通信行业周报：宽带中国2013专项行动启航实施六大计划-130304.ppt

,通信,20.00%,10.00%,-10.00%,-20.00%,-30.00%,-40.00%,1,2013 年 03 月 04 日 证券研究报告行业周报 宽带中国 2013 专项行动启航实施六大计划 通信行业周报（2 月 25 日-3 月 1 日） 看好（维持） 投资要点 市场数据（2013-03-01）,行业指数涨幅, 市场回顾,近一周 近一月 近三月 重点公司,2.86% 4.22% 29.86%,上周，沪深 300 指数报收 2668.84 点，涨幅 2.78%；中信通信行业指数涨幅 2.87%，其中电信运营指数跌幅-0.28%，中信通信设备制造指数涨幅 3.49%； 通信行业、电信运营子行业和通信设备制造子行业相对沪深 300 超额收益分 别为 0.08%，-3.06%，0.71%。,公司名称 富春通信 三维通信 大富科技 鹏博士 海格通信,公司代码 300299.sz 002115.sz 300134.sz 600804.sh 002465.sz,投资评级 强烈推荐 强烈推荐 推荐 推荐 推荐,板块涨跌比较方面，通信行业周涨跌幅在 29 个中信行业中排名第 17；近一 月涨跌幅 4.23%，排名第 17；年初以来涨跌幅 11.75%，排名第 9。 目前行业整体估值 39.0 倍（ttm 整体法，剔除负值），高于五年历史均值 36.2 倍，在 29 个中信行业中排名第 1，相对 a 股估值溢价 2.92 倍，高于五年历 史均值 1.81 倍。, 本周视点,行业指数走势图,上周大盘震荡走高，通信板块整体涨幅与大盘相当，其中通信运营行业表现,较弱，设备行业涨幅较高。 0.00% 近期行业政策及消息面较为平淡，年报及业绩预告陆续出台。房地产政策出 台或使市场风格从周期股向消费及科技股转变，我们维持通信设备行业的“看,11-12 12-01 12-02 12-03 12-04 12-05 12-06 12-07 12-08 12-09 12-10 12-11,好”评级，建议关注投资增加的 lte 板块，受益电信业放开，民营资本进入,通信(中信),沪深300,的增值服务、基站运维、宽带与接入系统等板块，相关公司包括鹏博士、高,数据来源：gildata，日信证券研究所 大研究员 鲁军 执业证书编号： s0070512080002 电话邮箱： 销售支持 罗美思 电话邮箱： 相关报告 请阅读最后一页的免责声明,新兴、三维通信、奥维通信等。重点推荐三维通信、富春通信、鹏博士，大 富科技及海格通信。,2,证券研究报告行业周报,目录,1. 市场回顾 4 2. 行业要闻 5 中国联通明确 lte 部署频段：实验网采用 1.8ghz fdd 频段.5 宽带中国 2013 专项行动启航实施六大计划 .6 营改增“入侵”电信业运营商利润、营销体系将遇考验 .7 专家称 2016 年我国 td-lte 用户数有望达 6000 万7 3. 公司公告 8 03-04 高新兴(300098) 关于高新兴科技集团股份有限公司股票临时停牌的公告 .8 03-02 天喻信息(300205) 关于被认定为 2011-2012 年度国家规划布局内重点软件企业的公告 8 02-28 宜通世纪(300310) 关于中标候选人公示的提示性公告.8 02-28 中利科技(002309) 2012 年度业绩快报 .8 02-28 三维通信(002115) 对外投资公告.8 02-28 恒宝股份(002104) 关于入选中国银行芯片卡采购供应商的公告.8 02-28 高新兴(300098) 2012 年度业绩快报 .8 02-28 北斗星通(002151) 2012 年年度报告 .8 02-28 恒信移动(300081) 2012 年度业绩快报及利润分配预案的预披露公告 8 02-28 新海宜(002089) 2012 年度业绩快报 .8 02-28 三维通信(002115) 2012 年度业绩快报8 02-28 三维通信(002115) 