年度财务报表分析范文.docx

一、 偿债能力分析 二、 获利能力分析 三、 运营能力分析 四、 发展能力分析 五、综合分析 六、附表 目 录 万科公司概况万科企业股份有限公司成立于1984年5月是目前中国最大的专业住宅开发企业。2008年公司完成新开工面积523.3万平方米竣工面积529.4万平方米实现销售金额478.7亿元结算收入404.9亿元净利润40.3亿元。 万科认为坚守价值底线、拒绝利益诱惑坚持以专业能力从市场获取公平回报是万科获得成功的基石。公司致力于通过规范、透明的企业文化和稳健、专注的发展模式成为最受客户、最受投资者、最受员工、最受合作伙伴欢迎最受社会尊重的企业。凭借公司治理和道德准则上的表现公司连续六次获得“中国最受尊敬企业”称号2008年入选华尔街日报亚洲版“中国十大最受尊敬企业”。 万科1988年进入房地产行业1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务。至2008年末业务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的31个城市。当年共销售住宅42500套在全国商品住宅市场的占有率从2.07提升到2.34其中市场占有率在深圳、上海、天津、佛山、厦门、沈阳、武汉、镇江、鞍山9个城市排名首位。 万科1991年成为深圳证券交易所第二家上市公司持续增长的业绩以及规范透明的公司治理结构使公司赢得了投资者的广泛认可。过去二十年万科营业收入复合增长率为31.4.净利润复合增长率为36.2公司在发展过程中先后入选福布斯“全球200家最佳中小企业”、“亚洲最佳小企业200强”、“亚洲最优50大上市公司”排行榜多次获得投资者关系等国际权威媒体评出的最佳公司治理、最佳投资者关系等奖项。 经过多年努力万科逐渐确立了在住宅行业的竞争优势“万科”成为行业第一个全国驰名商标旗下“四季花城”、“城市花园”、“金色家园”等品牌得到各地消费者的接受和喜爱公司研发的“情景花园洋房”是中国住宅行业第一个专利产品和第一项发明专利公司物业服务通过全国首批ISO9002质量体系认证公司创立的万客会是住宅行业的第一个客户关系组织。同时也是国内第一家聘请第三方机构每年进行全方位客户满意度调查的住宅企业。 财务分析的目的 一是通过分析资产负债表可以了解公司的财务状况对公司的偿债能力、资本结构是否合理、流动资金充足性等作出判断。 二是通过分析损益表可以了解分析公司的盈利能力、盈利状况、经营效率对公司在行业中的竞争地位、持续发展能力作出判断。 三是通过分析现金流量表可以了解和评价公司获取现金和现金等价物的能力并据以预测公司未来现金流量。 一、偿债能力分析 1流动比率流动负债流动资产 2.速动比率流动负债速动资产流动负债存货流动资产 3.现金比率流动负债可立即动用的资金 4.现金流量比率流动负债经营活动现金净流量 历年数据 2010.03.31 2009.12.31 2009.09.30 2009.06.30 流动比率 1.8124 1.9149 1.9692 1.8967 现金流量比率 -8.748 13.5962 17.8814 15.6798 速动比率 0.4808 0.5912 0.5892 0.5531 现金比率 23.0497 33.7974 - 42.9135 二、长期偿债能力 1.资产负债率资产总额负债总额 2.股东权益比率资产总额股东权益总额 3.偿债保障比率量经营活动中的现金净流负债总额 年份 2010.03.31 2009.12.31 2009.09.30 2009.06.30 资产负债率 68.0628 67.0017 67.287 66.4271 股东权益比率 31.9372 32.9983 26.9823 33.5729 偿债保障比率 18.52 12.752 19.586 9.853 三利率保障倍数 利率保障倍数利息费用利息费用所得税净利润 年份 2010.03.31 2009.12.31 2009.09.30 2009.06.30 利率保障倍数 1569.4357 1602.1364 1282.3245 1869.58 偿债能力分析:万科房地产的流动比率低说明其缺乏短期偿债能力。现金流量比列逐年增高说明其当期偿债能力在逐渐增强资产负债率较高股东权益比率较低也说明公司偿债能力较差。但公司利率保障倍数较大其支付利息的能力较强。 二获利能力分析 年分 项目 2010.03.31 2009.12.31 2009.09.30 2009.06.30 销售毛利率 36.7204 29.3903 30.2088 31.1865 销售净利率 15.669 13.1544 10.0109 14.2156 投资报酬率 1.86 - - - 净资产收益率 2.4813 15.0151 - 8.3237 普通每股收益 0.107 0.5848 0.269 0.282 获利能力分析万科房地产09-10年份间销售毛利率有大幅度增加销售净利率有小幅提升但是净资产收益率和普通每股收益下降幅度较大说明万科房地产获利能力降低获得的利润不高。 