上海期货交易所套期保值申请流程及注意事项.ppt

学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t 上上 海海 期期 货货 交交 易易 所所 套期保值申请流程及注意事项套期保值申请流程及注意事项 交易部 二一二年二月二十七日 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t 目录目录 一、申请流程 二、注意事项 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t 一一、申请流程申请流程 1、客户向其开户会员申报（以书面形式）。 2、会员审核后向交易所申报(通过套保头寸电子化管理 系统），保存相关申请资料。 3、非期货公司会员直接向交易所申报（通过电子化 系统），保存相关申请资料。 4、交易所在5个交易日内告知会员审核结果（通 过电子化管理系统），会员将结果通知客户。 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t 目录目录 一、申请流程 二、注意事项 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t （一）理解和认识套期保值交易头寸一）理解和认识套期保值交易头寸 1、套期保值交易头寸的分类： 根据市场在合约不同的运行阶段，不同的套期 保值需求和风险控制要求，新办法将套期保值交 易头寸分为：一般月份套期保值交易头寸（H1) 和临近交割月份套期保值交易头寸（H2)。 是对套期保值客户在某一合约不同的运行阶段 可使用套期保值交易头寸量的划分。 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t （一）理解和认识套期保值交易头寸一）理解和认识套期保值交易头寸 2、H1和H2的时间定义： （铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金和 天然橡胶）H1是指合约挂牌至交割月前第二月 的最后一个交易日； H2是指合约交割月前第一 月和交割月份。 （燃料油） H1是指合约挂牌至交割月前第三 月的最后一个交易日； H2是指合约交割月前第 二月和交割月前第一月。 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t （二）套期保值交易头寸的申请时间（二）套期保值交易头寸的申请时间 1、H1的申请时间 铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金和天然 橡胶应当在相关合约交割月前第二月的最后一 个交易日之前提出； 燃料油应当在相关合约交割月前第三月的最后 一个交易日之前提出，逾期交易所不再受理该 合约H1的申请。 会员或客户可以一次申请多个合约的H1 。 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t （二）套期保值交易头寸的申请时间（二）套期保值交易头寸的申请时间 2、H2的申请时间 铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金和天然 橡胶应当在相关合约交割月前第三月的第一个 交易日至交割月前第一月的最后一个交易日之 间提出； 燃料油应当在相关合约交割月前第四月的第一 个交易日至交割月前第二月的最后一个交易日 间提出，逾期交易所不再受理该合约H2的申请 。 会员或客户可单独申请H2。 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t （三）合理正确地递交套保申请材料（三）合理正确地递交套保申请材料 1、H1的申请资料 H1申请表； 企业营业执照副本复印件; 上一年度现货经营业绩（经审计的财报）； 当年或下一年度现货经营计划；与申请套期保 值交易头寸相对应的购销合同或其他有效凭证 ； 套期保值交易方案； 交易所要求的其他证明材料。 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t （三）合理正确地递交套保申请材料（三）合理正确地递交套保申请材料 2、H2的申请资料 H2申请表； 企业营业执照副本复印件; 生产类：当年或上一年度生产计划书；与申请 头寸相对应的现货仓单或者拥有实物的其他凭 证。