关于 2012 年度利润分配预案的预披露公告 8 02-28 佳讯飞鸿(300213) 2012 年度业绩快报 .8 02-28 奥维通信(002231) 2012 年度业绩快报 .8 02-28 奥维通信(002231) 关于获得国家规划布局内重点软件企业认定的公告.8 02-28 吴通通讯(300292) 2012 年度业绩快报 .8 02-28 通鼎光电(002491) 2012 年度业绩快报 .9 02-28 通鼎光电(002491) 关于控股股东股权质押的公告.9 02-28 大富科技(300134) 2012 年度业绩快报 .9 02-28 春兴精工(002547) 2012 年度业绩快报 .9 02-28 迪威视讯(300167) 2012 年度业绩快报 .9 02-28 金信诺(300252) 关于使用自有资金设立全资子公司的公告.9 02-28 金信诺(300252) 关于使用自有资金设立参股子公司的公告.9 02-28 金信诺(300252) 2012 年度业绩快报 .9 02-28 信维通信(300136) 2012 年度业绩快报 .9 02-28 硕贝德(300322) 2012 年度业绩快报 .9 02-28 富春通信(300299) 2012 年度业绩快报 .9 02-28 朗玛信息(300288) 关于公司获得 2011-2012 年度国家规划布局内重点软件企业的公告 9 02-28 国腾电子(300101) 2012 年度业绩快报 .9 02-28 佳创视讯(300264) 2012 年度业绩快报 .9 02-28 海能达(002583) 2012 年度业绩快报 .9 02-28 北纬通信(002148) 2012 年度业绩快报 .9,请阅读最后一页的免责声明,3,证券研究报告行业周报,02-28 三元达(002417) 2012 年度业绩快报 .9 02-28 拓维信息(002261) 2012 年度业绩快报 .9 02-28 世纪鼎利(300050) 2012 年度业绩快报 .9 02-28 邦讯技术(300312) 2012 年度业绩快报 .9 02-28 华星创业(300025) 2012 年度业绩快报 .9 02-28 梅泰诺(300038) 2012 年年度业绩快报 .9 02-27 天源迪科(300047) 2012 年业绩快报 .9 02-27 日海通讯(002313) 关于全资子公司收购重庆平湖股权的进展公告.9 02-27 海格通信(002465) 2012 年度业绩快报 .9 02-27 东信和平(002017) 关于入选中国银行,中国工商银行芯片卡采购供应商的公告10 02-27 光迅科技(002281) 2012 年度业绩快报 .10 02-27 天喻信息(300205) 2012 年度业绩快报 .10 02-27 二六三(002467) 2012 年度业绩快报 .10 02-27 盛路通信(002446) 2012 年度业绩快报 .10 02-27 星网锐捷(002396) 2012 年度业绩快报 .10 02-27 国脉科技(002093) 2012 年度业绩快报 .10 02-27 宜通世纪(300310) 2012 年度业绩快报 .10 02-26 杰赛科技(002544) 2012 年度业绩快报 .10 02-26 天喻信息(300205) 关于成为中国工商银行金融 ic 卡供应商的公告.10 02-26 科华恒盛(002335) 2012 年度业绩快报 .10 02-26 初灵信息(300250) 2012 年度业绩快报 .10 02-26 吴通通讯(300292) 关于首次公开发行前已发行股份上市流通的提示性公告 .10 02-26 亿通科技(300211) 2012 年度业绩快报10 02-26 键桥通讯(002316) 2012 年度业绩快报 .10 02-26 武汉凡谷(002194) 2012 年度业绩快报 .10 4. 本周观点 10,插图目录,图 1：通信行业指数一周表现. 