中小企业集合票据介绍-国融(国际)融资租赁有限责任公司.ppt

国融（国际）融资租赁有限公司 中小企业集合票据发行中小企业集合票据发行 综合服务业务简介综合服务业务简介 保密约定 n本演示文稿涉及国融租赁公司此次发行中小企业集合 票据的具体方案，属我公司内部机密。观看和使用者 有义务有效保护本行的内部机密，防止该内部机密被 公开披露或以任何形式泄露。 什么是中小企业集合票据 企业1 企业2 企业N 统一发债 主体 成 功 发 行 投资者 资金来源 主承销组织 统一冠名 统一担保 共同负债 主承销组织 什么是中小企业集合票据（续 ） n中小企业集合票据，是指由人民银行主导、银行间市 场交易商协会组织、银行间债券市场成员共同参与， 在全国银行间债券市场上推出的一种新的债务融资工 具。 n这一融资工具一般由2个（含）以上、10个（含）以下 具有法人资格的中小企业，在银行间债券市场以统一 产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行 注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债 务融资工具。 银行间市场交易商协会 n 中国人民银行 主管 银行间市场交易商 协会 自律 债券市场 拆借市场 外汇市场 黄金市场 票据市场 银行间债券市场 n建立于1997年的 银行间债券市场 作为现券买卖的 场外市场，经过 10余年的发展， 在市场规模和深 度方面取得了重 大发展。截止 2009年底，银行 间市场各类交易 员1800多家，涵 盖了银行、证券 、保险、基金、 信托等几乎所有 类型的金融机构 。 股权融资和债权融资的比较 中小企业集合票据的优势 n 提升单一企业 发债的评级 用于生产经营 ，不限特殊用 途 简化发行手续， 降低发行费用 改善企业的财务 结构 融资成本低，具 有税盾优势 有利于提高企 业管理水平 极大提升企业 的知名度 满足了企业的 用资需求 优势 市场上其他银行发行的集合票 据 集合票据名称代码发行金额增信机构信用等级 山东东省诸诸城市2009年 中小企业业集合票据 09诸诸城SMECN15亿亿AAA 北京市顺义顺义 区2009年 中小企业业集合票据 09顺义顺义 SMECN12.65亿亿AA 山东东省寿光“三农农” 中小企业业2009年第一 期集合票据 09寿光SMECN15亿亿AA- 中关村高科技中小企 业业2010年度集合票据 10中关SMECN10.9亿亿AA- 上海闵闵行中小企业业 2010年度第一期集合 票据 10闵闵行SMECN15亿亿AA+ 广州市中小企业业2010 年度第一期集合票据 10广州SMECN11.5亿亿AAA 诸暨市2010年度中小企业集合票 据概况 诸暨 市2010年度中小企业集合票据 发发行代码码 10诸暨诸暨 SMECN1 发发行时间时间2010.6 发发行额额（亿亿元 ） 6.6 期限（年）1 参与发发行企业业 数 8 监管机构中国银行间市场交易商协会 信用评级评级优优先级级A-1（债项债项 ）/AAA(增信机构） 付息方式年付 诸暨市2010年度中小企业集合票据方案 优先级 公开发行 机构投资者 可承受高 风险机构 债务融资 需求集合 步森集团 丰球集团 雄风集团 永新集团 盾安精工 太子龙集团 天洁集团 浙江袜业 还本付息 提供 反担保 分层结构 内部增信 优先级 （A=1） 还本付息 东方资产出具 承诺函增信 资金 高收益级(B)高收益级 诸暨市中小企业集合票据的特 点 n浙江省第一单中小企业集合票据 n发行规模迄今最大 n发行人数量最多 n结构方案创新 n技术含量代表了目前中小企业集合票据产品领域的最高水平 n是第一单由国有金融资产管理公司信用增级的集合票据，也是目 前增级级别最高的集合票据 中小企业集合票据的关键 n政府机关各机构部门的协调和大力支持是中小企业集 合票据成功发行的关键 n把好企业遴选关，参与发行前的组织协调和存续期的后续管 理 n完善中小企业信用担保体系，设立多层次中小企业融资担保 基金和担保机构 n加大财政资金支持力度，如对企业支付的利息给予一定补贴 等 n协调并落实相关支持措施 中小企业集合票据的关键（续 ） n在传统意义上，政府对中小企业的支持政策主要体现 在税收优惠、扶持资金以及财政补贴等方面，这种方 法的特点是覆盖面较广，但缺乏重点，而且单纯依靠 财政力量，没有撬动社会资金的力量。通过支持优质 的中小企业进行债券融资，可以有效地挖掘社会资金 的了力量，达到事半功倍的效果 中小企业集合票据的重点 n中小企业集合票据的重点为对该产品信用增进的落实 ，创新的信用增进模式可以帮助中小企业顺利进入债 券市场进行融资，其中最为重要的是即信用增级机构 的选择 n当前具有普适性的增进方式主要有：商业化运作的第 三方统一担保、票据分层。 n作为增强产品偿还能力的其他辅助手段：第三方回购 、银行备用授信、设立偿债风险准备金、政府对发行 企业贴息或向担保方提供风险补偿、自有资产抵（质 ）押等方式 长城资产公司与银行合作，发行 方案因地制宜、灵活多变 哪些企业适合发行中小企业集合票据 n累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40%， 单个发行企业发行规模不超过2亿元 n有限责任公司的净资产规模达到6000万元，股份有限公司的净资 产规模达到3000万元