财务分析论文-天津泰达建设集团财务报告分析.doc

燕京理工学院经管财务分析期末论文燕京理工学院YANCHING INSTITUTE OF TECHNOLOGY财务分析期末论文姓名： XXXXXX 班级： 会计XXXX班 学号： XXXXXXXXX 字数： 5300 题目： 天津泰达建设集团财务报告分析 成绩： 2013.6.25摘要：未来50年，中国城市化率将提高到76%以上，城市的发展和建设对整个国民经济的贡献率将达到95%以上。都市圈、城市群、城市带和中心城市的发展预示了中国城市化进程的高速起飞，也预示了建筑业更广阔的市场即将到来。因此，建筑行业在国民经济中占有相当重要的地位，表现出与国民经济发展较强的相关性。关键词： 建筑行业 财务指标 能力分析公司简介： 天津泰达建设集团有限公司（TianJin TEDA Construction Group CO.,LTD）“泰达建设”是以房地产开发为主业的大型国有企业集团，并具有物业管理、会展运营等综合能力，是天津泰达投资控股有限公司(泰达控股)旗下的全资公司。截至2011年底，公司总资产已逾245亿元。成立二十七年来，泰达建设保持了高速与稳定的发展态势，现已进入规模化发展阶段，形成了天津、北京、苏州、成都等城市的战略布局，拥有十几家控股、参股公司，作为主发起人发起组建了在深圳证券交易所上市的天津津滨发展股份有限公司。截至2011年底，泰达建设旗下的两家建设部一级资质房地产开发企业，已经累计投资数百亿元，竣工项目100余个，总开发面积达600余万平米，其中包括500余万平米的商品住宅、60余万平米的商业项目及40余万平米的标准工业厂房，获得了相当高的市场知名度和美誉度。泰达建设创立的“格调系列”、“泰达园系列”、“风荷园”、“翠亨村”、“滨海金融街”等房地产品牌在天津家喻户晓，有口皆碑。泰达建设控股的天孚物业管理公司为国家一级资质的物业管理企业，物业管理面积达700万平米，居天津市首位，是天津市物业管理企业十强之一。泰达建设承担天津梅江会展中心的投资、经营、管理职能，先后成功举办2010年夏季达沃斯论坛、联合国气候大会、国际矿业大会等国际会议。泰达建设的前身成立于1984年，与天津经济技术开发区同时诞生，共同成长。曾为开发区打下了第一根桩，开通了第一条路，铺设了第一条管道，为开发区的招商引资立下了汗马功劳；泰达建设也是开发区第一家扔掉铁饭碗，主动参与市场竞争并建立起现代企业制度的集团公司。泰达建设拥有一个有朝气、专业化、高素质的团队，年龄和专业结构合理，具备多门类产品开发运作和管理的丰富经验，具有同时开发多个项目和百万平米项目的能力。在滨海新区纳入国家发展战略的今天，泰达建设必将继续遵循“实现股东、客户、员工、企业共赢”的使命，坚持诚信经营稳健务实的作风，立足天津，面向全国，为实现“成长为全国集约型发展的综合房地产开发集团”的企业愿景而不懈努力。企业报表分析：A资产负债表资产负债表水平分析： 日期/项目2012/12/312009/12/31变动情况对总资产的影响资 产 变动额 变动率（%）货币资金1935183821960978-2609140-0.11881-7.28%交易性金融产-7378应收票据25056874-4369-0.63558-0.01%应收账款11046113470247575872.1830972.11%预付款项274140594792417934811.8920095.00%应收利息3138532376-991-0.030610.00%其他应收款9757371109758647627.7924042.41%存货9474449632699531474540.4974648.78%其他流动资产7936564557403379160.7414670.94%流动资产合计344755863019626442793220.14171711.94%长期应收款13076888450423180.478440.12%长期股权投资7928965973741955220.3273020.55%投资性房地产387134339958471760.138770.13%固定资产3914317289597110183460.3516422.84%在建工程206175240852816532244.0467834.61%无形资产13093377648745444630.7118341.52%开发支出2212558513-36388-0.62188-0.10%商誉616-0.00%长期待摊费用5295312379422915891.2254630.81%递延所得税资产283320251958313620.1244730.09%非流动资产合计9431796564356837882280.67124710.57%资产总计439073823583983280675500