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椎间盘减压治疗仪项目椎间盘减压治疗仪项目 【风险评估报告风险评估报告】 广州市清湖生物科技有限公司 二一一年七月 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司2 须须 知知 “高风险带来高收益” 是资本市场尤其是风险投资领域奉行的 一贯准则， “风险”并不可怕，可怕的是看不到“风险” 。投资方最 为关心的是如何准确的识别和控制风险，并将风险控制在可以接受 的范围内。可以接受的风险管理标准是：必要承受的风险是否与预 期收益相匹配。因此精确的、可靠的、科学的风险预测分析结果， 才能针对未来将可能出现的风险做出防范，避免可能带来的经济损 失。 项目风险评估报告在充分认识中国项目特色的基础上，综 合国内外成熟的风险控制体系，以权威、科学、系统、可应用性的 定量分析方法模型为主，以定性分析为辅，更科学、更准确、更客 观的识别投资项目风险因素，测量风险发生概率及其影响程度。最 大限度的剔除人为主观因素；充分避免传统商业计划书对风险认识 不够深入以及单纯文字叙述，缺乏数据支持和定量决策等缺陷。为 投资方甄选投资项目提供可靠依据；为项目方识别和控制项目风险 指明方向； 降低项目投融资过程中的风险成本；促进投融资进度。 数据决策的方法，有自身刻板的局限性。但正因为刻板所以才 客观。我们一直在努力追求两者的平衡。 因此提请投资方以风险数据决策评价结果为基础， 同时关注项 目具体情况。 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司3 评估流程和方法： 本报告基于现阶段数理统计水平和经济学原理水平， 充分利用 多种权威风险定量模型和结论而做出。 旨在识别投资项目风险因素， 定量投资项目风险程度。 报告遵行以下原则：报告遵行以下原则： 覆盖范围全面性： 全面覆盖了与投资项目风险有关的包括投资环境、所处行业、 企业状况、管理团队、投资项目等各方面风险因素。 数据来源权威性： 所有数据均来自中国统计年鉴 、 中国区域竞争力报告 、世 界银行中国 120 个城市竞争力提升报告 、 行业数据库等权威 资料，以及以此为依据调整后的项目基础数据资料。 取数客观谨慎性： 为了充分揭示风险程度， 所有数据我们都遵守会计原理的客观 谨慎的原则，在缺乏证据的情况下，我们保守使用风险最大数据。 方法系统科学性： 投资环境 风险控制 投资行业 风险控制 投资企业 管理团队 投资项目风险综合评估 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司4 投资环境风险控制：依据中国统计年鉴等权威数据，分高 风险、中风险、低风险三档。 投资行业风险控制：依据中国统计年鉴 、 中国区域竞争力 报告 、 行业数据库等权威资料提供的行业数据。通过聚类分析 进行行业横向比较排名，分高风险、中风险、低风险三档。 企业/管理团队风险控制：依据“中国企业信用评级指南” 、 “国 际投融资项目企业风险定量” 、 “财务困境分析模型”等评价标准， 对企业和企业家及其管理团队进行风险定量。分高风险、中风险、 低风险三档。 投资项目风险综合控制：采用“项目风险定量方法体系” ，依据 投资环境、所处行业、企业及管理团队风险评价结果，以及行业内 企业项目相关统计数据，进行投资项目风险综合控制。 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司5 目 录 须须 知知 .2 摘摘 要要 .7 第一章第一章 项目概况项目概况 .9 1.项目名称.9 2.项目单位.9 3.财务计划.10 4.项目产品介绍.10 5.项目综合评价.21 第二章第二章 项目投资环境风险评估项目投资环境风险评估 .22 1.投资环境分析意义.22 2.政治法律环境.23 3.经济环境.25 4.项目所在地概况.28 5.投资环境分析与评价结论.31 第三章第三章 宏观经济环境评估宏观经济环境评估 .32 1.2010 年中国宏观经济回顾分析32 2.2011 年我国重要经济指标走势预测37 3.项目 SWOT 分析.44 3.1 S（Strengths）优势44 3.2 W (Weaknesses)劣势.46 3.3 O（Opportunities）机会.48 3.4 T（Threats）威胁.49 4.竞争分析.54 4.1 竞争环境.54 4.2 未来竞争.56 4.3 竞争策略分析.57 第四章第四章 项目企业风险控制项目企业风险控制 .58 1.企业商务策划.58 1.1 项目选址与建设规模.58 1.2 项目投融资计划.59 2.风险控制分析.59 2.1 项目实施风险控制分析.59 2.2 项目经营风险控制分析61 3.项目风险控制.63 3.1 风险管理体系63 3.2 风险监管体系64 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司6 3.3 信用评定65 3.4 绩效管理方案65 4.项目营销管理控制.67 4.1 销售理念67 4.2 营销策略68 4.3 销售管理71 5.项目风险评价.72 第五章第五章 行业市场风险分析行业市场风险分析 .74 1.行业概况.74 2.市场分析.77 3.目标市场.86 4.市场开拓策略.86 5.竞争分析.89 4.行业风险评价.92 第六章第六章 行业机会与投资风险分析行业机会与投资风险分析 .93 1.投资机会分析.93 2.