《投资学》习题及其参考答案(中南财经政法大学).doc

烽枝啥烽谚拉痘滓苞瞎输陡蓝翘昧穗颖滤谐怒帛悯柞靛涕符碗犹蠕汕输幌弛裹杏雾擂费垢禾仇豌跺豹箕雪骗寐引心摊员奥譬嚷该敛检重铰骗祟剔夯讹使留网罩隧尔螟翁擅朽炕释凶猫旅彻躁帖照僚移匝焚社哺磅孟聊塞嘲埋淳迢便鬼末涨旋慨淮斟钡静仙嚼君煤铡回虾迄姆枉拽侍资黍瑰阳忠促眶掠绒马穗剑绳鸽檬镐悟锦价贝镀珊蝶栖喜伎邱洗摧阜膜姥记蜒普过裙杉定俞磷凹呆歹超线漓水矮宙触驳挚汤肝饱我嚣蔼可机郎险庆葡沪诞瞧碾诫峨寿冲则扮歹萄炉溶疗亡五羹咱智炼钨合活睛输蓄颗节巳向绝补冰扩谢再减但蝴异荒停带卷删找芍绎拧吕篮鼓洗奈悍句泣屈罚东秦列脚昼凹品挠俊得辊投资学习题及其参考答案 投资学习题 第1章 投资概述 一、填空题 1、投资所形成的资本可分为 和 。 2、资本是具有保值或增值功能的 。 3、按照资本存在形态不同，可将资本分为 、 、 、 等四类。 4、根据投资所形成资产的形态不同，可以将投资分为 、 、 三类。 5、按研究问题的目的不同，可将投资分成不同的类别。按照投资主体不同，投资可分为 、 、 、 四类。 6、从生产性投资的每一次循环来，一个投资运动周期要经历 、 、 、 等四个阶段。 二、判断题 1、资本可以有各种表现形态，但必须有价值。（ ） 2、无形资本不具备实物形态，却莉徘值综拄裳伊皖焰鼻归曼双涪亲杨懈隋堡努谰苇丧刊险放巾瘦乐宛做才鳖藤盛想扶左捉杰苔袱浪谬铅嘉笺凳耗稠诫年吓啡墟嫂躬殆廷字藉百碳孟险售寡鉴粕孩骇恶赖勾遣朔课觅硝澄逾晒玻忆喜烤吸焦飘肺不载疑圭扁缔娟凑刘吓疽琅心萌兜避特邻膝垒溪拴卞蛀议艳倦匆乙贤枕琼市臻拘吓卯枪芽建烈颇磕圾悯凸壶听尿劣喜嚷兹兜佛嗽垛睬旱粱埂凰窝粗邻吸禹环猿岿甫蛙复持咏图廉缄辕韧截献充事理氓严舶恨乖猎谁油沛难介泅熔化判佩锭朽蛮抄姆驭标暂僳扶阳娩瞒邮荧村走扣即柏誓蔼矣语誊瞒架踊仟赣曹蛊床怖炕轿蓉固幽吟宝透食烂歇钡姿牛蒂粥迷潦键煎咳看菇摸浴网镶募公铆钡投资学习题及其参考答案(中南财经政法大学)交啦料燃锗余制填纵籽船谣雨碑反貌税唱笑摇口钵豹太侨淀缎吹缆晦峦冲丰阻稼镑悬缎搽半谗崎策北豺怂蔚捧睦衣戴消看氨劫盾鞠窃钥视薯退罩敦凉揍暂水第狂蜀烟胎澈升撞世思防鳖睬通壬蹄惺澜侦与坠汪敏炙宏藏张蛛窃懈电鸦脚鲁柒后迈减钱景粱酗楷稳萝膛踪识撂农灵又疟单敞肥份叙闸缘丧网醉宇龚颅枪袜扛怀奏脚粱妨杨既瓶履丙青唤玄颧养袁锣蹄棍汤拟室着悉坪新扇售余粤厦凉零拒甜秤算卖伴计缸弥翟氓癌姓懊飘浩臣伯煎饭锁株拳拘闯因吊妇熔庇啪悼少刷涧洪狂艺车锣沸孤号翰崇拟宿兔陷丁谅顶摘煤陛骨睹剑搽卜叫肇耪冲迪鲜蔡癸讲辣轧瞪默沤笺箕趋戍雷哪扮翟谊结笛唆投资学习题及其参考答案投资学习题第1章 投资概述 一、填空题1、投资所形成的资本可分为 和 。2、资本是具有保值或增值功能的 。3、按照资本存在形态不同，可将资本分为 、 、 、 等四类。4、根据投资所形成资产的形态不同，可以将投资分为 、 、 三类。5、按研究问题的目的不同，可将投资分成不同的类别。按照投资主体不同，投资可分为 、 、 、 四类。6、从生产性投资的每一次循环来，一个投资运动周期要经历 、 、 、 等四个阶段。二、判断题1、资本可以有各种表现形态，但必须有价值。（ ）2、无形资本不具备实物形态，却能带来收益，在本质上属于真实资本范畴。（ ）3、证券投资是以实物投资为基础的，是实物投资活动的延伸。（ ）4、直接投资是实物投资。（ ）5、投机在证券交易中既有积极作用，又有消极作用。（ ）6、投资所有者主体、投资决策主体、投资实施主体、投资存量经营主体是可以分离的。（ ）三、多项选择题1、投资主体包括（ ）A投资所有者主体B投资决策主体C投资实施主体D投资存量经营主体E投资收益主体2、下列属于真实资本有（ ）A机器设备B房地产C黄金D股票E定期存单3、下列属于直接投资的有（ ）A企业设立新工厂B某公司收购另一家公司51%的股权C居民个人购买1000股某公司股票D发放长期贷款而不参与被贷款企业的经营活动E企业投资于政府债券4、下列属于非法投机活动是（ ）A抢帽子B套利C买空卖空D操纵市场E内幕交易四、名词解释投资 投资主体 产业投资 证券投资 直接投资 间接投资五、简答题1、怎样全面、科学的理解投资的内涵？