东奥13年中级会计财管基础习题

会计中级职称财务管理复习 第二章 财务管理基础 共 24 页 第 页 苏 斌 老师用 1 第二章 财务管理基础 历年经典试题回顾 考点 年份 /题型 货币时间价值计算 2008 年单选题， 2008 年判断题 投资收益率的种类及含义 2008 年单选题 风险的衡量 2008 年多选题 证券组合风险 2008 年判断题 货币时间价值系数之间的关系 2008 年多选题 风险偏好 2008 年单选题 固定成本的分类 2011 年多选题， 2010 年单选题， 2009 年单选题 一、单项选择题 1约束性固定成本不受管理当局短期经营决策行动的影响。下列各项中，不属于企业约束性固定成本的是（ ） 。（ 2010 年） A厂房折旧 B厂房租金支出 C高管人员基本工资 D新产品研究开发费用 （答案） D （解析）此题主要考核点是约束性固定成本。约束性固定成本是指管理当局的短期（经营）决策行动不能改变其具体数额的固定成本。例如：保险费、房屋租金、折旧、管理人员的基本工资等。因此选项 A、 B、 C 都是约束性固定成本。选项 D 属于酌量性固定成本。 2企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成 本是 ( )。 (2009 年 ) A变动成本 B混合成本 C约束性固定成本 D酌量性固定成本 答案 C 解析 约束性固定成本属于企业“经营能力”成本，是企业为维持一定的生产能力必须负担的最低成本。 3某公司拟于 5 年后一次还清所欠债务 100000 元，假定银行利息率为 10， 5 年 10的年金终值系数为 6 1051， 5 年 10的年金现值系数为 3 7908，则应从现在起每年末等额存人银行的偿债基金为 ( )元。 (2008 年 ) A 16379 75 B 26379 66 C 379080 D 610510 答案 A 解析 本题属于已知终值求年金，故答案为： A=F (F A， 10， 5)=100000 6 1051= 16379 75(元 ) 4投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为 ( )。 (2008 年 ) A 实际收益率 B必要收益率 C预期收益率 D无风险收益率 答案 B 解析 必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率，必要收益率等于无风险收益率加风险收益率。实际收益率是指已经实现或确定可以实现的资产收益率 。预期收益率是指在不确定条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率。 5某投资者选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，则该投资者属于 ( )。 (2008 年 ) A 风险爱好者 B风险回避者 C 风险追求者 D风险中立者 答案 D 解析 风险中立者既不回避风险，也不主动追求风险。他们选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，这是因为所有预期收益相同的资产将给他们带来同样的效用。选项 B 的观点即风险回避者，选择资产的态度 是当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产，而对于具有同样风险的资产则钟情于具有高预期收益的资产。选项 C 风险追求者通常主动追求风险，喜欢收益的波动胜于喜欢 收益的稳定。他们选择资产的原则是当预期收益相同时，选择风险大的，因为这会给他们带来更大会计中级职称财务管理复习 第二章 财务管理基础 共 24 页 第 页 苏 斌 老师用 2 的效用。选项 A 风险爱好者属于风险追求者的范畴。 6某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第 n 年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是 ( )。 (2007 年 ) A 复利终值系数 B 复利现值系数 C普通年金终值系数 D 普通年金现值系数 答案 C 解析 因为本题中是每年年末存人银行一笔固定金额的款项，符合普通年金的形式，且要求计算第n 年末可以从银行取出的本利和，实际上就是计算普通年金的终值，所以答案选择普通年金终值系数。 7已知某种证券收益率的标准离差为 0 2，当前的市场组合收益率的标准离差为 0 4，两者之间的相关系数为 0， 5，则两者之间的协方差是 ( )。 (2007 年 ) A 0 04 B 0 16 C 0 25 D 1 00 答案 A 解析 个别资产与市场组合的协方差 =相关系数 该资产的标准离差 市场的标准离差 =0 5 0 2 0 4 =0 04 8如果 A、 B 两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合 ( )。 (2007年 ) A 不能降低任何风险 B可以分散部分风险 C 可以最大限度地抵消风险 D风险等于两只股票风险之和 答案 A 解析 如果 A、 B 两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则表明两只股票的收益率彼此为完全正相关 (相关系数为 1)，完全正相关的投资组合不能降低任何风险，组合的风险等于两只股票风险的加权平均数。 9 如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的 p 值 ( )。 (2006 年 ) A 等于 1 B 小于 1 C 大于 1 D等于 0 答案 C 解析 p=1，表明单项资产的系统风险与市场投资组合的风险情况一致； p， 1，说明单项 资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险； B 1，说明单项资产的系统风险小于整个市场投资组合的风险。 10根据财务管理的理论，公司风险通常是 ( )。 (2006 年 ) A不可分散风险 B非系统风险 C基本风险 D系统风险 答案 B 解析 非系统风险又称公司风险或可分散风险，这种风险可以通过投资组合进行分散。 11在下列各项中，无法计算，出确切结果的是 ( )。 (2006 年 ) A后付年金终值 B预付年金终值 C递延年金终值 D永续年金终值 答案 D 解析 永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值。 12某企业于年初存入银行 10000 元，假定年利息率为 12，每年复利两次。已知 (F P， 6， 5) =1 3382， (F P， 6， 10) =1 7908， (F P， 12， 5)=1 7623， (F P， 12， 10)=3 1058，则第5 年末的本利和为 ( )元。 (2005 年 ) A 13382 B 17623 C 17908 D 31058 答 案 C 解析 根据题义款项一笔，每年复利 2 次，年利率为 12%，则可分析知道，款项还是一笔，每年复利 2 次，则期数为 10，利率则为 6%。所以 ： 第 5 年末的本利和 =10000(F P， 6， 10)=17908(元 )。 13在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是 ( )。 (2005 年 ) A实际投资收益 (率 ) B期望投资收益 (率 ) C必要投资收益 (率 ) D无风险收益 (率 ) 会计中级职称财务管理复习 第二章 财务管理基础 共 24 页 第 页 苏 斌 老师用 3 答案 B 解析 期望投 资收益是在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数。实际收益率是指项目具体实施之后在一定时期内得到的真实收益率；无风险收益率等于资金的时间价值与通货膨胀补偿率之和；必要投资收益率等于无风险收益率和风险收益率之和。 14在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是 ( )。 (2005 年 ) A单项资产在投资组合中所占比重 B单项资产的 系数 C单项资产的方差 D两种资产的协方差 答案 B 解析 投资组合收益率方差的计算公式：212121222221212 2 ，P ，其中 W 为比重，2 为方差， 2121 ， 为协方差，未涉及到单项资产的 系数。 15根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减 1、系数加 1 的计算结果，应当等于 ( )。 (2004 年 ) A递延年金现值系数 B后付年金现值系数 C预付年金现值系数 D永续年金现值系数 答案 C 解析 本题的考点是系数之间的关系，在普通年金现值系数的基础上，期数减 1、系数加 1 的计算结果为预付年金现值系数。 16在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是 ( )。 (2004 年 ) A 所有风险 B市场风险 C系统性风险 D非系统性风险 答案 D 解析 本题的考点是系统风险与非系统风险的比较。证券投资组合的风险包括非系统性风险和系统性风险。非系统性风险又叫可分散风险或公司风险，可以通过投资组合分散掉，当股票种类足够多 时，几乎能把所有的非系统性风险分散掉；系统性风险又称不可分散风险或市场风险，不能通过证券组合分散掉。 