毕业论文--中小企业融资难及其对策探析.doc

广西工学院鹿山学院毕业论文 题 目： 中小企业融资难及其对策探析 广西T物流公司案例 系 别： 财经系 专业班级： 财务管理 姓 名： 王艺君 学 号： 指导教师： 二一三 年 五 月 五 日内容摘要： 中小企业是一个富有活力的经济群体，是国民经济的重要组成部分，在促进我国经济繁荣、就业增加、推动创新、催生产业等方面，发挥着越来越重要的作用，中小企业的发展增强了广西经济的实力，推动了科技进步和结构调整，为广西经济的腾飞和完成质的飞跃做出贡献。随着国际经济形势的风云变幻，企业间竞争的加剧，中小企业开始面临前所未有的困难：融资困难、用地难、技术设备落后、科技人才短缺、劳动力成本上升等。融资难是广西中小企业面临的最为迫切的问题。 本文从中小企业融资的一些理论开始，先对中小企业融资的目标、意义以及体系进行相关的概述和解说，再以钦州市物流公司为例对中国中小企业融资的现状进行充分的分析和陈述，说明我国中小企业融资存在的问题，再针对问题提出相应的对策。通过这篇论文提出一些自己的看法和建议，希望能够帮助中小企业摆脱融资难的困境，使得中小企业能够健康的发展。Abstract： are a vibrant economic groups, is an important part of the national economy, in promoting Chinas economic boom, increase in employment, promoting innovation that gave birth to industries such as playing an increasingly important role。The development of small and medium-sized enterprises has strengthened the economic power of Guangxi, pushing forward the scientific and technological progress and structural adjustment，however, the issue of financing and has been plagued by restricting the development of . Along with the international economic situation, amidst the winds of change， the small and medium-sized enterprises face unprecedented difficulties of financing, location, backward technical equipments, lack of science and technology talents and increasing labor cost. Among them, financing difficulty is the most urgent problem faced by small and medium-sized enterprises in Guangxi. Some theory, this article from the small business financing for small and medium-sized enterprise financing the first goal, meaning and system overview of relevant settlement says, take the example of T logistics company for Chinas small and medium-sized enterprise financing present situation analysis and statement, explain our country small and medium-sized enterprise financing problems, again for the problem put forward the corresponding countermeasures. Through this paper puts forward some opinions and Suggestions, hoping to help small and medium-sized enterprise financing difficult dilemma, enables the small and medium-sized enterprises to healthy development. 