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1 资金时间价值练习题及答案资金时间价值练习题及答案 一、单项选择题一、单项选择题 1.资金时间价值与利率之间的关系是（B）。 A.交叉关系B.被包含与包含关系C.主次关系D.没有任何关系 2.6 年分期付款购物，每年初付 200 元，设银行利率为 10%，该项分期付款相当于一次 现金支付的购价是（）。 A.958.20 元B.758.20 元C.1200 元D.354.32 元 3.关于递延年金，下列说法中不正确的是（）。 A.递延年金无终值，只有现值 B.递延年金终值计算方法与普通年金终值计算方法相同 C.递延年金终值大小与递延期无关 D.递延年金的第一次支付是发生在若干期以后的 4.已知（F/A,10%,5）=6.1051,那么，i=10%,n=5 时的偿债基金系数为（）。 A.1.6106B.0.6209C.0.2638D.0.1638 5.某一投资项目，投资 5 年，每年复利四次，其实际年利率为 8.24%，则其名义利率为 （）。 A.8%B.8.16%C.8.04%D.8.06% 6.在期望收益不相同的情况下，标准差越大的项目，其风险（）。 A.越大B.越小C.不变D.不确定 7.如果（P/A,5%,5）=4.3297，则（A/P,5%,5）的值为（）。 A.0.2310B.0.7835C.1.2763D.4.3297 8.普通年金现值系数的倒数称为（）。 A.普通年金终值系数B.复利终值系数 C.偿债基金系数D.投资回收系数 9.关于标准离差和标准离差率，下列描述正确的是：（） A.标准离差是各种可能报酬率偏离期望报酬率的平均值 B.如果选择投资方案，应以标准离差为评价指标，标准离差最小的方案为最优方案 C.标准离差率即风险报酬率 D.对比期望报酬率不同的各项投资的风险程序，应用标准离差同期望报酬率的比值， 即 标准离差率 2 10. 11.有一项年金，前 3 年无流入，后 5 年每年年初流入 500 元，年利率为 10%则其现值 为（）元。 A.1994.59B.1565.68C.1813.48D.1423.21 12.甲方案的标准离差是 2.11，乙方案的标准离差是 2.14，如甲、乙两方案的期望值相 同，则甲方案的风险（）乙方案的风险。 A.大于B.小于C.等于D.无法确定 13.某人将 10000 元存入银行，银行的年利率为 10%，按复利计算。则 5 年后此人可从 银行取出（）元。 A.17716B.15386C.16105D.14641 14.下列投资中，风险最小的是（）。 A.购买政府债券B.购买企业债券C.购买股票D.投资开发项目 15.多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险（）。 A.越大B.越小C.二者无关D.无法判断 16.某人希望在 5 年后取得本利和 1000 元，用于支付一笔款项。若按单利计算，利率为 5%，那么，他现在应存入（）元。 A.800B.900C.950D.780 17.普通年金是指在一定时期内每期（）等额收付的系列款项。 A.期初B.期末C.期中D.期内 18.财务管理中的风险按照形成的原因分类，一般可分为（）和财务风险 A.检查风险B.固有风险C.经营风险D.筹资风险 19.某企业借入年利率为 10%的贷款，贷款期限为 2 年，贷款的利息按季度计算，则贷 款的实际年利率为（）。 A.5.06%B.10.5%C.10.38%D.10% 20.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。 A.普通年金B.即付年金C.永续年金D.先付年金 21.财务风险是（）带来的风险。 A.通货膨胀B.高利率C.筹资负债资金D.销售决策 22.风险报酬是指投资者因冒风险进行投资而获得的（）。 A.利润B.额外报酬C.利息D.利益 3 23.标准离差是各种可能的报酬率偏离（）的综合差异。 A.期望报酬率B.概率C.风险报酬率D.实际报酬率 24.某人购入债券，在名义利率相同的情况下，对其比较有利的复利计息期是（）。 A.一年B.半年C.一季D.一月 25.若年利率 12%，每季复利一次，则每年实际利率比名义利率（）。 A.大 0.55%B.小 0.55%C.大 12.5%D.小 12.5% 26.一项 100 万元的借款，借款期 5 年，年利率为 8%，若每半年复利一次，年实际利率 会高出名义利率（）。 A.4%B.0.16%C.0.8%D.0.816 27.若使复利终值经过 4 年后变为本金的 2 倍， 每半年计息一次， 则年利率应为 （） A.18.10B.18.92C.37.84D.9.05% 28.某人年初存入银行 1000 元，假设银行按每年 10%的复利计息，每年末取出 200 元， 则最后一次能够足额提款的时间是第（） A.5 年末B.8 年末C.7 年末D.9 年末 29.