4 图 2：通信行业指数年初以来表现 . 4 图 3：中信一级行业周涨跌幅比较 . 4 图 3：涨跌幅前五位个股 5 图 4：通信行业近五年绝对/相对估值情况 . 5,请阅读最后一页的免责声明,电力及公用事业,交通运输,钢铁,综合,银行,轻工制造,房地产,家电,石油石化,传媒,汽车,电力设备,餐饮旅游,医药,建筑,商贸零售,基础化工,机械,电子元器件,食品饮料,农林牧渔,纺织服装,国防军工,建材,煤炭,计算机,非银行金融,有色金属,通信,证券研究报告行业周报 1. 市场回顾 上周，沪深 300 指数报收 2668.84 点，涨幅 2.78%；中信通信行业指 数涨幅 2.87%，其中电信运营指数跌幅-0.28%，中信通信设备制造指数涨 幅 3.49%；通信行业、电信运营子行业和通信设备制造子行业相对沪深 300 超额收益分别为 0.08%，-3.06%，0.71%。,图 1：通信行业指数一周表现,图 2：通信行业指数一年表现,4.0,3.49,20.00%,3.0,2.78,2.87,10.00%,0.00% 2.0 -10.00% 1.0 -20.00% - -30.00%,-1.0,-0.28,-40.00%,通信(中信),沪深300,数据来源：wind，日信证券研究所,数据来源：wind，日信证券研究所,板块涨跌比较方面，通信行业周涨跌幅在 29 个中信行业中排名第 17； 近一月涨跌幅 4.23%，排名第 17；年初以来涨跌幅 11.75%，排名第 9。 图 3：中信一级行业周涨跌幅比较 8.0 6.0 4.0 2.0 - -2.0 -4.0 -6.0 数据来源：wind，日信证券研究所 个股方面，涨幅前五位分别是宜通世纪(25.55%)、盛路通信(15.31%)、 高新兴(13.95%)、通鼎光电(13.95%)、日海通讯(13.82%)、跌幅前五位的 是星网锐捷(-4.91%)、中兴通讯(-2.36%)、吴通通讯(-0.91%)、波导股份 (-0.59%)、大富科技(-0.55%)。 请阅读最后一页的免责声明,07-01,07-04,07-06,07-09,07-12,08-03,08-06,08-08,08-11,09-02,09-05,09-08,09-11,10-01,10-04,10-07,10-10,11-01,11-04,11-06,11-09,11-12,12-03,12-06,12-08,12-11,13-03,。,证券研究报告行业周报 图 3：涨跌幅前五位个股 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 数据来源：wind，日信证券研究所 目前行业整体估值 39.0 倍（ttm 整体法，剔除负值），高于五年历史 均值 36.2 倍，在 29 个中信行业中排名第 1，相对 a 股估值溢价 2.92 倍， 高于五年历史均值 1.81 倍。 图 4：通信行业近五年绝对/相对估值情况,80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 -,3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 -,cs通信,a股,溢价,溢价均值,数据来源：wind，日信证券研究所 2. 行业要闻 中国联通明确 lte 部署频段：实验网采用 1.8ghz fdd 频段 飞象网：4g 牌照之争再起波澜，从 td-scdma 产业链企业传出的信 息是，国家有可能让三家运营商在 4g 时代都获得 td-lte 牌照，不过，该 消息目前未经证实。 早先，只有中国移动一家明确并积极地选择了 td-lte，中国电信一直 未表态，中国电信董事长王晓初谈到 4g 牌照时显得非常坚决果断，他说， “目前中国电信并未与政府相关部门就 4g 牌照使用的频谱及推出的时间” 请阅读最后一页的免责声明,证券研究报告行业周报,而 中 国 联 通 更 仍 认 为 不 可 能 发 放 td-lte 牌 照 ， 因 为 中 国 联 通 wcdma/hspa/hspa+只适合向 fdd-lte 演进，如果向 td-lte 方向演进， 从技术上来说会令人觉得莫名其妙，中国联通未来升级 4g 之路原本平坦， 但如果如此的话讲变成相当曲折。