财务管理练习.doc

1某人采用分期付款方式购买一辆汽车，贷款共计为200000元，在20年内等额偿还，每年偿还一次，年利率为8%，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？1A200000（P/A，8%，20）2000009.818120370.54(元)2假定国债的利息率为4，市场证券组合的报酬率为13%。试计算：（1）市场风险报酬率；（2）当股票值为1.15时，其必要报酬率应为多少？（3）如果一投资计划的值为1.5，期望报酬率为15%，是否应当进行投资？（4）如果某股票的必要报酬率为18%，其值应为多少？ 2（1）市场风险报酬率1349（2）必要报酬率41.15914.35（3）必要报酬率41.5917.5大于15，不应当进行投资。（4）必要报酬率4%918，1.563一家公司用（3/10，N/30）信用条件购入一批材料。如该公司在10-30天之间用应付账款有一投资机会，回报率为60%。问这家公司是否应在10天内归还材料款，以取得3%的折扣？3放弃现金折扣的机会成本56%，而用应付账款满足投资机会获取的回报率为60%，所以应该放弃现金折扣而用于投资。4某企业计划筹集资本100万元，所得税率为33%。有关资料如下：（1）向银行借款20万元，借款年利率7%，手续费2%。（2）按溢价发行债券，债券面值14万元，发行价格为15万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%。（3）发行普通股50万元，每股发行价格10元，筹资费率为5%。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按4%递增。（4）其余所需资金15万元通过留存收益取得。要求：(l)计算个别资金成本；(2)计算该企业加权平均资金成本。 4 (l)银行借款成本4.79%，债券成本5.80%，普通股成本16.63% ，留存收益成本16% (2)企业加权平均成本12.54%5某公司2001年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。公司普通股40万股，每股10元，负债150万元，年利息率为10%，同时每年须支付优先股股利7万元，所得税率30%。要求：（1）计算2001年边际贡献、息税前利润总额、普通股每股收益；（2）计算该公司2002年DOL、DFL、DCL。（3）若计划期销售收入增长20%，则息税前利润与每股收益各为多少？5（1）边际贡献200万元，息税前利润总额100万元，普通股每股收益1.31元（2）DOL2，DFL1.33，DCL21.332.66（3）计划期息税前利润100（1+20%2）140万元，计划期每股收益2元6某公司去年资产总额5000万元，其中负债比率为40%，负债平均利率10%，去年实现净利润为3000万元，所得税率40%，固定成本1000万元，。要求：（1）计算公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数；（2）若今年销售收入增长10，息税前利润与普通股每股利润增长的百分比是多少？ 6（1）利息200（万元），息税前利润5200（万元），经营杠杆系数1.19（2）财务杠杆系数1.04； （3）复合杠杆系数1.24（4）则息税前利润增长11.9，普通股每股利润增长12.4。7某公司目前有普通股3000万股，每年需要支付债务利息500万元。公司拟新增资金10000万元，有A、B两个增资方案可供选择：A方案：以5%的利率平价发行债券；B方案：增发1000万股普通股。假定该公司所得税率为33%，不存在优先股。预计增资以后每年的息税前利润可以达到2800万元。要求：（1）测算筹资无差异点息税前利润；（2）计算无差异点处两方案的财务杠杆系数；（3）说明采用何方案并计算该方案实施后公司的每股利润。7（1）无差异点EBIT2500； （2）A方案DFL1.67，B方案DFL1.25 （3）应采用A方案，每股利润0.402元8.华明公司于2001年1月1日购入设备一台，设备价款1 500万元，预计使用3年，预计期末无残值，采用直线法按3年计提折旧（均符合税法规定）。该设备于购入当日投入使用，预计能使公司未来三年的销售收入分别增长1200万元、2000万元和1500万元，经营成本分别增加400万元、1000万元和600万元。该公司适用的所得税税率为33%，试计算该方案的各年现金净流量。8建设期现金流量：NCF0-1500万元经营期现金流量：年折旧额500万元，NCF1 701万元，NCF2 835万元，NCF3 768万元终结点现金流量：NCF309已知甲公司拟于2008年初购置设备一台，需一次性投资100万元。经测算，该设备使用寿命为5年。税法亦允许按5年计提折旧，设备投入运营后每年可新增利润16万元。假定该设备按直线法折旧，预计的净残值率为5%，不考虑建设安装期和公司所得税。要求：（1）估算项目计算期内各年净现金流量；（2）计算该投资项目的静态投资回收期、会计收益率；（3）假设该企业要求的最低投资报酬率为10%，计算其净现值，获利指数，并评价其财务可行性。9（1）该项目计算期内各年净现金流量测算NCF0-100（万元），NCF1-5