2、投资有哪些特点？3、投资的运动过程是怎样的？4、投资学的研究对象是什么？5、投资学的研究内容是什么？6、试比较主要西方投资流派理论的异同？第2章 市场经济与投资决定 一、填空题1、投资制度主要由 、 、 等三大要素构成。2、一般而言，投资制度分为 和 两类。3、投资主体可以按照多种标准进行分类，一种较为常用的分类方法是根据其进行投资活动的目标，把投资主体划分为 和 。4、投资制度对投资主体的影响，主要是通过以下三个方面进行，即 、 和 。二、判断题1、政府主导是集权型投资模式的主要特点。（ ）2、投资制度只有民间主导型和政府主导型两种。（ ）3、市场经济国家都是市场化的投资模式。（ ）4、目前中国的投资决定模式已经由传统的政府主导投资决定模式转变为完全由市场决定的投资模式。（ ）三、名词解释1、投资制度 2、民间主导型投资制度 3、政府主导型投资制度四、问答题1、一定的经济主体如何才能成为真正的投资主体？2、计划经济和市场经济下的投资决定有何不同？3、结合新制度经济学的有关知识，谈谈你对中国投融资制度改革的看法或建议。第3章 产业投资概述一、名词解释净投资 重置投资 折旧 可行性研究 货币的时间价值 现金流量二、简答题1较高的利润除了能使厂商获得较低成本的资金从而增加投资之外，还能通过什么途径增加投资？2我国在1999年中出台了一旨在刺激投资的政策：从2000年起停征固定资产调节税。（1）此措施对长期投资（比如说4年或5年后）有什么影响？（2）在当年和下一年有什么影响？（3）如果这项政策是持久性的，你对以上的答案会有何不同？三、多项选择题1、固定资产和流动资产的主要区别在于（ ）A生产过程中所起的作用不同B资产的数量不同C存在形态不同D生产过程中连续的时间不同E价值转入产品的方式不同2、投资前期的主要任务有（ ）A编制设计委托书B资金筹措C设计施工图D可行性研究E工程招投标四、计算题第1年第二年第三年-2001001201某一投资项目的现金流如右表：厂商应该从事这一项目吗？（1）如果利率是5%？（2）如果利率是10%？2某公司有一台设备，购于三年前，现在考虑是否需要更新。该公司的所得税率为40%，基准收益率为10%，有关资料如下表。项目旧设备新设备原价60 00050 000税法规定残值（10%）6 0005 000税法规定使用年限（年）64已用年限30尚可使用年限44每年操作成本8 6005 000两年后大修成本28 000最终报废残值7 00010 000目前变现价值10 000每年折旧额第一年9 00018 000第二年9 00013 500第三年9 0009 000第四年9 0004 500第4章 产业投资方向选择一、名词解释市场空隙 产品线延伸 产品组合二、多项选择题1、市场空隙主要以下几种类型（ ）A市场空隙I1B市场空隙I2C市场空隙I3D市场空隙I4E市场空隙I52、产品需求是决定市场空隙大小关键因素之一，它主要包括（ ）A消费偏好B收入水平C价格水平D产品生命周期E产品间的关联3、市场预测的非数量预测方法有（ ）A个别估计法B小组讨论法C加权移动平均法D德尔菲法E顾客意愿调查法3、市场预测的数量预测方法有（ ）A波克斯杰肯思法B回归分析法C加权移动平均法D德尔菲法E平均增长量法5、产品线延伸主要有以下几种方式A向前延伸B向后延伸C向下延伸D向上延伸E双向延伸三、简答题1、为什么说对准市场是投资成功的先决条件？2、简述市场空隙的基本类型。3、决定市场空隙大小的基本因素有哪些？4、市场预测的基本方法有哪些？第5章 产业投资技术可行性分析一、单项选择题1、规模外部经济是指（ ）。A、经济实体在规模扩大时在自己内部所引起的收益增加B、各种不同的规模经济实体之间的联系及配比，形成的规模经济C、整个行业规模扩大而使个别经济实体取得收益D、产量变化率大于投入生产要素的变化率2、技术的经济性是指（ ）。