投资价值与收益分析.96 第七章第七章 项目财务风险分析与评价项目财务风险分析与评价 .99 1.资金需求.99 2.资金使用计划.99 3.财务分析.100 4.财务指标.100 5.财务评价.105 6.资金投入与退出.105 第八章第八章 项目综合风险分析项目综合风险分析 .106 1.宏观经济波动风险分析.106 2.政策风险.107 3.技术风险.108 4.市场风险.108 5.经营管理风险.109 6.综合风险控制.109 第九章第九章 结果性建议结果性建议 .112 第十章第十章 综合结论综合结论 .114 1.报告分析基础.114 2.综合分析结论.116 3.特别事项说明.117 声声 明明 .120 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司7 摘摘 要要 以往传统的腰疼治疗方法大多只能暂时性地缓解患者的疼痛， 无法进行根本性治疗，为了治好腰痛，作为最后的办法患者往往不 得不选择外科手术来进行治疗，但手术治疗不仅要承担高额的手术 费还要忍受巨大的痛苦，而且手术治疗也不能保障长期的治疗效果， 还必须慎重考虑手术可能带来的各种并发症和后遗症的风险。 根据确切的统计调查，大约有 80%的成年人在他们的生活中都 会经历剧烈的腰痛，数百万人每天都生活在慢性腰痛的折磨中。由 于生活方式的改变以及驾驶时间和在电脑办公桌前工作时间的增加， 人们的脊椎持续地承受着过度的负荷，这将导致椎间盘的早期退行 性改变和损伤。 一般认为由于人们不正确的姿势和所承受的负荷而导致的椎间 盘几乎是无法治愈。无血管椎间盘的营养供给取决于脯氨酸、营养 素及氧等合成胶原蛋白所需营养物质的弥散作用，营养的供给是通 过无血管椎间盘纤维环的直接通路进行传送（30%） ，和通过位于椎 体上、下两面的透明软骨终板进行传送（70%）的。据估计，正常椎 间盘的脯氨酸吸收作用及再生周期大约是 500 天左右（用于胶原蛋 白的合成与修复的时间） 。椎间盘的再生周期如此缓慢，进一步影响 已经患有病变的椎间盘发挥正常功能。椎间盘定位减压疗法通过降 低椎间盘的内部压力，将大大缩短椎间盘的再生周期并加快椎间盘 疾病的康复。 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司8 如今，SpineMED已经使非手术性椎间盘定位减压疗法在可控制 情况下得以精确实现（所谓减压是指利用隔离和再生水来消除负荷） 。 通过广泛深入的研究，已开发了经临床验证的标准治疗程序，这是 构成 SpineMED的工程学基础。 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司9 第一章第一章 项目概况项目概况 1.1.项目名称项目名称 椎间盘减压治疗仪项目 2.2.项目单位项目单位 企业名称：广州市清湖生物科技有限公司 住 所：广州市越秀区环市中路 301、303 号 512B 房 法人代表：严龙洙 注册资本：100 万元 实收资本：100 万元 注册号：440104000201648 公司类型：有限责任公司 经营范围：生物技术、保健食品的研究与开发；销售：一类医 疗器械；企业管理咨询。 3.3.财务计划财务计划 总投资 500 万元 公司自筹 200 万元 融资金额 300 万元 合作期 1 年 年利率 8%（以双方协议约定为准） 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司10 4.4.项目产品介绍项目产品介绍 SpineMEDSpineMED 椎间盘减压治疗仪椎间盘减压治疗仪(SpineMED)/(SpineMED)/美国：美国： 脊椎减压疗法以往传统的脊椎治疗方法只能一时缓解患者疼痛， 无法进行根本性治疗。 为了治好脊椎疾病，作为最后的方法患者往往不得不选择外科 手术来进行治疗，而这要承担高额费用及全身麻醉所带来的痛苦和 风险，并要慎重考虑术后可能出现的后遗症。 据调查，大约有 80%的人在生活当中都会有一两次的腰痛经历。 如今，随着驾驶时间和电脑前工作时间的增加，人们的脊椎持续承 受着过度负荷，这会引发椎间盘的早期退行性改变和损伤。 一般认为由于人们不正确的坐姿和负荷过重而严重损伤的椎间 盘几乎是无法治愈的。无血管椎间盘的营养供给取决于脯氨酸、营 养素及氧等胶原蛋白的渗透作用。 胶原蛋白的渗透作用是通过无血管椎间盘纤维环的直接通路进 行传送 (30%)，或通过位于椎体上、下两面的透明软骨终板进行传 送(70%)的。 据估计，正常椎间盘的脯氨酸吸收作用及再生周期大约是 500 天左右(用于胶原蛋白的合成与修复的时间)。椎间盘的再生周期如 此缓慢，导致有病变的椎间盘不能发挥正常功能。椎间盘减压疗法 通过降低椎间盘的内部压力，将大大缩短椎间盘的再生周期并加快 椎间盘疾病的康复。 所谓减压是指利用隔离和再水化来消除负荷。通过广泛深入地 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司11 研究，成功开发了标准治疗程序，并通过了临床验证，这是构成 SpineMED的基础。 SpineMED治疗仪与以往的“减压仪”不同，SpineMED 不再使 用陈旧的牵引箱、滑轮、滚筒、牵引绳及骨盆固定带等牵引配件， 而是采用了独有的专利设计固定人体骨骼结构并实施减压治疗，这 在世界上其他任何减压设备中是无法发现的。 SpineMEDSpineMED脊椎治疗仪的独特专利设计：脊椎治疗仪的独特专利设计： 如果您对“减压治疗技术”已经熟悉，那么毫无疑问您也了解 这种技术所能获得的令人难以置信的疗效。