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金融和金融产品 金融 何为金融 金融体系的构成 金融与经济发展 当前我国金融业的发展现状与展望 金融 何为金融 金融体系的构成 金融与经济发展 当前我国金融业的发展现状与展望 一、何为金融 从宽泛意义上讲， 金融是指凡是涉及货币供给，银行与非银行信用 ，以证券交易为操作特征的投资，商业保险，以 及以类似形势进行运作的所有交易行为的集合。 金融 何为金融 金融体系的构成 金融与经济发展 当前国的金融业发展现状与展望 二、金融体系的构成 金融体系 货币流通 金融市场 金融机构 金融工具 制度与调控机制 金融体系 货币流通 金融市场 金融机构 金融工具 制度与调控机制 二、金融体系的构成 1、货币流通 货币流通，准确的说是-由货币制度所规范的货币 流通。 一个经济体中，必须存在为这个经济体所承认的 现实的作为计量单位和支付手段统一体的货币。 二、金融体系的构成 金融体系 货币流通 金融市场 金融机构 金融工具 制度与调控机制 2、金融市场 定义功能 分类 运作流 程 金融 市场 金融市场的定义 金融市场： 买卖金融资产，使资金从金融资产的买方（资金 盈余方）流向卖方（资金赤字方）的市场。 参与人：个人、公司、政府 金融市场的功能 实现资金在盈余与短缺部门之间的调剂 实现风险分散和风险转移 确定价格 提高市场流动性 降低交易成本 金融市场的分类 货币 市场 资本 市场 按交易期 限分类 票据与票据市场、票据贴现 与贴现市场、国库券市场、 可转让大额存单市场、回购 市场、银行间拆借市场 债券市场、股票市场、保险 市场、外汇市场、黄金市 场、融资租赁市场 金融市场的分类 现货 市场 期货 市场 按交割期 限分类 金融市场的分类 初级 市场 二级 市场 按交易性 质分类 发行市场或一级市场，是资 金需求者将金融资产首次出 售给公众时所形成的交易市 场 证券流通市场或次级市场， 是指对已经发行的证券进行 买卖，转让和流通的市场 金融市场的运作流程 直接金融 间间接金融 盈余单位： -个人 -机构 -政府 赤字单位： -个人 -机构 -政府 直接融资 工具 直接融资 工具 间接融 资工具 间接融 资工具 货 币 资 金 货 币 资 金 货 币 资 金 货 币 资 金 二、金融体系的构成 金融体系 货币流通 金融市场 金融机构 金融工具 制度与调控机制 3、金融机构 金融机构，又称金融中介 是指专门从事需求者与供给者之间进行资金融通 的中介组织。 一般由银行金融中介及其非银行金融中介构成。 3、金融机构 我国的金融机构的体系格局- 中国人民银行为中心， 国有商业银行为主体， 多种金融机构并存， 分业经营、分业监管。 3、金融机构 我国金融机构构成 中央 银行 政策 性银 行 国有 商业 银行 其他 商业 银行 投资 银行 农村 和城 市信 用合 作社 其他 非银 行金 融机 构 保险 公司 在华 外资 金融 机构 3、金融机构 金融机构的功能： l在市场上筹资从而获得货币资金，将其改变并 构建成不同种类的更易接受的金融资产 -最基本的金融功能 l代表客户交易金融资产，提供金融交易的结算 服务 3、金融机构 金融机构的功能： l自营交易金融资产，满足客户对不同金融资产 的需求。 l帮助客户创造金融资产，并把这些金融资产出 售给其他市场参与者 l为客户提供投资建议，保管金融资产，管理客 户的投资组合。 3、金融机构 我国金融机构的发展困境 外资的冲击 制度的不完善 人才流失 地区发展不平衡 服务质 量有待提高 二、金融体系的构成 金融体系 货币流通 金融市场 金融机构 金融工具 制度与调控机制 4、金融工具 金融工具： 指在金融市场中可交易的金融资产，资金融通过 程的各种载体，它包括货币、黄金、外汇、有价 证券等。 