公司理财的目的及特征.ppt

第二章 公司理财的目的及特征 本章提要: 公司是盈利性的组织，在它的经营中一刻都离不开 理财，在本章中重点探讨公司理财的目的及其特征，公司理 财学与其他相关学科间的关系，并简述公司理财的方法体系 。 学习目标：通过本章学习，要求掌握和了解如下内容： 1了解公司不同组织机构的财务权限 2了解公司财务机构在公司组织机构中的位置 3掌握公司组织形式、管理结构与公司理财目的的关系 4掌握财务与公司理财的基本内容 5掌握公司理财的各种目的，及其相互之间的关系 6掌握公司理财学与其他学科之间的关系 7掌握公司理财的方法体系 公司理财学原理1第二章 第一节 公司理财与公司财务机构 一、公司理财权限的分配 从第一章公司特征的讨论中，不难看出，公司作为一个盈利性的组织， 其最高的理财权限掌握在公司股东会手中，公司董事会在公司股东会的 授权之下也享有较大的理财权限，公司经理一般则只握有公司日常经营 活动所必须的理财权限，而公司财务人员则是公司董事会或经理聘请的 协助公司管理具体财务活动的专业人士。一般而言，公司理财权限按照 以下的规则分配。 （一）股东会的理财权限 （二）董事会的理财权限 （三）公司经理的理财权限 （四）公司财务部门的理财权限 公司理财学原理2第二章 第一节 公司理财与公司财务机构 二、公司财务机构在公司组织机构中的位置 公司财务部门是公司的一个重要职能部门，它的主要职责有二：一是为 执行公司股东会、董事会、经理的各项财务决策，组织和分配资金、进 行投资核算和监督、完成各项盈利分配；二是为公司提供财务咨询服务 ，编制各种财务计划和方案。不同组织形式、业务类型、所处行业、生 产经营规模的公司，其财务机构在组织结构的位置是有差别的。下面对 此进行简单的讨论。 （一）小公司财务部门的设置与权限 （二）大公司财务部门的设置与权限 公司理财学原理3第二章 第一节 公司理财与公司财务机构 股东大会 监事会董事会 选举 总经理 财务副总经理人事副总经理生产副总经理销售副总经理 财务部经理会计部经理 图2-1 典型的股份有限公司财务组织机构图 聘用 公司理财学原理4第二章 第二节 公司理财的目的 一、公司组织形式、管理结构与公司理财目的的关系 （一）公司理财目的的定义 公司理财目的，或称为公司理财目标，是指公司进行财务活动所要达到 的根本目的，是评价公司财务活动是否合理的标准。公司理财目的决定 着公司理财的基本方向。公司理财目的与公司的组织形式、管理结构等 密切相关。公司的组织形式、管理结构等因素直接影响到与公司相关的 各利益集团及其各利益集团的利益来源，利益集团的不同和各利益集团 的利益来源的不一致必然会对公司理财的目的产生直接的影响。不同的 公司组织形式存在着不同利益主体，不同的管理结构导致不同利益主体 之间的利益矛盾形式的变化，公司理财目的正是各种利益主体利益斗争 的产物。 公司理财学原理5第二章 第二节 公司理财的目的 （二）不同组织形式公司理财的目的 1独资公司的理财目的 2合伙公司的理财目的 3有限责任公司的理财目的 4股份有限公司的理财目的 （三）不同管理形式公司的理财目的 除前述不同组织形式的公司存在公司理财目的的差异之 外，同一组织形式但不同管理形式的公司也会存在着不 同的理财目的。 公司理财学原理6第二章 第二节 公司理财的目的 二、公司理财的基本目的 公司理财的基本目的是公司开展财务活动的出发点和归 宿。如前所述，它受与公司相关的各种利益主体利益矛 盾的影响。一般而言，如果某利益主体能将其目的作为 公司理财的目的，那么该利益主体的经济利益就最容易 得到实现。根据公司理财的实践，具有代表性的公司理 财的基本目的主要有以下几种： （一）完成计划 以完成计划为基本目的的财务管理，可进一步分为以完 成国家计划为目的的财务管理和以完成上级公司计划为 目的的财务管理两大类。 公司理财学原理7第二章 第二节 公司理财的目的 （二）利润最大化 1利润最大化的定义 2以利润最大化作为理财目的的优点 3以利润最大化作为理财目的的缺点 公司理财学原理8第二章 第二节 公司理财的目的 （三）企业价值最大化 1企业价值的定义 2以企业价值最大化作为理财目的的优点 3以企业价值最大化作为理财目的的缺点 公司理财学原理9第二章 第二节 公司理财的目的 图2-2 企业经济活动与企业价值和价格的循环关系图 注：图中“”为直接影响，“-”为间接影响。 企业经济活动 企业经营环境 企业盈利能力 企业风险水平 企业价值企业价格 供求关系社会评价 公司理财学原理10第二章 第二节 公司理财的目的 （四）股东财富最大化 1股东财富的定义 2以股东财富最大化作为理财目的的优点 3以股东财富最大化作为理财目的的缺点 公司理财学原理11第二章 第二节 公司理财的目的 （五）其他理财目的 在公司实际理财过程中除了上述各种理财目的之外，还 存在诸如职工福利最优化、经营者考核指标最大化等等 理财目的。所谓职工福利最优化，是指在公司理财过程 中，公司理财均围绕着如何提高职工福利这一中心来运 转。以职工福利最优化作为公司理财目的的现象，在我 国国有企业中十分常见，这与国有企业的职工代表大会 管理体制密切相关。