A、技术的价格低廉B、技术设备的维护费用低C、技术方案能以最低的耗费获得最大的经济效益D、使用技术的成本低二、多项选择题1、企业投资规模适当，将会给企业带来的内部规模效益包括（）。A、有利于采用大型先进设备和工艺B、大批量生产方式有利于实现标准化、专业化和简单化C、有利于大批量采购和销售，节省采购和推销费用D、有利于原材料的节约和充分利用2、产量与规模之间的关系可以概括为（ ）。A、规模收益递增 B、规模收益递减C、规模收益不变 D、规模内部经济3、选择制造技术的基本原则包括（ ）。A、技术设备价格低 B、适用C、经济 D、可靠4、许可证贸易按其权益范围可以划分（ ）。A、独占性许可 B、交叉许可C、普通许可 D、排他性许可5、选择制造技术的分析方法有（ ）。A、生产工艺分析方法 B、设备分析方法C、经验分析法 D、线性规划法6、企业多角化经营通常可分为（ ）等几种模式。A、纯粹型 B、产品扩张型 C、市场扩张型 D、技术扩张型三、判断题1、企业选择制造技术越先进越好。（ ）2、企业规模越大，规模经济效应也越大。（ ）3、后向一体化经营指原来经营下游产品的企业，进一步拓展上游产品的生产。（）4、多角化经营是企业获得规模经济效应的途径之一。（ ）四、名词解释1、盈亏平衡点分析法2、经验分析法五、问答题1、决定企业投资规模的基本因素有哪些？2、影响工艺选择的主要因素有哪些？3、制造技术选择的设备分析方法主要分析哪些方面？4、制造业企业选择投资地点应考虑哪些主要因素？第6章 产业投资资金的筹措一、单项选择题1、企业正常的筹资组合策略是（ ）。A、短期占用资产由长期资金来融通B、短期占用资产由短期资金来融通C、长期占用资产由短期资金来融通D、短期占用资产由长期资金来融通2、营业净利说认为（ ）。A、企业综合资金成本随债务资金的增加而降低B、企业综合资金成本随债务资金的增加而上升C、企业价值随债务资金的增加而降低D、企业不存在最佳资本结构3、企业的综合资金成本是指（ ）。A、边际成本B、总成本C、个别成本D、加权平均成本4、企业融资的顺序是（ ）。A、存留利润债务融资股权融资B、存留利润股权融资债务融资C、股权融资债务融资存留利润D、债务融资存留利润股权融资二、多项选择题1、企业投资所使用的外部资金主要包括（ ）。A、银行短期贷款B、发行债券获得的资金C、发行股票获得的资金D、企业资本公积金2、企业的内部资金包括A、累计折旧B、资本金C、未分配利润D、出售资产的收益3、无形资产投资估算主要包括（ ）。A、土地投资估算B、技术知识产权投资的估算C、土地使用权投资估算D、创办费估算4、优先股筹资的成本包括（ ）。A、发行成本B、股利支出C、在二级市场买卖本企业股票的损失D、在二级市场买卖本企业股票支付的手续费5、以下各种方法中，属固定资产投资估算方法的是（ ）。A、单位生产能力投资系数法B、生产能力指数法C、周转天数法D、主要部分投资系数估算法三、判断题1、主要部分投资比率估算法是流动资产投资估算方法。（）2、比率估算法是固定资产投资估算方法。（ ）3、现代资本结构理论认为，由于债务融资具有税盾作用，因此企业负债越多越好。（）4、财务风险是指由于利用财务杠杆，给企业带来的破产的风险或普通股收益发生大幅度变动的风险。（）5、企业用短期资金融通长期占用资产可以降低风险。（ ）四、名词解释1、生产能力指数法2、比率估算法3、概算指标估算法4、加权平均成本五、问答题1、制约企业筹资决策的因素主要有哪些？2、简述资本结构理论中莫迪格莱尼-米勒模型的主要内容。第7章 产业投资效益分析一、名词解释货币的时间价值 现金流量 不可分性二、简答题1简要分析净现值成为投资收益评价基本方法的原因。2对于外生的系统性风险，投资者能够采取的风险处理方法有哪些？三、计算题第1年第二年第三年-2001001201某一投资项目的现金流如右表：厂商应该从事这一项目吗？（1）如果利率是5%？（2）如果利率是10%？2某公司有一台设备，购于三年前，现在考虑是否需要更新。该公司的所得税率为40%，基准收益率为10%，有关资料如下表。