国信证券零售行业周报-2012-10-09.ppt

一年该行业与沪深,1.4,1.2,1.0,0.8,0.2,0.0,证券研究报告动态报告,行业研究,page,1,零售 table_baseinfo 300 走势比较 零售,沪 深 300,table_industryinfo 零售行业周报 行业专题,谨慎推荐 （维持评级） 2012 年 10 月 9 日,9 月基数仍然不低 0.6,0.4,s-11 n-11 j-12 m-12 m-12 j-12,社零同比增 13.2%，增速环比持平 8 月份社零同比增长 13.2%，与 7 月持平，比 2011 同期回落 11.2 个百分点。限额 以上企业的销售额增 13.1%，扣除石油、汽车等非相关商品后同比增 21.7%，比 7 月略有回升。50 家重点企业销售额同比增 9.1%，比去年同期下降 11 个百分点，局,相关研究报告： 零售行业周报：基数走低在 10 月 2012-09-12 零售行业 2012h 业绩回顾：收入增长放缓， 费用压力凸现 2012-09-04 零售行业周报：零售行业双周报：增速创新 低，短期反弹看 cpi 2012-09-04 零售行业周报：行业增速低位震荡，中报调 结构提毛利 2012-08-14 零售行业周报：基本面持续低迷 中报预计 平淡 2012-07-31 证券分析师：孙菲菲 电话：e- mail： 证券投资咨询执业资格证书编码：s0980510120031 联系人：常伟 电话：e- mail： ,部反映了传统的同店增长仍在低位。全国重点大型零售企业零售同比增速为 14.6%， 其中增速较高的依然是服装类和食品类，分别增长 21.6%、18.7%；家电类增长最 慢，增速为 8.9%。 50 家：8 月略好于 7 月，同比增 9.1%，东北地区增速高于全国两位 8 月份，全国 50 家大型零售企业销售额同比增长 9.1%，增速环比 7 月份（6.0%） 提升 3.1 个百分点，同比 2011 年 8 月下降 13 个百分点。8 月重点企业销售情况在 服装及化妆品两个大类商品的主力带动下比 7 月有所改善，8 月服装及化妆品同比 分别增长 11.5%、14.1%，分别环比 7 月份提升 5.0、9.4 个百分点。其他商品环比 改善幅度有限，其中纺织品、食品、家电增速环比 7 月提升 2.8、2.4、1.1 个百分 点，分别达到 11.5%、11.3%、9.6%。整体行业销售情况受制于消费需求低迷，仍 然维持预期内的低位震荡状态。分区域来看，东北地区仍然一马当先，东北地区增 速为 30.7%，超过全国平均增速 16.1%；二线城市全国重点大型零售企业零售同比 增速为 18.3%，超过全国平均 3.7%；一线城市增长最慢，增速为 4.7%。 历史 10 月，之前的 6 年全部跑输大盘 2012 年 9 月（截止 2012/9/27）零售板块上涨 1.6%，同期全部 a 股上涨 0.3%，零 售行业跑赢大盘 1.3%，延续了 8 月份以来跑赢大盘的行情。2006-2011 年的六个 10 月份中，零售板块没有 1 次取得超额收益。从各子板块历史表现看，百货、超市、 家电、奢侈品板块分别有 1、2、1、2 次跑赢大盘，各子板块跑赢大盘的概率不大。 消费需求不足，行业增速低位震荡，维持“谨慎推荐” 预计 9 月行业改善幅度可能有限，主要阻力因素来自：1）2011 年 9 月是 2011 年 全年增长的相对高点，其中服装及家电的基数偏高，且今年中秋、国庆双节接近， 出行人数可能偏多，预计 9 月的数据改善幅度有限。2）2011 年中秋节在月度中旬， 对全月消费情况影响明显，而 2012 年中秋节已到月底，全月受益有限。 行业配置上，我们仍然建议配置“品牌+拐点”公司，关注拐点特征明显、“并购 价值”较高的零售公司，及具有自主品牌的公司。