《财务计算题》word版.doc

1.流动比率已知某企业存货为18万元，流动负债为20万元，速动比率为1.5，假设该企业的流动资产由速动资产和存货构成，要求：计算该企业的流动比率。 解：速动资产=20*1.5=30万元流动资产=30+18=48万元流动比率=48/20=2.42、单利某企业购入国债2500手，每手面值1000元，买入价格1008元，该国债期限为5年，年利率为6.5%（单利），则到期企业可获得本利和共为多少元？ F =P（1+in）=25001000(1+6.5%5) =25000001.3250= 3312500(元) 3.复利（以下两题照公式代入即可）（1）某人有1200元，拟投入报酬率为8，的投资机会，问5年以后，获得的投资报酬是多少？：F=P（1+i）（2）某人拟在5年后获得本利和10 000元，假设投资报酬率为10，他现在应该投入多少钱？P=F（1+i）4.普通年金终值：(i指百分比率)某君从20岁开始，每年年末存入银行2000元，问该同志到60岁时（共40年整），能获得的本利和是多少？（按照复利计算，年利率为8）518,114（代入公式即可，注意：n=6020）5.普通年金现值: 某企业租入一大型设备，每年年末需要支付租金120万元，年复利率为10,则该企业5年内应支付的该设备租金总额的现值为多少？454.926.预付年金终值: 某公司决定连续5年于每年年初存入100万元，作为住房基金，银行的存款利率为10。则该公司在第5年末能一次取出本利和是多少？672（万元）7.预付年金现值: 某人分期付款购买住宅，每年年初支付6000元，20年还款期，假设银行借款利率为5，如果该项分期付款现在一次性支付，需要支付的款项为多少？78 511.8（元）8. 债券估价的基本模型：PV债券的现值；In第n年的利息；i必要投资报酬率；M债券的面值。（1）某公司拟于2007年4月20日发行面额为1000元的债券，其票面利率为8，每年4月20日计算并支付一次利息，并于5年后的4月19日到期，同等投资的必要报酬率为10，则债券的价值为？924.28（计算过程中，In=1000（18）8，其余部分代入公式即可）（2）有一纯贴现债券，面值1 000元，20年期。假设必要报酬率为10，其价值为？PV= (注意：M代入1000)（3）有一5年期国库券，面值1000元，票面利率12，单利计息，到期一次还本付息。假设必要报酬率为10（复利，按年计息），其价值为？（注意：代入12）993.489. 零成长股票的价值：（D为股利，R为报酬率）每年分配股利2元，最低报酬率为16，则股票价格为？12.510. 固定成长股票的价值：上年分配股利2元，最低报酬率为16，股利年增长率为12，则股票价格为？56（g代入股利年增长率，代入报酬率）（重点）11. 非固定成长股票的价值一投资人持有A公司的股票，他的投资最低报酬率为15。预计A公司未来3年的股利将高速增长，成长率为20。在此以后转为正常增长，增长率为12。公司最近支付的股利是2元，请计算该公司股票的价值。12.净现金流量的计算 ( 1)建设期NCF的计算：NCFt t年发生的原始投资额（2）经营期NCF的计算： （重点）某项目需要投资1250万元，其中固定资产1000万元，开办费50万元，流动资产200万元。建设期为2年。固定资产和开办费于建设起点投入，流动资金于完工时投入。该项目的寿命期为10年。固定资产直线法折旧，残值为100万元；开办费从投产后5年平均摊销；流动资金项目终结时一次收回。投产后各年的收入为300；650；750；950；1150；1225；1425；1625；1725；1825。付现成本率为60。所得税率为25。NCF0=（1000+50）=1050（万元）NCF1=0（万元）NCF2=200（万元）T=300（30060）9010255NCF3=30030060T=115（万元）T=650（65060）90102540NCF4=65065060T=220（万元）NCF5=250（万元） 注解：1.收入=300NCF6=310（万元） 2.付现成本=收入* 付现成本率=300*60%=180 NCF7=370（万元） 3.固定资产折旧=（1000-100）/10=90NCF8=390（万元） 4.开办费=50/5=10 NCF9=450（万元） 5.所得税率=25% NCF10=510（万元） 6.所得税=（300-280）* 25% =5 NCF11=540（万元） 成本=付现成本+非付现成本=180+（90+10）=2807. NCF12=570+300（万元） 净现金流量=营业收入-付现成本-所得税=300-180-5=1113.