同时，中国联通在 3g 时代好不容易翻身 的状况将顿时失去。,并且，在 2012 年 10 月 25 日的“前三季度工业通信业运行情况新闻发 布会”上，工信部通信发展司司长张峰表示，工信部已将 1800mhz 和 2100mhz 频段中未分配的两个 60mhz，也就是 260mhz 共 120mhz 用于 fdd-lte 频率。此消息一出，业内认为，实际上意味着“中国联通可能获 发的 4g 牌照和频谱资源”被正式明确，否则的话没有必要批给 fdd-lte 这么多频段，这一频段的数量与 td-lte 相等。,另外，据悉，中国联通 lte 实验网已经确定采用 1800mhz 的 fdd lte 频段(1755mhz1785mhz，1850mhz1880mhz)进行测试。,宽带中国 2013 专项行动启航实施六大计划,飞象网：工业和信息化部 2 月 26 日组织召开“宽带中国 2013 专项行 动”动员部署电视电话会议，分析把握新形势新要求，全面总结 2012 年宽 带普及提速工程，部署“宽带中国 2013 专项行动”各项工作任务。工业和 信息化部党组书记、部长苗圩作动员部署讲话，副部长尚冰主持会议。 苗圩说，2013 年是“十二五”规划顺利实施承上启下的重要一年，也 将是推动实施“宽带中国战略”的关键一年。工业和信息化部今年将实施 “宽带中国 2013 专项行动”，深入贯彻国家建设下一代信息基础设施的要 求，以科学发展观为指导，全面落实全国工业和信息化工作会议部署，加 强部际合作，实施部省联动，充分发挥政府引导作用和市场主体作用，激 发各地各企业积极性，优化宽带发展环境，加快网络升级演进，统筹有线 无线发展，推动应用普及深化，强化产业协同并进，改善用户上网体验， 不断增强宽带支撑经济社会发展的关键作用。,苗圩提出了“宽带中国 2013 专项行动”的主要阶段性目标：一是网络 覆盖能力持续增强，新增 ftth 覆盖家庭超过 3500 万户, 新增 3g 基站 18 万个，新增 wlan 接入点 130 万个。,二是惠民普及规模不断扩大，新增固定宽带接入互联网用户超过 2500 万户，新增 3g 用户 1 亿户，新增 18000 个行政村通宽带，实现 5000 所贫 困农村地区中小学宽带接入或改造提速。,三是宽带接入水平有效提升，使用 4m 及以上宽带接入产品的用户占比,超过 70%。,四是城市宽带发展初显成效，推动一批宽带城市，形成良好的宽带发 展政策环境，实现较高的信息基础设施和宽带应用水平。为了全面实现“宽 带中国 2013 专项行动”的目标任务，工业和信息化部将具体组织实施“城,请阅读最后一页的免责声明,、 、,证券研究报告行业周报,市宽带提速计划”、“农村宽带普及计划”、“农村校通宽带计划”、“应用创 新推广计划”“宽带体验提升计划”“宽带产品研发计划”等 6 个行动计 划。,营改增“入侵”电信业运营商利润、营销体系将遇考验 c114：历经一年试点，已扩至 12 个省市的营改增在 2013 年迎来进一 步扩容，电信业将进入营改增试点范围。据报道，国家税务总局原副局长 许善达表示，按照国务院的要求，将会在今年推出铁路运输、建筑安装和 电信通讯领域内的“营改增”试点方案。,而身处其中的电信运营商也已开始“迎接”这项工程。据知情人士透 露，三大运营商财务部已经成立了营改增联合工作小组，对行业影响值进 行测算，中移动一位工作人员告诉记者，他们总部成立了项目组，组成跨 部门的工作团队，对现有业务模式、产品和套餐、供应商管理、it 系统等 进行专题研究，指导全集团营改增工作统一实施。,电信业作为典型的服务企业，相比生产企业，运营商成本费用中可抵 扣的进项占比低，成本费用下降幅度远低于收入下降幅度，导致利润下降， 税负上升。