另外中报业绩表现一般的背景下， 下半年有可能业绩超预期的公司，值得继续跟踪、推荐具有较高“并购价值”的公 司，包括南京中商、大商股份、杭州解百等；而品牌公司方面，在金价上涨的情况 下，建议关注老凤祥及区域百货中的欧亚集团、友好集团等。,独立性声明：,重点公司盈利预测及投资评级 公司 公司 投资 昨 收盘,总 市值,eps,pe,作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道， 分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断 并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其 它任何第三方的授意、影响，特此声明。,代码 600859 000026 600682 600280 600612,名称 王 府井 飞 亚达 a 南 京新百 南 京中商 老 凤祥,评级 谨慎 推荐 推荐 谨 慎推荐 谨 慎推荐,（ 元） 26.20 8.83 8.01 28.79 21.25,(百 万 元 ) 12,125 3,468 2,870 4,133 11,116,2012e 1.50 0.41 0.46 0.95 1.21,2013e 1.63 0.05 0.74 1.35 1.52,2012e 17.5 21.5 17.4 30.3 17.6,2013e 16.1 184.0 10.8 21.3 14.0,资料来源：wind、国信证券经济研究所预测,请务必阅读正文之后的免责条款部分,全球视野,本土智慧,page,2,零售板块：弱萧条、低震荡 板块回顾（跑羸）：2012 年 9 月（截止 2012/9/27）零售板块上涨 1.6%，同期全 部 a 股上涨 0.3%，零售行业跑赢大盘 1.3%，延续了 8 月份以来跑赢大盘的行情。 分子板块来看（黄金珠宝）：金银珠宝是表现最好的子板块，上涨 6.3%；各子板块 涨幅排序由高到低依次为黄金珠宝与奢侈品（6.3%）百货（2.6%）专营（2.6%） 超市（-2.9%）。 历史表现（跑输）：2006-2011 年的六个 10 月份中，零售板块全部没有超额收益。 从各子板块历史表现看，百货、超市、家电、奢侈品板块分别有 1、2、1、2 次跑 赢大盘，各子板块跑赢大盘的概率不大。 行业基本面：8 月份的社零同比增长 13.2%，与 7 月持平，比 2011 同期回落 11.2 个百分点。限额以上企业的销售额增 13.1%，扣除石油、汽车等非相关商品后同比 增 21.7%，比 7 月略有回升。50 家重点企业销售额同比增 9.1%，在服装、化妆品 两大品类带动下比 7 月提升 3.1 个百分点。全国重点大型零售企业零售同比增速为 14.6%，其中增速较高的依然是服装类和食品类，分别增长 21.6%、18.7%；家电 类增长最慢，增速为 8.9%。 主力商品的销售恢复带动的整体增长改善，符合我们预期。其主要原因是季节性消 费习惯变化带来的正常波动。一方面随着气温下降，夏秋交替带来消费者换季服装 需求上升；另一方面，随着秋季新品的推出，原有库存压力加大，企业主动清库存 行为带来打折促销高峰。另外，2011 年 8 月的数据环比向下波动，造成同比基数 较低也是 8 月数据暂时向上波动的一个原因。 9 月判断增速与 8 月基本持平：“品牌+高收购价值”公司 从行业基本面来看，短期我们找不到任何支撑行业估值上涨的因素。相反，在银行 卡刷卡手续费下调时间推迟的影响下，其他费用影响因素如水电费、流通费下调预 期进一步受到影响，外部因素的不利影响注定行业盈利改善命途多舛。但依靠外部 因素带来的行业盈利改善最终却无异于杯水车薪，对个股而言，品牌、核心物业、 营销管理等因素成为支撑个股估值防御的重要因素。 