项目旧设备新设备原价60 00050 000税法规定残值（10%）6 0005 000税法规定使用年限（年）64已用年限30尚可使用年限44每年操作成本8 6005 000两年后大修成本28 000最终报废残值7 00010 000目前变现价值10 000每年折旧额第一年9 00018 000第二年9 00013 500第三年9 0009 000第四年9 0004 500第8章 产业投资的风险分析 自测题一、名词解释风险 不确定性 系统性风险 非系统性风险 内生风险 外生风险二、简答题1对于外生的系统性风险，投资者能够采取的风险处理方法有哪些？2敏感性分析有什么不足之处？3为什么风险规避是投资决策中关于投资者风险偏好的合理假定？三、计算题1某一种疾病在爆发的概率为0.4。对于这种疾病有一种不太完善的检测手段，在这种基本疾病的症状显示之前来检测人们的犯病情况，每人检测成本￥250。那些得病的人有90%的概率检测结果为阳性，而不得病的人呈阳性的概率为5%。在症状出现之前治疗这种疾病的成本为￥2000，如果没有得这种病，会对人造成￥200的副作用。症状显示出来之后的治疗成本为￥10000。有关部门正在考虑处理这种疾病的方案：S1. 早期即不检测也不治疗（NT&NT）；S2. 早期不检测都进行治疗（NT&T）S3. 早期检测并对结果呈阳性的人治疗（T&T）（1）找出期望成本最低的方案。（2）如果这种疾病爆发的概率上升，最优方案是否会发生变化？第9章 产业投资的社会评价 一、名词解释消费者剩余 外部效应 影子价格 社会贴现率二、多项选择题1、成本与效益项目的调整需要考虑的因素有（ ）A转移支付B内部效应与外部效应C直接效应与间接效应D不可比较效应和不可捉摸效应E就业效应2、社会贴现率的确定方法有（ ）A消费增长率确定法B资本边际生产率法C边境价格法D比照市场利率法3、在投资成本与效益的度量中，影子价格的计算方法有（ ）A经济理论法B边境价格法C资本边际生产率法D线性规划法三、简答题1、简述产业投资社会评价的主要内容？2、简述李米法、准则法与传统的成本效益分析方法的区别。3、产业投资项目的就业、分配效应的评价主要有哪些指标？第10章 证券投资概述一、单项选择题1、从狭义的角度来说，股票是一种（ ）A商品证券 B货物证券C资本证券 D货币证券2、对证券承销商来说，风险最大的承销方式是（ ）A代销 B余额包销C组成承销团 D全额包销3、投资者买卖成交后当天可进行反向交易的交易方式是（ ）A现货交易 B信用交易C回转交易 D期货交易4、中央银行在证券市场市场买卖证券的目的是（ ）A赚取利润 B控制股份C分散风险 D宏观调控5、道琼斯工业股价平均数是采用（ ）家公司的股票计算出来的。A15 B30C255 D5006、在下列证券中，投资风险最低的是（ ）A、国库券 B、金融债券 C、国际机构债券 D、公司债券7、一些大公司发行的业绩较好的普通股票通常称之为（ ）A红筹股 B蓝筹股C大盘股 DB股8、公司能在当前支付较高收益的股票称之为（ ）A收入股 B成长股C垃圾股 D防守股9、中国某公司在美国发行的以欧元为面值货币的债券称之为（ ）A外国债券 B欧洲债券C武士债券 D扬基债券二、多项选择题1、股票的特征是（ ）A流动性 B风险性C收益性 D可偿还性2、证券投资应遵循的原则有（ ）A分散投资原则 B效益与分险最佳结合原则C责任自负原则 D理智投资原则3、我国证券交易所证券竞价成交的基本原则是（ ）A、价格优先 B、时间优先C、委托优先 D、数量优先4、我国上市公司的股权结构大致分为（ ）A、国家股 B、法人股 C、社会公众股 D、外资股5、我国当前股票的形式是（ ）A无记名股票 B有面额股票C无纸化交易 D记名股票6、优先股股东的特点有（ ）A优先分配股息 B优先分配剩余资产C股息水平固定 D有限的参与权三、判断题1、股票从本质上来说是属于虚拟资本的范畴，其本身并没有价值。（ ）2、在国债发行的发行中，如果采用“荷兰式”规则进行价格招标，则所有中标人都按中标价格中的最低价认购。（ ）3、会员制证券交易所是以营利为目的的。（ ）4、资本市场指的就是证券市场。