此外，增值税差额征税、视同销售等特点对运营商现有的营销 模式以及支撑系统都是巨大考验。,对于电信运营商而言，营改增将导致运营商利润下降、税负增加已经,成为业界共识。,某分析人士表示，营改增对三家电信运营商都是利空，营改增后由于 运营商大部分运营成本很难取得上游的增值税抵扣，因为运营商上、下游 供应商大都是小规模纳税人，支付的成本中可取得进项税抵扣的很少，意 味着税负增加利润减少。,一位运营商财务部人员的说法进一步印证了上述观点。他告诉记者， 从收入和成本来分析，营业收入方面，由于增值税的价税分离导致收入下 降，而成本费用方面，可抵扣项目主要包括终端等货物成本、水电费、燃 油费、维修费、广告费、咨询费等，可抵扣项目少可取得专用发票的更少， 而资本开支方面，可抵扣项目主要为设备采购等，建筑安装业尚未纳入试 点改革，综合起来，营改增后，利润下降，税负增加。,专家称 2016 年我国 td-lte 用户数有望达 6000 万,c114：3 月 1 日的“2013 年 ict 深度观察大型报告会”上，据电信研 究院通信专家万屹公布的预测数据显示，到 2016 年，我国 td-lte 用户总 数将达到 6000 万，占全球 td-lte 用户总数的 40%。,目前 lte 商用网络的发展速度正在逐步继续加快。预计 2013 年欧洲将 开始 lte 网络的规模部署，lte 智能手机有望在 2013 年逐步成熟，并在 2014 年走向大众市场。,请阅读最后一页的免责声明,到,证券研究报告行业周报,预计 2013 年全球 lte 用户将达到 1.4 亿，2017 年将达到 9.2 亿。而 td-lte 用户， 2016 年将增加到 1.5 亿户，约占全球 lte 用户总数 25%。 此外，报告还提到，全球移动用户也在飞速增长，预计 2013 年全球移 动用户数将达到 68 亿，普及率 95%。到 2017 年，全球移动用户将突破 80 亿，普及率接近 110%。,而就中国而言，3g 业务快速增长与移动通信刚性需求等因素，将继续 推动我国移动用户稳定增长。预计 2013 年我国移动用户将增长 1.3-1.5 亿， 用户规模将达到 12.5 亿-12.8 亿户。而 3g 用户将增长 1.5-1.8 亿户，用户 规模突破 3 亿户，用户渗透率超过 30%。,3. 公司公告,03-04 高新兴(300098) 关于高新兴科技集团股份有限公司股票 临时停牌的公告,03-02 天喻信息(300205) 关于被认定为 2011-2012 年度国家规 划布局内重点软件企业的公告,02-28 宜通世纪(300310) 关于中标候选人公示的提示性公告 02-28 中利科技(002309) 2012 年度业绩快报 02-28 三维通信(002115) 对外投资公告,02-28 恒宝股份(002104) 关于入选中国银行芯片卡采购供应商 的公告,02-28 高新兴(300098) 2012 年度业绩快报 02-28 北斗星通(002151) 2012 年年度报告,02-28 恒信移动(300081) 2012 年度业绩快报及利润分配预案的 预披露公告,02-28 新海宜(002089) 2012 年度业绩快报 02-28 三维通信(002115) 2012 年度业绩快报,02-28 三维通信(002115) 关于 2012 年度利润分配预案的预披露 公告,02-28 佳讯飞鸿(300213) 2012 年度业绩快报 02-28 奥维通信(002231) 2012 年度业绩快报,02-28 奥维通信(002231) 关于获得国家规划布局内重点软件企 业认定的公告,02-28 吴通通讯(300292) 2012 年度业绩快报,请阅读最后一页的免责声明,证券研究报告行业周报,02-28 通鼎光电(002491) 2012 年度业绩快报,02-28 通鼎光电(002491) 关于控股股东股权质押的公告 02-28 大富科技(300134) 2012 年度业绩快报 02-28 春兴精工(002547) 2012 年度业绩快报 02-28 