已知（P/F，10%,5）=0.6209,（F/P,10%,5）=1.6106,（P/A,10%,5）=3.7908， （F/A,10 %,5）=6.1051，那么，偿债基金系数为（） A.1.6106B.0.6209C.0.2638D.0.1638 30.某人在年初存入一笔资金，存满 4 年后每年末取出 1000 元，至第 8 年末取完，银行 存款利率为 10。则此人应在最初一次存入银行的钱数为（） 。 A. 2848 B. 2165 C.2354 D. 2032 31.某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发 36000 元资金，若年复利率为 12%，该 校现在应向银行存入（）元本金。 A450000B300000C350000D360000 32.A 公司于第一年初借款 10000 元， 每年年末还本付息额均为 2500 元， 连续 5 年还清， 则该项借款利率为（） 。 A7.93%B7%C8%D8.05% 33.在 10%利率下，一至四年期的复利现值系数分别为 0.9091、0.8264、0.7513、0.6830， 则四年期的普通年金现值系数为（） 。 4 A2.5998B3.1698C5.2298D4.1694 34.甲方案在五年中每年年初付款 2000 元，乙方案在五年中每年年末付款 2000 元，若 利率相同，则两者在第五年年末时的终值（） 。 A相等B前者大于后者 C前者小于后者D可能会出现上述三种情况中的任何一种 35. 36.对于多方案择优，决策者的行动准则应是（ ） A. 权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定 B. 选择高收益项目 C. 选择高风险高收益项目D. 选择低风险低收益项目 37.企业采用融资租赁方式租入一台设备，设备价值 100 万元，租期 5 年，设定折现率 为 10%。则每年初支付的等额租金是（ ）万元。 A. 20B. 26.98C. 23.98D. 16.38 38. 39.当 i=10%，n=6 时， （A/P,10%,6）=0.2229,(A/F,10%,6)=0.1296,则预付年金终值系数为 （） A.4.4859B.7.7156C.4.9350D.8.4877 40. 42.A 在三年中每年年初付款 500 元，B 方案在三年中每年年末付款 500 元，若利率为 1 0%，则两个方案在第三年年末时的终值相差（） 。 A.105B.165.5C.665.5D.505 二、多项选择题二、多项选择题 1.下列说法不正确的是（） A.风险越大，获得的风险报酬应该越高B.有风险就会有损失，二是相伴相生的 C.风险是无法预计和控制的，其概率也不可预测 D.由于筹集过多的负债资金而给企业带来的风险不属于经营风险 2.某公司拟购置一处房产，付款条件是：从第 4 年开始，每年年初支付 10 万元，连续 付 10 次，共 100 万元，假设该公司的资金成本率为 10%，则相当于该公司现在一次付款的 金额为（）万元。 A.10(P/A,10%,12)-(P/A,10%,2)B.10(P/A,10%,10)(P/F,10%,2) C.10(P/A,10%,13)-(P/A,10%,3) D.10(P/A,10%,12)-(P/A,10%,3) 5 3.递延年金的特点有哪些（）。 A.最初若干期没有收付款项B.后面若干期等额收付款项 C.其终值计算与普通年金相同D.其现值计算与普通年金相同 4.企业的财务风险指（）。 A.企业外部环境变动引起的风险B.公司工人罢工、被迫停产引起的风险 C.借款后因无法归还带来的风险D.筹资权益资金带来的风险 5.影响资金时间价值大小的因素主要包括（）。 A.单利B.复利C.资金额D.利率和期限 6.在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有（）。 A.标准离差B.边际成本C.风险报酬率D.标准离差率 7.下列各项中，属于经营风险的有（）。 A.开发新产品不成功而带来的风险B.消费者偏好发生变化而带来的风险 C.自然气候恶化而带来的风险D.原材料价格变动而带来的风险 8.下列选项中，（）可以视为年金的形式。 A折旧B租金C利滚利D保险费 三、判断题三、判断题 1.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为例数。（） 2.利率等于货币时间价值、通货膨胀附加率、风险报酬三者之和。（） 3.永续年金既无现值，也无终值。（） 4.偿债基金是年金现值计算的逆运算。（） 5.资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量。（） 6.风险本身可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。（） 7.用来代表资金时间价值的利息率中包含着风险因素。（） 8.当利率大于零、计息期一定的情况下，年金现值系数大于 1。（） 9.根据风险与收益对等的原理，高风险的投资项目必然会获得高收益。（） 10.