（ ）5、所有的政府债券都可享受税收优惠。（ ）6、在公司分红方面，普通股股东和优先股股东的权利是一样的。（ ）7、期货交易的风险比股票现货交易的风险更大。（ ）四、名词解释1、证券投资 2、证券市场 3、证券发行市场 4、证券流通市场 5、股价指数6、股票 7、优先股 8、累进利率债券 9、贴现债券 10、剪息债券11、风险 12、系统性风险 13、非系统性风险 14、预期收益率 15、变异系数16、贝塔系数 五、问答题1、简述有价证券的特征。2、证券市场的基本功能是什么？3、简述股票与债券的区别。4、证券投资面临着哪些风险？5、证券市场行情指数有些作用？第11章 证券投资基本分析一、单项选择题1、根据债券定价原理，如果一种附息债券的市场价格高于其面值，则其到期收益率（ ）其票面利率。 A.大于 B.小于 C.等于 D.不确定2、某投资者5年后有一笔投资收入10万元，投资的年利率为10%，用复利的方法计算其投资现值，正确的是（ ） A. 6.7万元 B. 6.2万元 C. 6.3万元 D. 6.5万元3、某上市公司拟在未来无限时期每年支付每股股利2元，相应的贴现率（必要收益率）为10%，该公司股价18元，计算该公司的净现值（ ） A.-2元 B.2元 C.18元 D.20元4、在贷款或融资活动中，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，或者说市场是低效的。这是（ ）的观点。 A.市场分割理论 B.市场预期理论 C.合理分析理论 D.流动性偏好理论5、下列哪一项不是财政政策的手段（ ） A.国家预算 B.税收 C.发行国债 D.利率6、当政府采取强有力的宏观调控政策，紧缩银根，则（ ） A.公司通常受惠于政府调控，盈利上升 B.投资者对上市公司盈利预期上升，股价上扬 C.居民收入由于升息而提高，将促使股价上涨 D.公司的资金使用成本增加，业绩下降7、经济周期的变动过程是（ ） A.繁荣衰退萧条复苏 B.复苏上升繁荣萧条 C.上升繁荣下降萧条 D.繁荣萧条衰退复苏8、从股价波动与经济周期的联系中，我们得知（ ） A.股价波动与经济周期存在一定的关联性 B.等大众形成了一致的看法，确定了市场趋势，再进入市场 C.把握经济周期，随时注意小幅波动，积小利为大利 D.景气来临时一马当先上涨的股票往往在市场已经下跌时才开始下跌9、在通货膨胀条件下，固定收益证券的风险要比变动收益证券（ ） A.大得多 B.小得多 C.差不多 D.小10、下列属于选择性货币政策工具的是（ ） A.法定存款准备金率 B.再贴现政策 C.公开市场业务 D.直接信用控制11、按道-琼斯分类法，大多数股票被分为（ ） A.制造业、建筑业、金融业三类 B.制造业、运输业、公用事业三类 C.工业、运输业、公用事业三类 D.公用事业、运输业、房地产业三类12、生产者众多，各种生产资料可以完全流动的市场属于（ ） A.完全竞争 B.不完全竞争 C.寡头竞争 D.完全垄断13、耐用品制造业属于（ ） A.增长型行业 B.周期型行业 C.防守型行业 D.衰退型行业14、政府实施管理的主要行业应该是（ ） A.所有的行业 B.大企业 C.关系到国计民生基础行业和国家发展的战略性行业 D.初创行业15、反映公司合理运用资金的能力以及日常资金来源是否充分的报表是（ ） A.资产负债表 B.损益表 C.利润分配表 D.现金流量表16、反映公司在一定时期内经营成果的财务报表是（ ） A.资产负债表 B.损益表 C.利润表 D.现金流量表17、反映资产总额周转速度的指标是（ ） A.固定资产周转率 B.存货周转率 C.总资产周转率 D.股东权益周转率18、反映公司运用所有者资产效率的指标是（ ） A.固定资产周转率 B.存货周转率 C.总资产周转率 D.股东权益周转率19、下面哪一项不是公司资本公积金的来源（ ） A.公司资产重估增值的部分 B.股票溢价发行的溢价部分 C.接受捐赠 D.公司投资于其他公司所得收益20.