.225122.51%流动负债00.00%短期借款317789-0.00%应付票据14277320139991912781290.0198680.78%应付账款6839024500311718359070.3669535.12%预收款项3938202767921170280.4228010.33%应付职工薪酬201295139530617650.4426650.17%应交税费525753015422242080.7435380.63%应付股利9397-0.00%其他应付款15390206663918726291.3094852.43%一年内到期的非流动负债11217897128150500.154950.04%其他流动负债318755235148836070.3555510.23%流动负债合计245343482071883938155090.18415710.65%非流动负债00.00%递延所得税负债343956739276564.1038730.08%其他非流动负债4932481892713039771.6060410.85%非流动负债合计5276431960103316331.6919190.93%负债合计250619912091484941471420.19828711.57%股东权益00.00%股本6996212466414123320710.56.51%资本公积6552882975652-2320364-0.77978-6.47%盈余公积7465295174652290640.4426660.64%未分配利润9932866638331735495490.5560679.90%外币报表折算差额7294-2297523-32.85150.02%归属于母公司股东权益合计183381891454034637978430.26119310.60%少数股东权益5072023846371225650.3186510.34%股东权益合计188453911492498339204080.26267410.94%负债及股东权益总计439073823583983280675500.225122.51%2012年泰达建设集团总资产与2011年相比增加了8067550万元，增幅高达22.51%。进一步分析可以发现：1. 流动资产中的存货增加了3147454万元，增幅高达49.76%，使总资产规模上升了8.78%，是影响资产规模上升最主要的原因，这主要是因为公司在2012增加了销售门店，库存产品大幅增加所致。2.流动资产总体增加量4279322万元，增长幅度为14.17%，这一增加对总资产的影响是使总资产增.加了11.94%。流动资产的增加使公司的资产流动性上升，对于企业的偿债能力以及满足资产流动性的影响都是有利的。3.交易性金融资产变化的主要原因分析：根据泰达建设集团2012年的年报，其的境外子公司GRANDA MAGIC LIMITED 全部行使持有的LWC 1066 万份新股预约权，以 20 元/股的价格，总投资 21320 万元,认购 1066 万股新股。交易完成后，公司境外子公司不再持任何交易性金融资产，由此带来公司交易性金融资产较年初下降 100%。4.货币资金相对于2011少了2609140万。降幅高达11.88%，使得总资产下降了7.28%，是所有流动资产中降幅最大的一项，其原因也与其规模扩张有关，但其降幅之大依然值得关注。5.非流动资产中2012与2011比总体增加,228万，增幅高达惊人的67.125%，使总资产增加了10.57%。在整个非流动资产中最重要的因素又是固定资产和在建工程的变得。6.本年度的所有者权益增加了3920408万，增长幅度为26.26%，使总资产规模增长了10.94%，其主要原因是经营利润增加，转增股本造成的，因为2012年行现金分红，其利润对总资产的规模贡献也是10.94%，因此可以确定其东权益增加几乎全部来源于净利润转增股本。7.在负债的变动中，最引人注目的是应付账款和其他应付款的增加。其中， 应付账款增加了1835907万，增幅高达36%，对总资产的规模的影响为5.17%。而其他应付款增加了872629万，曾长幅度为130%，对总资产的规模增长影响为2.43%。这是负债中影响总资产最重要的两个部分，由于其规模扩张使其进货量大幅增加，同时其增加的进货量也使其在与供货商的议价中占尽优势，延长了付款期限。资产负债表变动原因分析： 项目2012/12/312011/12/31 变动额对总资产的影响负债合计250619912091484941471420.115713股东权益合计188453911492498339204080.109387负债及股东权益总计439073823583983280675500.2251从上可以看出总资产增长其实是比较良性的，负债和股东权益的增加对总资产的上升几乎是对半开。