中小企业融资与财务管理.ppt

中小企业融资与财务管理 2009年6月7日上午 中国华融资产管理公司 桑自国博士 1、国内中小企业融资现状 1.1 中小企业的融资通道过窄 由于证券市场门槛高，创业投资体制不健全，公司债发行 的准入障碍，中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。 1.2 获得信贷支持少 因贷款交易和监控成本高等原因，银行不愿对中小企业放 贷。同时，部分中小企业因资信等级低、缺乏抵押资产、融资 成本高等原因，难以得到银行资金支持。 1.3 对融资工作不甚熟悉 对于贷款的政策、材料准备、审计、反担保、可申请数量 等工作不熟悉；对战略投资者的行业、管理、市场策略等要求 不了解。 2.1 追求信誉第一的长期原则 中小企业要主动向合作的金融机构通报企业的经营方 针、发展计划、财务状况，说明遇到的困难，以实绩和信 誉赢得金融机构的信任和支持，而不应以各种违法或不正 当的手段套取资金。更不应该出现到期不还的情况。 2.2 在追求增量筹资的同时更加注重存量筹资 增量筹资指从数量上增加资金总占用量，以满足生产 经营需要；存量筹资是指在不增加资金总占用量的前提下 ，通过调整资金占用结构、加速资金周转，尽量避免不合 理的资金使用，提高单位资金的使用效果，以满足企业不 断扩大的生产经营需要。 2、中小企业融资策略 2.3、注重筹资渠道的选择 对金融机构的选择，应选择对中小企业立业与成长 前途感兴趣并愿意对其投资的金融机构；能给予企业经 营指导的金融机构；分支机构多、交易方便的金融机构 ；资金充足，而且资金费用低的金融机构；员工素质好 、职业道德良好的金融机构等。 3、中小企业融资方式 3.1 银行贷款 1 中小企业综合授信 银行对一些经营状况好、信用可靠的企业，授予一定时期内一定金额的信贷额度 ，企业在有效期与额度范围内可以循环使用。企业可以根据自己的营运情况分期用款 ，随借随还，企业借款十分方便，同时也节约了融资成本。银行采用这种方式提供贷 款，一般是对有工商登记、年检合格、管理有方、信誉可靠、同银行有较长期合作关 系的企业。 2 流动资金贷款 中小企业日常生产经营短期融资需求 3 固定资产贷款 中小企业固定资产投资活动的融资需求 4 商业汇票贴现 中小企业在日常贸易采购中资金融通的融资需求 5、项目开发贷款 拥有成熟技及良好市场前景的高新技术产品或专利项目的中小企业以及利用高新 技术成果进行技术改造的中小企业的融资需求 3.2 担保贷款 担保机构在企业向银行借款时，可以提供担保服务。 3.3 信托贷款 通过信托机构获得企业所需的资金。 3.4 融资租赁 金融租赁是一种集信贷、贸易、租赁于一体，以租赁物件 的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式。设备使用厂 家看中某种设备后，即可委托金融租赁公司出资购得，然后再 以租赁的形式将设备交付企业使用。当企业在合同期内把租金 还清后，最终还将拥有该设备的所有权。对于中小企业来说， 融资租赁是一些比较有效的融资手段。 3.5 典当融资 典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时 性贷款的一种融资方式。与银行贷款相比，典当贷款成本高、 贷款规模小，但典当也有银行贷款所无法相比的优势。 3.6 国家扶植资金 国家对高科技、环保节能等企业制定了相关政策性扶植资 金，利于相关企业获得所需资金。 3.7 资本市场融资 中小企业板上市融资，获得所需资金。 3.8 引进战略投资 引进旨在投资具有发展前景的行业战略投资者 4、担保贷款 4.1担保公司对企业最关注的两个方面 4.1.1经营状况的考察 A 现金流量 现金流量是最容易验证，也是最能反映企业收入水平、偿债能力的 重要指标，通常担保公司和银行都希望企业的现金净流量为正，其中主 要为经营性现金为正，同时有足够的经营性现金流入量。企业归还借款 时，债权人对其是否有充足的现金和是否有良好的盈利两个方面更关注 的是现金。 B 纳税记录 企业能尽量合法纳税，有良好的纳税记录，其经营状况比较能够获 得担保公司和银行的认可。 