财务管理期末复习题.doc

一、单项选择题1如果投资组合中仅有一种股票，则投资者（ ） A不承担任何风险 B只承担市场风险C只承担公司特有风险 D即承担市场风险，又承担公司特有风险2、没有通货膨胀时，可视为纯利率的是( ) A短期借款利率 B金融债券利率 C国库券利率 D公司债券利率3、若某公司的权益乘数为2，说明该公司借入资本与权益资本的比例为（ ）A1：4B2：1C1：2D1：14、下列关于系数，说法不正确的是（ ） A系数可用来衡量可分散风险的大小B某种股票的系数越大，风险报酬率越高，预期报酬率也越大C系数反映个别股票的市场风险，系数为0，说明该股票的市场风险为零D某种股票的系数为1，说明该种股票的风险与整个市场风险一致5、下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ ） A普通年金 B即付年金 C永续年金 D先付年金6、无差别点是指使不同资本结构的每股收益相等时的( )A销售收入 B变动成本 C固定成本 D息税前利润7、某股票投资人欲对甲股票目前的价值进行评价，已知该股票过去的实际报酬是12%，投资人预期的未来的报酬率是15%，市场平均报酬率为14%，那么，他对目前股票价值进行估价时所使用的报酬率应是（ ）A15% B12% C3% D27%8、某企业本年赊销收入净额为20000元，应收帐款周转率为4，期初应收帐款余额3500元，则期末应收帐款余额为（ ）A5000元 B6000元 C6500元 D4000元9、某投资项目的原始投资额为200万元，建设期为1年，投产后16年每年现金净流量为40万元，第710年每年现金净流量为30万元，则该项目包括建设期在内的投资回收期为（ ）A 5年 B 6年 C 7年 D 8年10、债券成本一般要低于普通股成本,这主要是因为（ ）A债券的发行量小 B债券的利息固定 C债息低于股息且具有抵税效应 D债券的筹资费用少12、如果企业的股东或经理人员不愿承担风险，则股东或管理人员可能尽量采用的增资方式是( ) A发行债券 B发行股票 C融资租赁 D向银行借款12、下列影响企业偿债能力的表外因素中，会增强企业偿债能力的是（ ）A或有负债 B担保责任C可动用的银行贷款指标 D经营租赁租入资产的租金13、当公司流动比率小于1时，增加流动资产会使当期流动比率（ ） A降低 B提高 C不变 D不确定14、当某独立投资方案的净现值大于0时，则内部收益率（ ）A 一定大于0 B 一定小于0C 小于设定贴现率 D 大于设定贴现率15、企业的筹资渠道有（ ） A国家资金 B发行股票 C发行债券 D银行借款16、长期债券筹资与长期借款筹资相比，其特点是（ ）A利息可以节税B筹资弹性大C筹资费用大 D债务利息小17、从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险较小的是（ ）A债券B长期借款 C融资租赁 D普通股18、衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是( )A每股收益 B净利率 C每股净资产 D市净率19、按照西方企业的长期经验，一般认为流动比例比较适宜的比例为 （ ）A1：1 B1.5：1 C3：1 D2：1 20、可转换债券对投资者来说，可在一定时期内，依据特定的转换条件，将其转换为（ ） A其他债券 B优先股 C普通股 D收益债券21、银行向企业贷款时，若规定补偿性余额，则企业借款的实际利率（ ）A低于名义利率B高于名义利率C等于名义利率D等于零22、在下列评价指标中,未考虑货币时间价值的是（ ）A 净现值 B 内部收益率 C 获利指数 D 回收期23、经营杠杆产生的原因是企业存在（ ）A固定营业成本 B销售费用 C财务费用 D管理费用24、如果经营杠杆系数为2，综合杠杆系数为1.5，息税前利润变动率为20%，则普通股每股收益变动率为（ ）A40% B30% C15% D26.6725、某企业计划投资30万元建设一生产线，预计该生产线投产后可为企业每年创造2万元的净利润，年折旧额为3万元，则投资回收期为（ ）A 5年 B 15年 C 10年 D6 年26、某公司购买股票后第一年末股利每股2.5元,股利按10%的比例固定增长。此普通股期望报酬率为18%，股票目前市价为( )A34.375 B31.25 C30.45 D35.527、下列各项指标中，能够选出使公司财富最大的项目是（ ）标准ANPV BIRR CPI D投资回收期28、下列不属于终结现金流量范畴的是( )。 