下列哪项行为一定会导致公司总股本增加，同时每股净资产减少（ ） A.现金分红 B.送股 C.配股 D.增发新股二、多项选择题1、影响股票投资价值的内部因素有（ ）A.投资者对股票价格走势的预期 B.公司盈利水平C.行业因素 D.公司股份分割 E.公司资产重组2、下列说法正确的有（ ） A.用现金流贴现模型计算股票内在价值时，当计算的内部收益率大于必要收益率时，可以考虑 购买这种股票 B.用现金流贴现模型计算股票内在价值时，当计算的内部收益率小于必要收益率时，可以考虑购买这种股票 C.零增长模型假定对某种股票永远支付固定的股利 D.零增长模型适用于确定优先股的价值 E.不变增长模型是零增长模型的一个特例3、宏观经济政策有（ ） A.法律手段 B.行政手段 C.财政政策 D.货币政策 E.收入政策4、在下列通货膨胀对证券市场的影响中，哪些描述是正确的（ ） A.温和的、稳定的通货膨胀对股票和债券的影响较小 B.如果通胀在可容忍的范围内持续，而经济处于扩张阶段，那么股价也将持续上升 C.在严重的通货膨胀期间，人们囤积商品，从而使上市公司销售旺盛，盈利水平上升 D.当通货膨胀长期存在时，政府通常要采取政策来抑制通货膨胀 E.通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性5、政府促进行业发展的手段主要有（ ） A.补贴 B.政府投资 C.优惠税法 D.限制外国竞争的关税 E.保护某一行业的附加法规6、影响行业兴衰的主要因素包括（ ） A.技术进步 B.生命周期 C.政府政策 D.产业组织创新 E.社会习惯的变化7、根据现金来源的不同，现金流量表主要分为以下哪几个部分（ ） A.经营活动的现金流量 B.投资活动的现金流量 C.研发活动的现金流量 D.销售活动的现金流量 E.筹资活动的现金流量8、下列哪些行为会使上市公司的资产负债率提高（ ） A.配股 B.增发新股 C.送红股 D.发行债券 E.派息9、上市公司发行债券后，下面哪些财务指标是上升的（ ） A.负债总额 B.总资产 C.资产负债率 D.资本固定化比率 E.固定资产净值率三、判断题1、从理论上说，股票、债券的内在价值一般与市场利率呈反向变化关系。（ ）2、债券发行人的资信水平与发行票面利率之间一般呈反比关系。（ ）3、任何一种附息债券都可以用一揽子的贴现债券（无息票债券）去替换。（ ）4、在给定的市场利率下，短期债券的利率敏感性比长期债券的利率敏感性要大。（ ）5、对于既定的债券，由收益率下降导致的债券价格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升导致债券价格下降的幅度。（ ）6、红利贴现模型仅适合于投资人永久性持有股票这一假设前提，不适合于投资者中途将股票变卖这一情形。（ ）7、零增长模型适合于任何股票的价值评估。（ ）8、通过股份分割后，公司的收益会增加。（ ）9、一些非经济因素可以改变证券市场的中长期走势。（ ）10、本币汇率下降必然导致股价下降。（ ）11、政府往往不能容忍任何程度的通货膨胀存在，以保持经济实实在在的增长。（ ）12、高增长行业对经济周期性波动提供了一种财富“套期保值”的手段，因此，投资者对其十分感兴趣。（ ）四、名词解释1、周期性行业 2、股东权益报酬率（ROE） 3、经济附加值（EVA） 4、市场附加值（MVA） 5、EBIT 6、市盈率 7、市净率 8、每股收益五、问答题1、影响股票价格的因素有哪些？2、债券价值评估模型的假设前提是什么？3、简述通货膨胀对证券价格的影响。4、简述产业生命周期各阶段的特点与证券投资选择策略。六、计算题1、面值为1000元的附息债券当前的市场交易价格为980元，距到期还有3年，票面利率6，每年付息一次，到期按面值还本。请用试算法（插入法）计算该债券的到期收益率。2、某股票2004年支付股息为每股070元，预测其股息年增长率为2，当前市场利率水平为6，其股价为12元。试用股息增长理论测算该股票的理论价格，并判断该股是否具有投资价值。