黄金投资业务培训讲座.ppt

黄金投资业务培训讲座 中国黄金投资网 序 从2001年以来，黄金价格经过长期低迷后进入 了新的上升周期，近几年一直保持升势，黄金价格 从2001年初的255.95美元/盎司上升到2008年3月的 1032美元/盎司，黄金的投资保值功能再度引起重视 。近两年来黄金成为许多机构投资者投资组合中的 重要成员，也成为许多个人投资者感兴趣的投资对 象。 第一部分：黄金金融投资作用的历史变迁 及发展趋势 第二部分：我国黄金投资工具推出的现状 及发展进程 第三部分：影响世界黄金价格的主要因素 第四部分：怎样参与上海黄金交易所的品 种交易 第五部分：黄金投资的优势 第一部分：黄金金融投资作用的 历史变迁及发展趋势 概述：黄金是一种特殊的投资品，这种特殊性产生于黄 金自身的自然属性（使用价值）和在历史上曾经起 到的货币功能（社会属性）。现阶段黄金既有储藏 价值、保值和增值功能，也具有特殊的装饰功能和 工业用途，它集商品功能和金融功能于一体，融自 然属性和社会属性于一身。它是不可再生的稀有资 源。黄金具有的投资价值与其在人类历史上扮演角 色的演变密切相关。 1、20世纪60年代前 黄金作为交易的媒介已有3000多年的历史。经过一段漫长的时期 ，金本位制度逐渐确立，在1917年成为英国货币制度的基础， 至19世纪末期，欧洲国家已广泛实行金本位制度。美国于1900 年实行金本位制度。在国际方面，黄金自由进出口，用以结算 国际收支差额，黄金由收支出现逆差的国家流入收支出现顺差 的国家。 第一次世界大战爆发后，英国在1919年停止采用金本位制度。踏 入20世纪30年代初，世界经济处于动荡期，迫使大部分国家放 弃以黄金兑换货币的制度（英国在1931年，美国在1937年）， 只允许中央银行及各国政府之间进行黄金交易活动。在这种情 况下，便形成了美圆兑换制度，使美圆可以在联邦储备局兑换 黄金。国际间在1934年签署了布雷顿森林协议，确认了这个制 度，并一直实行至1971年。 1934年，美国总统罗斯福将联邦储备局买卖黄金的官价生至每盎 司35美圆，联邦储备局和欧洲的中央银行一直维持这个兑换价 ，直至1968年。 2、1960年期间 由于自由市场对黄金作为制造首饰及投资 的需求日益增加，美国连同英国、比利 时、法国、意大利、荷兰、西德及瑞士 成立黄金总库，希望把黄金市价保持在 接近官价没盎司35美圆的水平。这个机 构实际上是外汇稳定基金的扩展，使财 政部在必要时可通过增加黄金的供应量 来压抑自由市场的金价。 3、1968年期间 由于国际市场呈现不稳定及美圆因美国陷入越 战而备受压力，带动全球黄金投机活动不断 增加。在此情况下，各国的中央银行暂停黄 金总库的运作，而伦敦金市亦停市两星期。 伦敦金市停业期间，瑞士银行、瑞士信贷银 行及瑞士联合银行在苏黎世成立金库，进行 黄金买卖，南非开始通过苏黎世定期沽售黄 金。 黄金双价制推行，将私人及官方黄金买卖分在 两个不同的市场进行。 4、1971年期间 苏联自1966年停止出售黄金予伦敦以来 ，首次恢复向伦敦售金。 美国宣布暂停以美圆兑换黄金。 美国总统尼克松在艾高连会议上，同意把 美圆贬值7.89%。10大工业国组织同意 美圆贬值，把黄金的新官价定为每盎司 38美圆，上下限制波幅不超过2.25%。 5、1973年期间 日本开放黄金进口。 美圆第二次贬值，黄金的官价定为每盎司 42.2222美圆。 黄金双价制终止。 新加坡开放黄金市场予当地居民。 6、1974年期间 继1972年英镑区解体后，中国香港开放 黄金市场。 欧洲共同体财长达成宰斯特协议，各国中 央银行可按市场价互相买卖黄金。 10国外长同意中央银行可用其黄金储备 ，按市场价计算作为外债的担保。 美国总统福特及法国总统狄斯唐同意中央 银行可按市价重估其黄金储备。 7、1975年期间 美国开放黄金市场。 国际货币基金会成员达成协议，取消黄金 官价制度，并以每盎司42.2222美圆的 价格，将一半黄金归各成员，同时协议 中央银行可在自由市场买卖黄金，而国 际货币基金会将其1/6的黄金储备拍卖 ，所得收入用来援助落后国家。 