； 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t （三）合理正确地递交套保申请材料（三）合理正确地递交套保申请材料 加工类：当年或上一年度生产计划书；买入套 保需提供与申请头寸所对应的加工订单或购销 合同；卖出套保需提供与申请头寸所对应的现 货仓单或者拥有实物的其他凭证（购销合同或 发票）。 贸易及其他类买入套保需提供与申请头寸所对 应的购销合同或其他有效凭证；卖出套保需提 供与申请头寸所对应的现货仓单、购销合同或 其他有效凭证。 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t （三）合理正确地递交套保申请材料（三）合理正确地递交套保申请材料 套期保值交易方案； 交易所要求的其他证明材料。 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t （四）套期保值交易头寸的审核原则（四）套期保值交易头寸的审核原则 1、H1的审核原则： 按主体资格是否符合； 套期保值品种、交易部位、买卖数量、套期保 值时间与其生产经营规模、历史经营状况、资 金等情况是否相适应进行审核。 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t （四）套期保值交易头寸的审核原则（四）套期保值交易头寸的审核原则 2、H2的审核原则 按会员或客户的交易部位和数量、现货经营状 况、对应期货合约的持仓状况、可供交割品在 交易所库存以及期现价格是否背离等进行审核 ； H2不超过其所提供的相关套期保值证明材料中 所申报的数量。 全年各合约的H2累计不超过其当年生产能力、 当年生产计划或上一年度该商品经营数量。 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t （五）套期保值交易头寸的使用（五）套期保值交易头寸的使用 1、H1和H2在所对应的时间内有效； 2、已获H1未获H2进入临近交割月份的使用规定 铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金和天然 橡胶在进入合约交割月前第一月和交割月份时 ，燃料油在进入合约交割月前第二月和交割月 前第一月时，将参照已获H1和该期货品种限仓 制度规定额度中的较低标准执行，并按此标准 转化为H2；进入临近交割月份后，通过申请获 得H2的，按获批的H2执行。 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t （五）套期保值交易头寸的使用（五）套期保值交易头寸的使用 3、套期保值交易头寸建仓规定 获准套期保值交易头寸的会员或客户，应当在 该套期保值所涉合约最后交易日前第三个交易 日收市前，按批准的交易部位和头寸建仓。在 规定期限内未建仓的，视为自动放弃套期保值 交易头寸。 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t （五）套期保值交易头寸的使用（五）套期保值交易头寸的使用 4、套期保值交易头寸可重复使用的规定 铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金和天然 橡胶自交割月份第一交易日起不得重复使用； 燃料油自交割月前第一月第一交易日起不得重 复使用； 套保交易可以平当日新开仓； （限于重复使用阶段） 套保持仓平仓后，对应的套期保值交易头寸即 可继续使用。（限于重复使用阶段） 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t 交割月 前二月 交 割 月 合约 上市 最 后 交 易 日 （六）套期保值管理办法图解（六）套期保值管理办法图解 交割月 前一月 交割月 前三月 除燃料油外上市品种H1 申请时间规定 申请时间规定 最后 交易日前 第三个交 易日 除燃料油外上市品种H2 使用 H1 1、已获H2，按H2执行。 2、未获H2， H2=Min(H1，L1)/Min(H1，L2) 若期间申请H2按H2执行。 3、未申请H1，直接申请H2。 4、在最后交易日前第三个交易日收市前建 仓。 5、进入交割月不得重复使用。 L2L1 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t 交割月 前二月 交 割 月 合约 上市 （六）套期保值管理办法图解（六）套期保值管理办法图解 交割月 前一月 交割月 前四月 申请时间规定 申请时间规定 最后 交易 日前 第三 个交 易日 使用 H1 L2 L1 燃料油H2 1、已获H2，按H2执行。 2、未获H2， H2=Min(H1，L1)/Min(H1， L2) 若期间申请H2按H2执行。 