但预计 9 月行业改善幅度可能有限，主要阻力因素来自：1）2011 年 9 月是 2011 年全年增长的相对高点，造成同比基数较高，另外食品、家电、纺织品等销售情况 低迷反映出下游消费动力不足，在长假及出游因素下预期改善幅度有限。2）2011 年中秋节在月度中旬，对全月消费情况影响明显，而 2012 年中秋节已到月底，全 月受益有限。 行业配置上，我们仍然建议配置“品牌+拐点”公司，关注拐点特征明显，“并购价 值”较高的零售公司，及具有自主品牌的公司。另外中报业绩表现一般的背景下， 下半年有可能业绩超预期的公司，值得继续跟踪：可能超预期包括南京中商、大商 股份、银座股份、中百集团等。而品牌公司方面，在金价上涨的预期下，建议关注 老凤祥。 警惕 9 月行业增速低于预期 9 月行业增长的障碍主要去年 9 月的高基数：2011 年 9 月，全国百家大型零售企 业销售收入增速整体同比增速为 27.8%（是去年的高点），19 月同比增速平均为 25.4%。 历年占零售额比重较大、增长较快的服装、家电、黄金珠宝在 2012 年的前 8 个月 增速表现乏力：2012 年 18 月服装、家电、金银珠宝的累计增速分别为 10.9%、 4.5%、11.0%，增速分别下降了 9.8、11.3、29.3 个百分点，金银珠宝类消费下滑,请务必阅读正文之后的免责条款部分,全球视野,本土智慧,page,3,最快。（2011 年三类商品前 8 个月的增速分别为 21.7%、15.8%、40.3%）。,图 1：201012 年全国百家零售企业零售额单月同比增速 资 料来源 ： wind、 国信证 券经济 研究所 整理 图 3：201012 年全国百家零售企业家电零售额单月同比增速 资 料来源 ： wind、 国信证 券经济 研究所 整理,图 2：201012 年全国百家零售企业服装零售额单月同比增速 资 料来源 ： wind、 国信证 券经济 研究所 整理 图 4：201012 年全国百家零售企业金银珠宝零售额单月同比 增速 资 料来源 ： wind、 国信证 券经济 研究所 整理,尽管 910 月迎来中秋、国庆双节长假，但去年 9 月服装、家电销售增速分别达到 2011 年下半年的最高点。且今年的中秋假期比 2011 年有所滞后，多因素综合可能 导致 2012 年 9 月销售数据表现平淡。 各项费用下调的预期落地有难度 零售行业目前估值为 15 倍（pe，2012 年 pe），在国信 24 个一级子行业中排在 第 15 位。9 月 12 日媒体报道刷卡手续费调整方案获国务院批复，预计最早将于国 庆后开始实施，平均下调幅度达到 40%，覆盖地产、汽车、批发零售行业，其中 对百货、超市行业的下调幅度大约在 3040%之间。 但随后又出现“银行业消极对待，拖延刷卡手续费下调”，刷卡手续费下调时间或 拖延到年后，致使年内预期的行业盈利改善空间下降。 刷卡手续费的下调还为预期中的商业用水电费、流通环节税费下调，行业的盈利改 善仍需等待需求恢复。 行业基本面：8 月增速微升，东北一马当先 8 月商品销售增速企稳，食品类、二线城市、东北地区增速较快 2012 年 8 月，限额以上企业商品零售额增速为 13.2%，比去年同期下降 9.3 个百 分点，相比上月微升 0.1%。剔除石油及制品后增速为 13.2%，比去年同期下降,请务必阅读正文之后的免责条款部分,全球视野,本土智慧,5.35%，相比上月微降 0.32%。