担保公司和银行都会对企业进行全面考察，但以上两个事项如果状况良 好则已在很大程度上得到认可。 4.1.2 反担保的提供 能否提供足值的反担保决定担保公司是否同意承保和担保费率。 4.2 担保公司可接受的反担保资产 4.2.1企业自有资产 1、流动资产 应收帐款：有效期内、付款对象有充足的付款能力、企业有合同履 约能力。 存货：通用货物、正常销售库存、可由第三方专业库房保管。 2、短期投资：债券、股票等。按照净资产价值和市值综合测算质押率 。 3、长期投资：债券、股票、股权等。 4、固定资产：房产（土地）、通用设备等。 5、无形资产：商标、专利技术 4.2.2 个人资产： 企业经营者、股东等个人名下的房产等财产。 4.2.3 第三方保证： 有第三方提供保证担保或提供资产抵质押担保。 4.3 担保公司与银行对比在可接受担保上的区别： 4.3.1 抵质押率 相同的资产担保公司可提供更高的抵质押率，最高为100%。 4.3.2 不完善资产 担保公司可以通过签署其他协议、办理公证等方式，认可手续尚不 完善的资产为反担保。 4.3.3异地资产 担保公司可以接受异地资产抵质押担保。 4.4 担保公司与银行审查企业的着重点区别 因受不同方式监管，银行从资金风险和政策风 险两个方面进行审查，且均为重要。担保公司 主要从资金风险考察，在合法范围内协调解决 政策风险问题。 4.5 如何在有融资需求时快速获得担保公司和银 行支持 绝大部分中小企业在发生资金需求时才开始 寻找解决办法，往往延误经营发展时机。通过 加入担保会员俱乐部方式，事先缴存企业资料 ，担保公司对企业进行辅导，预先进行核查， 提前做好企业融资准备工作，在企业发生需求 时能快速有效满足企业融资需求。 5.1 资金数量上追求合理性 对中小企业来讲，融资的目的是直接确保生产经营所需的资 金。资金不足会影响生产发展，而资金过剩也会导致资金使用效 果降低，形成浪费。由于中小企业融资不易，所以经营者在遇到 比较宽松的筹资环境时，往往容易犯“韩信点兵，多多益善”的错 误。但如果筹来的资金用得不合理或者并非真正需要，那么好事 就变成了坏事，企业反倒可能背上沉重的债务负担，进一步影响 融资能力和获利能力。 五、融资与财务管理 5.2 资金使用上追求效益性 由于中小企业的抗风险能力弱以及筹资困难， 更应该对每笔资金善加权衡，综合考虑经营需 要与资金成本、融资风险及投资收益等诸多方 面的因素，必须把资金的来源和投向结合起来 ，分析资金成本率与投资收益串的关系，避免 决策失误。 5.3、资金结构上追求配比性 中小企业的资金运用决定资金筹集的类型和数量。中小企业 用于固定资产和永久性流动资产上的资金，以中长期融资方式筹 措为宜；由于季节性、周期性和随机因素造成企业经营活动变化 所需的资金，则主要以短期融资方式筹措为宜。 六、永汇信用担保公司- 一个优秀的担保平台 永汇信用担保有限公司于2004年5月经国家工商行政管理总局批准设立的 专业信用担保机构，公司的设立得到了中国人民银行、中国银监会、财政 部、中华侨联、北京市政府、上海市政府等相关部门的大力支持。经国家 工商行政管理总局批准，润联信用担保有限公司2007年6月28日更名为“ 永汇信用担保有限公司”，公司现设立市场部、业务部、风险控制部、财 务部等职能部门。 “以人为本，与社会各界建立广泛的业务联系，互惠互利，共同发展”是公 司经营发展的主导思想； 健全的内部组织管理体系、完善高效的业务流程、创新的业务机制、良好 的社会资源和业务渠道、高素质的管理团队是永汇公司的五大优势，尤其 是来自银行、企业、投资等行业的中高级专业人才组成的多样化的经营管 理团队，是公司提供优质服务的根本保证。 创新的反担保模式促进中小企业融资 业务流程创新 对中小企业贷款采取“反向操 作” 模式，即中小企业申请贷款先解决反担保 问题，我公司在调查企业经营情况后 ，对能 够提供反担保的企业直接向合作银行担保推荐 大大提高了企业贷款的成功率！ 解决中小企业缺乏银行认可的抵押物难题 除本市房地产外，异地房产也可反担保抵押； 设备抵押、主营产品库存抵押和股权质押反担保等； 经