关键词： 中小企业 融资难 对策 Key Words：Smes Financing difficult countermeasures一、选题的原因、目的及意义二、中小企业融资国内外文献综述（一）国外先进经验的介绍（二）国内外中小企业的融资模式三、中小企业融资相关理论（一）融资的定义（二）融资的渠道（三）中小企业融资现状分析 （1）融资渠道狭窄，融资难，资金缺口大 （2）中小企业融资成本加大四、广西T物流公司的融资现状分析（一）T物流公司简介、主营业务及目前资产状况（二）T物流公司的主要融资渠道（三）T物流公司的现状分析 （1）T物流公司的融资需求 （2）T物流公司的融资困境五、T物流公司在融资中存在的问题（一）T物流公司资金运转压力大（二）T物流公司信用程度不高，信贷缺乏竞争力六、T物流公司融资难的对策及建议（一）加强内部管理, 提高管理水平（二）加强公司的信用观念七、结束语参考文献致谢一、选题的原因、目的及意义 要知道，没有启动资金，世界上再好的想法也起不了多大的作用。没有资金，好主意将一钱不值。也许不完全是这样，但你必须想办法找到资金，而不是仅仅依靠市场营销，在这种意义上说，营销次于融资。请注意离开钱是没有价值的，你要准备为融资放弃很多东西。 【美】阿尔里斯任何企业的创立、生存和发展，每一阶段都离不开资本，必须以一次次资本是企业的血脉，是企业经济活动的第一推动力和持续推动力。不管你有何种创意、制定什么样的发展战略，只要付诸实施就必须要有资本。伴随着中国特色社会主义市场经济的确立和中小企业的蓬勃发展，中小企业对国民经济发展的作用愈加明显，毫无疑问中小企业已经成为国民经济发展中的一个闪光点。中小企业作为我国国民经济的重要组成部分，为国民经济的快速增长和吸纳劳动就业，构建和谐社会发展，发挥着重要的不可替代的作用，是推动我国经济社会发展的重要力量。一个国家的经济要强大，不仅要有能走向世界的大企业，而且也要有成功的中小企业。无论是大企业或是中小企业，要发展就必须要融资，但对于中小企业来说，融资谈何容易？融资路在何方？中小企业融资难已经成为困扰中小企业发展的重要制约因素。在我国，按现有的有关贷款通则和有关规定，限制得比较严，对于中小企业而言，普遍都比较难。按原国家经贸委统计，约有80的中小企业存在贷款难和融资难的问题。尽管近年来，国家加大了扶持中小企业发展的力度，积极引导并协调商业银行加大对中小企业的信贷支持，但根据数据统计显示，贷款的增加与企业的发展明显不同步，甚至银行对中小企业的贷款增长低于贷款的平均增长率。多数中小企业资金短缺的问题仍没有从根本上得到解决，融资难仍然是一个极为现实而又棘手的问题。实现中小企业的快速健康稳定发展，全面实现小康社会，不可避免地要解决好中小企业融资难的问题。因此我们必须给予这个问题足够重视，尤其是企业管理界更应多作些研究。这就是我选这个课题的动因和现实意义，希望在这个问题上作一些积极的探索，为解决中小企业融资难问题提供一些新的思路。二、中小企业融资国内外文献综述（一）国外先进经验的介绍中小企业融资难是一个世界性的问题。从发达国家和地区的经验来看，政府的积极参与是解决这个难题的有效手段，主要是通过设立专门的中小企业部门，从税收优惠、金融扶持、担保体系、财政支持，法律法规完善等几个方面对中小企业进行扶持。中小企业融资难虽是世界大难题，但在发展中国家尤其严重，解决起来也特别困难。那么，作为发展中国家的我国，非常有必要借鉴一下发达国家解决中小企业融资难问题的措施和经验，学习发达国家扶持中小企业的作法。中小企业融资难、贷款难的世界难题，也成为德国政府扶持中小企业的重要内容。德国政府制订的政策是全面的、配套的，但关键还是资金支持。一是财政支持，二是信贷支持，而且往往是结合起来使用。德国复兴银行是德国两大政策性银行之一，其主要职能是贯彻国家金融政策，扶持中小企业发展。目前，每年向中小企业放贷规模约为360亿欧元，另外，还代表政府向外提供十七亿美元的金融援助与投资。德国政府对该银行采取了国家担保、不上交利润以及免税等三大优惠政策，使该银行能更好的地为广大中小企业提供良好的，甚至是低息信贷服务。政府的有力支持，使广大中小企业通过政策性银行低息贷款，获得了赖以生存与发展的最宝贵的资金资源。 