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财务管理 第5章 财务报表与税收 第6章 财务报表分析 1 资产负债表 资产负债表反映企业某一特定日期财务状况的 财务报表。是一张静态报表，反映企业在会计 期末当天终了时的财务状况即企业资产、负债 、所有者权益及其结构。 资产负债表的格式有：左右结构的帐户式、上 下结构的报告式。 帐户式的资产负债表，将资产项目列在报表左 方，负债、所有者权益项目列在报表的右方。 报告式的资产负债表，将资产负债表的项目自 上而下排列，先列示资产数额、然后负债数额 、最后是所有者权益数额。 2 资产负债表与财务管理内容间关系 资产 流动资产 现金 有价证券 应收帐款 存货 负债与所有 者权益 流动负债 应付帐款 应付票据 应付费用 营运资金 管理 营 运 资 金 政 策 流 动 资 产 管 理 流 动 负 债 管 理 3 资产负债表与财务管理内容间关系 对外长期投资 股票投资 债券投资 其他投资 对内长期投资 固定资产 无形资产 其他资产 资产合计 长期负债 公司债券 长期借款 所有者权益 实收资本 资本公积 保留盈余 负债与所有 者权益合计 长期 投资 管理 投 资 程 序 投 资 方 式 投 资 环 境 投 资 决 策 长期 筹资 管理 筹 资 程 序 筹 资 方 式 筹 资 环 境 筹 资 决 策 4 短期偿债能力分析 流动比率=（流动资产/流动负债）*100% 1、表明企业每一元流动负债有多少流动资产作 为偿还的保证，反映企业用可在短期内转变为现 金的流动资产偿还到期流动负债的能力。 2、一般流动性比率越高，反映企业短期偿债能 力越强，债权人的权益越有保证。但流动比率不 能过高，过高表明企业流动资产占用较多，会影 响资金的使用效率和企业筹资成本，进而影响企 业的获利能力。 5 短期偿债能力分析 速动比率=（速动资产/流动负债）*100% 速动资产指流动资产减去变现能力较差 且不稳定的存货、待摊费用、待处理流 动资产损失等后的余额。 速动比率比流动比率更准确、可靠地评 价短期偿债能力。 6 短期偿债能力分析 现金流动负债比率= 年经营现金净流量/ 年末流动负债 该比率从现金流入和流出的动态角度对企 业的实际偿债能力考察。 该指标评价企业的偿债能力更加谨慎。 该指标较大，表明企业经营活动产生的现 金净流量较多，能够保证按期偿还债务。 7 长期偿债能力分析 资产负债率=（负债总额/资产总额）*100% 又称负债比率。表明企业总资产中债权人提供 资金的比重，及企业资产对债权人权益的保障 程度。 该比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。 8 长期偿债能力分析 产权比率=（负债总额/所有者权益）*100% 该比率是企业财务结构稳健与否的重要标志，也称资本 负债率。 反映企业所有者权益对债权人权益的保障程度。 产权比率与资产负债率的作用区别： 资产负债率侧重于债务偿付安全性的物质保障程度； 产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度及自有资金对 偿债风险的承受能力。 9 长期偿债能力分析 利息保障倍数=息税前利润/利息支出 已获利息倍数反映获利能力对债务偿付 的保证程度。 息税前利润包括债务利息与所得税前的 正常业务经营利润，不包括非正常项目 。 利息支出应包括企业在生产经营过程中 实际支出的借款利息、债券利息等。 10 长期偿债能力分析 长期资产适合率=（所有者权益+长期负 债）/（固定资产+长期投资）*100% 该比率从企业长期资产与长期资本的平衡性与协调 性角度出发，反映企业财务结构的稳定程度和财务 风险大小。 该指标在充分反映企业偿债能力的同时，也反映企 业资金使用的合理性，分析企业是否有盲目投资、 长期资产挤占流动资金、或负债使用不充分等问题 。 11 利润表 反映企业一定期间生产经营成果的财务报表。 利润表中利润应包括内容： 观点1：“本期经营成果观念”净利润只包 括本期正常经营所得，不包括其他所得。 