17 在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是 ( )。 (2004 年 ) A (P F， i， n) B (P A， i， n) C (F P， i， n) D (F A， i， n) 答案 B 解析 资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数，偿债基金系数与普通年金终值系数互为倒数。 18已知 (F A， 10， 9) =13 579， (F A， 10， 11) =18 531。则 10 年， 10的预付年金终值系数为 ( )。 (2003 年 ) A 17 531 B 15 937 C 14 579 D 12 579 答案 A 解析 预付年金终值系数与普通年金终值系数相比期数加 1，系数减 1，所以 10 年， 10的预付年金终值系数 =18 531 17 531。 19已知甲方案投资收益率的期望值为 15，乙方案投资收益率的期望值为 12，两个方案都存在投资风险，比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是 ( )。 (2003 年 ) A 方差 B净现值 C标准离差 D标准离差率 答案 D 解析 期望值不同的情况下应采用标准离差率衡量风险。 20下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是 ( )。 (2003 年 ) A非系统性风险 B公司风险 C可分散风险 D市场风险 答案 D 解析 证券投资组合的风险包括非系统性风险和系统性风险。非系统性风险又叫可分散风险或公司会计中级职称财务管理复习 第二章 财务管理基础 共 24 页 第 页 苏 斌 老师用 4 风险，可以通过投资组合分散掉，当股票种类足够多时，几 乎能把所有的非系统性风险分散掉；系统性风险又称不可分散风险或市场风险，不能通过证券组合分散掉。 21下列各项中，代表预付年金现值系数的是 ( )。 (2002 年 ) A (P A， i， n+1) +1 B (P A， i， n+1) C (P A， i， n D (P A， i， n +1 答案 D 解析 本题的考点是预付年金现值系数与普通年金现值系数之间的关系，预付年金现值系数与普通年金现值系数相比期数减 1，系数加 1。 22某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲 方案净现值的期望值为 1000 万元，标准离差为 300 万元；乙方案净现值的期望值为 1200 万元，标准离差为 330 万元。下列结论中正确的是 ( )。 (2002 年 ) A 甲方案优于乙方案 B甲方案的风险大于乙方案 C甲方案的风险小于乙方案 D无法评价甲乙方案的风险大小 答案 B 解析 因为期望值不同，衡量风险应该使用标准离差率，甲的标准离差率 =300 1000=0 3，乙的标准离差率 =330 1200=0 275，所以乙方案的风险较小。 二、多项选择题 1下列各项中，属于固定成本项目的有 ( )。 (2011 年 ) A采用工作量法计提的折旧 B不动产财产保险费 C 直接材料费 D写字楼租金 答案 解析 采用工作量法计提的折旧，各年的折旧额不相同，所以不是固定成本；直接材料费属于变动成本。 2下列各项中，其数值等于预付年金终值系数的有 ( )。 (2008 年 ) A (P A， i， n)(1+i) B (P A， i， n 1) +1 C (F A， i， n)(1+i) D (F A， i， n+1) 答案 解析 本题考查预付年金终值系数，预付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上，期数加 1，系数减 1，也等于普通年金终值系数再乘以 (1+i）。 3下列各项中，能够衡量风险的指标有 ( )。 (2008 年 ) A 方差 B标准离差 C 期望值 D标准离差率 答案 解析 收益的期望值用来反映预计收益的平均化，不能直接用来衡量风险。 4在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有 ( )。 (2007年 ) A 偿债 基 金 B预付年金终值 C 永续年金现值 D永续年金终值 答案 解析 偿债基金和普通年金终值互为逆运算，偿债基金 =普通年金终值年金终值系数，所以选项 付年金终值 =普通年金终值 (1+i） =年金 普通年金终值系数 (1+i)，所以选项 B 正确。永续年金现值 =A i，永续年金，没有终值，所以选项 C、 D 的计算均与普通年金终值系数无关。 5在下列各项中，能够影响特定投资组合 p 系数的有 ( )。 (2006 年 ) A 该组合中所有单项资产在组合中所占价值比重 B该组合中所有单项资产各自的 系数 C 市场投资组合的无风险收益率 D该组合的无风险收益率 答案 解析 投资组合的 p 系数受到单项资产的 系数和各种资产在投资组合中所占的价值比重两个因素的影响。 会计中级职称财务管理复习 第二章 财务管理基础 共 24 页 第 页 苏 斌 老师用 5 6在下列各项中，属于财务管理风险对策的有 ( )。 (2006 年 ) A 规避风险 B减少风险 C转移风险 D接受风险 答案 解析 财务管理风险对策包括：规避风险，减少风险，转移风险和接受风险。 7下列项目中，属于转移风险对策的有 ( )。 (2005 年 ) A 进行准确的预测 B向保险公司投保 C租赁经营 D业务外包 答案 解析 转移风险的对策包括：向专业性保险公司投保；采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险 共担；通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。选项 A“进行准确的预测”是减少风险的方法。 8在下列各种情况下，会给企业带来经营风险的有 ( )。 (2004 年 ) A企业举债过度 B原材料价格发生变动 C 企业产品更新换代周期过长 D企业产品的生产质量不稳定 答案 解析 经营风险是指因生产经营方面的原因给企业目标带来不利影响的可能性。财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业目标带来的可能影响。企业举债过度会 给企业带来财务风险，而不是带来经营风险。 9下列各项中，属于普通年金形式的项目有 ( )。 (2003 年 ) A零存整取储蓄存款的整取额 B定期定额支付的养老金 C年资本回收额 D偿债基金 答案 解析 选项 A 应该是零存整取储蓄存款的零存额。 三、判断题 1随着折现率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。 ( )(2008 年 ) 答案 解析 本题考查的是折现率与现值之间的关系。在折现期间不变的情况 下，折现率越高，折现系数则越小，因此，未来某一款项的现值越小。 2在风险分散过程中，随着资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会越来越明显。 ( )(2008 年 ) 答案 解析 一般来讲，随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低，但资产的个数增加到一定程度时，资产组合的风险程度将趋于平稳，这时组合风险的降低将非常缓慢直到不再降低。 3在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。 ( )(2006 年 ) 答案 解析 普通年金现值和年资本回收额计算互为逆运算；普通年金终值和年偿债基金计算互为逆运算。 4对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应主动采取合资、联营和联合开发等措施，以规避风险。( )(2005 年 ) 答案 解析 合资、联营和联合开发等属于转移风险的措施。 5市场风险是指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性，它是影响所 有资产的风险，因而不能被分散掉。 ( ) (2005 年 ) 答案 解析 市场风险是指影响所有企业的风险，它不能通过投资组合分散掉。 6人们在进行财务决策时，之所以选择低风险的方案，是因为低风险会带来高收益，而高风险的方案则往往收益偏低。 ( )(2004 年 ) 会计中级职称财务管理复习 第二章 财务管理基础 共 24 页 第 页 苏 斌 老师用 6 答案 解析 高收益往往伴有高风险，低收益方案其风险程度往往也较低，究竟选择何种。方案，不仅要权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定。对风险比较反感的人可能会选择期望收益较低同时风险也较低的方案，喜欢冒险的人则可能选择风险虽高但同时收益也高的方案。 7 国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表货币时间价值。 ( )(2003 年 ) 答案 解析 资金时间价值是指没有风险没有通货膨胀的社会平均资金利润率。国库券是一种几乎没有风险的有价证券，在通货膨胀很低时，其利率才可以代表货币时间价值。 8两种完全正相关的股票组成的证券组合不能抵消任何风险。 ( )(2003 年 ) 答案 解析 当两种股票完全正相关 (相关系数 =1)时，从降低风险的角度看，不能抵消任何风险。 