迪威视讯(300167) 2012 年度业绩快报,02-28 金信诺(300252) 关于使用自有资金设立全资子公司的公 告,02-28 金信诺(300252) 关于使用自有资金设立参股子公司的公 告,02-28 金信诺(300252) 2012 年度业绩快报 02-28 信维通信(300136) 2012 年度业绩快报 02-28 硕贝德(300322) 2012 年度业绩快报 02-28 富春通信(300299) 2012 年度业绩快报,02-28 朗玛信息(300288) 关于公司获得 2011-2012 年度国家规 划布局内重点软件企业的公告,02-28 国腾电子(300101) 2012 年度业绩快报 02-28 佳创视讯(300264) 2012 年度业绩快报 02-28 海能达(002583) 2012 年度业绩快报 02-28 北纬通信(002148) 2012 年度业绩快报 02-28 三元达(002417) 2012 年度业绩快报 02-28 拓维信息(002261) 2012 年度业绩快报 02-28 世纪鼎利(300050) 2012 年度业绩快报 02-28 邦讯技术(300312) 2012 年度业绩快报 02-28 华星创业(300025) 2012 年度业绩快报 02-28 梅泰诺(300038) 2012 年年度业绩快报 02-27 天源迪科(300047) 2012 年业绩快报,02-27 日海通讯(002313) 关于全资子公司收购重庆平湖股权的 进展公告,02-27 海格通信(002465) 2012 年度业绩快报,请阅读最后一页的免责声明,证券研究报告行业周报,02-27 东信和平(002017) 关于入选中国银行,中国工商银行芯片 卡采购供应商的公告,02-27 光迅科技(002281) 2012 年度业绩快报 02-27 天喻信息(300205) 2012 年度业绩快报 02-27 二六三(002467) 2012 年度业绩快报 02-27 盛路通信(002446) 2012 年度业绩快报 02-27 星网锐捷(002396) 2012 年度业绩快报 02-27 国脉科技(002093) 2012 年度业绩快报 02-27 宜通世纪(300310) 2012 年度业绩快报 02-26 杰赛科技(002544) 2012 年度业绩快报,02-26 天喻信息(300205) 关于成为中国工商银行金融 ic 卡供应 商的公告,02-26 科华恒盛(002335) 2012 年度业绩快报 02-26 初灵信息(300250) 2012 年度业绩快报,02-26 吴通通讯(300292) 关于首次公开发行前已发行股份上市 流通的提示性公告,02-26 亿通科技(300211) 2012 年度业绩快报 02-26 键桥通讯(002316) 2012 年度业绩快报 02-26 武汉凡谷(002194) 2012 年度业绩快报,4. 本周观点,上周大盘震荡走高，通信板块整体涨幅与大盘相当，其中通信运营行,业表现较弱，设备行业涨幅较高。,近期行业政策及消息面较为平淡，年报及业绩预告陆续出台。房地产 政策出台或使市场风格从周期股向消费及科技股转变，我们维持通信设备 行业的“看好”评级，建议关注投资增加的 lte 板块，受益电信业放开， 民营资本进入的增值服务、基站运维、宽带与接入系统等板块，相关公司 包括鹏博士、高新兴、三维通信、奥维通信等。重点推荐三维通信、富春 通信、鹏博士，大富科技及海格通信。,请阅读最后一页的免责声明,：,证券研究报告行业周报 研究销售团队,华北区域 赵胤 010-8399 1718 ,华北区域 王微娜 010-8399 1873 ,华东区域 徐立 021-6163 5638 ,华东区域 周馥酩,北京地址：北京市西城区闹市口大街 1 号长安兴融中心西楼 11 层（100031） 上海地址：上海市浦东新区浦电路 438 号双鸽大厦 5 楼 g 座（200122） 深圳地址：深圳市福田区福华三路国际商会中心 10 层(518033