8、1976年期间 十国组织同意在国际货币基金会修订组织章程 前，不会在自由市场购入黄金，但却同意国 际结算银行可代其购入黄金。 德国及瑞士批出2.50亿美圆的信贷予意大利， 以黄金作抵押。南非宣布用500万盎司黄金 作担保，获得外国贷款。 国际货币基金会开始每月拍卖黄金，为期4年， 将共拍卖黄金2500万盎司，另外又会把2500 万盎司黄金归还各成员国。 9、20世纪80、90年代 1980年金价创历史新高，升至每盎司850 美圆，到1985年跌至每盎司284美圆底 位。 从1994年至1996年间，黄金价格没有大 波动，而由1996年到1999年，价格开 始下滑至250美圆。 国际货币基金会（全部成员国）黄金持有 量于1995年2月底为9.051亿盎司。 第二部分：我国黄金投资工具推 出的现状及发展进程 简述：上海黄金交易所的管理构架是由中国人民银行管 理的一个金融机构：它下设会员、客户。会员是受 数量控制限制的，客户够条件即可通过有代理能力 条件的综合类以上的会员申报参与。金交所管理服 务于会员，综合类以上的会员管理服务于客户。 2002年10月30日，中国上海黄金交易所正式开业，标 志着我国黄金市场的正式开放。周小川行长2005年 在LBMA年会上讲话中提出“中国黄金市场应当逐步 实现三个转变，一是，实现中国黄金市场由商品交 易为主向金融交易为主的转变；二是，实现中国黄 金市场由现货交易为主向金融衍生产品交易为主的 转变；三是，实现中国黄金市场由国内市场向国际 市场的转变。”央行2005年工作会议要求推进我国黄 金市场由实物交易向金融交易发展。我国黄金市场 的发展与开拓空间广阔。 A 我国黄金金融投资工具的现状，上海黄金 交易所的交易品种与规则的介绍。 交易原则 上海黄金交易所坚持公开、公平、公正和诚实信用 的宗旨，按照价格优先、时间优先的原则，采取自由报价，撮 合成交，集中清算，统一配送的交易方式，同时提供询价等辅 助交易方式。 交易时间 上海黄金交易所的交易时间为周一至周五（节假日 除外）： 每日三个交易时段 第一交易时段 晚间21:00（开 盘）次日02:30；暂停 第二交易时段 次日09:00（连续交易）11:30；暂停 第三交易时段 次日13:30（连续交易）15:30；收盘 注：周五晚间没有夜市交易，因夜市交易属于试运行阶段，如 今后调整会及时通知。 一 现货类 Au50g业务的具体规定 交易品种 Au50g 交易首付款 100% 涨跌停板 +30% 交易单位 50克/手 报价单位 元/克 最小变动价位 0.01元/克 交易时间 10:00-11:30 13:30-15:30 及夜市时间 可交割条块 50克 可交割成色 99.99%以上 最小交割量 50克 交易方式 自由报价，撮合成交 交割地点 上海、北京、深圳指定仓库存取 交割期 成交当日 Au100g业务的具体规定 交易品种 Au100g 交易首付款 100% 涨跌停板 +30% 交易单位 100克/手 报价单位 元/克 最小变动价位 0.01元/克 交易时间 10:00-11:30 13:30-15:30 及夜市时间 可交割条块 100克 可交割成色 99.99%以上 最小交割量 100克 交易方式 自由报价，撮合成交 交割地点 任意指定仓库存取 交割期 成交当日 Au99.99业务的具体规定 交易品种 Au99.99 交易首付款 100% 涨跌停板 +30% 交易单位 100克/手 报价单位 元/克 最小变动价位 0.01元/克 交易时间 10:00-11:30 13:30-15:30 及夜市时间 可交割条块 1千克 可交割成色 99.99%以上 最小交割量 1千克 交易方式 自由报价，撮合成交 交割地点 任意指定仓库存取 交割期 成交当日 Au99.95业务的具体规定 交易品种 Au99.95 交易首付款 100% 涨跌停板 +30% 交易单位 千克/手 报价单位 元/克 