,page,4,图 5：2012 年 8 月限额以上企业商品零售额增速环比微升 限额以上企业商品零售总额当月同比增速,图 6：剔除石油及制品后的限额以上企业商品零售额增速环比 微降 限额以上企业商品零售总额当月同比增速（剔除石油及制品）,25.0%,22.5%,20.0%,18.6%,18.0%,20.0%,-9.3%,16.0% 14.0%,-5.35%,13.20%,-0.32%,13.5%,15.0%,13.20%,13.1%,12.0%,10.0% 5.0% 0.0%,0.1%,10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0%,去年同期,2012年8月,本年上月,去年同期,2012年8月,本年上月,资 料来源 ： wind、 国信证 券经济 研究所 整理,资 料来源 ： wind、 国信证 券经济 研究所 整理,剔 除石油 及制品 的增速 =（ 未剔除 时增速 -石油及 制品权 重*石油及 制品增 速） /(1-石 油及制 品权重 ) 2012 年 8 月全国重点大型零售企业零售额同比增速为 14.6%，相比去年同期下降 5.8%，比上月大幅提升 7.3%。,图 7：2012 年 8 月全国重点大型零售企业零售额同比增速比 上月大幅上升 7.3%,图 8：2012 年 8 月全国重点大型零售企业所售商品中服装和 食品增速较快,25.0% 20.0%,全国重点大型零售企业零售额同比增速 20.4% -5.76%,25.0% 20.0%,各品类销售额同比增速 21.6%,16.6%,所有类别总计销售额同比增速 18.7% 16.0%,15.0%,14.63%,15.0%,14.6%,10.0%,7.27%,7.4%,10.0%,9.1%,8.9%,5.0% 5.0% 0.0%,0.0%,服装类,金银珠宝类,化妆品类,食品类,日用品类,家用电器类,去年同期,2012年8月,本年上月,百,货,类,超,市,类,资 料来源 ：中华 商业信 息网、 国信证 券经济 研究所 整理,资 料来源 ：中华 商业信 息网、 国信证 券经济 研究所 整理,服装类&食品类增速较快 2012 年 8 月，全国重点大型零售企业零售同比增速为 14.6%，其中增速较高的依 然是服装类和食品类，分别增长 21.6%、18.7%；家电类增长最慢，增速为 8.9%。 区域分化依然严重，二线城市和东北地区表现较好，一线城市最慢 全国各区域消费市场增长仍然分化明显。总体来看，二线城市和东北地区表现较好。 2012 年 8 月，二线城市全国重点大型零售企业零售同比增速为 18.3%，超过全国 平均 3.7%；东北地区增速为 30.7%，超过全国平均增速 16.1%。一线城市增长最 慢，增速为 4.7%。 分业态来看：超市仍然是三线城市增长最快，达到 18.2%；百货二线城市增长最快， 达到 21.6%；家电一线城市负增长，为-22.5%；超市、百货、家电均为东北地区 增长最快，分别达到 33.1%、28.9%、48.2%。,请务必阅读正文之后的免责条款部分,全球视野,本土智慧,page,5,图 9：全国重点大型零售企业零售同比增速 二线城市和东北地区表现较好 ，一线城市最慢,图 10：全国重点大型零售企业零售同比增速 超市三线城市增长最快，百货二线城市增长最快，家电二线城 市负增长,各区域增速,全国增速,全国,一线城市,二线城市,三线城市,35.0% 30.0%,30.7%,25.0% 20.0%,15.7%,17.8%,18.2%,21.6%,17.8%,15.0%,25.0%,10.0%,8.5%,20.0%,18.3%,5.0%,15.0% 10.0%,10.2%,9.0%,12.6%,10.9%,0.0% -5.0%,超市类指数,百货类指数,家电类指数,5.0% 0.0%,4.7%,-10.0% -15.0% -20.0%,一线城市,二线城市,三线城市,东北地区,东部地区,西部地区,中部地区,-25.0%,-22.5%,资 料来源 ：中华 商业信 息网、 国信证 券经济 研究所 整理 三 类指数 分别用 所包含 品类的 增速加 权平均 而来， 超市类 包含食 品、饮 料、,资 料来源 ：中华 商业信 息网、 国信证 券经济 研究所 整理,烟 酒和日 用品 4 个 品类 ，百货 类包含 针纺织 品、服装 、鞋 、帽 、化妆 品和金,银 珠宝 6 个 品类，家 电类包 含家用 电器、音 响器 材 2 个品类，权数以 各品类 在 商品零 售额中 的占比 为基准 。 