法国政府也十分关注中小企业融资难问题，政府规定，新成立的中小企业在五年以内可以在住宅办公，可以推迟一年缴纳社会保险费用，为中小企业节约运转经费。（二）国内外中小企业的融资模式 融资模式分为以下几种：直接融资模式：直接融资公司、证券融资和间接融资模式商业银行贷款等。 美国的中小企业是以直接融资模式为主、间接融资模式为辅。经济体制以及发达的证券市场使得美国为中小企业提供了直接融资的平台，在融资市场上制定宏观调控政策和引导民间资金向中小企业投资是由中小企业管理局来控制的，政府只起引导和监管作用。 日本是最早制定中小企业扶持政策的国家，中小企业在长期执行扶持政策的过程中，逐渐建立起了一套包括直接融资、间接融资、信用补充在内的比较完善的融资模式。 英国采用的融资模式与美国比较相似，中小企业都是依靠其发达的资本市场和金融市场来进行融资。肖霞认为由于英国规定企业发行证券要受到最低资本额限制，所以通过发行证券筹资的比例要低于美国企业。英国小企业的资金主要来自于既有资金和有价证券。由于英国政府是通过公营性质的工业投资来引导商业银行和民问资本投向中小企业，所以政策性贷款比例很小。 借鉴国外中小企业融资模式，结合我国中小企业融资的特点，我国中小企业应采用以下几种融资模式：中小企业银行主导型的融资模式、“第二板市场”融资模式、利用外资型融资模式、募股型融资模式、利用外资型融资模式。三、中小企业融资相关理论（一）融资的定义 融资指的就是资金融通，分为资金融入和融出两部分，是资金双向运动的过程。一个完整的融资活动既包括资金提供者融出资金的过程，也包括资金需要者融入资金的过程。狭义上的融资只包括资金的融入，即经济单位依据经营活动现状、资金的使用情况以及未来运营的需要，通过科学的预测，经由一定的渠道，通过内部积累或向外部筹资，以保证经营活动的资金需求量。中小企业的融资活动就是指中小企业配置资金这一资源的过程。（2） 融资的渠道公司规模融资渠道银行贷款民间借贷商业信用融资租赁债权融资股权融资内源融资小于50人5.4%8.3%15.4%8.5%6.2%0%0%51至100人20.6%7%18.5%4.8%4.4%0.7%0%101至500人22.6%6.6%27.8%2.7%0.8%0.9%0.6%大于500人47.1%2%13.5%0%0.4%1.4%1.1%表4-1 融资渠道就是获得资金的途径，即企业从哪取得资金。企业通过不同融资渠道取得的资金在使用成本、信贷风险等方面各有差异。（1）融资租赁。融资租赁是指当物流企业需要添置设备时，企业不是向金融机构直接申请贷款来购入设备，而是委托租赁公司根据企业的要求和选择代为购入所需要的设备，然后物流企业以租赁的方式从租赁公司手里租赁设备来使用，从而达到融资的目的。当前国内一些物流企业往往采取融资租赁方式购置运输车辆及装卸储存设备，物流企业采用这种方式融资可享受国家投资减税、加速折旧等优惠政策，可以获得合理避税、降低费用和加速设备更新步伐等好处。（2）民间借贷。使用民间借贷的融资方法，物流企业可以向亲友、关系密切或者是通过中介机构担保的客户进行借贷，个人、小额贷款公司、典当行、担保公司、自发性金融与产业协会组织广泛的参与进来，能够满足中小物流企业短期借贷的需求。但是，民间借贷也具有一些自身无法克服的缺点，例如政府难以管理、容易被不法分子利用、抗风险能力比较弱等。而且民间借贷方式利率较高，风险较大，可供贷款的资金也较有限。（3）银行贷款。针对物流企业，银行贷款有信用贷款、担保贷款和抵押贷款。信用贷款是指银行完全凭借借款人的良好信用而无需提供任何财产抵押或者第三方担保而发放的贷款；担保贷款是指银行要求借款人根据规定的担保方式提供贷款担保而发放贷款；抵押贷款指借款者以一定的物品作为抵押品保证向银行取得的贷款。贷款到期，借款者必须如数归还，否则银行有权处理抵押品，作为一种补偿。（4）内源融资。内源融资又称为内部融资，是指企业从其内部融通资金，以扩大再生产。内源融资是最基本的融资方式，没有内源融资，也就无法进行外源融资，内源融资在企业融资中处于重要地位。然而，在我国物流企业中普遍存在“重消费，轻积累”的倾向，中小物流企业经济效益较低，所得利润分配中用于企业发展的资金比较少。因此我国当前中小物流企业内源融资比例不高，用于自身发展的资金明显不足。企业只能求助于外源融资来推动物流企业的发展。（5）商业信用。商业信用是指资金提供者直接为资金需求者供给资金，包括企业间的赊销及预付款项。投资者在金融市场投资于资金需求者的证券(如企业股票、债券和商业票据等)（6）股权融资与债权融资股权融资指的是企业通过发行股票的方式筹集资金，它是企业创办初期以及增资扩股阶段采取的重要融资方式，由此获得的资金是企业股本，代表了股东的所有权。