A固定资产折旧 B固定资产残值收入C垫支流动资金的收回 D停止使用的土地的变价收入29如果投资组合包括全部股票，则投资者( ) A不承担任何风险 B只承担市场风险C只承担公司特有风险 D即承担市场风险，又承担公司特有风险30、投资者可以通过选择质优债券规避的债券风险是( ) A违约风险 B购买力风险 C利率风险 D再投资风险31、如果现行国库券的收益率为5%，市场必要收益率为10%，A股票的贝他系数为1.4，则该股票的预期报酬率为( )A3% B12% C7% D8%32、某企业的有关资料为：流动负债50万元，速动比率1.5，流动比率为2.5，销售成本为80万元，则该企业存货周转率为( )A1.2次 B1.6次 C2次 D3次33、企业的筹资方式有( )A个人资金 B外商资金 C国家资金 D融资租赁34、普通股股东既有权利也有义务，下列中不属于普通股股东权利的是（ ）A表决权B股份转让权 C分享盈余权 D优先财产分配权35长期债券筹资与长期借款筹资相比，其特点是（ ）A利息可以节税 B筹资弹性大 C筹资费用大 D债务利息低36、下列各项经济业务不会影响流动比率的是( )A现金购买短期债券 B赊购原材料用 C用存货对外进行长期投资 D向银行借款 37、按规定有资格发行债券的公司，若其资产总额为8000万元，负债总额为3000万元，则其累计发行债券总额不应超过( )A2000万元 B5000万元 C8000万元 D3000万元38、在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ ）A长期借款成本 B债券成本 C留存收益成本 D普通股成本39、一般来说，在企业的各种筹资方式中，资本成本最高的是（ ） A优先股 B普通股 C债券 D长期银行借款40、某债券面值为1000元，票面年利率为12%，期限为6年，每半年付息一次。若市场利率为12%，则此债券发行时的价格将（ ）A高于1000元 B等于1000元 C低于1000元D不确定二、多项选择题1、资产负债率具有以下几种含义 （ ）A从债权人的角度，负债比率越小越好 B从股东的角度，负债比率越大越好C从经营者角度，负债比率越大越好 D从股东的角度，当资本利润率高于债务利息率时，负债比率越大越好E从债权人的角度，负债比率越大越好2、企业的股权资本筹资方式有( )。 A吸收直接投资 B借款方式筹资 C发行债权方式筹资D发行股票方式筹资E租赁方式筹资3、下列各项，属于必要投资报酬率的构成内容的有（ ）A无风险报酬率 B期望报酬率 C资金成本 D风险报酬率 E市场报酬率4、财务分析的基础依据包括（ ）A资产负债表B损益表C现金流量表D总账E明细簿5下列各项中，属于引起证券投资组合非系统风险的因素是（ ）A公司劳资关系紧张 B公司投资项目失败C公司财务管理失误 D公司的产品价格下降E通货膨胀的加剧6、长期资本通常采用( )等方式来筹措。A长期借款 B商业信用 C融资租赁 D发行债券E发行股票 7、当企业在进行资本结构比较、筹资方式比较和追加筹资方案比较的决策时，应该依据的资本成本有( )A债务成本 B权益成本 C个别资本成本 D综合资本成本 E边际资本成本 8、在考虑所得税因素以后，能够计算出营业现金流量的公式有( )。 A营业现金流量=税后销售收入税后付现成本+年折旧所得税税率 B营业现金流量=年销售收入(1所得税税率)付现成本(1所得税税率)+ 年折旧所得税税率C营业现金流量=税后净利+折旧 D营业现金流量=税后净利+折旧所得税 E营业现金流量=营业收入付现成本所得税 9、影响投资项目净现值大小的因素有( )A投资项目各年的现金净流量 B投资项目的有效年限 C投资者要求的最低收益率 D银行贷款利率E投资项目本身的报酬率10、以下各项中，会使财务风险增大的筹资方式有（ ）A借入资本增多 B增发优先股 C发行债券 D发行普通股 E融资租赁三、判断题1、若A方案的内含报酬率高于B方案的内含报酬率，则A方案的净现值也一定大于B方案的净现值。（ ）2、经营杠杆系数本身是经营风险变化的来源。（ ）3、每股收益越高,股东的分红越多。（ ）4、负债规模越小，企业的资本结构越合理。（ ）5、一般说来，资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬.( )6、市盈率过高的股票，其投资的风险也会很大。( ) 7、企业销售一批存货，无论货款是否收回，都可以使速动比率增大。( )8、资本的筹资量越大，越有利于企业的发展。( )9、优先股的股利可视为永续年金。( )10、市盈率过高的股票，其投资的风险也会过大。（ ）11、改变资本结构是降低某种资金来源的资本成本的重要手段。( )12、甲企业的净收益低于乙企业的净收益，则甲企业的现金净流量也低于乙企业的现金流量。( ) 13、由于营业杠杆的作用，当销售额下降时，息税前利润下降的更快。( )14、由于抵押贷款成本高、风险大，故抵押贷款的利率高于信用贷款的利率。（ ）15存货周转率在一定范围内越高，说明企业存货管理得好。（ 8、留存收益的资本成本实质上是一种机会成本，它可以按普通股成本的计算要求来计算，只是不考虑筹资费用。（ ）16、对于同一独立项目进行评价时，净现值、内部收益率和获利指数可能会得出不同的结论。（ ）17、当年利率为12%时，每月复利一次，这12%为年名义利率，1%为月实际利率。（ ）18、如果企业的负债资金的利息率低于其资产报酬率，则提高资产负债率可以增加所有者权益报酬率。( )19、对于同一独立项目进行评价时，净现值、内部收益率和获利指数可能会得出不同的结论。( )四、名词解释1、财务管理 2、最佳资本结构 3、资金成本 4、资金时间价值5、经营风险 6、财务杠杆 7、经营杠杆 8、财务风险五、计算分析题1、某人欲购买一幢房屋，按销售协议规定，有三种方式可供选择：（1）如果购买时一次付清房款，则需要支付房款20万元；（2）如果采用5年分期付款方式，则每年需要支付房款5万元；（3）如果采用10年分期付款方式，则每年需要支付3万元。假设银行存款利率为10%，复利计息。要求：（1） 如果银行允许采用5年分期付款方式支付款项，试计算这种付款方式的现值。（4分）（2）如果银行允许采用10年分期付款方式支付款项，试计算这种付款方式的现值。（4分）（3）请替投资者作出最后的决策。（2分）2、某人欲购买一幢房屋，按销售协议规定，如果购买时一次付清房款，需要支付房款20万元，如果采用5年分期付款方式，则每年需要支付房款5万元，如果采用10年分期付款方式，则每年需要支付3万元。假设银行存款利率为10%，复利计息。要求：如果银行允许在每年年初支付款项，试确定某人应采用的付款方式。（10分）3、某企业拟筹资2000万，为此，采取发行债券、普通股、银行借款、发行优先股四种筹资方式。所得税率33%.（1）发行债券300万，筹资费率3%，利率10%。（2）发行普通股800万，筹资费率4%，第一年股利率12%，以后年增长率5%（3）银行借款500万，年利率8%，不考虑筹资费用。（4）发行优先股400万，每年发放股利60万，筹资费率4%。要求：（1）计算各种筹资方式的资金成本率。（8分）（2）加权平均的资金成本率。（2分）4、某企业资金总额1000万元，负债总额为400万元，负债利率为10%，普通股60万股，所得税税率为33%，息税前利润为150万元。要求：（1）计算企业的财务杠杆系数和每股利润。（6分）（2）如果息税前利润增长率为15%，计算每股利润的增加额。（4分）5、假定ABC公司目前的资本全部由普通股组成，市场价值为2000万元。公司为了扩大业务，需要对新的项目进行投资1000万元，可以采用的方案有下面两种：（1）完全采用普通股融资，拟发行200000股普通股，每股定价为50元；（2）完全采用债务融资，债务利率为12%。知道公司现在每年EBIT为400万元，公司所得税税率为40%，发行在外的普通股数为400000股；投资新项目后，公司EBIT将变为480万元。要求：计算两种筹资方式下的每股收益无差点并选择筹资方式。（10分）6、某企业现有资金100000元，可用于投资方案A或B。A：购入国库券（5年期，年利率为14%，不计复利，到期一次支付本息）。B：购买新设备（使用期5年，预计净残值为设备总额的10000元，按直线法计提折旧，设备交付使用后，每年可以实现12000元税前利润）。该企业的资金成本为10%，适用所得税税率为30%。要求：（1）计算投资方案A的净现值。（3分）（2）计算投资方案B的各年净现金流量及净现值。（6分）（3）运用净现值法对上述投资方案进行选择。（1分）7、某公司拟于2003年初用自有资金购置一台设备，需一次性投资100万元。经测算，该设备使