《止损与资金管理》PPT课件.ppt

止损与资金管理 中电投先融期货 主讲： 汤俊灵 处理亏损的重要性 对于金融交易而言成功的三要素为：认赔、认赔与认赔。 坚持预先设定的止损，这点很重要. 亏损只代表某个部位失败，并不代表你的交易失败。 在不合理的情况下，听任些许亏损演变为重大损失，这才是真正的交 易失败。 所谓的成功交易者，就是那些知道如何处理失败部位的人。 止损的功能 止损单是一项非常重要的工具，止损应该根据市场情况而设定在适当 位置，不应该反映交易者主观的看法 止损单是用来防范自己判断错误而局限损失的交易指令。 实际进场之前，就已经知道最糟的出场位置，这方面的资讯让你得以 控制风险，评估交易的风险与报酬关系是否值得采纳。 如果没有预先设定止损，即使是心理止损也可以，否则可能会招致麻 烦。 止损可以实际下单设定，也可以只是放在脑海里。绝大部分的交易者 都没有足够的纪律执行心理止损。 止损类型 一 资金管理止损 这种类型的止损，只允许你发生特定金额的损失。资金管理止损可以避免交 易者伤及筋骨。可是，就我个人的看法，这是一种最经常被误用的止损。 二 走势百分率幅度的止损 如同资金管理的止损一样，走势百分率幅度的止损，将显示每笔交易所允许发 生的最大损失。这种方法设定的止损，基本上是由市况决定。至于这个百分 率的计算基准，你可以挑选价格走势的真实区间、价格波动标准差或交易所 规定保证金的某个百分率。 三 时间止损 止损不一定要根据市况或你所愿意接受的损失决定。你也可以设定时间的止 损，一笔交易只允许在某特定时间之内出现预期的走势，否则就出场。 四 技术分析止损 让市场告诉你适当的止损位置，行情应该怎么发展，就会怎么发展。市场根 本不在意交易者允许发生多少亏损。技术分析止损方法很多，举例来说止损 通常可以设定在:趋势线、移动平均、通道、斐波那契折返比率、先前高点低 点等重要支撑压力的外侧。这些位置遭到突破，很可能就意味着趋势反转， 所以最好尽快认赔。 五 追踪性止损 止损不应该是单次决策。应该依据市况发展而重新评估。部位建立之后，应 该持续观察行情发展，随时都假定该部位是新建立。如果行情朝有利方向移 动，经常会出现新的关卡价位，让你可以设定新的停止点，以此来降低部位 风险。 六 灾难性止损 灾难性止损是远距离的止损，除非发生非常重大的事件，例如：突然宣布调整利率， 否则这类止损不至于被引发。换言之，在正常市况下，灾难性止损不会发挥止损功能 ，因为你知道该部位不会因为特殊事故而造成严重伤害。 值得提醒自己的一些问题 1 我有没有设定止损？ 2 是否有充分的理由在某特定价位出场？ 3 我可以在这笔交易中承担多少损失？ 4 这笔交易的风险和报酬关系是否划算？ 5 止损是否设定得太远或太近？ 6 就我所愿意承担的风险程度来说，部位规模是否恰当？ 7 我是否有足够的纪律规范来执行心理止损 资金管理的目的 资金管理的目的很单纯： 在非常不好的交易或连续亏损之后，仍然有能力留在市场 从事交易。 学习如何管理风险，有助于交易者保护珍贵的资本，使其 禁得起正常的连续亏损。 缺乏健全的资金管理方法，交易者将不知道禁得起哪种程 度的亏损，只要几笔失败交易就可能让账户报废。 资金管理之防守 其实防守才是最佳的攻击,当然攻击也很重要，但只要对手无法得 分，你就立于不败之地。 交易也是如此，要先考虑防守，其次才是攻击。进行交易前，首 先应评估风险。唯有评估过风险之后，才能考虑该笔交易是否值行，应 该建立几口合约或股数的部位。考虑获利潜能之前，必须先考虑风险高 。只要先考虑风险，资金管理的优先顺序就会超过交易决策与看法。千 万不要接受没有必要的风险，不要涉入自己不能控制风险的场合。