农村市场仍然好于城镇市场。2012 年 8 月份，城镇消费品零售额 14482 亿元，同 比增长 13.1%；乡村消费品零售额 2177 亿元，增长 14.3%。,图 11：全国重点大型零售企业零售同比增速 所有业态都是东北地区增长最快,图 12：2012 年 8 月农村市场消费品零售额增速高于城镇市场,全国,东北地区,东部地区,西部地区,中部地区,农村,城市,60.0%,15.0%,50.0%,48.2%,14.5%,14.30%,40.0% 30.0%,33.1%,28.9%,14.0% 13.5% 13.0%,13.6%,13.1%,13.10%,20.0% 10.0% 0.0%,15.7%,18.2%,8.5%,12.5% 12.0% 11.5% 11.0%,-10.0%,超市类指数,百货类指数,家电类指数,10.5%,10.0%,-20.0%,2012年7月,2012年8月,资 料来源 ：中华 商业信 息网、 国信证 券经济 研究所 整理,资 料来源 ：中华 商业信 息网、 国信证 券经济 研究所 整理,9 月回顾：零售板块继续跑赢大盘 9 月零售板块继续跑赢大盘，受益金价上涨金银珠宝板块表现最好 2012 年 9 月（截止 2012/9/27）零售板块上涨 1.6%，同期全部 a 股上涨 0.3%， 零售行业跑赢大盘 1.3%，延续了 8 月份以来跑赢大盘的行情。 分子板块看：金银珠宝是表现最好的子板块，上涨 6.3%；各子板块涨幅排序由高 到低依次为黄金珠宝与奢侈品（6.3%）百货（2.6%）专营（2.6%）超市（-2.9%）。,请务必阅读正文之后的免责条款部分,全球视野,本土智慧,2012/9/1,2012/9/2,2012/9/3,2012/9/4,2012/9/5,2012/9/6,2012/9/7,2012/9/8,2012/9/9,2012/9/10,2012/9/11,2012/9/12,2012/9/13,2012/9/14,2012/9/15,2012/9/16,2012/9/17,2012/9/18,2012/9/19,2012/9/20,2012/9/21,2012/9/22,2012/9/23,2012/9/24,2012/9/25,2012/9/26,2012/9/27,2012/9/1,2012/9/2,2012/9/3,2012/9/4,2012/9/5,2012/9/6,2012/9/7,2012/9/8,2012/9/9,2012/9/10,2012/9/11,2012/9/12,2012/9/13,2012/9/14,2012/9/15,2012/9/16,2012/9/17,2012/9/18,2012/9/19,2012/9/20,2012/9/21,2012/9/22,2012/9/23,2012/9/24,2012/9/25,2012/9/26,2012/9/27,b,a,b,a,b,、,大,连,友,谊,汉,商,集,团,秋,林,集,团,南,京,新,百,宏,图,高,科,。,page,6,图 13：9 月零售板块上涨 1.6%，赢于大盘 1.3%,图 14：9 月子行业涨跌幅由高到低依次为黄金珠宝与奢侈品 （6.3%）百货（2.6%）专营（2.6%）超市（-2.9%）,8.0% 6.0%,全部a股,gs零售,14.0%,全部a股 gs百货零售 gs专营零售,gs零售 gs超市零售 gs黄金珠宝与奢侈品,12.0%,4.0%,10.0% 8.0%,2.0%,1.6%,6.0%,0.0% -2.0% -4.0% 资 料来源 ： wind、 国信证 券经济 研究所 整理,0.3%,4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% -6.0% 资 料来源 ： wind、 国信证 券经济 研究所 整理,9 月一半零售股取得绝对正收益 个股方面，75 支零售股中有 37 支取得绝对正收益，占全行业的 49.3%，涨幅最高 的前五支股票依次为：老凤祥（20%），南京中商（19%），豫园商城（17%），天 虹商场（14%），大连友谊（13%）。