SpineMED开发了能够分 别选择各个脊椎节段进行减压治疗的独特专利设计，其令人惊讶的 效果和卓越的效率使这一技术达到了更高的境界。SpineMED的高效 率性设计大大降低了治疗所需的牵引力，从而消除了治疗过程中给 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司12 患者带来的任何不适感与副作用。 模块组件：模块组件： SpineMED在设计上应用未来技术，用模块化组件设计使热插拨 部件的置换更加方便。 一体化的机架式服务器控制着整个 SpineMED 的运行，这种机架式服务器的操控性与功能性在以往的 技术中前所未有的。当电力供应被中断时，一体化的备用电池系统 将为整个治疗仪提供 30 分钟的充足电力，安全地完成整个治疗过程。 独有尖端科技技术：独有尖端科技技术： 本治疗仪采用了由 CERT Health Sciences, LLC 开发的专利电 子监控系统，可以控制并调整作用于患者脊椎的牵引力，确保适合 于每一患者个体。这一电子控制系统采用了最新电脑科技，具有其 他任何治疗仪无法比拟的精确性。 电子反馈系统每 2.5/1000 秒监视一次作用于患者脊椎上的即时 牵引力，在 8 次取样后，以 20/1000 秒的速率做出相应的调整。 其它减压治疗仪的牵引力生产系统使用尼龙带、系带、皮带和 滑轮等，无法快速反应并调整牵引力，即使他们的负载传感器以千 分之几秒的速度记录张力的变化，但真正的反应时间却因为牵引力 分散而反应速度迟缓。 不可比拟的骨盆固定装置：不可比拟的骨盆固定装置： 应用于 SpineMED 的骨盆固定装置(专利技术)使以往既不舒适 又低效率的骨盆系带得以废弃。SpineMED 的骨盆固定装置采用支 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司13 架与束带来舒适地保护患者的骨盆，并以直接固定患者骨盆的形式 来降低减压治疗所需要的牵引力。 这种独特的骨盆固定装置可调整范围广，能适用于更多的患者， 使他们舒适地接受治疗。 为了防滑，以往采用尼龙带系紧骨盆， SpineMED 的骨盆固定 装置只需施加轻微的压力就可使其固定到诊疗台的可移动部分。这 种独特的骨盆固定装置使 SpineMED 治疗时所需牵引力仅为传统固 定方式的 60%。SpineMED 的这种低牵引力，增加了患者的舒适感。 临床经验显示，低牵引力使严重体弱者、特别是对老年人的治疗成 为可能，因而最终扩大了适合治疗的患者范围。 骨盆倾斜技术骨盆倾斜技术( (专利技术专利技术) ) ： SpineMED的中央骨盆对应部分可使患者骨盆在 025 度范围内 倾斜。在减压治疗过程中，通过精确地倾斜可移动牵引力的作用焦 点，为精确地治疗特定的病变节段锁定目标。这一特点可使其他脊 椎节段避免不必要的治疗及副作用。 整合的音频整合的音频/ /视频系统：视频系统： 治疗过程中为了使患者更加放松，操作者可为患者提供多种娱 乐选项。 SpineMED设有组合 DVD/CD 播放器、无线耳机音响系统与 可调整位置的 14 英寸液晶监视器。 这些选项可为患者播放 CD 音乐使患者保持放松状态、DVD 影像 使患者观看与疾病相关的教育资料或有线电视节目。而且，可为患 者演示治疗曲线图形以便患者在治疗期间能够自己监视治疗过程。 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司14 红外线加热垫红外线加热垫 在诊疗台对应腰椎部位的表面设置了穿透力达 3cm 的红外线加 热垫，以便在减压治疗的同时治疗脊椎周围软组织。给脊椎周围软 组织加热还能缓解肌肉痉挛，使脊椎的减压治疗在更加松弛的状态 下进行，促进康复。 与普通加热垫的对流形式不同，这种加热垫没有任何因远红外 线成分所导致的组织烫伤危险。 在诊疗台对应腰椎部位设置了膨胀气囊，以便在治疗过程中支 撑患者弯曲变形的脊椎，这种气囊支撑作用可调整，能适用于任何 患者，使患者仰卧时更加舒适。 可选择性颈部固定装置 全球最先进的颈部减压治疗系统！ 颈椎固定系统将以独有的技术舒适地固定患者头颅，如同 SpineMED以当今世界上最有效、最精确的方法进行颈椎减压治疗。 通过电脑控制，颈椎减压装置可在 030 度之间电子驱动设置颈 椎治疗装置的角度，以便精确地选择治疗特定的病变颈椎节段，颈 椎减压装置的电脑控制系统是以同样领先的腰椎治疗技术为基础的。 操作简单内置触摸屏技术的 15 英寸彩色监视器，以非常简单的 界面为操作者提供完整的控制系统操作(SpineMED 的专利软件系统)。 由于 SpineMED 的简单操作，理疗师或技师一般只需要 4 小时左右 的培训就可以熟练地掌握操作技能。简单快捷的准备过程不足两分 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司15 钟，既节省了人力资源，又增加了对患者的巡视时间。 备用电池 在停电状态下，治疗仪设置的备用电池系统将提供 30 分钟的充 足电力，可安全地完成整个治疗过程。 电源调节器和电压调节器 为避免设置昂贵的专用线路，以及为 SpineMED 供给电源和防 止电流不稳而损坏设备的潜在危险，SpineMED 配置了电源调节与 稳定装置，提供安全、稳定的 220V AC 电源，因此 SpineMED 适用 于任何标准电源插座。 信息安全系统 存取信息的安全性，为技师或临床管理者提供了非常理想的管 理、使用 SpineMED 的能力，限制了没有被授权的人或非正常的操 作使用。在信息存储器上可设置操作者的身份和密码，而且只有设 备的管理者才有权添加或修改这些信息。 