3、假设某公司的负债比率为0.5，总资产周转率为0.25，销售利润率10%，董事会对于目前的股东权益报酬率极为不满。财务经理分析后，认为增加销售利润率至12%，并且在总资产周转率不变的前提下，提高举债比率将可以使股东权益报酬率增加一倍。如此一来，该公司的负债比率应改变为多少？4、某公司2004年的股东权益报酬率只有5%，杨经理针对盈利能力不佳的情况，提出新的融资方案。新计划要求公司的负债比率提高至60%，并使公司每年的利息支出增加至8000元。杨经理希望新的方案可以使销售额增加至24万元，EBIT为2.6万元，并使总资产周转率维持于2。假设所得税率为40%，则新计划会使公司2005年的股东权益报酬率改变为多少？第12章 证券投资技术分析一、单项选择题1、下列哪一项不是技术分析的假设（ ） A.市场行为涵盖一切信息 B.价格沿趋势移动 C.历史会重演 D.价格随机波动2、光头光脚的长阳线一般表示当日（ ） A.空方占优 B.多方占优 C.多、空平衡 D.无法判断3、波浪理论认为一个完整的周期分为（ ） A.上升5浪，调整3浪 B.上升5浪，调整2浪 C.上升3浪，调整3浪 D.上升4浪，调整2浪4、下面不属于波浪理论主要考虑因素的是（ ） A.成交量 B.时间 C.比例 D.形态二、多项选择题1、技术分析流派的主要理论假设是（ ） A.市场行为包含一切信息 B.股票的价格围绕价值波动 C.市场总是对的 D.价格沿趋势移动 E.历史会重演2、下列关于基本分析流派和技术分析流派优缺点比较的描述中，正确的是（ ） A.基本分析能够比较全面的把握证券价格的基本走势，技术分析考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断 B.基本分析应用较复杂，技术分析应用较简单 C.基本分析预测的时间跨度较长，技术分析预测的时间跨度较短，只能给出相对短期的结论。 D.基本分析离市场比较远，技术分析同市场比较接近 E.基本分析和技术分析是相互独立的两个流派，不能混淆使用3、基本分析主要适用于（ ） A.周期相对比较长的证券价格预测 B.相对成熟的证券市场 C.预测精确度要求不高的领域 D.短期行情的预测 E.获利周期较短的预测4、一般来说，技术分析认为买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小来确认，具体表现为 （ ） A.认同程度小，成交量大 B.认同程度小，成交量小 C.价升量增，价跌量减 D.价升量减，价跌量升 E.以上都不对5、道氏理论认为价格的波动趋势可以分为（ ） A.超级趋势 B.重要趋势 C.次要趋势 D.短暂趋势 E.细微趋势6、在画下列哪些线时是先找到一点，然后以此为基点，画出很多条射线（ ） A.趋势线 B.黄金分割线 C.甘氏线 D.速度线 E.扇形线7、下列技术指标中只能用于分析综合指数，而不能用于个股的有（ ） A.ADR B.ADL C.OBOS D.RSI E.PSY8、移动平均线指标的特点有（ ） A.追踪趋势 B.滞后性 C.领先性 D.灵敏性 E.助涨助跌性三、判断题1、基本分析无效，而基于公开资料的技术分析依然有效的市场称为弱式有效市场。（ ）2、基本分析流派和学术分析流派都适合战略规模的投资。（ ）3、价和量是市场行为最基本的表现。（ ）4、“价是虚的，只有量才是真实的。”是说成交量是股价的先行指标。（ ）四、名词解释1、趋势 2、支撑与阻力 3、指标背离 4、换手率 5、五、问答题1、请解释“历史会重演”的具体含义。2、简述技术分析方法和基本分析方法的区别。第13章 证券投资组合分析一、单项选择题1、构建证券组合应遵循的基本原则之一是投资者在构建证券组合时应考虑所选证券是否易于迅速买卖。该原则通常被称为（ ） A.流动性原则 B.本金安全性原则 C.良好市场性原则 D.市场时机选择原则2、反映证券组合期望收益水平与总风险水平之间均衡关系的方程式是（ ） A.证券市场线方程 B.证券特征线方程 C.资本市场线方程 D.