涨幅居最后五位的依次是：商业城（-20%） 美克股份（-12%）、易食股份（-8%）、兰州民百（-8%）、步步高（-8%）。 从相对收益来看，同期全部 a 股上涨 0.3%，零售行业 75 支股票中有 35 支股票取 得相对正收益，占比为 47%。 图 15：9 月份零售板块个股月收益率前 20 名与后 20 名（截止 2012 年 9 月 27 日） 2012年9月gs零售板块涨幅前20名与后20名,25% 20% 15% 10% 5%,20%,0% -5% -10%,老 南 豫 天 凤 京 园 虹 祥 中 商 商 商 城 场,明 老 东 百 鄂 友 欧 苏 飞 文 吉 益 牌 凤 百 大 武 好 亚 宁 亚 峰 峰 民 珠 祥 集 集 商 集 集 电 达 股 农 集 宝 团 团 团 团 器 份 机 团,友 飞 华 徐 东 深 大 广 民 谊 亚 联 家 方 特 东 百 生 股 达 综 汇 集 力 方 股 投 份 超 团 份 资,渤 爱 翠 银 通 步 兰 易 美 商 海 施 微 座 程 步 州 食 克 业 物 德 股 股 控 高 民 股 股 城 流 份 份 股 百 份 份,-15% -20%,-25%,-20%,资 料来源 ： wind， 国信证 券经济 研究所 整理 零售板块涨幅排名居前 1/2 9 月份 a 股宽幅震荡，各行业涨跌互现（按照国信行业分类和总市值加权平均计算） gs 商业贸易板块上涨 1.0%，在国信 23 个行业分类中排名居第 8，其中零售板块 （不含贸易类公司）上涨 1.6%。,请务必阅读正文之后的免责条款部分,全球视野,本土智慧,gs,gs,gs,gs,gs,gs,gs,gs,gs,gs,gs,gs,gs,gs,gs,gs,gs,gs,gs,gs,gs,gs,gs,图 16：9 月商业贸易板块上涨 1.0%，排名居第八 12.0% 10.8% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0%,page,7,2.0% 0.0%,1.0%,-2.0% -4.0% -6.0%,建 有 汽 材 色 车 金 汽 属 配,食 能 建 家 商 房 机 医 餐 金 信 农 黑 品 源 筑 用 业 地 械 药 饮 融 息 林 色 饮 工 电 贸 产 设 保 旅 技 牧 金 料 程 器 易 备 健 游 术 渔 属,基 础 化 工,交 通 运 输,电 轻 传 纺 公 气 工 媒 织 用 设 服 事 装 业 -3.3%,资 料来源 ： wind， 国信证 券经济 研究所 整理 10 月历史表现：6 年 0 次跑赢大盘 2006-2011 年的六个 10 月份中，零售板块没有 1 次取得超额收益。 图 17：06-11 年 10 月份零售板块 0 次取得相对正收益,15.0% 10.0% 5.0% 0.0%,全部a股,gs零售,2006,2007,2008,2009,2010,2011,-5.0% -10.0% -15.0% -20.0% -25.0% -30.0% 资 料来源 ： wind， 国信证 券经济 研究所 整理 从各子板块历史表现看，百货、超市、家电、奢侈品板块分别有 1、2、1、2 次跑 赢大盘。各子板块跑赢大盘的概率不大。,请务必阅读正文之后的免责条款部分,全球视野,本土智慧,图 18：历年 10 月份各子板块跑赢大盘概率不大,page,8,gs百货板块,gs超市板块,gs家电板块,gs奢侈品板块,10.0% 5.0% 0.0%,2006,2007,2008,2009,2010,2011,-5.0% -10.0% -15.0% -20.0% -25.0% -30.0% 资 料来源 ： wind， 国信证 券经济 研究所 整理 行业估值：市盈率、溢价率双升 9月份零售板块预测市盈率上升 0.6倍，行业溢价率相比 8月末上升 3%。