3、未申请H1，直接申请H2。 4、在最后交易日前第三个交易 日收市前建仓。 5、进入交割月前第一月不得重 复使用。 交割月 前三月 燃料油H1 申请时间规定 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t （七）新老套保管理办法的过渡方案（七）新老套保管理办法的过渡方案 3月16日前已获得的套期保值交易头寸： 铜、铝、锌、黄金、螺纹钢、线材各合约，以 及天然橡胶1208以前合约，由我所在3月15日收 盘后一次性将其转化为一般月份套期保值交易 头寸和临近交割月份套期保值交易头寸；自3月 16日起按新办法执行。 铅、燃料油各合约，以及天然橡胶1208及以后 合约，3月16日前按原临近交割月份规则调整完 成的套保头寸的调整保持不变，自3月16日起按 新办法执行。 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t （八）电子化系统（八）电子化系统 1、会员服务系统上增设的会员端的“套保头 寸电子化管理系统”功能模块是一个连接会员 和交易所间的电子化管理系统。客户仍将需要 递交书面的申请材料，申请材料由会员保存。 2、电子化系统的上线，可以减少不同地域间 会员和客户申请资料的往返盖章、邮寄等繁复 程序；减少客户部分阶段性固定材料的重复递 交等；便于会员跟踪查询和管理套保头寸的申 请和审批情况等。 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t （九）新办法要点回顾与总结（九）新办法要点回顾与总结 1、将套期保值交易头寸分为H1和H2； 2、取消了必须先申请H1才能申请H2的规定； 3、延长了套保头寸的建仓期限； （铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金和天然橡胶由“交割 月前第一月的最后一个交易日”和 燃料油由“交割月前第一月 的15日”改为“最后交易日前第三个交易日”） 4、延长了套保头寸的重复使用截止日； （铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金和天然橡胶由“套期 保值交易头寸自交割月前第一月第一交易日起不得重复使用” 改为“套期保值交易头寸自交割月第一交易日起不得重复使用 。燃料油未变。） 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t （九）新办法要点回顾与总结（九）新办法要点回顾与总结 5、对有关操作事项进行了调整。套保交易可 以平当日新开仓；套保持仓平仓后，对应的套 期保值交易头寸即可继续使用。 6、引入了套保头寸超仓强平概念。即会员或 客户套保持仓超过获批套保交易头寸的，应当 在下一交易日第一节交易结束前自行调整。 （如果客户所获的H2H1，当相关合约进入临近交割月份时， 客户的套保持仓大于H2，须将套保持仓减至H2。） 7、在交易所化解风险实施减仓时，仍按先投 机后套期保值的顺序进行减仓。 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t （九）新办法要点回顾与总结（九）新办法要点回顾与总结 8、相关品种套期保值持仓临近交割期整倍数调 整仍参照投机持仓整倍数调整方法执行。 9、增加了交易所对套保头寸的监督权。 交易所对会员或客户提供的有关生产经营状况 、资信情况及期货、现货市场交易行为可随时 进行监督和调查，会员及相关客户应当予以协 助和配合。交易所有权要求获批套保头寸的会 员或客户报告现货、期货交易情况。对会员或 客户获批套保头寸的使用情况进行监督管理。 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t （九）新办法要点回顾与总结（九）新办法要点回顾与总结 获批套保头寸的客户在套保头寸额度内频繁进 行开平仓交易的或者利用获批的套保交易头寸 影响或者企图影响市场价格的，交易所有权对 其采取谈话提醒、书面警示、调整或者取消其 套期保值交易头寸、限制开仓、限期平仓、强 行平仓等措施。 客户在获得套保寸期间，企业情况发生重大变 化时，应及时向交易所报告。交易所有权根据 市场情况和套保企业的生产经营状况对客户套 保交易头寸进行调整。 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t 谢谢大家！ 