四、计算分析题 1已知： A、 B 两种证券 构成证券投资组合。 A 证券的预期收益率 10，方差是 0 0144，投资比 重为 80； B 证券的预期收益率为 18，方差是 0 04，投资比重为 20； A 证券收益率与 B 证券收益率的协方差是 0 0048。 要求： (1)计算下列指标： 该证券投资组合的预期收益率； A 证券的标准离差； B 证券的标准离差； A 证券与 B 证券的相关系数； 该证券投资组合的标准离差。 (2)当 A 证券与 B 证券的相关系数为 0 5 时，投资组合的标准离差为 12 11，结合 (1)的计算结果回答以下问题： 相关系数的大小对投资组合预期收益率有没有影响 ? 相关系数的大小对投资组合风险有什么样的影响 ?(2008 年 ) 答案 (1)证券投资组合的预期收益率 =10 80 +18 20 =11 6 A 证券的标准离差 = %1201440 B 证券的标准离差 = %20040 A 证券与 B 证券的相关系数 = 20201200 0 4 80 证券投资组合的标准离差= %111120%20%20%80%122%20%20%80%12 22 (2)相关系数的大小对投资组合预期收益率没有影响； 相关系数的大小对投资组合风险有影响，相关系数越大，投资组合的风险越大。 2某公司拟进行股票投资，计划购买 A、 B、 C 三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。已知三种股票的 系数分别为 1 5、 1 0 和 0 5，它们在甲种投资组合下的投资比重为 50%、 30%和 20%；乙种投资组合的风险收益率为 3 4。同期市场上所有股票的平均收益率为 12，无风险收益率为 8%。 要求： (1)根据 A、 B、 C 股票的 系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。 (2)按照资本资产定价模型计算 A 股票的必要收益率。 会计中级职称财务管理复习 第二章 财务管理基础 共 24 页 第 页 苏 斌 老师用 7 (3)计算甲种投资组合的 系数和风险收益率。 (4)计算乙种投资组合的 系数和必要收益率。 (5)比较甲乙两种投资组合的 p 系数，评价它们的投资风险大小。 (2005 年 ) 答案 (1)A 股票的 1，说明该股票所承担的系统风险大于市场投资组合的风险 (或 A 股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的 1 5 倍 ) B 股票的 =1，说明该股票所承担的系统风险与市场投资组合的风险一致 (或 B 股票所承担的系统风险等于市场投资组合的风险 ) C 股票的 p 1，说明该股票所承担的系统风险小于市场投资组合的风险 (或 C 股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的 0 5 倍 ) (2)A 股票的必要收益率 =8 +1 5(12 - 8 ) =14 (3)甲种投资组合的 B 系数 =1 550 +1 030十 0 5 20 =1 15 甲种投资组合的风险收益率 =1 15(12 ) = 4 6 (4)乙种投资组合的 p 系数 =3 4 (12 ) = 0 85 乙种投资组合的必要收益率 =8 +3 4 =11 4 或者：乙种投资组合的必要收益率 =8 +0 85(12 ) =11 4 (5)甲种投资组合的 系数 (1 15)大于乙种投资组合的 系数 (0 85)，说明甲投资组合的系统风险大于乙投资组合的系统风险。 本章易错易混问题解答 问一 如何理解利用插值法求利率的方法 ? 答 插值法利用的是数学上的两点式，对于直线上的三点任意两点横坐标差值的比等 于对应两点纵坐标差值的比。 例 ：现在向银行存入 2 万元，问年利率 i 多少时，才能保证在以后 9 年中每年得到 4000 元本利。 20000=4000(P A， i， 9) (P A， i， 9)=5 利率 系数 12% 5 3282 i 5 14% 4 9464 3 28 259 46 44 3 28 255%12%14 %12 i=13 72% 问二 如何确定递延年金中递延期的长短 ?为什么说递延年金的终值与递延期无关 ? 答 递延期是第一次有收支的前一期，比如一系列支出告诉我们从第三年开 始每年年初支付。则第一次有收支是在第二年末，也就是第三年初，那以第二年末的前一期，就是一。所以，递延期是一。其实你可以画图看一下，给递延年金补几个 A 能变成普通年金。所补的 A 的个数就是递延期。 递延年金又称延期年金，是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金，递延年金终值是指最后一次支付时的本利和，其计算方法与普通年金终值相同，只不过只考虑连续收支期罢了。 