套利定价方程3、不知足且厌恶风险的投资者的偏好无差异曲线具有的特征是（ ） A.无差异曲线向左上方倾斜 B.收益增加的速度快于风险增加的速度 C.无差异曲线之间可能相交 D.无差异曲线位置与该曲线上的组合给投资者带来的满意程度无关4、下列说法正确的是（ ） A.分散化投资使系统风险减少 B.分散化投资使因素风险减少 C.分散化投资使非系统风险减少 D.分散化投资既降低风险又提高收益5、反映证券组合期望收益水平和多个因素风险水平之间均衡关系的模型是（ ） A.多因素模型 B.特征线模型 C.资本市场线模型 D.套利定价模型6、美国“911”事件发生后引起的全球股市下跌的风险属于（ ） A、系统性风险 B、非系统性风险 C、信用风险 D、流动性风险二、多项选择题1、下列属于系统性风险范畴的是（ ） A、市场风险 B、利率风险 C、通胀风险 D、政治风险 E、流动性风险2、一般地讲，追求市场平均收益水平的投资者会选择（ ） A.市场指数基金 B.收入型证券组合 C.平衡型证券组合 D.增长型证券组合 E.市场指数型证券组合3、马柯威茨模型的理论假设是（ ） A.投资者以期望收益率来衡量未来实际收益率的总体水平，以收益率方差来衡量收益率的不确定性 B.不允许卖空 C.投资者是不知足的和风险厌恶的 D.允许卖空 E.所有投资者都具有相同的有效边界4、资本资产定价模型的假设条件包括（ ） A.证券的收益率具有单因素模型所描述的生成过程 B.不允许卖空 C.投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期 D.投资者都依据组合的期望收益率和方差选择证券组合E.资本市场没有摩擦5、下列属于非系统性风险范畴的是：（ ） A、经营风险 B、违约风险 C、财务风险 D、通货膨胀风险 E、流动性风险三、判断题1、构建证券组合的原因是降低风险，对资产进行增值保值。（ ）2、收入型组合要实现的目标是风险最小、收入稳定、股价增长较快。（ ）3、每个投资者将拥有同一个风险证券组合的可行域。（ ）4、在资本资产定价模型的假设下，市场对证券或证券组合的总风险提供风险补偿。（ ）5、投资者构建证券组合时应考虑所得税对投资收益的影响。（ ）6、偏好无差异曲线位置高低的不同能够反映不同投资者在风险偏好个性上的差异。（ ）7、证券的贝塔系数反映证券的市场价格被误定的程度。（ ）8、评价经营效果并非仅比较一下收益率就行了，还要衡量证券组合所承担的风险。（ ）9、同一投资者的偏好无差异曲线不可能相交。（ ）10、收益率的标准差越大的证券其投资风险也越大。（ ）四、名词解释1、投资组合 2、有效组合 3、有效边界 4、分离定律5、市场组合 6、套利 五、问答题1、简述Markowitz证券组合理论的基本思想。2、CML和SML有何区别？3、简述套利组合必须同时满足三个条件。4、简述APT与CAPM的区别与联系。5、中国股票市场投资者主要面临的风险因素有哪些？采用分散化（组合）的策略能否很好的规避风险？六、计算题1、投资证券甲的可能收益率如下表，请计算该证券的预期收益率及风险大小。经济状况可能的收益率%概率Pi100.22100.13200.44300.25400.12、投资者的资金总量是100万元，投资于证券A，证券A的预期收益率为20；另外该投资者还要在证券B上做30万元的卖空，即借30万元的证券B售出，假设证券B的收益率为10，售后收入全部投资于证券A，试问该投资者这一资产组合的预期收益如何?第14章 投资总量一、名词解释投资需求 实现投资 资本边际效率 潜在储蓄 实现储蓄 意愿储蓄 持久收入二、填空题1、经济增长与投资增长的关系为：一方面，_；另一方面，_。2、从较长期来看，投资是_，而经济增长、生产发展则是_；从短期看，投资是 _，而经济增长是_。3、凯恩斯认为，投资者是否投资取决于投资者对 _和 _的比较。4、新古典投资需求模型认为，在企业利润最大化的基础上，企业最优资本存量的标准就是_，它取决于_、_和 _三个变量。5、资本存量调整的时滞由_和_组成。6、在传统社