经济订货量的基本模型总相关成本:TC F1+（D/Q）K+DU F2+（D/2）KcTCSTC（Q）（D/Q）K（/2）Kc +DU(1)经济订货量的基本模型（2）（有存货时，求Q用此公式）TC（Q）（D/Q）K（/2）（1d/p）Kc+DU(d:每日需求量。P：每日送货量)（重点）某实业有限责任公司，全年需要耗用STK材料3600kg， 该材单位成本10元，单位材料年储存成本2元，每次订货成本为25元。请计算该公司的经济订货量，每年的订货次数，每年存货的全部成本。 Q*=300kg N*=12（次） TC=TC（Q*）(这里是代入公式（1）)+DU =36600（重点）某生产企业使用A零件，可以外购，也可以自制。如果外购，单价4元，一次订货成本10元；如果自制，单位成本3元，每次生产准备成本600元，每日生产量50件。零件全年需求量为3600件，储存变动成本为零件价值的20，每日平均需求量为10件。外购：Q*=300（件）；TC=14640 自制：Q*=3000（件）；TC=12240 （此处求Q需用公式（2）14.最佳资金持有量：T：一个周期内现金总需求量；F：每次转换有价证券的交易成本；C：最佳现金持有量（每次证券变现的数量）；K为机会成本率；某企业每周的现金净流出量为100 000元，机会成本为10，交易成本为每次交易1000元。请计算企业最佳的现金持有量。C*=322 490.310（此处T代入10000052，F1000，K10）15.应付账款（重点）某企业按2/10、N/30的条件购入货物1000元。且在1030天之间用该笔应付账款有一投资机会，投资回报率为60%，问企业是否应该享受现金折扣？解析：上面的信用条件下，假如购货额为1000元，若在折扣期内付款（即选择第10天付款），则需要付1000（12%）980元；若放弃现金折扣（即选择第30天付款），则需要付1000元，这相当于占用1000（12%）980元的资金，付出了10002%2元的代价。 （重点）16. 股利分配某公司税后利润600万元，今年年初公司讨论决定股利分配的数额。预计今年需要增加投资800万元。公司的目标资本机构是权益资本占60，债务资本占40，今年继续保持。按法律规定至少提取10的公积金。公司采用剩余股利政策。筹资的优先顺序是留存利润、借款和增发股份。公司应分配多少股利？解：利润留存=80060%=480（万元)股利分配 =600-480=120（万元）17.债务成本F 手续费用；M 债券面值；Kd债务成本；T 所得税率；P 发行价格例题：某长期债券的总面值100万元，溢价发行105万元，期限为3年，票面利率11，每年付息，到期还本，手续费为2，所得税率30。18. 股利增长模型 G普通股利年增长率。 Ka留存收益成本；D1预期年股利额；P0普通股市价；例题：公司目前股价为56元，估计股利年增长率为12，本年发放股利2元，则？(答案16%) （注意：此处的D12（112）19.资本资产定价模型Rf市场无风险报酬率贝塔系数RM平均风险股票必要回报率例题：某期间市场无风险的报酬率为10，平均风险股票必要报酬率为14，某公司普通股“贝塔”系数为1.2。留存收益的成本为：？(答案：14.8%)20.普通股成本 Ka普通股成本； D1预期年股利； P0普通股市价； F普通股筹资费用率； G普通股利年增长率。 例题：某公司普通股发行价格为100元，筹资费用率为5，预计下期每股股利12元以后每年股利增长率为2，该公司普通股成本为：？（答案：14.63%）21。加权平均资本成本Kw 加权平均资本成本Kj -第j种个别资本成本Wj 第j种个别资本占全部资本的比重例题：企业资金共500万元，其中借款100万元，应付长期债券50万元，普通股250万元，保留盈余100万元；其成本分别为6.7、9.17、11.26、11。该企业平均资本成本为：？(10.09%)（重点）22。经营杠杆系数 DOL-经营杠杆系数； EBIT-息税前盈余变动额； EBIT-变动前息税前盈余；Q销售变动量； Q变动前销售量。某企业生产A产品，固定成本为60万元，变动成本率为40，当企业的销售额分别为400万元、200万元、100万元时，经营杠杆系数分别为：？23.财务杠杆系数例题：某公司全部资本为100万元，负债比率为40%，负债利率10%，息税前利润为14万元，则该公司的财务杠杆系数为？ 【解析】DFL=EBIT/（EBIT-I）=14/（ 14-10040%10%）=14/10=1.4。 （重点）24。融资的每股收益分析EPS1=EPS2某公司原有资本700万元，