截止 2012 年 9 月 27 日，零售行业 2012 年预测 pe 为 15.7 倍，较 8 月底上升 0.6 倍。相对 全部 a 股溢价率为 51%，相比 8 月份上升 3%。结束了 2011 年以来的下降大趋势。 各子行业相对 a 股溢价率呈现不同趋势：受益于金价上涨，黄金珠宝与奢侈品溢 价率大幅提升 10%，此外百货与专营的溢价率均提升 5%，超市溢价率下降 4%。,图 19：20062012 年 9 月零售行业整体预测 pe及溢价率,图 20：20062012 年 9 月 27 日各子行业预测 pe,70.0 60.0,gs零售预测市盈率,gs零售溢价率,90% 80% 70%,80.0 70.0,gs百货零售 gs专营零售,gs超市零售 gs黄金珠宝与奢侈品,50.0 40.0 30.0,48%,51%,60% 50% 40%,60.0 50.0 40.0,20.0 10.0 -,15.1,15.7,30% 20% 10% 0%,30.0 20.0 10.0 -,资 料来源 ： wind、 国信证 券经济 研究所 整理,资 料来源 ： wind、 国信证 券经济 研究所 整理,请务必阅读正文之后的免责条款部分,全球视野,本土智慧,图 21：20062012 年 7 月 27 日各子行业相对全部 a 股溢价率,page,9,gs百货零售 gs专营零售,gs超市零售 gs黄金珠宝与奢侈品,250% 200% 150% 90%,100%,80%,附表：重点公司盈利预测及估值,50% 0% 资 料来源 ： wind、 国信证 券经济 研究所 整理,52% 50% 29%,57% 46% 34%,公司,公司,投资,收 盘价,eps,pe,pb,代码,名称,评级,2011,2012e,2013e,2011,2012e,2013e,2011,000026 600859 600682 600694 600858 600723 600280 000759 600729 002264 002345 002024 002251 000501 002277 002419,飞 亚达 a 王 府井 南 京新百 大 商股份 银 座股份 首 商股份 南 京中商 中 百集团 重 庆百货 新 华都 潮 宏基 苏 宁电器 步 步高 鄂 武商 a 友 阿股份 天 虹商场,推荐 推荐 推荐 谨 慎推荐 谨 慎推荐 谨 慎推荐 谨 慎推荐 谨 慎推荐 谨 慎推荐 谨 慎推荐 谨 慎推荐 谨 慎推荐 谨 慎推荐 谨 慎推荐 谨 慎推荐 谨 慎推荐,8.83 26.20 8.01 38.74 11.33 8.00 28.79 6.70 25.53 6.07 21.17 6.85 22.98 11.71 16.50 11.05,0.41 1.26 0.23 0.93 0.22 0.53 0.37 0.39 1.62 0.27 0.84 0.65 0.96 0.65 0.83 0.72,0.41 1.50 0.46 3.06 0.42 0.62 0.95 0.42 1.85 0.39 0.88 0.50 1.23 0.76 1.02 0.79,0.48 1.63 0.74 3.57 0.68 0.78 1.35 0.54 2.05 0.59 1.02 0.40 1.50 0.88 1.22 0.85,21.5 20.8 34.8 41.7 51.5 15.1 77.8 17.2 15.8 22.5 25.2 10.5 23.9 18.0 19.9 15.3,21.5 17.5 17.4 12.7 27.0 12.9 30.3 16.0 13.8 15.6 2