2010年11-12月文化企业投资并购上市观察报告.doc

羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂袃膈膃薅蚆肄节蚇袁羀芁莇蚄袆芀蕿衿芅艿蚁螂膁芈螄羈肇芈蒃螁羃芇薆羆衿莆蚈蝿膈莅莈羄肄莄蒀螇罿莃蚂羃羅莂螅袅芄莂蒄蚈膀莁薆袄肆莀虿蚇羂葿莈袂袈蒈蒁蚅膇蒇薃袀肃蒆螅蚃聿蒆蒅罿羅蒅薇螁芃蒄蚀羇腿蒃螂螀肅薂蒂羅羁腿薄螈袇膈蚆羃芆膇蒆螆膂膆薈肂肈膅蚁袅羄膄螃蚇节膄蒂 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2010年11-12月文化企业投资并购上市观察报告内容摘要 纵观2010年11月12月，据不完全统计，关于文化创意企业基金、上市、并购、投融资事例总计有31起，其中并购案例5起，基金案例7起，上市案例6起，投资案例13起。 （1）从并购事件上看，被并购方多集中在手机游戏、手机移动终端、网游三个行业，而收购方多为大型传播机构、视频网站，手机游戏及网游成为热门被并购行业。 （2）11月和12月，共发生基金案例7起，其中3家移动互联网微博等新媒体基金的设立值得高度关注。他们的成立将预示着未来移动互联网微博等领域的投资前