观点2：“总括观念”净利润中包括正常经 营所得，也包括非经常性项目，即所有报告期 影响股东权益增减净额的经济业务（除股利和 企业与股东间其他经济业务）。 12 利润表格式 多步式利润表 主营业务利润 主营业务收入主营 业务 成本主营业 务税金及附加 利润总额 主营业务利润+其他 业务利润营业费用 管理费用财务费 用投资收益营业 外收支差 净利润= 利润总额-所得税 单步式利润表 净利润= 营业收入和利得- 营业费用和损失 13 利润表与财务管理内容间关系 销售收入 减：变动成本 固定成本.经营杠杆 息税前盈余经营风险 减：利息财务杠杆 税前利润财务风险 减：所得税纳税策略 税后利润 减：股利股利政策 保留盈余 14 利润分配表 反映企业在一定期间对实现利润的分配 或亏损弥补的会计报表。 是利润表的附表。说明利润表上反映的 净利润的分配去向及期末未分配利润的 形成过程。 是资产负债表与利润表之间的连接桥梁 。 15 现金流量表 以现金为基础编制的反映企业财务状况 变动的财务报表。 现金概念、现金流量概念、三类现金流 量概念;现金流量表编制的直接法与间接 法。 16 我国现行税收体系 1994年我国对现行税收制度进行了一次全面、 整体、结构性的改革。 以增值税为主体的流转税制度；统一企业所得 税和个人所得税；取消、简化合并一些税种， 开征一些新税种。 现行税收体系中共23个税种。 实行分税制，将税种划分为中央税、地方税、 中央地方共享税三种。 建立中央和地方两套税务机构 彻底变过去的征管模式，实行纳税申报、税务 代理、税务稽核“三位一体”的征管格局。 17 涉及到企业的税种 1.流转税类 增值税 消费税 营业税 关税 2.收益税类 企业所得税 外商投资企业、外 国企业所得税 个人所得税 农业税、牧业税 3. 资源占用税类 资源税 城镇土地使用税 土地增值税 耕地占用税 4. 财产税和行为税类 房产税 车船使用税 契税 固定资产投资方向调节税 印花税 城市维护建设税 屠宰税、筵席税 18 资产营运能力分析 流动资产周转情况分析 应收帐款周转率（次数）= 主营业务收入净额/平均应收帐款余额 应收帐款周转天数= 平均应收帐款余额*360/主营业务收入净额 (主营业务收入净额=主营业务收入-销售折扣与折让 平均应收帐款余额=(期初应收帐款+期末应收帐款)/2) 应收帐款周转率反映了企业应收帐款变现速度的快慢及管理效率 的高低,周转率高表明:1、收帐迅速，帐龄较短；2、资产流动性 强，短期偿债能力强；3、可减少收帐费用和坏帐损失，从而相 对增加企业流动资产的投资收益。 同时借助应收帐款周转期与企业信用期的比较，可评价购买单位 的信用程度及企业原定的信用条件是否适当。 19 资产营运能力分析 流动资产周转情况分析 存货周转率（次数）=主营业务成本/平均存货 （平均存货=（期初存货+期末存货）/2） 存货周转天数=平均存货*360/主营业务成本 存货周转率的高低，不仅反映企业采购、储存、生 产、销售各环节管理工作状况的好坏，且对企业的 偿债能力及获利能力产生决定性影响 一般，存货周转率越高越好，存货周转率越高，表 明其变现的速度越高，周转额越大，资金占用水平 越低。 20 资产营运能力分析 流动资产周转情况分析 流动资产周转率（次数）= 主营业务收入净额/平均流动资产总额 流动资产周转天数= 平均流动资产总额*360/主营业务收入净额 在一定时期，流动资产周转次数越多，表明以 相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产 利用效果越好。 流动资产周转天数表示流动资产周转一次所需 天数，越少表明流动资产经历生产和销售各阶 段时所占用的时间越短。 21 资产营运能力分析 固定资产周转情况分析 固定资产周转率= 年主营业务收入净额/固定资产平均净值*100% 固定资产周转率高，表明企业固定资产利用充 分，也表明企业固定资产投资得当，固定资产 结构合理，充分发挥效率。 如果此效率不高，表明固定资产使用效率不高 ，提供的生产成果不多，企业的营运能力不强 。 22 资产营运能力分析 总资产周转情况分析 总资产周转率= 主营业务收入净额/平均资产总额*100% 该比率高，说明企业全部资产的使用效 率高。