体决策机制（次重点）理解：集体决策机制与决策风险的关系253（四）企业内部控制体系（次重点）理解：企业内部控制评价体系需考虑的因素254（五）操作风险的度量模型理解：操作风险的度量模型（六）内部管理风险的规避应用：如何规避企业内部管理风险257第十一章 国家风险及规避一、学习目的与要求通过本章学习，掌握国家风险形成的原因，了解国家风险评级的几个过程，一起规避国家风险。二、考核知识点与考核目标（一）国家风险的成因（重点）：经济，政治，社会理解：经济因素与国家风险的关系政治因素与国家风险的关系社会因素与国家风险的关系（二）国家风险评级（次重点）识记：国家风险评级的定义277理解：国家风险评级的四个过程278（三）国家风险评级（一般）识记：四个著名的国家风险评级机构278（四）国家风险的规避（次重点）理解：投资前的风险防范措施投资后的经营管理措施风险发生后的谈判工作第三部分 有关说明与实施要求一、考核的能力层次表述本课程在考核目标中，按照识记、理解、应用三个能力层次规定其应达到的能力层次要求。各能力层次为递进等级关系，后者必须建立在前者的基础上，其含义是：识记：能知道有关的名词、概念、知识的含义，并能正确认识和表述，是低层次的要求。理解：在识记的基础上，能全面把握基础概念、基础原理、基础方法，能掌握有关概念、原理、方法的区别与联系，是较高层次的要求。应用：在理解的基础上，能运用基础概念、基础原理、基础方法联系学过的多个知识点分析和解决有关的理论问题和实际问题，是最高层次的要求。五、关于命题考试的若干规定1、本大纲各章所提到的内容和考核目标都是考试内容，试题覆盖到章，适当突出重点。2、试卷中对不同能力层次的试题比例大致是：识记为30%、理解为40%、应用为30%。3、试题难易程度应合理：易、较易、较难、难比例为2：3：3：2。4、每份试卷中，各类考核点所占比例约为：重点占65%，次重点占25%，一般占10%。5、试题类型一般分为：名词解释、单项选择、多项选择、简答题、论述题、计算题等。6、考试采用闭卷考试，考试时间为150分钟，采用百分制评分，60分为及格。六、题型示例（一）名词解释利率期权（二）单项选择题如果企业预测未来市场利率将上涨，则A筹集资金时选择固定利率 B筹集资金时选择浮动利率C投资时选择固定利率 D将固定利率转换为浮动利率（三）多项选择题投资基金与其他投资工具相比，具有以下特点A分散风险 B具有高风险C品种多样，选择性强 D具有高收益性E专家理财（四）简答题简述资产证券化的概念及运作程序（五）论述题试述影响我国企业信用风险的主要因素。（六）计算题某股份公司现有资金4000万元，其中债务资金1000万元，股权资本3000万元，息税前利润预计为1000万元，已知普通股每股20元，借入资本利率为10%，所得税税率为33%.现拟追加资金2000万元，有两种方式：增发普通股或者发行债券。相关数据见下表。增资前后资本结构表资金来源现行资金结构增资后资金结构增发普通股增发债券长期负债1000普通股3000合计400060006000普通股股数（万股）150年利息支出100息税前利润100010001000要求：（1）将表中空格部分补充完毕（2）计算增发普通股下每股利润（3）计算增发债券下每股利润（4）两种方式那种较好？ 羇芆蚇羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅薃蒈膃肄莃蚃聿肃蒅薆羅肂薇螁袁肁芇薄螇肀荿螀肅腿蒂薂羁腿薄螈袇膈芄薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袅羄膄莀蚇袀膄蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁莇蚄羆芀蕿蒇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芈蒃螁羃芇薆薃衿莆芅蝿螅莅莈薂肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚇羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅薃蒈膃肄莃蚃聿肃蒅薆羅肂薇螁袁肁芇薄螇肀荿螀肅腿蒂薂羁腿薄螈袇膈芄薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袅羄膄莀蚇袀膄蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁莇蚄羆芀蕿蒇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芈蒃螁羃芇薆薃衿莆芅蝿螅莅莈薂肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚇羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅薃蒈膃肄莃蚃聿肃蒅薆羅肂薇螁袁肁芇薄螇肀荿螀肅腿蒂薂羁腿薄螈袇膈芄薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袅羄膄莀蚇袀膄蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁莇蚄羆芀蕿蒇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芈蒃螁羃芇薆薃衿莆芅蝿螅莅莈薂肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚇羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅薃蒈膃肄莃蚃聿肃蒅薆羅肂薇螁袁肁芇薄螇肀荿螀肅腿蒂薂羁腿薄螈袇膈芄薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袅羄膄莀蚇袀膄蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁莇蚄羆芀蕿蒇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芈蒃螁羃芇薆薃衿莆芅蝿螅莅莈薂肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚇羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅薃蒈膃肄莃蚃聿肃蒅薆羅肂薇螁袁肁芇薄螇肀荿螀肅腿蒂薂羁腿薄螈袇膈芄薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袅羄膄莀蚇袀膄蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁莇蚄羆芀蕿蒇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芈蒃螁羃芇薆薃衿莆芅蝿螅莅莈薂肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚇羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅薃蒈膃肄莃蚃聿肃蒅薆羅肂薇螁袁肁芇薄螇肀荿螀肅腿蒂薂羁腿薄螈袇膈芄薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袅羄膄莀蚇袀膄蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁莇蚄羆芀蕿蒇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芈蒃螁羃芇薆薃衿莆芅蝿螅莅莈薂肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚇羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅薃蒈膃肄莃蚃聿肃蒅薆羅肂薇螁袁肁芇薄螇肀荿螀肅腿蒂薂羁腿薄螈袇膈芄薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袅羄膄莀蚇袀膄蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁莇蚄羆芀蕿蒇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芈蒃螁羃芇薆薃衿莆芅蝿螅莅莈薂肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚇羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅薃蒈膃肄莃蚃聿肃蒅薆羅肂薇螁袁肁芇薄螇肀荿螀肅腿蒂薂羁腿薄螈袇膈芄薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袅羄膄莀蚇袀膄蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁莇蚄羆芀蕿蒇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芈蒃螁羃芇薆薃衿莆芅蝿螅莅莈薂肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚇羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅薃蒈膃肄莃蚃聿肃蒅薆羅肂薇螁袁肁芇薄螇肀荿螀肅腿蒂薂羁腿薄螈袇膈芄薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袅羄膄莀蚇袀膄蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁莇蚄羆芀蕿蒇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芈蒃螁羃芇薆薃衿莆芅蝿螅莅莈薂肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚇羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅薃蒈膃肄莃蚃聿肃蒅薆羅肂薇螁袁肁芇薄螇肀荿螀肅腿蒂薂羁腿薄螈袇膈芄薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袅羄膄莀蚇袀膄蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁莇蚄羆芀蕿蒇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芈蒃螁羃芇薆薃衿莆芅蝿螅莅莈薂肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚇羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅薃蒈膃肄莃蚃聿肃蒅薆羅肂薇螁袁肁芇薄螇肀荿螀肅腿蒂薂羁腿薄螈袇膈芄薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袅羄膄莀蚇袀膄蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁莇蚄羆芀蕿蒇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芈蒃螁羃芇薆薃衿莆芅蝿螅莅莈薂肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚇羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅薃蒈膃肄莃蚃聿肃蒅薆羅肂薇螁袁肁芇薄螇肀荿螀肅腿蒂薂羁腿薄螈袇膈芄薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袅羄膄莀蚇袀膄蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁莇蚄羆芀蕿蒇袂艿艿螂螈芈莁薅肇芈蒃螁羃芇薆薃衿莆芅蝿螅莅莈薂肃莄蒀螇聿莃蚂薀羅莂莂袅袁罿蒄蚈螇羈薆袄肆羇芆蚇羂肆莈袂袈肅蒁蚅螄肅薃蒈膃肄莃蚃聿肃蒅薆羅肂薇螁袁肁芇薄螇肀荿螀肅腿蒂薂羁腿薄螈袇膈芄薁袃膇蒆袆蝿膆薈虿肈膅芈袅羄膄莀蚇袀膄蒂袃螆芃薅蚆肄节芄蒈羀芁莇蚄羆芀蕿