强大的软件控制系统 SpineMED 在通过综合程序自动控制绝大多数治疗参数、针对 每一名患者个体的数据运算、规程的验算方面具有卓越的电算处理 能力。为了避免人为的操作失误，理疗技师在输入治疗参数时，应 从缺省值(1/4患者体重-10 英镑)开始设定。 数据存储系统 每台 SpineMED 不仅具备仪器的可控制性，而且管理者可通过 数据库来查询数据信息。患者在接受 SpineMED 治疗之前，必须在 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司16 数据库中创建该患者永久保存的文件夹。患者的疼痛指数与症状评 估将以 0 到 10 的规范化可视性模拟度量形式被收集并载入治疗记录 内，以确定减压治疗的效果。 用 SpineMED 进行的所有治疗，将以永久性记录保存在该患者 的文件夹内并存放到数据存储器，包括理疗技师的身份、治疗日期 以及时间等与治疗相关的一切内容。 自动报告单系统 SpineMED 可提供过去健康状况的报告单。轻触“数码键”治 疗仪配置的激光打印机就可打印下列详细的患者报告单。 1) 每日治疗报告单：这里包含着治疗采用的全部特定参数，例 如，患者的个人信息、病状、日期、时间、牵引力参数、疼痛指数、 功能障碍指数以及治疗过程的数字曲线图形等。 2) 每日进展报告单：这事每次给患者实施治疗时规定的报告单， 包括患者的个人信息、病状、日期、时间、牵引力参数、疼痛指数、 功能障碍指数以及每日评估。这些报告是 SpineMED 理疗技师的常 规报告，作为“名头”也包括医院或理疗技师的名称、地址等内容。 3) 为符合特定保险公司的要求，医院院长可以根据医院实际情 况，重新编排报告单的格式。编排报告单的格式要一次性设置完成， 然后按数码键就可打印被管理患者的治疗记录。 多功能、便利的设计：多功能、便利的设计： SpineMED在设计时充分考虑到便利性与空间的制约。治疗仪可 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司17 适用于 3m4m(包括颈部装置)的空间。如果不包括颈部装置仅需要 3m3.5m 的空间。 SpineMED的控制台与诊疗台均安装了脚轮，不需要技术人员的 指导就可以简便地移动。 安全性系统 在整个治疗过程中，患者始终是在全方位的安全监控下接受治 疗，患者的手放置在电子安全开关上，按下开关将立刻终止治疗程 序。在每一次启动程序之前安全开关首先被自动检测，当开关损坏 或被切断时，将无法启动 SpineMED。而且，SpineMED还设置了警 报系统，当患者按下开关时报警器将立刻提醒操作者。 正如前面所述，在停电状态下，SpineMED内设置的备用电池系 统将会提供 30 分钟充足的电力，以确保患者安全地接受整个治疗过 程。 CERT Health Sciences, LLC 公司是已获得 ISO13485 认证的医 疗器制造企业。SpineMED是按国际医疗标准：UL2601-1;CSA C22.2,No601-1;EN60601-1-2.FDA510(k)#k051013 设计制造并以获 得认证的产品。 pineMED脊椎减压治疗仪特点： 专利、尖端的技术。 骨盆固定装置系统提升了舒适度与临床效率。 显著地降低了牵引力，增加了患者的适应性和治疗的效率性。 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司18 ISO 认证；按国际医疗标准设计并已获得认证。 通用性、轻便性设计。 模块设计可立刻“热插拨”升级。 简捷的软件设计实际上可使任何人都能操作设备。 出色的临床效率可获得高效的 ROI(投资回报) 极短的准备治疗时间(2 分钟)。 FDA510(k)#k051013 简便的触摸屏菜单，使设备的诸多操作更加简捷轻松。 快捷的治疗准备，既节省了人力资源，又增加了巡视患者的 时间。 简捷的软件设计，可使任何人都能操作设备。 可灵活移动的紧凑设计使其适用于狭小办公室。 轻触“数码键”便可由电脑制定医疗报告单。 应用最高品质的材料与医用级别的组件制作。 软件升级：SpineMED主要用电脑软件驱动，科技进步或技术 改进的成果可简单地通过调制解调器下载到您的设备，使您的 SpineMED软件不断升级，导入改进技术，保持技术的领先性。 为您的医疗实践提供大量的支持配套软件。 5.5.项目综合评价项目综合评价 基于对周边及国内市场的调查研究，项目方提出投资 500 万元 人民币，进行项目建设。该项目的建成将在计划书医疗器械领域起 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司19 到龙头带动作用，促进当地及我国医疗仪器经销产业的发展，提高 当地资源的利用率，改善经济环境。同时针对国内广大市场，有较 好的经济效益和社会效益。 项目建成后能安排部分劳动力，扩大就业门路，增加居民收入。 通过引进新技术设备，提高企业产品的质量和科技含量，增强企业 产品的竞争力，形成规模经济，满足国内外市场需求，加快企业的 快速发展。 该项目符合国家产业及环保政策和行业发展规划，项目具有较 强的市场竞争能力，市场前景广阔，项目实施的组织结构管理措施 得当，经济效益成效显著，抗风险能力较强，完全可行。 因此，在日益增长的市场条件下，本项目具有广阔的市场前景 和发展空间。 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司20 第二章第二章 项目项目投资环境风险投资环境风险评估评估 1.1.