由上图可以看出递延年金与普通年金终值的计算一样，都为 A(1+i)3+A(1+i)2+A(1+i) +A=A(P A， i，n)，这里 n 为 A 的个数。 问三 预期报酬率，必要报酬率，最低报酬率的联系和区别 ? 答 预期报酬率，通常是指能够使未来现金流 入 的现值等于流出的折现率，是投资方的预期能实现的报酬率。必要报酬率，是指投资人要求的最低报酬率，是一个机会成本概念，一般和最低报酬率是一样的。 会计中级职称财务管理复习 第二章 财务管理基础 共 24 页 第 页 苏 斌 老师用 8 同步强化练习题 一、单项选择题 1一定时期内每期期初等额收付的系列款项是 ( )。 A 预付年金 B永续年金 C递延年金 D普通年金 2距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为 ( )。 A 后付年金 B预付年金 C递延年金 D永续年金 3某公司向银行借人 12000 元，借款期为 3 年，每年的还本付息额为 4600 元，则借款利率为 ( )。 A 6 87 B 7 33 C 7 48 D 8 15 4某企业拟建立一项基金，每年年初投 入 100000 元，若年利率为 10， 5 年后该项基金本利和将为 ( )元。 A 671560 B 564100 C 871600 D 610500 5假设以 10的 年利率借得 30000 元，投资于某个寿命为 10 年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为 ( )元。 A 6000 B 3000 C 5374 D 4882 6某项永久性奖学金，每年计划颁发 50000 元奖金，若年复利率为 8，该奖学金的本金应为 ( )元。 A 625000 B 500000 C 125000 D 400000 7有一项年金，前 3 年年初无流入，后 5 年每年年初流入 500 万元，假设年利率为 10，其现值为 ( )万元。 A 1995 B 1566 C 18136 D 1423 8在普通年金终值系数的基础上，期数加 l、系数减 1 所得的结果，数值上等于 ( )。 A 普通年金现值系数 B预付年金现值系数 C 普通年金终值系数 D预付年金终值系数 9一项 500 万元的借款，借款期 5 年，年利率为 8，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率 ( )。 A 0 16 B 8 16 C 0 08 D 8 08 10下列 关于名义利率与实际利率的说法中，正确的是 ( )。 A 名义利率是不包含通货膨胀的金融机构名义利率 B计息期小于一年时，实际利率大于名义利率 C名义利率不变时，实际利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减 D名义利率不变时，实际利率随着期间利率的递减而呈线性递增 11某企业于每半年年末存入银行 10000 元，假定年利息率为 6，每年复利两次。已知 (F A，3%， 5) =5 3091， (F A， 3， 10) = 11 464， (F A， 6， 5) =5 637l， (F A， 6， 10) =13 181，则第 5 年年末的本利和为 ( )元。 A 53091 B 56371 C 1 14640 D 131810 12如果两个投资项目预期收益的标准离差相同，而期望值不同，则这两个项目 ( )。 会计中级职称财务管理复习 第二章 财务管理基础 共 24 页 第 页 苏 斌 老师用 9 A预期收益相同 B标准离差率相同 C 预期收益不同 D未来风险报酬相同 13企业某新产品开发成功的概率为 80，成功后的投资报酬率为 40，开发失败的概率为 20，失败后的投资报酬率为 则该产品开发方 案的预期投资报酬率为 ( )。 A 18 B 20 C 12 D 40 14放弃可能明显导致亏损的投资项目属于风险对策中的 ( )。 A 接受风险 B转移风险 C 减少风险 D规避风险 15企业向保险公司投保是 ( )。 A接受风险 B减少风险 C转移风险 D规避风险 16在选择资产时，下列说法正确的是 ( )。 A 当风险相同时，风险回避者会选择收益小的 B如果风险相同，对于风 险回避者而言，将无法选择 C 如果风险不同，对于风险中立者而言，将选择预期收益大的 D当预期收益相同时，风险追求者会选择风险小的 17投资风险中，非系统风险的特征是 ( )。 A 不能被投资多样化所分散 B不能消除风险而只能回避风险 C通过投资组合可以分散 D对各个投资者的影响程度相同 18关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是 ( )。 