而债权融资指的是企业通过发行公司债券、向银行贷款的方式筹集资金，适用于企业发展周期的任何阶段，由此获得的资金是企业负债，代表了企业的债务。企业股权资本和债权资本的比例叫做企业资本结构。股权融资带来的企业所有权与经营权分离会增加代理成本，从而降低企业价值;而债权融资可以借助财务杠杆作用降低企业成本。（三）中小企业融资现状分析（1）融资渠道狭窄，融资难，资金缺口大 广西中小企业融资渠道狭窄。其目前发展主要依靠自身内部积累,即中小企业内源融资比重过高,外源融资比重过低,企业得不到资本市场的支持。银行贷款是中小企业最重要的外部融资渠道,但银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金,而很少提供长期信贷。广西经委最近对全区1197家规模以上中企业融资情况的调查显示,约有30%的中小企业表示可以从银行贷到款,40%的中小企业表示从银行贷款难,30%的中小企业表示无法从银行贷款。2009年初，有关部门对全区1197户规模以上中小企业融资情况进行调查统计，资金缺口为320.9 亿元。（2）中小企业融资成本加大 2008年以来，受国际金融危机影响，全国各地企业尤其是中小企业在外部环境发生巨大变化的情况下，融资成本加大。2008年以来，金融机构贷款利率持续走高，对五成以上中小企业贷款执行浮动利率。2008 年中小企业的贷款利率由原来的平均上浮1050，上调为上浮3080，有的甚至达到了基准利率的两倍。利率上浮比率的提高无疑增加了企业融资压力。加上支付给担保公司的担保费、资产评估费、抵押登记费等，融资成本进一步加大，使得不少条件薄弱的中小企业倍感吃力。四、广西T物流公司的融资现状分析（一）T物流公司简介、主营业务及目前资产状况 T物流公司始创于2000年9月3日，总投资3500万元，拥有各类钢材、有色金属材料，现有员工300余人，主要建设工程为：新建5300平方米库房；搬迁、改造、新建龙门吊13台；改造、新建市场经营办公用房95间计7000平方米；新建10兆光缆的局域网一套；并对供电设施进行了增容、对部份道路及生活设施进行了修缮改造等。通过改扩建，使T物流公司形成占地面积300亩，可为用户提供基于供应链管理的一体化全方位综合物流服务。目前已在广西九地市及全区所有县级市设立了前端连锁配送中心，通过这些遍布在全区各地、市、县的分支服务机构，公司在广西区内成功实现了小批量、多频次订单在八桂大地上的无网点配送服务，为各客商的产品交易提供了物流配送方面的保证。（二）T物流公司的主要融资渠道从表4-1可见，我国中小企业的融资渠道主要有:银行贷款、民间借贷、商业信用、融资租赁、债权融资、股权融资、内源融资等。在这些资金中，随着经济体制改革的深化和政府职能的转换以及T物流公司自身条件限制，获得商业信用融资很少；股票、债券，由于市场准入条件方面的严格控制，除了部分优质企业外，T物流公司也难于取得股权融资和债权融资；民间借贷由于利率过高、条件苛刻，只能临时救急，不能长期运用。因此，银行信贷是T物流公司融资的主要来源。此外，商业信用融资也是T物流公司融资所不可避免的。（三）T物流公司的现状分析近几年来，随着市场对专业化物流服务需求的急剧增加，物流企业急需大量资金来支持企业规模的快速扩张，但融资问题是阻滞其发展的重要瓶颈。T物流公司的起步靠的是自有资金，随着该公司的逐步壮大和业务量的不断增加，资金的短缺让T物流公司在日常业务当中显得捉襟见肘。于是T物流公司想通过融资的方式来扩大自己的规模，提高企业竞争力。可事实上，T物流公司的融资却并不是一件容易的事，融资难成为限制T物流公司发展的瓶颈。那么，为何T物流公司的融资之路会如此艰难呢？（1）T物流公司的融资需求T物流公司在发展中始终坚持把对客户满意度作为自己不懈的方向，不断完善物流供应链相关建设，通过向客户提供卓越的“一站式”服务，建立更紧密的合作伙伴关系，实现合作企业间的经济效益、社会效益最大化。最大限度地保障了货源的供应及货源的质量，并与下游客户建立了长期稳定的合作伙伴关系。但是从另一个角度来看，从企业到客户这过程中的物流链条节点过多、运输过程复杂，导致公司库存和在途的存货总量巨大。 近年来钢材价格上升，T物流公司为了加大规模增加库存，以达到控制成本、增强盈利能力的目的，但是却大量占用了公司的流动资金，从而导致公司的运作资金不足。然而，在目前的情况下，由于专门的为中小企业提供金融服务的中小金融机构还非常缺乏，并缺乏健全的、完善的信用体系，通常为了使信用风险得到有效的控制，大银行是不愿意向中小企业贷款的，从而使能够为中小企业提供金融服务的金融机构大大减少。