投资环境分析意义投资环境分析意义 投资环境（Investment climate）指投资对象在进行投资时所面临 的、影响投资行为的自然、经济、科技、治理、社会、法规和政治 的各种条件和因素的总称。实际上，投资环境是一个内涵和外延非 常丰富的系统。 它包含了对投资有直接或间接影响的区域范围内的 地理区位、自然资源、基础设施、原材料供给、市场化程度、竞争 状况、人力资源、信息渠道、资金融通、纳税负担、社会服务、经 济政策、法律法规、社会秩序、政治形势等这些有利或不利的条件 与因素，涵盖了经济、社会、政治、文化、法律、自然地理、基础 设施、信息、服务以及政策等方方面面。良好的投资环境是一个国 家和区域吸引外资的强大“磁场” 。 因此， 自从世界各国从 20 世纪 60 年代开始利用各种指标对 其投资环境的优劣和吸引投资者的力度进行评估、监测以来，采用 评估指标及评估方法进行投资环境评定已经成为世界各国和区域吸 引资金流入、促进经济社会持续发展的重要手段。 2.2.政治法律环境政治法律环境 （1）中国庞大的国内市场，强劲的内需，健康、良性的经济基 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司21 本面和切实有效地经济振兴计划等，吸引着越来越多的跨国公司投 资中国。目前，已有来自世界的二百多个国家和地区的外商在中国 投资，有力地促进了中国社会的和谐发展。遍及第一、二、三产业 的几乎所有行业，实际投入外资金额达 6000 亿美元。全球最大的 500 家跨国企业中近 450 家已在华投资，其中 30 多家设立了地区总 部，外商投资设立的研发机构 600 多个。大部分注册运营的外商投 资企业经营状况良好，效益不菲，越来越多的跨国企业开始把中国 作为全球投资的重点领域。 中国政府希望有远见的企业家们和战略投资者，把握住机遇， 积极参与和继续参与到持续、快速、稳定增长的中国经济建设与合 作中来。中国引进外资是互利共赢的，既促进了中国经济发展，也 使外商在中国的投资获得了丰厚的利润回报。 （2）随着市场经济的不断完善，中国法制环境不断得到改善。 不断完善法律体系，为投资者提供了稳定的、可预见的投资软 环境。加入 WTO 以来，国务院近 30 个部门，根据 WTO 有关规则和中 国改革开放的需要，清理和修订了近 3000 部法律法规和部门规章， 其中废止 800 多件，涉及贸易、投资、知识产权等各方面，已经建 立起完善、公开、透明的外商投资法律体系，为投资者提供了稳定 的、可预见的投资软环境。法律、法规作为中国意志的强制表现， 对于规范市场与经济活动主体的行为有着直接作用。表现为维护公 平竞争，维护消费者利益，维护社会最大利益三个方面。 （3） “继续积极有效利用外资” ，作为“实施互利共赢的开放战 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司22 略”的重要内容，已经写进了中共中央关于制定国民经济和社会 发展第十一个五年规划的建议 。这是中国政府发出的一个重要信息， 表明中国将继续保持吸收外资政策的稳定性和连续性，欢迎外商来 华投资，同时提高利用外资的质量，加强对外资的产业和区域投向 引导，促进国内产业优化升级。外国投资者应把握住中国利用外资 的这一基本取向，找准自己的定位和切入点，积极寻求投资合作机 会。 3.3.经济环境经济环境 2008 年以来，持久的美国次贷危机最终转化为严峻的全球性金 融危机，国际金融动荡加剧，全球经济开始出现衰退，原油、矿石 等资源价格下跌，投资严重不足。金融经济危机已经迅速蔓延成实 体经济危机，发达国家金融机构和信贷市场流动性枯竭，金融体系 受到重创，产业经济陷入困境，失业率不断上升，全球经济增长因 需求不足而呈疲软态势。在遭遇严重自然灾害袭击、面对不断恶化 的国际经济环境情况下，我国政府采取了一系列灵活审慎的宏观调 控政策，使国民经济继续保持平稳较快增长态势。全年国内生产总 值增速为 9%，社会消费品零售总额增幅为 21.6%，城镇固定资产投 资同比增长 26.1%，居民消费价格指数为 5.9%，对外贸易顺差达 2955 亿美元。 2009 年，温家宝总理在政府工作计划书中提到 2008 年的完成 情况是：国内生产总值增长 9%左右；居民消费价格总水平涨幅控制 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司23 在 5.9%左右；城镇新增就业 1113 万人，城镇登记失业率控制在 4.2%左 右；外贸增长 17.8%。并进而指出 2009 年国内生产总值增长 8%左右， 经济结构进一步优化；城镇新增就业 900 万人以上，城镇登记失业 率 4.6%以内；城乡居民收入稳定增长；居民消费价格总水平涨幅 4% 左右；国际收支状况继续改善。 根据国家统计局数据，2009 年中国 GDP 达 33.53 万亿元（约合 4.9 万亿美元） ，同比增长 8.7%，实现 2008 年三月政府公布的“保 八”目标（即经济增长率为 8%） 。长期以来，中国官员认为 8%的经 济增速对于创造足够的就业机会具有重要意义。 中国 GDP 总量已接近排名世界第二的日本。2008 年，日本 GDP 总量为 4.9 万亿美元。2009 年由于全球经济下滑，日本经济出现萎 缩，但同期日元对美元的汇率上涨。过去数年中国经济发展迅速， GDP 总量从 2003 年的 13.58 万亿元上升至 2009 年的 33.53 万亿元， 上升幅度达 147%。 