A 证券投资组合能消除大部分系统风险 B证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大 C 风险最小的组合，其报酬最大 D一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢 19下列有关两项资产收益率之间的相关系数表示不正确的是 ( )。 A 当相关系数为 l 时，投资两项资产不能抵消任何投资风险 B当相关系数为 1 时，投资两项资产可以最大程度地抵消风险 C当相关系数为。时，投资两项资产的组合不能降低风险 D两项资产之间的负相关程度越高，其投资组合可分散的投资风险的效果越大。 20 如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票 构成，则 ( )。 A该组合的非系统性风险能充分抵消 B 该组合的风险收益为零 C该组合的投资收益大于其中任一股票的收益 D该组合的投资收益标准离差大干其中任一股票收益的标准离差 21某企业拟分别投资于甲资产和乙资产，其中投资甲资产的期望收益率为 10，计划投资 600 万元，投资于乙资产的期望收益率为 12，计划投资 400 万元，则该投资组合的预期收益率为 ( )。 A 11 B 11 4 C 22 D 10 8 22下列因素中 ，会带来财务风险的是 ( )。 A 通货膨胀 B投资决策 C 筹资决策 D利润分配决策 会计中级职称财务管理复习 第二章 财务管理基础 共 24 页 第 页 苏 斌 老师用 10 23如果整个市场组合收益率的标准离差是 0 1，某种资产和市场组合的相关系数为 0 4，该资产的标准离差为 0 5，则该资产的 系数为 ( )。 A 1 79 B 0 2 C 2 D 2 24 24如果组合中包括了全部股票，则投资人 ( )。 A只承担市场风险 B只承担公司风险 B只承担非系统风险 D不承担系统风险 25 当股票投资期望收益率等于无风险投资收益率时， 系数应 ( )。 A大于 1 B等于 1 C小于 l D等于 0 26某投资组合的风险收益率为 10，市场组合的平均收益率为 12，无风险收益牢为 8，则该投资组合的 系数为 ( )。 A 2 B 2 5 C 1 5 D 5 27成本按其性态可划分为 ( )。 A约束成本和酌量成本 B固定成本、变动成本和混合成本 C 相关成本和无关成本 D付现成本和非付现成本 28在下列各项中，属于半固定成本的是 ( )。 A 直接材料 B企业运货员的工资费用 C 厂房折旧 D常年租用仓库的年租金 29某企业生产单一产品，该产品的单位完全成本为 6 3 元，单位变动成本为 4 5 元。若本月产 量为 1500 件，则该产品的固定成本为 ( )元。 A 9450 B 6750 C 2700 D 3200 30在应用高低点法进行成本性态分析时，选择最高点坐标的依据是 ( )。 A 最高的业务 量 B最高的成本 C 最高的业务量和最高的成本 D最高的业务量或最高的成本 31某公司对营销人员薪金支付采取支付固定月工资方式，此外每推销一件提成 10 元的奖励，这种人工成本属于 ( )。 A 半变动成本 B半固定成本 C 延期变动成本 D曲线成本 32与产量有明确的技术或实物关系的变动成本是 ( )。 A 技术变动成本 B酌量性变动成本 C 约束性变动成本 D延期变动成本 33某公司对营销人员 薪金支付采取在正常销量以内支付固定月工资，当销量超过正常水平后则 支付每件 10 元的奖励，这种人工成本就属于 ( )。 A半变动成本 B 半固定成本 C延期变动成本 D曲线成本 二、多项选择题 1实际工作中常以年金形式出现的有 ( )。 A 采用加速折旧法所计提的各年的折旧费 B 租金 C奖金 D特定资产的年保险费 2以下属于递延年金的特点有 ( )。 A 年金的第一次支付发生在若干期以后 B 没有终值 C年金的现值与递延期无关 D年金的终值与递延期无关 会计中级职称财务管理复习 第二章 财务管理基础 共 24 页 第 页 苏 斌 老师用 11 3下列表述中，正确的有 ( )。 A 复利终值和复利现值互为逆运算 B普通年金终值和普通年金现值互为逆运算 C普通年金终值和偿债基金互为逆运算 D普通年金现值和资本回收额互为逆运算 4下列可视为永续年金的例子的有 ( )。 A 零存整取 B存本取息 C 利率较高、持续期限较长的等额定期的系列收支 D整存整取 5下列关于普通年金现值正确的表述为 ( )。 A 普通年金现值是指为在每期期末取得相等金额的款项，现在所需要投入的金额 B普通年金现值是指未来一定时间的特定资金按复利计算的现值 C普通年金现值是一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和 D普通年金现值是指为在一定时期内每期期初取得相等金额的款项，现在所需要投入的金额 6下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有 ( )。 