如果 你不确定风险究竟多高，就不要自寻烦恼的去交易。 设定风险与资金管理参数 一、关于资金管理计划，首先必须决定的问题，就是你应该承担多少风险。 多数初学者都不知道自己可以承担多少风险，所以这也是最大的问题。 他们不知道可以建立多少合约手数的部位？不知道交易资本中有多少百分率 可以投人市场？不知道同时可以建立几个不同部位？不知道哪些市场之间存 在关联？不知道如何评估相关市场之间的风险关系？不知道如何设定与调整 止损？因此很多交易者都承担过高风险。 二、风险资本与总资本的关系 不论可供使用的交易资本是多少，绝不是你可以全部投入市场的资金。你 应把这些资本做适当分配，只运用半数或其他比率于交易率。这种安排允许 你在犯了重大错误后，仍可以进行交易。这会自动减少暴露在市场的风险程 度。 如果我总共有10 万元可供交易，那么只用5 万元作为风险资本， 剩余 的5 万元将作为备用资金以防不时之需. 三、固定百分率的资金管理 一般来说，每笔交易的投人金额不得超过总风险资本的5 。虽然5 是普遍公认 的水平，但专业交易者则把它降低到2 。不幸的是，业余交易者不太适用2 的水平 ，几乎任何交易都免不了用掉10 以上的资本。这样，只要连续发生几笔亏损交易， 恐怕就难以为继了。金融交易市场上，连续5 笔亏损交易是很常见的。如果你太冒险， 很容易就提早结束交易生命。相反，如果资本足够充裕，连续5 笔亏损交易不至于造成 致命伤害决定可接受的风险报酬率 接受风险与报酬比率为1 ：3 或更好的交易。一笔交易的获利潜能不论看起来多么 好，只要判断错误而发生的亏损更大，我就可以考虑不进行这笔交易。 四、部位规模 部位规模是决定交易成败的重要因素之一，如果不谨慎为之，很可能造成重大伤 害。即使交易胜率高达60 % ，但只要失败交易的部位规模都特别大，最后结果往往还 是亏损。了解每笔交易能够持有多少合约手数。需要从3部分来考虑。 1、允许交易的最大合约手数 设定每笔交易所允许运用的最大资本之后，接着就要考虑每个市场能够交易的合约 手数。每个市场的情况都各自不同，所以这个问题没有准确的答案。 2、设定最大合约手数 使自己明了每个市场允许进行交易的最大合约手数。如此才能时刻控制自己，不至 于被一时的情绪因素冲昏了头。反之，如果某个机会的技术条件很好，有效止损位置 非常接近，这时并不排斥较多的合约手数。 3、依据胜算调整部位规模 最终部位规模必须取决于交易对象的风险与报酬关系。如果某笔交易的胜算特别高 ，就可以考虑最大部位规模；如果胜算平平，部位规模也就采用一般水平。某些交易 机会看起来似乎不错，但适当的止损位置距离太远，部位规模也就不宜太大。你仍然 可以进场交易，但数量最好向下调整，防范判断万一错误可能造成的严重亏损。 五、调整交易规模的时机 不要因为操作成功或失败而调整交易规模，如果想要提高交易规模，我认为唯一适当的时机，就 是风险与报酬关系很好的时候。即使是如此，态度也应该尽量保守。 六、如何进行加码 所谓加码，是指既有部位已经获利，而且当时的价格趋势还继续发展，交易者为了取得更大的 获利而扩大部位规模。 金字塔的形式加码，如果起始部位为10 手合约，接着加码7 手，然后是4 手、2 手、1 手。这种 加码方式，虽然每次加码会造成整体部位的成本增加，但增加速度会持续减缓，万一有价格趋势反 转，也不会侵蚀部位成本。 但实际交易中有往往人是到金字塔的形式加码，起先是1手，盈利后加码是2手，4手，6手请注 意，每经过一次加码，整体部位成本不但会提高，而且是加速上升。万一行情折返，后果将不堪设 想。头重脚轻的部位，只要行情稍微来回，就可能勾销整体部位的获利。 中