而中小型金融机构虽然愿意为中小企业提供贷款，但数量和能力都很有限，所以T物流公司的融资需求远远达不到满足。（2）T物流公司的融资困境T物流公司虽然渐渐发展起来，但仍然伴随着融资难的问题。在广西开设分支服务机构后，T物流公司希望能走出广西，在全国各地开设分公司，但却遇到了很大的资金压力，T物流公司最终选择了特许加盟方式，毕竟某种程度上这种扩张方式是“低成本”的。对于中小企业来说银行贷款绝非易事，如同许多民营物流企业一样，T物流公司的银行负债至今仍为零。如今，T物流公司已经成为广西较有发展潜力的中小型物流企业之一。今年一月T物流公司计划收购加盟店，建立区域分拨中心。因此，向多家国有银行申请贷款融资，但银行方面则回应，T物流公司没有好的现金流量和信用记录，无法提供相应的抵押物及担保人，因此无法得到银行的贷款支持。银行表示还有一部份原因是在T物流公司提供的财务报表中应收账款数额过大，这因为T物流公司给客户垫付大量资金，且帐款回收周期较长。这就造成了流动资金压力和风险比较大，由于以上几个原因造成T物流公司始终无法获得银行的贷款。事实上，遇到这样问题的并不止T物流公司。虽然T物流公司想通过风险基金和银行贷款融资，但是机会仍然是很渺茫。面对外资即将在物流领域内的全面放开，没有银行信贷支持的民营物流企业，如果仅凭借自身的积累很难实现快速扩张。遭遇资金瓶颈已成为T物流公司发展中一个普遍存在的问题，这也是目前我国所有的中小型企业基本都会面临的难题。为什么中小企业始终走不出融资困境？下面进行分析T物流公司融资难存在的问题及对策。五、T物流公司在融资中存在的问题（一）T物流公司资金运转压力大 虽然物流企业的后续资金的压力会越来越大，但准入门槛却比较低，这是目前民营物流公司鱼龙混杂的重要原因。T公司与许多中小企业一样是靠自有资金起步，自身积累和民间借贷一直是公司发展资金来源。随着自身经营规模不断扩大，业务范围持续扩张，资金的压力越来越大。一是设施设备的投入压力；二是日常运营流动资金的需求压力；三是客户应收款帐的压力，由于物流企业在提供物流服务过程中要给客户垫付大量资金，且帐款回收周期较长，一般为1-3个月，有的达6个月，这就造成了流动资金压力和风险比较大；四是业务保证金和押金所占的流动资金压力。此外，行业内还普遍存在相互打压价格、货物超载、偷税漏税等行为。这一系列的问题都给T物流公司融资带来了不利因素。（二）T物流公司信用程度不高，信贷缺乏竞争力 T物流公司是属于民营物流企业，采用的是合伙制，其规模较小。目前我国的中小企业多采用业主制和合伙制。从T 公司内部管理制度来看，财务管理制度不健全.这同时也是中小企业普遍存在的问题。2012年中国人民银行对部分中小企业集中地区的调查表明，50以上的中小企业财务管理制度不健全，60以上的中小企业的信用等级在3B或3B以下。从公司固定资产技术含量来看，总体技术装备落后，大部分已经陈旧、老化。这样的物流企业在利用资产进行抵押融资时，由于资产信用度不高，金融机构对其评估价格自然偏低。这样一方面使得企业利用自有资金进行投资的能力不足，另一方面，由于经营风险较大，银行普遍不愿意贷款，“物流+民营”的组合使得很多投资者不愿意投资。由于物流企业经济效益低，资产负债比例较高，难以从银行取得信贷资金，在利用资产进行抵押融资时，由于资产信用度不高，金融机构对其评估价格偏低。同时，物流企业资产技术水平偏低，发展潜力不足，通过金融机构融资额度有限。六、T物流公司融资难的对策及建议（一）加强内部管理, 提高管理水平 各级政府及有关部门要引导和督促中小企业改善经营管理，建立健全规范的生产经营制度和企业管理制度，打破传统的家族式经营管理模式，建立现代企业制度。要积极引进和招聘人才，改善人力资源结构，提高经营管理水平。要帮助中小企业加强财务管理，建立健全各项财务管理制度，尽快形成规范的财务体系，确保会计资料真实完整。中小企业在申请银行贷款和向其他金融机构融资时，必须按规定提供真实、可靠的企业财务报表和资产清单，增强银行对企业的信任度。（二）加强公司的信用观念 中小企业应注意维护自身的形象，加强信用观念。中小企业的信用不仅包括企业偿债能力和偿债情况，还应包括企业的产品质量、品牌、市场前景管理理念以及营销方式等方面。首先要有信用意识。企业必须及时偿还到期款项，力争做到无不良的信用记录，这既有赖于资金的合理筹措和经营业绩的提升，同时也依赖于高层管理者的信用意识。其次要有质量意识，包括产品质量的提高和完善的售后服务体系的建立。再次要