国家统计局数据显示，从 2003 年至 2008 年各年 GDP 增速分别 为：2003 年 10%，2004 年 10.1%，2005 年 10.4%，2006 年 11.6%，2007 年 13%，2008 年 9.6%。在 2009 年中国经济的全部数据 中，8.7%的 GDP 增速最引人注目。在国际金融危机的背景下，中国 年初提出的“保八”目标既振奋人心又充满挑战性，而全年经济运 行的实际情况则超出了预期。在国际金融危机冲击下“最为困难” 的一年里，中国经济增速逐季加快，企业利润由降转升，居民收入 稳定增长，通缩阴影逐渐消退，预示中国经济仍将较快增长。 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司24 2009 年，国际金融危机对我国经济发展带来了严峻挑战，随着 中央刺激经济的系列政策措施陆续生效，我国经济遏制了急剧下滑 的势头，逐步实现企稳回升，全年总体表现为先抑后扬的态势。 2010 年，随着世界经济缓慢复苏，中国经济延续回暖势头，全年经 济增长保持在 8.5%左右。保持经济平稳增长仍作为宏观调控的首要 目标，在继续实行积极财政政策和适度宽松的货币政策同时，进一 步加大结构调整和体制改革的范围和力度，以解决当前经济社会发 展中出现的深层次、结构性的矛盾和问题。 2010 年中国国内生产总值（GDP）为 397983 亿元，按可比价格 计算，比上年增长 10.3%，增速比上年加快 1.1 个百分点，国民经 济运行态势总体良好。 分季度看，2010 年一季度中国经济同比增长 11.9%，二季度增 长 10.3%，三季度增长 9.6%，四季度增长 9.8%。分产业看，第一产 业增加值为 40497 亿元，增长 4.3%；第二产业增加值 186481 亿元， 增长 12.2%；第三产业增加值 171005 亿元，增长 9.5%。 农业生产稳定增长，工业生产平稳增长。投资保持较快增长， 消费平稳较快增长，进出口总额较快增长。2010 年全社会固定资产 投资为 278140 亿元，比上年增长 23.8%，增速比上年回落 6.2 个百 分点，扣除价格因素实际增长 19.5%；全年社会消费品零售总额 154554 亿元，比上年增长 18.4%，扣除价格因素实际增长 14.8%； 全年进出口总额 29728 亿美元，比上年增长 34.7%，其中出口增长 31.3%。 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司25 经过 30 多年的不懈努力，中国的投资环境也得到了明显的改善， 其中既有包括通信、能源、交通运输、市政设施在内的“硬环境” 的根本改变，也有伴随着中国加入世界贸易组织，加快市场化进程， 完善法律体系等“软环境”上的改善，中国吸引外资每年增速达 15%， 连续数年雄踞发展中国家首位。是什么造就了这样的发展奇迹呢？ 这一切都要归功于我国投资环境的优势上,可以看到中国的投资环境 无论从自然、经济、政治、法律、社会、文化环境，都在日趋良好。 4.4.项目所在地概况项目所在地概况 广州市是广东省省会，位于广东省中部、珠江三角洲北缘，东 连惠州、东莞，西接佛山、中山，北通清远、韶关，南濒南海。下 辖 10 个区和 2 个县级市，总面积 7434.4 平方千米，共设 131 个街 道办事处、34 个镇。2009 年末常住人口 1033.45 万人。 广州简称穗，是国家历史文化名城。公元前 887 年（周夷王 8 年）建“楚庭” （意指“楚之驿亭” ，遗迹在今越秀公园） 。相传“五 羊衔谷，萃于楚庭” ，即古时有 5 位仙人骑五色羊降临此地，赠谷穗 给百姓，故称“穗城” 、 “羊城” 。又因终年常绿，四季花开，享“花 城”美誉。公元前 214 年（秦始皇 7 年） ，秦平岭南设南海郡，郡尉 任嚣始筑番禺城（史称“任嚣城” ） ，迄今已有 2200 余年年建城史。 公元 226 年（三国吴黄武 5 年）定名广州。广州是中国古代海上丝 绸之路发祥地、近现代革命策源地、改革开放前沿地、岭南文化中 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司26 心地。 广州是我国华南地区中心城市，综合经济实力居全国城市第三 位。广州又是我国华南地区的交通门户枢纽。新白云国际机场是全 国三大国际枢纽机场之一，也是世界大型航空枢纽机场。广州港是 华南最大的国际贸易中枢港。广州信息港是全国电信和互联网三大 节点、三大国际出口之一。 作为中国古代海上丝绸之路的发祥地和中心大港，广州历来是 中国对外贸易活动的主要门户和窗口，故称“千年商都” 。明清长期 锁国，唯广州一口通外，富称“天子南库” 。新中国建立以来，广州 一直为祖国“南大门” 。自 1957 年起，我国每年春秋两季专门在广 州举办“中国出口商品交易会” （即“广交会” ） ，与世界 200 多个国 家和地区建立经贸联系，称“中国第一展” 。从 2007 年第 101 届起， “广交会”更名为“中国进出口商品交易会” 。广交会会址现所在地 广州国际会展中心，总建筑面积 109 万平方米，是我国目前最大、 最先进的国际会议展览基地之一。2008 年，世界 500 强跨国公司有 169 家在广州投资。 广州是华南地区的文化教育中心。国家级、国际级艺术盛会接 连不断。近年来相继建成了广州艺术博物馆、星海音乐厅、奥林匹 克体育中心、新体育馆、广州国际会展中心、白云国际会议中心、 广州大学城、广州大剧院、广州新电视塔、广州新图书馆等一大批 大型城市文化设施和公共基础设施。 广州是我国重要的旅游城市。