A 普通年金现值系数 投资回收系数 =1 B普通年金终值系数 偿债基金系数 =1 C普通年金现值系数 (1+折现 率 )=预付年金现值系数 D普通年金终值系数 (1+折现率 )=预付年金终值系数 7下列关于资本资产定价模型 系数的表述中，正确的有 ( )。 A 系数可以为负数 B 系数是影响证券收益的唯一因素 C投资组合的 系数一定会比组合中任一单只证券的 系数低 D 系数反映的是证券的系统风险 8企业投资的必要收益率的构成包括 ( )。 A 纯粹利率 B通货膨胀补贴 C风险收益率 D资金成本率 9若甲的期望值高于乙的期望值，且 甲的标准离差小于乙的标准离差，下列表述不正确的有 ( )。 A甲的风险小，应选择甲方案 B乙的风险小，应选择乙方案 C甲的风险与乙的风险相同 D难以确定，因期望值不同，需进一步计算标准离差率 10下列属于利用接受风险对策的有 ( )。 A 拒绝与不守信用的厂商业务来往 B对债务人进行信用评估 C在发生风险损失时，直接将损失摊 入 成本费用或冲减利润 D计提坏账准备金和存货跌价准备金 11构成投资组合的证券 A 和证券 B，其标准离差分别为 12和 8，其 预期收益率分别为 15 和 10，则下列表述中正确的有 ( )。 A 两种资产组合的最高预期收益率为 15 B两种资产组合的最低预期收益率为 10 C 两种资产组合的最高标准离差为 12 D两种资产组合的最低标准离差为 8 12下列因素引起的风险中，投资者不能通过证券投资组合予以消减的有 ( )。 A宏观经济状况变化 B世界能源状况变化 会计中级职称财务管理复习 第二章 财务管理基础 共 24 页 第 页 苏 斌 老师用 12 C 发生经济危机 D被投资企业出现经营失误 13按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于 A、 B 两项目 ( )。 A 若 A、 B 项目完全负相关，组合后的非系统风险可以充分抵消 B若 A、 B 项目相关系数小于 0，组合后的非系统风险可以减少 C若 A、 B 项目相关系数大于 0，但小于 1 时，组合后的非系统风险不能减少 D若 A、 B 项目完全正相关，组合后的非系统风险不扩大也不减少 14下列哪种情况引起的风险属于可分散风险 ( )。 A 银行调整利率水平 B公司劳资关系紧张 C公司诉讼失败 D市 场呈现疲软现象 15下列有关证券投资风险的表述中，正确的有 ( )。 A 证券投资组合的风险有公司风险和市场风险两种 B公司风险是不可分散风险 C股票的市场风险不能通过证券投资组合加以消除 D当投资组合中股票的种类特别多时，非系统性风险几乎可全部分散掉 16关于单项资产的 系数，下列说法正确的有 ( )。 A 表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度 B其大小取决于该项资产收益率和市场资产组合收益率的相关系数、该项资产收益率的 标准离差和市场组合收益率的标准离差大小 C 当 1 时，说明其所含的系统风险小于市场组合的风险 D当 =1 时，说明如果市场平均收益率增加 1，那么该资产的收益率也相应地增加 1 17下列属于引致企业经营风险的因素有 ( )。 A 市场销售带来的风险 B生产成本因素产生的风险 C原材料供应地政治经济情况变动带来的风险 D通货膨胀引起的风险 18下列有关某特定投资组合 系数的表述正确的有 ( )。 A 投资组合的 系数是所有单项资产 系数的加权平均数，权数为各种资产在投资组合中所占的价值比重 B当投资组合 为负数时，表示该组合的风险小于零 C在已知投资组合风险收益率 市场组合的平均收益率 无风险收益率以得出特定投资组合的 系数为： D在其他因素不变的情况下，风险收益率与投资组合 的 系数成正比， 系数越大，风险收益率就越大，反之就越小 19按照资本资产定价模式，影响特定资产必要收益率的因素有 ( )。 A 无风险的收益率 B市场组合的平均收益率 C 特定股票的 p 系数 D财务杠杆系数 20下列属于资本资产定价模型建立的假设有 ( )。 会计中级职称财务管理复习 第二章 财务管理基础 共 24 页 第 页 苏 斌 老师用 13 A 市场是均衡的 B税收不影响资产的选择和交易 C 不存在交易费用 D市场参与者都是理性的 21按照资本资产定价模型的基本理论，下列表述正确的有 ( )。 A 如果多数市场参与者对风险厌恶程度高，则市场风险溢酬的值就小，那么资产的必要收益率受其系统风险的影响就较小 B如果多数市场参与者对风险的关注程度较小，那么资产的必要收益率受其系统风险的影响就较小 C当无风险收益率上涨而其他条件不变时，所有资产的必要收益率都会上涨同样的数量 D