如果低，说明使用效率较差，最 终会影响企业的盈利能力。 23 企业盈利能力分析 一般分析 主营业务利润率=利润/主营业务收入净额*100% 企业利润包括主营业务利润、营业利润、利润总 额和净利润四种形式。 其中利润总额和净利润包含着非销售利润因素， 所以能够直接反映销售获利能力的指标是主营业 务利润率和营业利润率。 24 企业盈利能力分析 一般分析 成本费用利润率=利润/成本费用*100% 成本可分为：主营业务成本、营业成本（包 括主营业务成本、主营业务税金及附加、营 业费用、管理费用、财务费用和其他业务成 本） 主营业务成本利润率与营业成本利润率反映 了企业主要成本的利用效率，是企业加强成 本管理的着眼点。 25 企业盈利能力分析 一般分析 总资产报酬率= （利润总额+利息支出）/平均资产总额*100% 平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总 额）/2 反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡 量企业利用债权人和所有者权益总额所取得 盈利的重要指标。 26 企业盈利能力分析 一般分析 净资产收益率=净利润/平均资产总额 *100% 又称权益净利率，反映企业资本及其积 累获取报酬水平的最具综合性与代表性 的指标，反映企业资本运营的综合效益 。 一般认为企业净资产收益率越高，企业 自有资本获利能力越强，运营效益越好 ，对企业投资人、债权人的保证程度越 高。 27 企业盈利能力分析 一般分析 资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所 有者权益/年初所有者权益*100% 该指标充分体现了对所有者权益的保护 ，能及时、有效地发现侵蚀所有者权益 的现象。 28 财务综合分析 将营运能力、偿债能力和盈利能力等诸 方面的分析纳入一个有机整体之中，全 面对企业经营状况、财务状况进行解剖 和分析，从而对企业经济效益的优劣作 出准确的评价与判断。 财务综合分析的特点是：指标要素齐全 适当；主辅指标功能匹配；满足多方信 息需要。 29 杜邦分析体系 （The Du Pont System） 利用各财务指标间的内在关系，对企业综合经营理财及经济 效益进行系统分析评价的方法。 因其最初由美国杜邦公司创立并成功运用而得名。 杜邦分析系统中主要有以下几种重要的关系： （1）净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是该分析系 统的核心。该指标取决于总资产净利率和权益乘数（=资产/ 权益=1/（1-资产负债率） （2）总资产净利率（=主营业务净利率*资产周转率）也是一个 重要的财务比率，综合性也较强。 （3）主营业务净利率反映了企业净利润与主营业务收入的关系 。提高此比率有两个途径：一是扩大主营业务收入，二是降 低成本费用。 30 沃尔比重评分法 选择具有代表性的若干财务比率，并分 别给定各自的分数比重，然后通过与标 准比率进行比较，确定各项指标的得分 及总体指标的累积分数，从而对企业的 财务状况进行综合评价。 该分析方法是20世纪初，由亚历山大沃 尔最早采用的。 31 财务分析含义 以企业财务报表及其他有关财务资料为 基础，对企业财务活动的过程和结果进 行的研究评价过程，目的在于判断企业 的财务状况，诊察企业经营活动的好坏 得失，以便进一步分析企业未来的发展 趋势，为财务决策、计划、控制提供依 据。 财务报表分析是财务分析的最基本形式 。 32 财务分析的信息需求者及其要求内容 企业所有者高度观注其资本的保值和增值状况 ，即对企业投资的回报率极为关注。因此非常重视 企业盈利能力分析。 企业债权人对其投资的安全性首先与以关注。 因此，更重视企业偿债能力分析。 企业职工、工会评价企业提供劳动报酬、各项 福利、就业机会的能力。 其他企业搞清企业的商业信用和财务信用状况 。 注册会计师或其他审计人员 国家行政管理与监督部门（工商、物价、财政、税 务、审计机构） 33 财务分析的信息需求者及其要求内