三、营运能力分析 时间 项目 2010.03.31 2009.12.31 2009.09.30 2009.06.30 应收账款周转率 13.402 59.758 41.4855 22.6719 存货周转率 0.0491 0.3922 0.2389 0.1765 流动资产周转率 0.0553 0.401 0.2491 0.1878 固定资产周转率 11.0695 37.2951 - - 17.9413 总资产周转率 0.0525 0.3806 0.2375 0.1789 营运能力分析万科房地产09-10年间应收账款周转率以及固定资产周转率大幅度降低说明万科房地产的应收账款和固定资产利用的效果利用不好存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率有一定提升说明公司的资金周转灵活资产的利用效果明显变好。 四、发展能力分析 时间 项目 2010.03.31 2009.12.31 2009.09.30 2009.06.30 主营业务收入增长率 -8.076 19.2459 31.0618 26.3902 净利润增长率 32.3465 38.5817 29.916 34.4207 净资产增长率 19.2819 16.9763 16.1304 16.6986 总资产增长率 18.8747 15.408 6.6169 12.0779 发展能力分析虽然万科房地产的主营业务收入增长率出现了负增长净利润增长率有较大的下降幅度但是公司的净资产增长率和总资产增长率缺出现了一定幅度的上涨说明该公司在其他的非主营业务方面的增长较高该公司未来的发展存在一定的风险但是发展潜力较大。 综合评价 一.杜邦分析原理介绍 杜邦分析法又称杜邦财务分析体系简称杜邦体系是利用各主要财务比率指标间的内在联系对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为龙头以资产净利率和权益乘数为核心重点揭示企业获利能力资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响以及各相关指标间的相互影响作用关系。 杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为 净资产收益率资产净利率权益乘数 资产净利率销售净利率资产周转率 净资产收益率销售净利率资产周转率权益乘数 二杜邦分析数据。 杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为 净资产收益率资产净利率权益乘数 资产净利率销售净利率资产周转率 净资产收益率销售净利率资产周转率权益乘数 杜邦分析 2.94 0.7878 X 1/1-0.68 资产总额/股东权益 1/1-资产负债率 1/1-负债总额/资产总额x100 15.0111 X 0.0525 主营业务收入/平均资产总额 主营业务收入/期末资产总额 期初资产总额/2 期末:148395955757 期初:137507653940 1126579449 / 7504969755 7504969755 / 148395955757 7504969755 - 6202756893 200022269 - 375655681 140886939320 7383409016 5494621235 293290365 309252999 1055922940 406782083 103511656967 19050881828 3905290692 1999879587 0 110213152 1、净资产收益率投资报酬率平均权益成数 权益成数1/1资产负债率 时间 项目 2010.03.31 2009.03.31 备注 权益乘数 3.125 3.125 实际操作中用权益成数替代平均权益乘数 投资报酬率 7.8 6.301 净资产收益率 24.375 19.6906 2投资报酬率 时间 项目 2010.03.31 2009.12.31 2009.09.30 2009.06.30 销售净利率 15.669 13.1544 10.0109 14.2156 总资产周转率 0.0525 0.3806 0.2375 0.1789 投资报酬率 1.86 1.72 1.68 1.81 3资金结构分析 时间 项目 2010.03.31 2009.12.31 2009.09.30 2009.06.30 资产负债率 68.0628 67.0017 67.287 66.4271 股东权益比率 31.9372 32.9983 26.9823 33.5729 数据分析结果 1净资产收益率是一个综合性很强的与公司财务管理目标相关性最大的指标而净资产收益率由公司的销售净利率、总资产周转率和权益乘数所决定。从上面数据可以看出万科房地产的净资产收益率较高而且从200