4、金融工具 金融工具 原始金融工具 票据 股票 债券 基金 衍生金融工具 远期 期货 期权 互换 金融 何为金融 金融体系的构成 金融与经济发展 当前我国的金融业发展现状与展望 三、金融与经济发展 金融对现代经济发展的双重作用 发展中国家金融发展的特征 三、金融与经济发展 金融对现代经济发展的双重作用 发展中国家金融发展的特征 1、金融对现代经济发展的双重作用 u金融通过四个途径推动经济发展 经济 发展 金融为经济发 展资金支持 金融运作为经 济发展提供条 件 节约交易成本 ，提高经济发 展效率 自身的产值增 长直接为经济 发展做出贡献 1、金融对现代经济发展的双重作用 l金融可能对经济发展产生不良影响 不良 影响 金融总量失控导致社 会总供求失衡 金融业经营不善导致 金融业危机，进而引 发经济危机 信用过度膨胀产生 金融泡沫，剥离金 融与实质经济的血 肉联系 资本流动国际化如运 用失当，会促使金融 危机在国际间迅速蔓 延 三、金融与经济发展 金融对现代经济发展的双重作用 发展中国家金融发展的特征 2、发展中国家金融发展的特征 经济货币化程度低下 市场机制作用没有得到充分发挥 现代金融机构与传统金融机构并存 金融市场落后 严格管制，对金融活动做出种种限制 金融 何为金融 金融体系的构成 金融与经济发展 当前我国金融业发展的现状与展望 四、当前我国金融业发展的现状与展望 发展现状： 货币储备和外汇存量迅速增加 银行业改革与发展取得重大进展 农村金融改革不断深入 证券公司综合治理成效显著 保险业改革不断推进 金融市场加快发展 金融对外开放水平进一步提高 四、当前我国金融业发展的现状与展望 面临问题： 1、金融发展格局不合理 间接融资比重高 银行业资产占比高，风险集中于银行体系 资本市场仍具有“新兴加转轨”的基本特征 保险处于发展初级阶段，保险密度和深度较低 四、当前我国金融业发展的现状与展望 面临问题： 2、金融组织体系和金融服务需要加强和完善 中小企业机构发展不足，银行业应加大对民营 企业的资本开放 农村金融服务需要强化 四、当前我国金融业发展的现状与展望 面临问题： 3、金融机构公司治理和经营机制需要进一步完善 银行业战略规划薄弱、竞争同质化、考核机制 和经营模式不科学 证券公司业务模式比较传统，创新能力较弱 保险公司内控和基础管理较为薄弱，市场竞争 行为不够规范 四、当前我国金融业发展的现状与展望 面临问题： 4、金融机构潜在风险和金融系统性风险不容忽视 银行信用风险、操作风险仍然突出，市场风险 管理水平不高，内部控制需要进一步加强 证券期货、保险类机构的经营机制和风险管控 能力需要加强 顺周期行为和监管、会计等制度因素不利于防 止和化解系统性风险 四、当前我国金融业发展的现状与展望 面临问题： 5、主要金融价格形成机制市场化改革有待深化 货币市场利率向信贷市场利率的传导机制不畅 利率管制严格，长期利率定价缺乏有效的外部 基准，金融机构风险定价能力较低。 人民币汇率形成机制灵活性不足，市场供求的 决定作用有待提高 四、当前我国金融业发展的现状与展望 发展前景： 稳步推进利率市场化改革 完善人民币汇率形成机制 深化大型国家控股商业银行改革 继续深化农村金融改革 推进证券期货机构改革和发展 推进保险机构改革与发展 深化外汇管理体制改革和扩大金融对外开放 金融产品 金融产品的定义 金融产品的特性 金融产品的分类 原生金融产品 衍生金融产品 金融产品 金融产品的定义 金融产品的特性 金融产品的分类 原生金融产品 衍生金融产品 一 、金融产品的定义 又称金融工具或金融资产 一种载明资金供求双方权利义务关系的合约，规 定了资金盈余者向资金短缺者转移资金的金额和 期限等条件 金融产品 金融产品的定义 金融产品的特性 金融产品的分类 原生金融产品 衍生金融产品 二 、金融产品的特性 期限性，即金融工具实际存在的有效期 流动性，即将金融工具转化为现金而不遭受损失 的能力 安全性，即金融工具遭受损失的可能性 收益性，即金融工具能够给持有人带来收益的特 性 金融产品 金融产品的定义 金融产品的特性 金融产品的分类 三 、金融产品的分类 按偿还期限：长期、短期信用工具； 按发行人身份：直接信用工具、间接信用工具； 按发行工具流通范围：地方性、全国性、世界性 ； 按风险或收益：高、中、低； 按工具发行人：公司筹资、金融机构筹资、政府 筹资等。 按是否与实际信用活动直接相关:原生金融工具和 衍生金融工具。 金融产品 原生金融产品 票据 支票 汇票 本票 股票 普通股 优先股 债券 企业债 券 政府债 券 金融债 券 基金 开放式基金 封闭式基 金 衍生金融产品 期货 外汇期 货 利率期货 股指期货 期权 看涨 看跌 互换 利率互换 货币 互 换 货币 市场工 具 票据 短期国库券 可转让 存 单 回购协议 同业拆借 资本市场工具 股票 债券 基金 一、票据 具有一定格式、载明金额和日期、到期由付款人 对持票人或指定人无条件支付一定款项的信用凭 证。 