主要名胜古迹有：白云山风景区、 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司27 珠江景观、西汉南越王博物馆、光孝寺、陈家祠、镇海楼、黄花岗 七十二烈士墓、黄埔军校旧址、中山纪念堂、农讲所旧址、广州起 义烈士陵园、从化温泉、番禺莲花山等。 2008 年底，国务院批准出台的珠江三角洲地区改革发展规划 纲要 ，把广州的发展目标定位上升到国家战略层面，要求广州充分 发挥省会城市的优势，增强高端要素集聚、科技创新、文化引领和 综合服务功能，建成珠江三角洲地区一小时城市圈的核心，强化国 家中心城市、综合性门户城市和区域文化教育中心的地位，建设成 为广东宜居城乡的“首善之区” 、面向世界、服务全国的国际大都市。 2009 年，计划书地区生产总值达 9113 亿元，增长 11.5% ，人 均地区生产总值达 88834 元，增长 10%。源于广州地区的财政一般 预算收入达 2656 亿元，增长 7.2%；地方财政一般预算收入 703 亿 元，增长 13%。全社会固定资产投资 2660 亿元，增长 22.3%。全年 实现社会消费品零售总额 3648 亿元，增长 16.2%。全市实际利用外 商直接投资 38 亿美元，增长 4.2%，批准投资总额超 1000 万美元以 上的大项目 145 个。 综上所述，本项目所在地人杰地灵、物富民丰、资源丰富、交 通便利、经济繁荣，有着广阔的发展前景。 5.5.投资环境分析与评价结论投资环境分析与评价结论 从以上分析来看，本项目的政治环境是稳定的，宏观经济发展 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司28 是良好的，社会现状是较为安定的，建设条件也是较为有利的。综 上，本项目的外部投资环境较优越。 投资环境风险等级评估为：低级风险。 第三章第三章 宏观经济环境宏观经济环境评估评估 1.20101.2010 年中国宏观经济回顾分析年中国宏观经济回顾分析 内外因素的共同作用导致了 2010 年经济的转折性变化：既有美 国经济和世界经济变化的影响，也有结构调整和发展方式转变的影 响，同时也是数年来宏观调控政策效果的综合体现。 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司29 1、宏观经济预警指数在 12 月到达“稳定”边界，保持平稳。 宏观预警指数从 09 年开始逐渐下滑进入“绿灯区” ，2010 年年 末进入“浅蓝灯区” 。 宏观经济预警灯号图 受国际经济危机影响，工业增加值从 10 月份开始由“稳定”迅 速转为“过冷” ，财政收入在 2010 年经历了由“过热”到“趋热” 、 “稳定” 、 “趋降”到现在的“过冷” ；商品房销售额一路蓝灯，可见 08 年房地产行业危机重重；居民消费价格指数也逐渐由“趋热” 转为“稳定” 。 2、我国重要指标 2010 年走势图 (1)国内生产总值 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司30 我国 GDP 增长 10.3%，增速同比回落 2.3 个百分点，第三季度 回落到 9%，四季度 GDP 增速升至 10%，经济上升趋势更趋明显。 2010 年全年 GDP 增速为 10.3%。 (2)三驾马车：固定资产投资、消费、进出口 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司31 受整体经济不景气影响，固定资产投资增速从 2010 年 5 月起开 始下滑，社会消费品零售总额从 2010 年下半年开始持续下降，此外， 内需和外需的进一步放缓导致了进出口贸易持续恶化。 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司32 (3)物价指数 2010 年，国内自然灾害以及国外金融风暴致使经济增长明显放 缓，价格水平显著回落。 2.20112.2011 年我国重要经济指标走势预测年我国重要经济指标走势预测 1、国内生产总值：2011 年全年增长率预计为 9.8% 2011 年，影响我国经济运行的基本因素没有发生明显变化，在 保持宏观调控政策力度相对稳定的条件下，2011 年我国经济仍将保 持高位平稳较快增长态势，与 2010 年增长速度基本持平，GDP 增长 率预计可达 9.8%左右。 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司33 预测数据显示，2011 年中国经济有望在第三季度止跌回升，全 年国内生产总值(GDP)增长率将保持在 9.8%左右。 2、工业增长值：2011 年前半年小幅下降，后半年回升 12 月份中国制造业 PMI 指数比 11 月略有下降(从 11 月的 55.2% 降到 53.9%)，这表明国内制造业恶化情况有所加重。 由于 PMI 指数、发电量同比增速和工业增加值同比增速之间存 在密切的相关关系，因此随着 PMI 指数和发电量同比增速的下降， 我们预计工业增加值同比增速也将在 2011 年后半年回升。 经济增速保持强劲，4 季度 GDP 季调后环比继续保持了 2 季度 见低之后的回升势头，总体上，略高于市场预期。预计，2011 年 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司34 GDP 增速将呈现前低后高态势，全年增速在 9.5%左右。工业生产继 续保持强劲，由于去年高基数效应和节能减排影响，12 月份发电量 同比 增速放缓等原因所致。2011 年工业增加值增速回落至 11%左右。 