B利润表利润表的垂直分析：项 目2012年2011年2012%2011%一、营业收入7550473958300149100.00%100.00%减：营业成本-62040712-48185789-82.17%-82.65%营业税金及附加-268129-271516-0.36%-0.47%销售费用-6809109-5192356-9.02%-8.91%管理费用-1250311-912093-1.66%-1.56%财务费用-净额3607691729240.48%0.30%资产减值损失-75924-32335-0.10%-0.06%加：投资收益10625-39520.01%-0.01%其中：对联营企业的投资收益4967-39520.01%-0.01%二、营业利润543194838750327.19%6.65%加：营业外收入724651115780.10%0.19%减：营业外支出-102369-60243-0.14%-0.10%其中：非流动资产处置损失-4882-881-0.01%0.00%三、利润总额540204439263677.15%6.73%减：所得税费用-1296536-937872-1.72%-1.61%四、净利润410550829884955.44%5.13%归属于母公司股东的净利润401182028899565.31%4.96%少数股东损益93688985390.12%0.17% 通过表可知，2012年度的营业利润5431948万，占营收入的比重为7.19%，比上一年度6.65%上升了0.54%。利润总额为5402044千元，占营业收入的7.15%，比上年的6.13提高了1.02%；本年度的归属母公司的净利润的比重为5.31%，比上年4.96%增长了0.35%;因此可见，从企业利润的构成情况看，盈利能力比上年度都有所增长。各财务成果增长的原因，从营业利润来看，主要是财务费用的净额是增加。三个利润的比例变化都不大，实际上反映的是对于公司，主营业务贡献了它绝大多的收入和利润。近五年利润总额变化情况 项目年度2012/12/312011/12/312010/12/312009/12/312008/12/31归属母公司的利润4011820288995621701891465426720300企业的四大能力分析：A偿债能力分析：1. 流动比例分析泰达建设集团流动比率 项目 2012年 2011年 变动额流动资产 34475586 301962644279322 流动负债 24534348 20718839 3815509 流动比率 1.41 1.46 -0.052 该公司年初流动比率为1.46,年末为1.41,偿债能力有所下降,且流动比率却低于2：1的水平,表明企业的偿债能力不是很乐观.2. 资产负债率分析资产负债率分析表项目 2012年 2011年 变动额负债总额 25061991 209148494147142总资产 43907382 358398328067550资产负债率57.08%58.36%51.41% 从计算结果可以看出，该公司的资产负债率2012年比2011年有所降低，降低了1.28%，表明企业的偿债压力有所降低，偿债能力有所增强，其结构比较合理。B运营能力分析：1. 总资产周转率分析项目 总资产周转率2012/12/312011/12/312010/12/312009/12/312008/12/31苏宁1.861.992.6373.2053.783在销售利润率不变的情况下，周转的次数越多，形成的利润越多，所以总资产反映运营能里。总资产周转率呈现出逐年下降的趋势，说明资产使用和管理的效率是在降低的，最可能的原因是由于其的扩张规模过快，管理能力没有跟上来造成的。2. 存货周转率分析项目2012年2011年变动额变动率营业成本62040712 4818578913854923 28.75%存货平均余额7900722 5617603 228311940.64%存货周转率 7.85 8.58 6.07 2012年度的存货周转率比2011年下降了0.73（次），这主要是因为在营业成本增加的前提下，其存货平均余额较之却有了更大幅度的增加。由前分析可知，营业成本的上升主要是原料价格上涨、劳动力成本上升引起的，而存货平均余额的上升是因为企业在2012年营销网络的建立极大的促进了销售的增加引起的。C盈利能力分析：1. 净资产收益率分析项目2012年2011年平均总资产3987360728729180平均净资产1643925812018652负债2506199120914849负债与净资产之比1.521.74负债利息率-1.35%0.03%利息支出-360769-172924利润总额54020443926367息税前利润54319483875032净利润40118202889956所得税率25.73%23.90%总资产报酬率10.30%10.40%净资产收益率23.45%24.05%总的净资产收益利率的变动：23.45%-24.05%=-0.6% 也即是集团2012年的净资产收益率比2011年下降了0.6%。