最小变动价位 0.01元/克 交易时间 10:00-11:30 13:30-15:30 及夜市时间 可交割条块 3千克 可交割成色 99.95%以上 最小交割量 3千克 交易方式 自由报价，撮合成交 交割地点 任意指定仓库存取 交割期 成交当日 Ag99.9业务的具体规定 交易品种 Ag99.9 交易首付款 20% 涨跌停板 +7% 交易单位 15千克/手 报价单位 元/千克 最小变动价位 1元/克 交易时间 10:00-11:30 13:30-15:30 及夜市时间 可交割条块 15千克 可交割成色 99.9%以上 最小交割量 15千克 交易方式 自由报价，撮合成交 交割地点 北京、上海、深圳指定仓库存取 交割期 成交后两个交易日 二 投资类 Au（T+5）业务的具体规定 交易品种 Au（T+5） 交易首付款 10% 涨跌停板 +7% 交易单位 千克/手 报价单位 元/克 最小变动价位 0.01元/克 交易时间 10:00-11:30 13:30-15:30 及夜市时间 可交割条块 1千克，3千克 可交割成色 99.95%以上 最小交割量 1千克 交易方式 自由报价，撮合成交 交割地点 任意指定仓库存取 交割期 成交后第四个工作日 黄金现货延期交收业务的具体规定 交易品种 Au（T+D） 交易首付款 10% 涨跌停板 +7% 交易单位 千克/手 报价单位 元/克 最小变动价位 0.01元/克 交易时间 10:00-11:30 13:30-15:30 及夜市时间 可交割条块 1千克，3千克 可交割成色 99.95%以上 最小交割量 1千克 交易方式 自由报价，撮合成交 交割地点 任意指定仓库存取 交割期 交割申请确定日 白银现货延期交收业务的具体规定 交易品种 Ag（T+D） 交易首付款 10% 涨跌停板 +7% 交易单位 千克/手 报价单位 元/千克 最小变动价位 1元/千克 交易时间 09:00-11:30 13:30-15:30 及夜市时间 可交割条块 15千克 可交割成色 99.9%以上 最小交割量 15千克 交易方式 自由报价，撮合成交 交割地点 北京、上海、深圳指定仓库存取 交割期 交割申请确定日 第三部分：影响世界黄金价 格的主要因素 20世纪70年代以前，黄金价格基本由 各国政府或中央银行决定，国际上黄金 价格比较稳定。70年代初期，黄金价格 不再与美圆直接挂钩，黄金价格逐渐市 场化，影响黄金价格的变动因素日益增 多，具体来说，可以分为以下几个方面 ： 1、供给因素 供给因素主要有： （1）地上的黄金存量 全球目前大约有13.74万吨黄金,而地上黄金的存量每年还在大约以 2%的速度增长。 （2）年供求量 黄金的年供求量大约为4200吨，每年新产出的黄金占年供应的 62%。 （3）黄金生产国的政治、军事、和经济的变动状况 这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金 数量，进而影响世界黄金共给。 （4）央行的黄金增持和抛售 中央银行是世界上黄金的最大持有者，因此，央行的增持和抛售 将直接影响黄金的价格。 2、需求因素 黄金的需求与金价有直接的关系。 （1）黄金实际需求量（首饰业、工业等）的变化。 在微电子、医学及建筑装饰等领域，越来越多地采用黄金作为保 护层和替代品，使黄金的需求量不断呈上升趋势。 （2）保值的需要 黄金储备一向被央行用作防范国内通货、调节市场的手段。而对 于普通投资者，投资黄金主要是在通货膨胀的情况下，达到保 值的目的。例如：在二战后的三次美圆危机中，市场对美圆币 值信心的动摇，投资者大量抢购黄金，直接导致布雷顿森林体 系破产。1987年因美圆贬值，美国赤字增加，中东形势不稳等 也都促使国际金价大幅上扬。 （3）投机性需求 投机者根据国际国内形势，利用黄金市场上的 金价波动，“沽空” 或“补进”黄金，将直接影响黄金的价格。 3、美圆汇率的影响 美圆汇率也是影响金价波动的重要因素之一。 一般在黄金市场上有美圆涨则金价跌，美圆 降则金价扬的反向规律。 