图表图表 1 1 经济增速保持强劲经济增速保持强劲 图表图表 2 2 20112011 年工业增加值将回落至年工业增加值将回落至 11%11%左右左右 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司35 工业增加值后半年的回升可能来自几个方面的推进：(1)存货进 一步下降的空间已很有限，表明库存削减已接近尾声；(2)投资拉动 效应，政府保经济增长的政策效应可能已经开始发挥作用。 3、固定资产投资：投资回暖预计在下半年 大规模的政府投资对刺激消费、恢复信心将发挥很大的影响， 而 且会带动大量社会投资，对促进经济恢复起到带头作用。 如图所示，固定资产投资新开工项目数和各项贷款当月增速在 2010 年已经有所放缓。 但是进出口的下滑、股市以及房地产的低迷，会在一定程度上 制约投资的增长。初步预计，固定资产投资在 2011 年固定资产投资 增 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司36 速将进一步放缓。 4、外贸：增速将明显回调 2010 年 12 月中国进出口进口值双双创下历史新高。交通银行 金融研究中心发布报告称，农产品与大宗商品价格上涨是推动 12 月 进口总量上升的主因，他们预测 2011 年我国进口增速将大幅回落， 同时我国出口增速将明显回调。 2011 年 我国出口增速将明显回调，大致在 15-20%区间。从外部市场需求来 看，新兴市场普遍进入高通胀、热钱流入、本币升值压力加大的状 态，因而未来抑制通胀、抵制热钱流入的紧缩性措施将会持续增压， 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司37 并可能导致新兴市场国家的经济增长有所下调；发达国家经济复苏 筑底上行，欧盟核心国家与美国经济复苏较快，而日本与欧盟二三 线债务危机国仍面临较大的压力。2011 年外部市场需求总体回暖， 未来出口的总量规模仍将有所增长。但是考虑到 2010 年较高的 基期因素，2011 年出口同比增速将下调至 15-20%。 5、消费：宏观政策将推动消费需求继续保持较快平稳增长 从目前的形势看来，我们对 2011 年消费持乐观期待，因为目前 政府出台的一些经济刺激政策已经初步发挥效用。扩大消费政策和 转变发展方式大思路，将引导 2011 年消费需求快速增长。初步预测， 2011 年将实现消费品零售总额 184021 亿元，名义增长 18.6%，高于 去年 0.2 个百分点。 受金融危机影响，近两年我国经济增速有所放慢，但是消费品 零售总额增速不降反升，特别是消费品零售总额实际增速连年提高， 创 20 余年来的新高，显示出强劲的增长动力。2011 年是“十二五”开 局之年，在多种因素推动下，消费需求具备较快增长的空间。但也 面临不确定因素，需通过政策引导予以化解。 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司38 6、物价指数：1 季度末有望反弹 统计局发布去年经济数据，物价指数上涨 3.3%。今年将调整 CPI 权重，改变物价水平被低估局面。居住类价格权重将上升，食 品类下 降。房租支出占 CPI 权重升高，房租上涨将推动 CPI 大涨。 2011 年央行面临的压力更多源于对冲基础货币，特别是输入型 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司39 通胀带来的冲击。从政策执行的力度来看，2007 年的数量、利率及 汇率等多种政策工具交替使用，这将在 2011 年重新上演，包括定向 央票、非对称加息、差额存款准备金、外汇存款准备金率等工具的 运用将更为灵活。 3.项目项目 SWOT 分析分析 3.1 S（Strengths）优势优势 我国医疗器械工业经过五十多年的发展，建立了较为完善的科 研开发和工业生产销售体系。随着人们对健康关注程度的提高及这 类产品外销能力的增长， 我国医疗器械市场前景可望持续看好。 我国医疗器械各类技术难度较高的精密仪器设备如 X 线 CT、 核磁共振装置等相继开发成功并可批量投产。 我国医疗器械前景看好的一个重要原因，就是拥有 13 亿人口 的国内市场本身就是一个巨大的潜在市场。目前全国近 18 万家医 疗卫生机构的医疗仪器和设备，相当部分是 70 年代前后的产品， 这些硬件的更新换代将引发医疗器械新的市场需求。 同时， 国家 近期对用药收费加以限制，特别是药品降价和定点药店方案的出台， 减少了医院药品销售的利润份额；而这些最高曾占医院收入百分之 六、七十的收入一旦下降，势必需要其它方面的收入来填补空间。 在这种情况下，各级医院产生不可避免要通过医疗器械的诊断和治 疗来增加收入。此外，近年来疾病的交叉感染、特别是艾滋病的威 胁，使医疗部门对消毒、灭菌、皮肌抗菌、废物处理等设备的需求 项目风险评估报告 广州市清湖生物科技有限公司40 大增；大批功能齐全、科技含量较高的医疗器械，又可使其实现从 单纯诊断、治疗、化验向检验分析、康复理疗、保健强身等方面的 跨越。因此，治疗单位和治疗对象的双重需要，将使国内医疗器械 成为医院今后的消费热点。 由于近年与国外著名中国公司搞了不少合资及引进项目， 国产 医疗器械产品的生产工艺和技术水平明显提高，不少高档精密医疗 仪器设备不仅不再依赖进口，而且还能以低于国际市场三分之一甚 至更多的价格与国际跨国公司竞争，产品远销东南亚以及欧美等国。 十年前我国医疗器械出口仅为 1300 万美元，且大多系技术含量较 低的普通设备。如今已实现直线加速器、B 型超声显像仪、X 线