所谓经营者考核指标最大化，则是 指在公司理财过程中，公司理财均围绕如何帮助经营者 完成其经营任务这一中心来运转。虽然这些公司理财目 的均是非公开公布的，但在实际中确实存在，因此也需 要引起理财者的注意。 公司理财学原理12第二章 第二节 公司理财的目的 （六）不同理财目的的区别和联系 前述利润最大化、企业价值最大化和股东财富最大化三 种公司理财目的既是相互矛盾的，又是相互统一的。利 润最大化、企业价值最大化和股东财富最大化的区别与 联系，就是利润、企业价值和股东财富指标的区别与联 系。 1三者之间的区别 利润、企业价值和股东财富的区别，从考虑的利益主体 来看，存在着一定差别，其中，利润指标和企业价值指 标与众多的利益主体相关，而股东财富最大化则只与股 东的利益密切相关。从计算考虑的因素来看，股东财富 考虑的因素最多，企业价值次之，利润考虑的因素最少 。 公司理财学原理13第二章 第二节 公司理财的目的 （六）不同理财目的的区别和联系 2三者之间的联系 股东财富 = f（企业价值，股东结构） 企业价值 = f（盈利能力（利润），风险水平） 利润 = f（收入，成本） 公司理财学原理14第二章 第二节 公司理财的目的 三、公司理财目的的多元化和阶段性 在实际公司理财中，由于公司利益主体的多元化，以及 公司的发展处于不同的阶段，必然导致公司理财目的的 多元化和阶段性。下面分别对公司理财目的的多元化和 阶段性进行讨论。 （一）公司理财目的的多元化 1公司理财目的多元化的必要性 2不同利益主体之间的利益协调 （二）公司理财目的的阶段性 公司理财学原理15第二章 第二节 公司理财的目的 四、公司理财目的与社会责任 （一）社会责任对公司理财目的的影响 （二）公司理财目的与社会责任的一致性 （三）公司理财目的与社会责任的不一致性 公司理财学原理16第二章 第三节 公司理财的基本内容和特征 一、公司财务 公司财务是指公司资金运动和由资金运动所引发的公司 与各有关利益主体之间的经济利益关系，该经济利益关 系又称为财务关系。要认识公司财务的特征，就应该了 解公司的资金运动和由资金运动所引发的各种财务关系 。由于股份有限公司是组织形式最为复杂、各种财务关 系最为全面的公司，因此，我们将以股份有限公司为例 来分析公司的资金运动和由资金运动所引发的各种财务 关系。 公司理财学原理17第二章 第三节 公司理财的基本内容和特征 公司理财学原理18第二章 第三节 公司理财的基本内容和特征 二、公司理财的主要内容 公司理财，或称公司财务管理，是对公司财务活动的管 理。它受公司财务活动的特征所制约，根据上述公司财 务活动的特征，公司理财的主要内容也相应地包括公司 筹资、公司投资和盈利分配三大内容。 （一）公司筹资 （二）公司投资 （三）盈利分配 公司理财学原理19第二章 第四节 公司理财学研究的范围 一、广义财务管理和狭义财务管理 公司财务管理有广义和狭义之分。广义的财务管理包括 了图2-3中资金运动的全部内容，即包括了公司资金筹集 、资金（现金和非现金）运转和盈利分配的全过程；狭 义的财务管理则只包含资金筹集、现金运转和盈利分配 过程。所谓现金运转，是指直接与现金收付有关的资金 运转，如用现金和信用购买各种资产、向公司客户提供 和收取商业信用、税金和其他各种费用的支付，以及以 各种形式收回现金，等等。 公司理财学原理20第二章 第四节 公司理财学研究的范围 一、广义财务管理和狭义财务管理 狭义财务管理，实际上是将财务管理作为一种与生产、供应、营销 、劳工、技术等管理平行的管理活动。在这种思路下，财务人员被 视为一种具体的业务管理人员，他们仅履行资金筹集、现金运转和 盈利分配等方面的财务管理职能，而对非现金形态存在的各种资金 ，如原材料、在制品、产成品、固定资产、无形资产等，不再进行 实际控制。 广义财务管理，除了包含上述狭义财务管理的全部内容之外，还试 图将财务管理的触角延伸到会对现金运动产生影响的一切领域，如 物资供应、产品生产和销售、固定资产管理、生产成本控制等领域 。它认为财务管理不仅是一种具体的业务管理，而且也是一种运用 价值手段对企业进行控制的综合管理。相应地，财务管理人员也就 是身兼具体管理和综合管理的高层次管理人员。 公司理财学原理21第二章 第四节 公司理财学研究的范围 二、财务管理与其他相关学科的关系 与财务管理学科最密切的学科主要有会计学科和金融学科，以下将 简约讨论财务管理学科与会计学科和金融学科之间的关系。 （一）财务管理与会计学科的关系 1财务会计 2管理会计 3会计分析 （二）财务管理学科与金融学科的关系 在英文中，财务与金融都是用同一单词“Finance”来表示，可见 财务学科与金融学科之间存在密切的联系。 公司理财学原理22第二章 第四节 公司理财学研究的范围 三、公司理财学研究的范围 基于以上认识，本书认为公司理财学的研究内容和范围如图2-5 公司理财学原理23第二章 第四节 公司理财学研究的范围 承担风险 投入资金 享受收益 有价证券发行 筹集资金 有价证券投资 收回投资 财务报表分析 收回资金 投放资金 （对现有的和潜在的投资人的影响） 盈利分配 其他各种市场 公 司财 务