1971年8月和1973年2月，美国政府两次宣布美 圆贬值，在美圆汇率大幅度下跌以及通货膨 胀等因素作用下，1980年初黄金价格上升到 历史最高水平，突破800美圆/盎司。近几年 来美圆汇率又持续下跌，促使金价不断上扬 。 4、石油价格的影响 石油价格是影响金价的因素之一。在黄 金市场上一般有石油涨则金价涨，石油 跌则金价跌的正向规律。 5、政治因素的影响 国际上重大的政治、战争事件都将影响 金价。政府为战争或为维持国内经济的 平稳而支付费用、大量投资者转向黄金 保值投资，这些都会扩大对黄金的需求 ，刺激金价上扬。如二次大战、美越战 争、1976年泰国政变、1986年“伊朗门” 事件、伊拉克战争及近期的伊朗核问题 等，都使金价有不同程度的上升。 四、怎样参与上海黄金交易 所的品种交易 上海黄金交易所坚持公开、公平、公正 和诚实信用的宗旨，按照价格优先、时 间优先的原则，采取自由报价，撮合成 交，集中清算，统一配送的交易方式， 同时提供网上交易等辅助交易方式。 交易时间 上海黄金交易所的交易时间为每天10个 小时（周五晚间不交易），分三个交易 时段： 晚间21:00-02:30 次日9:00-11:30 次日13:30-15:30收盘 交易品种 1、实物类黄金 2、投资类黄金 1、实物类黄金 合约名称合约代码最小交易量最小交割量占保证金比 例 50克金条Au50g0.05kg0.05kg100% 100克金条Au100g0.1kg0.1kg100% 黄金 99.95 Au99.951kg3kg100% 黄金 99.99 Au99.990.1kg1kg100% 白银 99.9 Ag99.915kg15kg20% 铂金 99.95 Pt99.951kg3kg100% 2、投资类黄金 合约 名称 合约 代码 最小 交易 量 最小 交割 量 占保 证金 比例 黄金 延期 Au(T+ D) 1kg1kg/3k g 10% 白银 延期 Ag(T+ D) 1kg15kg10% （一）、上海黄金交易所开 户要求及流程： 1、开户要求：凡属国内热衷或需求黄金、铂金和白银实物与投资投 机的机构及人员均可按上海黄金交易所的开户要求由会员协助办理开 户手续。 2、须提供的资料： （1）营业执照 （2）组织机构代码证 （3）税务登记证国税、地税 （4）一般纳税人证明（一般纳税人企业需提供，不是均不需提供） （5）法人身份证 （6）指令委托人身份证 以上证书的复印件各两份（加盖单位公章） 3、正确填写客户须知、黄金现货委托代理交易协议书和 上海黄金交易所开户登记表，并签字盖章。 4、由会员报上海黄金交易所审批备案。 5、把开户保证金壹万元打入上海黄金交易所代理帐户。 6、由上海黄金交易所生成客户交易代码，开户完成。 （二）、开户保证金和交易 保证金的划入： 为保证客户资金的安全，上海黄金交易所对客户资金实行封闭 式管理，资金的划转有着严格控制。 1、资金存入或帐面划转的方式打入金创公司在上海黄金交易 所清算行的代理专管帐户。即： 开户行：上海市 帐号：2、客户向上海黄金交易所划入资金后 ，应及时通知金创公司财务部划入金额的详细情况并将银行回单 传真给狮王公司财务部。 3、金创公司财务部在收到资金并核准无误后，在开盘时间20分 钟内确保资金及时划转上海黄金交易所清算部帐户，并通知客 户入金完成。 4、客户即可通过网上客户交易系统自助查询入金情况。 （三）、客户交易系统的安 装与操作： 1、客户交易代码在上海黄金交易所生成 后，客户可以通过电子邮件或网上下载 的方式向金创公司交易部索取上海黄金 交易所客户交易系统金仕达黄金交易 软件和倚天行情分析系统。 2、客户交易系统金仕达黄金交易软件使用说明： （1）下载客户交易系统金仕达黄金交易软件压缩包，解压后生 成客户交易系统金仕达黄金交易软件文件夹。 （2） 打开文件夹，双击黄金交易远程客户端文件，进入交易系 统。 （3） 按F2，进入登陆界面，使用金创公司提供的用户名密码登陆系统 。 （4） 按F7，显示交易品种最优价窗口，红色为为买入价，蓝色为卖 出价。 （5） 填写完整的下单指令，点击下单按钮，进行下单操作。 （6） 在交易时间内，有未成交的指令，可以点击鼠标右键，进行撤 单操作。 （7） 进入查询功能窗口，实现客户资金查询、客户持仓 查询和客户日结单打印操作。 （8） 进入交易员系统功能窗口，实现修改密码操作。在熟 练掌握客户交易系统的操作后，要修改交易系统密码并做好保密记录 。 3、倚天行情分析系统使用说明： 倚天行情分析软件，是我国黄金交易目前图形分析中较好实用 的专业分析系统，可以为客户分析国际金价走势提供帮助。 （1） 通过倚天软件网站下载安装程序。 （2）使用金创公司提供的用户名密码进入程序。 （3）输入交易品种代码查看及时行情。 （4）主要交易品种代码 现货黄金XAU 黄金延期AUTD 美元指数DIN 欧元兑美元 EURU 原油连续CON （四）、把握好金市价位和 走势，适时开平仓，提高风 险控制 黄金价格受多方面因素影响，涨跌极快 ，做(T+D)品种可根据金价走势买涨买 跌均可。参与者要戒贪戒赌，适时开平 仓套住利润。 1、一旦确认重要的国际地缘政治事件 在主导着国际黄金价格的走势，那么就 要密切跟踪这一事件的全部进程，并收 集这一事件的所有信息，据此来分析和 判断国际黄金价格的走势。 2、把握重要的国际地缘政治事件的前 期、爆发期和后期对黄金价格走势影响 的特点和规律，认识并确立黄金价格的 中长期走势，以此来指导黄金投资的操 作。 3、当前可以认为伊朗核问题是最重要 的国际地缘政治事件，在主导着国际黄 金价格的走势，这与2002年伊拉克拥 有大规模杀伤性武器问题如出一辙。 4、如果主导国际黄金价格趋势的国际 地缘政治事件渐渐平息，或得到了很好 的解决，那么应该把目光迅速转向国际 经济、国际金融和国际投资等层面。 即美元的走势，欧元的走势，原油的走 势，国际股市的走势都会对金价有影响 。 5、一个成功的黄金投资者，必须时时 刻刻注视着全世界的每一个角落，注视 着国际地缘政治和经济的变化，来把握 好机会，适时开平仓，稳步实现获利， 高度控制风险。 （五）、资金的划出 1、客户在上海黄金交易所备案的帐户为唯一 有效往来帐户。 2、在上海黄金交易所开盘时间内，客户准确 填写上海金创黄金有限责任公司代理客户划 出款凭证，传真给金创公司财务部。 3、金创公司财务部和交易部审核无误，准确 快捷地为客户办理，并电话通知客户办理完 成。 （六）、对客户的服务 公司专门设立客户服务部，为客户提供及时 得体服务。 专业网站服务。金创黄金分析网： 行情信息服务。及时短信通知客户行情走势及盘 面情况。 值班电话服务。值班电话交易 时间内通讯服务。公司交易部和客户服务部有专 人值班为客户服务，客户如需帮助可来电垂询。 适时回访客户。客户服务部定期对客户进行回访 征求客户意见，组织定期行情走势分析研讨会。 （七）、客户注销 1、客户在上海黄金交易所，未有持仓及报单交易申 报时，如有销户要求可向金创公司提出销户申请： 2、准确填写客户帐户注销确认单，并确保当日 无持仓，当月无库存。 3、客户签字盖章后，把原件寄回金创公司客户服务部 。 4、金创公司客户服务部确认客户帐户注销确认单 有效后，为客户向上海黄金交易所申请办理客户销 户。 5、上海黄金交易所复核确认后，返回壹万元开户保 证金，金创公司客户服务部电话通知客户销户完成。 第五、黄金投资的优势 黄金作为交易的媒介已有3000多年的历 史。黄金投资与其他投资相比较，有其 独特的优势，主要有以下几点： 1、税务负担轻 黄金投资是世界上税务负担最轻的投资项 目。相比之下，其他很多投资品种都存 在一些让投资者容易忽略的税收项目。 特别是继承税，当你想将财产转移给你 的下一代时，最好的办法就是将财产变 成黄金，然后由你的下一代再将黄金变 成其它财产，这样将彻底免去高昂的遗 产税。 2、产权转移的便利 黄金转让，没有任何登记制度的阻碍，而 诸如住宅、股票的转让，都要办理过户 手续。假如你打算将一栋住宅和一块黄 金送给自己的