在利率同为 10%的情况下，第 10 年年末 1 元的复利现值系数大于第 8 年年末 1 元的 复利现值系数。（） 四、计算题四、计算题 6 1.某公司拟购置一项设备，目前有 A、B 两种可供选择。设备的价格比设备高 5000 0 元，但每年可节约维修保养费等费用 10000 元。假设 A 设备的经济寿命为 6 年，利率为 8 %，该公司在 A、B 两种设备中必须择一的情况下，应选择哪一种设备？ 2.某人现在存入银行一笔现金，计算 5 年后每年年末从银行提取现金 4000 元，连续 提取 8 年，在利率为 6%的情况下，现在应存入银行多少元？ 3.某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。 甲方案：现在支付 15 万元，一次性结清。 乙方案：分 5 年付款，1-5 年各年初的付款分别为 3、3、4、4、4 万元，年利率为 10%。 要求：按现值计算，择优方案。 4.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案： （1）从现在起，每年年初支付 20 万元，连续支付 10 次，共 200 万元； （2）从第 5 年开始，每年年初支付 25 万元，连续支付 10 次，共 250 万元。 假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为 10%，你认为该公司应选择哪个方案？ 5.A、B 两个投资项目，投资额均为 10000 元，其收益的概率分布为： 概率A 项目收益额B 项目收益额 0.22000 元3500 元 0.51000 元1000 元 0.3500 元-500 元 要求：计算 A、B 两项目的预期收益与标准差。 6.假定你想自退休后（开始于 20 年后） ，每月取得 2000 元。假设这是一个第一次收款 开始于 21 年后的永续年金，年报酬率为 4%，则为达到此目标，在下 20 年中，你每年应存 入多少钱？ 7.某人拟于明年年初借款 42000 元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为 6000 元，连续 10 年还清。假设预期最低借款利率为 8%，问此人是否能按其计划借到款项？ 8.某公司于年初存入银行 20 万元，在年利率为 12%，每月复利一次的情况下，到第 5 年末，该企业可以取得本利和多少元？ 9.假如你在以后的四年中每年末存入银行 1000 元，若银行利率为 12%，试问第七年末 银行存款总值为多少。 10.你刚赢得了体彩大奖。你去领奖时却被告知你有两个选择： 7 以后 31 年中每年年初得到 16 万元。所得税税率为 28%，支票开出后征税。 现在得到 175 万元，这 175 万元会被征收 28%的税。但是并不能马上全部拿走，你 现在只能拿出 44.6 万元的税后金额， 剩下的 81.4 万元以一个 30 年期的年金形式发放， 每年 年末支付 101055 元的税前金额。若折现率为 10%，你应选择哪一种方式？ 11.有一对父母为两个孩子的大学教育攒钱。他们相差两岁，大的将在 15 年后上大学， 小的则在 17 年后。估计届时每个孩子每年学费将达到 21000 元。年利率为 15$，那么这对 父母每年应存多少钱才够两个孩子的学费？现在起一年后开始存款， 直到大孩子上大学为止。 12. 某企业拟购买设备一台以更新旧设备，新设备价格较旧设备价格高出 12000 元，但 每年可节约动力费用 4000 元，若利率为 10%，请计算新设备应至少使用多少年对企业而言 才有利。 13. 红星租赁公司将原价125,000元的设备以融资租赁方式租给辰星公司,租期5年,每半 年末付租金 1.4 万元,满 5 年后,设备的所有权归属辰星公司。 要求:(1)如果辰星公司自行向银行借款购此设备,银行贷款利率为 6%,试判断辰星公司是 租设备好还是借款买好? (2)若中介人要向红星公司索取佣金 6 448 元,其余条件不变,红星公司筹资成本为 6%,每 期初租金不能超过 1.2 万元,租期至少要多少期,红星公司才肯出租(期数取整)? 参考答案 一、单项选择题 1.B2.A3.A4.D5.A6.D7.A8.D9.D10. 11.B12.B13.C14.A15.B16.A17.B18.C19.C20.C 21.C22.B23.A24.D25.A26.B27.A28.C29.D30.A 31.B32.A33.B34.B35.36.A37.C38.39.D40.42.B 二、多项选择题 1.ABC2.C3.ABC4.C5.ABD6.AD7.AD8.ABD 三、判断题 1.2.3. 4.5.6.7.8.9.10. 四、计算题 8 1.10000（P/A,8%,6）-500003771，应选 B 2.4000（P/A,6%,8）(P/F,6%,4)19675.13 元 3.3+3（P/A,10%,1）4（P/A,10%,3）(P/F,10%,1)=14.77 万元 4.20（P/A,105,10）(1+10%)=135.18 万元 25（P/A,10%,10）(P/F,3)=11