连环因素替代法：第一次替代总资产： 10.3%+（10.3%-0.0314%）*1.74*(1-23.9%)=23.897%总资产报酬率的影响: =23.897%-24.05%=-0.153%第二次替代负债与净资产的比： 10.3%+（10.3%-0.0314%）*1.52*（1-23.9%）=22.178%负债与净资产的比的影响： =22.178%-23.897%=-1.719%第三次替代所得税率： 10.3%+（10.3-0.0314%）*1.52*（1-25.73%）=21.892%所得税率的影响： =21.893%-22.178%=-0.2857%第四次替代负债利息率：10.3%+（10.3%+1.348%）*1.52*（1-25.73%）=23.45%负债利息率的影响： 23.45%-21.897%=1.553%从上面可以看出负债与净资产的比的变化对净资产报酬率产生了最大的负面影响，使其下降了1.719%，表明过去一年集团的负债比重下降较大，同时，负债的利息率对净资产收益率有最大的正面影响，使其上升了1.553%。4、 总结本次实验以泰达建设集团2012年及2011年的年度报告等资料为依据进行分析，对集团的资产负债表，利润表做水平分析和垂直分析，以及对它的盈利能力，营运能力，偿债能力。通过实验操作基本掌握了上市公司财务报表的编写方法，并且学会如何通过分析公司的各项财务指标，了解公司的决策，以及确定投资价值。这些都有助于我们更好地将财务分析这门课程的理论知识运用到实践中去，提高自身的综合能力。但是由于会计基础知识的缺乏，分析过程中遇到很多的问题，揭示出我们自身存在许多缺陷，如不善于拓宽自身的知识体系，过于肤浅，还有就是对书本过于依赖，更是对所学内容不会加以灵活运用。所以在这些方面自己还需有待提高。那些财务比率本身没有生命力，只有围绕自己的分析目的，参照行业特点，才能解读乏味的财务比率背后的真正意义。原始数据：2012资产负债表 (单位：人民币元)科目2012-12-31科目2012-12-31货币资金19351838短期借款317789交易性金融资产交易性金融负债应收票据 2505应付票据14277320应收账款1104611应付账款6839024预付款项2741405预收款项393820其他应收款975737应付职工薪酬201295应收利息31385应付税费52575应收股利应付股利9397存货9474449其他应付款1539020其中:消耗性生物资产应付关联公司款一年内到期的非流动资产一年内到期的非流动负债112178其他流动资产793656其他流动负债318755流动资产合计34475586流动负债合计24534348长期应收款130768长期应付款长期股权投资792896专项应付款投资性房地产387134预计负债固定资产3914317递延所得税负债34395在建工程2061752其他非流动负债493248工程物资非流动负债合计527643固定资产清理负债合计25061991生产性生物资产实收资本(或股本)6996212油气资产资本公积655288无形资产1309337盈余公积746529开发支出22125减:库存股商誉616未分配利润9932866长期待摊费用529531少数股东权益507202递延所得税资产283320外币报表折算价差7294其他非流动资产归属于母公司股东权益18338189非流动资产合计9431796所有者权益(或股东权益)合计18845391资产总计43907382负债和所有者(或股东权益)合计439073822011资产负债表 (单位：人民币元)科目2011-12-31科目2011-12-31货币资金21960978短期借款交易性金融资产7378交易性金融负债应收票据6874应付票据13999191应收账款347024应付账款5003117预付款项947924预收款项276792其他应收款110975应付职工薪酬139530应收利息32376应付税费301542应收股利应付股利存货6326995其他应付款666391其中:消耗性生物资产应付关联公司款一年内到期的非流动资产一年内到期的非流动负债97128其他流动资产455740其他流动负债235148流动资产合计30196264流动负债合计20718839长期应收款88450长期应付款长期股权投资597374专项应付款投资性房地产339958预计负债固定资产2895971递延所得税负债6739在建工程408528其他非流动负债189271工程物资非流动负债合计196010固定资产清理负债合计209