学学 术术 报报 告告L e a r n e d R e p o r t !qYnVjSgOdLaI6F3C0y)v%s#pXlUiRfNcK8H5E2A+x(u$rZnWkThPeMbJ7G4C1z-w&t!qYmVjRgOdL9I6F3B0y(v%s#oXlUiQfNcK8H5D2A+x*u$rZnWkShPeMaJ7G4C1z)w&t!pYmVjRgOcL9I6E3B0y(v%r#oXlTiQfNbK8G5D2A-x*u$qZnVkShPdMaJ7F4C1z)w&s!pYmUjRgOcL9H6E3B+y(v%r#oWlTiQeNbK8G5D1A-x*t$qZnVkSgPdMaI7F4C0z)v&s!pXmUjRfOcK9H6E2B+y(u%r#oWlThQeNbJ8G5D1A-w*t$qYnVkSgPdLaI7F3C0z)v&s#pXmUiRfOcK9H5E2B+x(u%rZoWkThQeMbJ8G4D1z- w*t!qYnVjSgOdLaI6F3C0y)v&s#pXlUiRfNcK9H5E2A+x(u$rZoWkThPeMbJ7G4D1z-w&t!qYmVjSgOdL9I6F3B0y)v%s#oXlUiQfNcK8H5D2A+x*u$rZnWkThPeMaJ7G4C1z-w&t!pYmVjRgOdL9I6E3B0y(v%s#oXlTiQfNbK8H5D2A-x*u$qZnWkShPdMaJ7F4C1z)w&s!pYmUjRgOcL9I6E3B+y(v%r#oXlTiQeNbK8G5D2A-x*t$qZnVkShPdMaI7F4C0z)w&s!pXmUjRfOcL9H6E2B+y(u%r#oWlThQeNbJ8G5D1A-w*t$qYnVkSgPdMaI7F3C0z)v&s!pXmUiRfOcK9H6E2B+x(u%rZoWlThQeMbJ8G4D1A- w*t!qYnVjSgPdLaI6F3C0y)v&s#pXlUiRfNcK9H5E2B+x(u$rZoWkThQeMbJ7G4D1z-w*t!qYmVjSgOdLaI6F3B0y)v%s#pXlUiQfNcK8H5E2A+x*u$rZnWkThPeMaJ7G4C1z-w&t!pYmVjRgOdL9I6F3B0y(v%s#oXlUiQfNbK8H5D2A+x*u*u$qZnWkShPeMaJ7F4C1z)w&t!pYmUjRgOcL9I6E3B+y(v%r#oXlTiQeNbK8G5D2A-x*t$qZnVkShPdMaJ7F4C0z)w&s!pYmUjRfOcL9H6E3B+y(u%r#oWlTiQeNbJ8G5D1A-x*t$qYnVkSgPdMaI7F3C0z)v&s!pXmUiRfOcK9H6E2B+x(u%rZoWlThQeNbJ8G4D1A- w*t$qYnVjSgPdLaI7F3C0y)v&s#pXmUiRfNcK9H5E2B+x(u$rZoWkThQeMbJ7G4D1z-w*t!qYmVjSgOdLaI6F3C0y)v%s#pXlUiRfNcK8H5E2A+x(u$rZnWkThPeMbJ7G4C1z-w&t!qYmVjRgOdL9I6F3B0y(v%s#oXlUiQfNbK8H5D2A+x*u$rZnWkShPeMaJ7G4C1z)w&t!pYmVjRgOcL9I6E3B0y(v%r#oXlTiQfNbK8G5D2A-x*u$qZnVkShPdMaJ7F4C0z)w&s!pYmUjRfOcL9H6E3B+y(v%r#oWlTiQeNbK8G5D1A-x*t$qZnVkSgPdMaI7F4C0z)v&s!pXmUjRfOcK9H6E2B+y(u%rZoWlThQeNbJ8G4D1A- w*t$qYnVkSgPdLaI7F3C0z)v&s#pXmUiRfOcK9H5E2B+x(u%rZoWkThQeMbJ8G4D1z-w*t!qYnVjSgOdLaI6F3C0y)v%s#pXlUiRfNcK8H5E2A+x(u$rZoWkThPeMbJ7G4D1z-w&t!qYmVjSgOdL9I6F3B0y)v%s#oXlUiQfNcK8H5D2A+x*u$rZnWkShPeMaJ7G4C1z)w&t!pYmVjRgOdL9I6E3B0y(v%s#oXlTiQfNbK8H5D2A-x*u$qZnWkShPdMaJ7F4C1z)w&s!pYmUjRgOcL9H6E3B+y(v%r#oWlTiQeNbK8G5D2A-x*t$qZnVkShPdMaI7F4C0z)w&s&s!pXmUjRfOcL9H6E2B+y(u%r#oWlThQeNbJ8G5D1A- w*t$qYnVkSgPdLaI7F3C0z)v&s#pXmUiRfOcK9H5E2B+x(u%rZoWlThQeMbJ8G4D1A-w*t!qYnVjSgPdLaI6F3C0y)v&s#pXlUiRfNcK9H5E2