增强宏观政策弹性化解各种风险.doc

增强宏观政策弹性，化解各种风险-经济形势分析与展望一、我国宏观经济运行特点1、物价回落幅度不大，全年略高于5%l 控物价的货币条件持续改善l 输入性因素的影响减弱l 食品价格涨幅稳步回落2、经济增长稳中有调，全年增长9.2%左右l 从内需看，1-11月工业增加值累计增长14.0%，固定资产投资增长24.5%，居民消费增长17.0%，内需增速有所放缓l 从外需看，1-11月出口累计增速为21.1%，进口累计增速为26.4%，外贸走势稳中有降，总体呈回落态势3、房地产调控和资产泡沫风险管理取得积极成效l 1-11月，全国商品房销售面积累计同比增长8.5%，销售额增长16.0%，房地产市场初现大幅调整迹象l 房地产投机需求得到一定抑制，房价过快上涨态势得到初步遏制l 与土地、房地产相关的信贷风险得到一定程度的显示4、经济结构调整取得一些积极进展l 区域经济呈现出有利于平衡增长的态势：中西部经济增长速度快于东部地区，农村居民收入增长快于城镇，国际贸易结构进一步优化，贸易顺差减小5、我国宏观经济调控经验总结l 注重保持经济平稳增长与结构调整相结合l 高度重视保障和改善民生l 注重积极推进内外平衡l 更加注重系统性风险管理二、宏观经济形势展望1、欧债危机如星星之火呈燎原之势l 欧债危机由边缘国家向核心国家蔓延l 降级风暴席卷欧洲，数国主权信用评级和多家欧洲银行评级被下调，欧债危机进一步加剧l 欧元区融资环境恶化，融资成本不断上升2、峰回路转，欧债危机治理取得新进展l 初步形成了短、中、长期相结合的危机应对体系l 短期内通过杠杆机制扩大EFSF规模，向IMF增资2000亿欧元扩大救助能力l 中期内通过提前启动ESM，扩大应对危机的救助能力l 长期内通过缔结新的政府间条约构建财政联盟3、山重水复，欧债危机前途未卜仍存变数l 欧洲面临三大危机：债务危机、银行危机和增长危机l 欧洲经济增长面临着严重的衰退风险4、发达经济体将在较长时期维持低速增长l 经过美债、欧债信心危机的冲击，世界经济复苏前景黯淡l 发达经济体扩张性政策的底线已经出现，可作为空间已极为有限l 未来几年全球经济是低速增长期三、当前经济形势下的企业投融资管理（一）企业投资形势l 面对复杂的政治经济环境，企业要全面分析形势、熟悉政策，把握好企业的经营方向，做专实业、做强主业l 加大技术研发投入力度，提升自主创新能力，加快发展方式转变l 把握好行业并购重组的潜在机会，加大行业整合力度，抢占先机，赢得主动l “走出去”与“引进来”相结合，探索模式，积累经验（二）企业融资形势l 今年货币政策执行总体呈现出稳中偏紧的特征。2012年货币政策在维持稳健基调不变的同时，预调微调的力度会加大，信贷环境有望比今年宽松四、宏观政策取向与相关建议一）以扩大内需作为应对后金融危机的战略基点l 金融危机对世界经济的深层次影响正逐步显现l 着力扩大内需特别是消费需求l 保持适度投资规模，优化投资结构（二）以结构性减税提高经济活力l 财政政策需保持一定的支出弹性，以应对明年比较复杂的形势l 加大结构性减税力度，增强经济内生性增长能力三）增强货币政策的针对性、灵活性和前瞻性l 根据经济运行情况，适时适度进行预调微调l 优化金融机构信贷投放结构，推动产业结构优化升级l 引导货币信贷合理增长，保持合理的社会融资规模（四）大力支持中小企业发展l 通过体制机制改革来解决中小企业融资难的问题l 加大对中小企业的贷款倾斜力度，完善中小企业融资担保制度l 加强财政对中小企业的支持（五）以参与欧债救援为契机推进外储多元化l 中国应自觉维护和加强多极化发展格局，有必要以适当方式给予援助l 减持部分美国国债和机构债l 适当增持欧元区债券及优质企业债券和股票