出票：创造和签发票据的行为 背书： 票据的收款人或持票人为了将未到期的票据转让给第三者 而在票据背面签名盖章的行为 承兑： 票据的付款人在票据上签名盖章，承诺票据到期保证付款 本票 由出票人签发的、承诺自己在见票时无条件支付 确定的金额给收款人或持票人的票据。 本票 商业本票由企业或个人签发。是一种商业信用工 具。 银行本票，申请人将款项交存银行，由银行签发 给其凭以办理转帐或支取现金的票据。一般是即 期的，可以见票即付或代替现金使用 。 汇票 出票人向受票人签发，由付款人按约定的付款期 限对指定的收款人无条件支付一定金额的票据。 按付款期限不同，可分为即期汇票和远期汇票。 汇票 商业汇票：商业贸易活动中，由债券人向债务人 或者债务人的委托银行签发的汇票，要求债务人 在一定时间内无条件支付一定的金额给收款人。 银行汇票：一个银行签发的、委托另一个银行付 款的汇票。 承兑汇票 承兑汇票：经过付款人承兑才有效的、在未来的 一定期限内付款的汇票。 按承兑人不同可以分为：商业承兑汇票和银行承 兑汇票 商业承兑汇票和银行承兑汇票 商业承兑汇票由作为付款人的企业承兑 银行承兑汇票由银行本身或付款人委托的银行承 兑。 支票 支票：由出票人签发的、委托办理支票存款业务 的银行或其他金融机构在见票时无条件支付确定 金额给收款人或持票人的票据。 二、短期国库券 由政府发行的、期限在一年以内的短期债务工具 短期国库券的优点 信誉度高，政府一般不违约 期限较短且可以在市场上进行交易，流动性强 国库券在许多国家都可以享受税收优惠 三、可转让存单 银行向存款人出售的一种债务工具，它每年支付 固定的利息，到期按照购买的价格偿还本金。 这种存单解决了定期存款缺乏流动性的问题，且 存单持有人实际上可以以短期存款取得安长期存 款利率计算的银行利息收入。 四、回购协议 回购协议是在金融资产出售时卖方向买方承诺在 未来的某个时间按照约定价格买回金融资产的协 议。 用于回购协议的证券通常是政府债券。 回购协议本质上是一种有抵押的短期抵押贷款协 议。 五、同业拆借 同业拆借资金是用于弥补金融中介机构短期资金 的不足、票据清算的差额以及解决临时性的资金 短缺的需要 主要通过同业拆借市场进行流通 同业拆借的特点 期限短 金融中介机构提供流动性 手续简便，不需要担保 回购协议与同业拆借的不同之处 参与主体不同： 同业拆借：金融中介机构之间 回购协议：一方金融中介机构，另一方大企业 有无抵押品的区别： 同业拆借：没有担保，没有抵押品 回购协议：用于交易的证券是抵押品，以确保在借款人不 能还款的情况下，贷款人可以出售证券，弥补损失。 一、资本市场工具-股票 股票：由股份公司发行的、代表持有者对公司资 产和收益的剩余索取权的权益凭证。 股票的特性 期限性：永久 流动性：高 安全性：低 收益性：高 股票的分类 普通股 普通股的股东是公司的所有者，享有经营决策参与权、盈 利分配的享有权、优先认股权和公司解散时的财产分配 权。 普通股股东通过股东大会行使表决权、选举权和被选举权 ，通过投票的方式参与公司的经营管理。 优先股 在剩余索取权上优先于普通股的股票。 通常能够获得固定的股息。 没有投票权，不能参与公司的经营管理。 可转换优先股、可赎回优先股：特殊的优先股 可转换优先股：在一定条件下，可以按照一定的比例把优 先股转换成普通股。 可赎回优先股：在一定条件下，公司有权将股票赎回。 二、资本市场工具债券 债券是一种保证债券持有人在到期日偿付债券面 值和支付利息的信用凭证或合同。 债券的基本要素 票面价值：债券的面值是指债券的票面价值，是 发行人对债券持有人在债券到期后应偿还的本金 数额，也是企业向债券持有人按期支付利息的计 算依据。 发行价格：溢价/平价/折价 交易价格 偿还期限：是指企业债券上载明的偿还债券本金 的期限，即债券发行日至到期日之间的时间间 隔。 