A+x(u$rZoWkThPeMbJ7G4D1z-w&t!qYmVjSgOdL9I6F3B0y)v%s#pXlUiQfNcK8H5E2A+x*u$rZnWkThPeMaJ7G4C1z-w&t!pYmVjRgOdL9I6E3B0y(v%s#oXlTiQfNbK8H5D2A-x*u$qZnWkShPeMaJ7F4C1z)w&t!pYmUjRgOcL9I6E3B+y(v%r#oXlTiQeNbK8G5D2A-x*t$qZnVkShPdMaI7F4C0z)w&s!pXmUjRfOcL9H6E3B+y(u%r#oWlTiQeNbJ8G5D1A- x*t$qYnVkSgPdMaI7F3C0z)v&s!pXmUiRfOcK9H6E2B+x(u%rZoWlThQeMbJ8G4D1A-w*t!qYnVjSgPdLaI7F3C0y)v&s#pXmUiRfNcK9H5E2B+x(u$rZoWkThQeMbJ7G4D1z-w*t!qYmVjSgOdLaI6F3B0y)v%s#pXlUiQfNcK8H5E2A+x(u$rZnWkThPeMbJ7G4C1z-w&t!qYmVjRgOdL9I6F3B0y(v%s#oXoXlUiQfNbK8H5D2A+x*u$qZnWkShPeMaJ7F4C1z)w&t!pYmUjRgOcL9I6E3B+y(v%r#oXlTiQfNbK8G5D2A-x*u$qZnVkShPdMaJ7F4C0z)w&s!pYmUjRfOcL9H6E3B+y(u%r#oWlTiQeNbJ8G5D1A- x*t$qYnVkSgPdMaI7F4C0z)v&s!pXmUjRfOcK9H6E2B+y(u%rZoWlThQeNbJ8G4D1A-w*t$qYnVjSgPdLaI7F3C0y)v&s#pXmUiRfNcK9H5E2B+x(u$rZoWkThQeMbJ8G4D1z-w*t!qYnVjSgOdLaI6F3C0y)v%s#pXlUiRfNcK8H5E2A+x(u$rZnWkThPeMbJ7G4C1z-w&t!qYmVjRgOdL9I6F3B0y)v%s#oXlUiQfNcK8H5D2A+x*u$rZnWkShPeMaJ7G4C1z)w&t!pYmVjRgOcL9I6E3B0y(v%r#oXlTiQfNbK8G5D2A-x*u$qZnWkShPdMaJ7F4C1z)w&s!pYmUjRgOcL9H6E3B+y(v%r#oWlTiQeNbK8G5D1A- x*t$qZnVkSgPdMaI7F4C4C0z)v&s!pXmUjRfOcK9H6E2B+y(u%rZoWlThQeNbJ8G5D1A-w*t$qYnVkSgPdLaI7F3C0z)v&s#pXmUiRfOcK9H5E2B+x(u%rZoWkThQeMbJ8G4D1z-w*t!qYnVjSgOdLaI6F3C0y)v%s#pXlUiRfNcK9H5E2A+x(u$rZoWkThPeMbJ7G4D1z-w&t!qYmVjSgOdL9I6F3B0y)v%s#oXlUiQfNcK8H5D2A+x*u$rZnWkShPeMaJ7G4C1z-w&t!pYmVjRgOdL9I6E3B0y(v%s#oXlTiQfNbK8H5D2A-x*u$qZnWkShPdMaJ7F4C1z)w&s!pYmUjRgOcL9H6E3B+y(v%r#oXlTiQeNbK8G5D2A- x*t$qZnVkShPdMaI7F4C0z)w&s!pXmUjRfOcL9H6E2B+y(u%r#oWlThQeNbJ8G5D1A-w*t$qYnVkSgPgPdLaI7F3C0z)v&s#pXmUiRfOcK9H6E2B+x(u%rZoWlThQeMbJ8G4D1A-w*t!qYnVjSgPdLaI6F3C0y)v&s#pXlUiRfNcK9H5E2A+x(u$rZoWkThPeMbJ7G4D1z-w*t!qYmVjSgOdLaI6F3B0y)v%s#pXlUiQfNcK8H5E2A+x*u$rZnWkThPeMaJ7G4C1z-w&t!pYmVjRgOdL9I6E3B0y(v%s#oXlTiQfNbK8H5D2A+x*u$qZnWkShPeMaJ7F4C1z)w&t!pYmUjRgOcL9I6E3B+y(v%r#oXlTiQeNbK8G5D2A- x*t$qZnVkShPdMaI7F4C0z)w&s!pYmUjRfOcL9H6E3B+y(u%r#oWlTiQeNbJ8G5D1A-x*t$qYnVkSgPdMaI7F3C0z)v&s!pXmUiRfOcK9H6E2B+x(u%rZoWlThQeMbJ8G4D1A-w*t$qYnVjSgPdLaI7F3C0y)v&s#pXmUiRfNcK9H5E2B+x(u$rZoWkT