债券的发行人 公司债券：工商企业、金融机构 政府债券：政府 企业债券的分类 按期限：短期、中期和长期 按是否记名：记名和不记名债券 按债券有无担保：信用债券、抵押债券、质押债券和 保证债券 按债券可否提前赎回：可提前赎回和不可提前赎回债 券 按债券票面利率是否变动：固定利率、浮动利率和累 进利率债券 按发行人是否给予投资者选择权：附有选择权和不附 有选择权的企业债券 按发行方式：公募债券和私募债券 债券与股票的比较 联联系区别别 均为： 有价证券 直接融资 股票债债券 无期有期 所以权债权 收益不确定收益稳定 三、资本市场工具基金 是指由基金发起人通过发售基金份额，将众多投 资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托 管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法 进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合 投资方式。 三、资本市场工具基金 是指由基金发起人通过发售基金份额，将众多投 资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托 管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法 进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合 投资方式。 利益共享风险共担特点 基金的分类 公司型基 金 契约型基 金 封闭型基 金 开放型基 金 分类类 封闭型基金与开放型基金 封闭型：发行的股票数量不变，募集完成后基 金规模就封闭起来，不再增加和减少股份。新投 资人只能通过二级市场上的转让获得股份。 开放式：股票数量和基金规模不封闭，投资者 可以随时购买基金公司的股票或者回售股票撤出 投资。价格以基金的净资产为参照。 公司型基金与契约性基金 公司型基金又叫做共同基金 ，是具有共同投资目 标的投资者依据公司法组成以盈利为目的、 投资于特定对象（如各种有价证券、货币）的股 份制公司。 代表:美国 公司型基金 基金公司 股东 管理公司 保管公司 出售股份 委托代理 投资 保管、核算 基金的主体， 发行人 所有权 公司型基金与契约性基金 契约型基金也称单位信托基金，是指把投资者、 管理人、托管人三者作为当事人，通过签订信托 契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。 英国、日本、新加坡和我国香港、台湾地区多是 契约型基金。 契约性基金 受益人 基金经理公司 托管人 发行、投资（相当于投资 公司管理公司） 保管、核算 相当于股东 出售收益凭证委托代理 公司型基金与契约型基金 契约约型投资资基金公司型投资资基金 法律依据 信托法公司法 法人资格 不具有具有 投资者地位 受益人不干涉决策作为股东，可以决策 经营财产 的依 据 基金契约公司章程 基金运营 依据基金契约建立、 运作 永久性，公司存在即基 金存在 三、金融衍生产品 金融衍生工具，衍生金融工具是在原生金融工具 基础上派生出来的各种金融合约及其组合形式的 总称。 杠杆性 高风险性 虚拟性 特性 金融衍生产品的两大作用 投机获利 套期保值 一、金融远期 合约双方同意在未来的一定日期按一定价格交换 金融资产的合约。 远期合约包括以下几个方面的内容： （1）对未来交割的实际债务工具的规定； （2）交割数量； （3）交割价格； （4）交割日。 远期合约的利与弊 优优点缺点 灵活地适应交易双方的需求缺乏流动性 违约风险 高 二、期货 指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特 定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合 约 期货的分类 期货 金融期货 外汇期货 利率期货 股指期货 国债期货 商品期货 股指期货合约 远期与期货比较 远期期货 交易地点交易地点分散，多为分散，多为otcotc集中于交易所集中于交易所 合同内容合同内容交易双方协定交易双方协定标准化标准化 交割形式交割形式按时按时经常对冲，较少实物交割经常对冲，较少实物交割 交易费用交易费用一般无一般无保证金保证金, ,佣金佣金 交易目的交易目的套期保值套期保值套期保值或投机居多套期保值或投机居多 参与者参与者生产、经营、消费者生产、经营、消费者经纪