人民币币值与进出口贸易.doc

各位朋友今天给大家介绍第三讲，介绍人民币币值，与进出口贸易。 我们知道，中国目前人民币的币值，也更多地受到了中国人民的关注，同时，也是世界关注的一个焦点，今天给大家主要介绍一下一个国家的货币的币值，到底怎么样影响这个国家的进出口，首先我们现在需要了解一下，国际货币它的形成机制。 国际货币它的币值，到底应该是由什么决定的，比如说，我们讲人民币，它为就是1/8个美元，现在目前，国际货币的形成机制，它主要是以购买力平价为基础的，但是同时主要受到供求的影响。什么叫购买力平价，国际金融的购买力平价的概念，它讲的就是两国货币的比价，主要取决于两国货币在国内的实际购买力的对比关系。 也就是说，我们中国人要美元的目的是什么？主要关心美元到底在美国，它应该能有多强的一个购买力。 在这个地方，给大家介绍一下，它的购买力的平价，到底在中国，我们应该怎么看它。比如说，给大家举个例子，同样质量的同一单位的一米布，这米布在美国，是需要用一个美元把它买下来，在中国需要花费多少人民币才能把它买下来呢？美国的一些研究机构他们通过对105种主要的商品日常生活的消费品，进行监测的结果，这105种商品中，包括商品和各种服务，监测的结果，他们得出来的结论是这105种商品，在美国，如果需要用一美元，把它得到的话，在中国，四个人民币就能得到。所以，他们的结论，就是一美元，就应该等于四个人民币。我们知道，中国现在目前，规定的是一美元与8个人民币，在这种情况下，如果中国政府把人民币的管制放开了，任由外汇市场来评说的话，我们可以看到，会出现什么样的情况呢？大家知道，实际上，如果说，从购买力来看，一个美元是等于四个人民币，但是中国政府规定一个美元等于8个人民币，你就可以先在中国买一米布，买一米布需要花四个人民币，在美国，再把这一米布卖出去，换来一个美元。再拿这一个美元在外汇市场抛出去，中国政府规定的1美元等于8个人民币，抛出去，你换回来8块钱，挣了4块钱。 那么我们知道，在这种情况下如果中国的人民币没有管制的话，很多人都要做这个事情，大家都做这个事情的结果是在外汇市场上，美元的供给就会增大，因为大家都要抛出去美元，你才能赚回来人民币，对不对？美元的供给增大，但是，人民币大家要需求，每个人都要买到人民币，你才能到中国去买布，所以，人民币的需求就会加大。在外汇市场上，供给越大，这个货币的币值就越来越贬值，需求加大，这个货币越来越升值，所以我们知道，按照美国这些研究机构，他们的研究结果，他们认为，如果中国政府放开人民币，按照购买力平价，他的决定理论，中国的人民币一定是要升值的，它能一直波动到什么样的情况呢？就是购买力平价决定的基础。就是你的货币的真实的币值。 美国这些人的研究，他们其中包括105种商品和服务中，包括拔牙的费用，我们知道，在美国，你要拔个牙，那叫做动小手术，先给你做全身的检查，然后，让你住院，包括你的心脏好不好，都要检查，所以，拔一颗牙最低的价格是400美元，而中国大家知道，50块钱人民币就最高了，所以400美元拔一颗牙，在中国50元，就相当于400美元比50元人民币，这个时候，就相当于一人民币等于8个美元。这个时候，人民币比美元还贵8倍了。比如说，剪个头发，在中国，咱们剪一个男头，大约也就10块人民币左右，但是，剪这一个头发，在澳大利亚就不是这样，在澳大利亚剪一男头，最低的是80澳元，80澳元剪一个男头，所以，咱们很多的学生去澳大利亚根本舍不得花80澳元去剪一个男头，那他们怎么剪头呢？我的学生，在澳大利亚就去给人家理发学校当模特， 当半天模特你还得给理发学校交三个澳元，然后，先是学生在你的头发上练，练可能三个小时，剪得不是太好，最后，师傅上来了，再给你收拾收拾，这样，你就三个澳元搞定了。 所以我们知道，人家的头发剪起来就这么贵，把这个服务如果比较进去的话，中国的人民币到底是怎么样决定的呢？如果按照购买力平价的话，我们中国确实是有一些服务是比较便宜的，比如像我们的裁剪衣服，也是很便宜的，所以，如果单单按购买力平价的话，现在美国的研究机构，一直人民中国的人民币被低估了。 那么中国的人民币币值是怎么决定的呢？我们知道，我们对外的币值，主要是以国际贸易为基础的，所以，中国的人民币币值，是以出口换汇成本来决定的，有很多同志问我，为什么人民币就1/8个美元，为什么呢？我们就是以出口换汇成本来决定的，什么叫出口换汇成本呢？每换回一个美元，所花费的人民币的数量，就叫出口换汇成本。 我给大家解释一下，比如说，你在中国，收上来一双布鞋是7块钱人民币，你把它在美国卖出去卖了一个美元，这个时候，你获得的一个美元在中国走的时候，所花费的人民币的数量，就叫出口换汇成本，比如说我们中国在目前规定，一个美元等于8个人民币，你在美国是一个美元换回来了，美国的史密斯公司就要把这一个美元通过纽约的中国银行，打到北京分行，你打到北京分以后，你要把这一个美元取回来。中国现在实行的是美元必须要卖给中国，所以，中国就不能给你美元，要相当于当日的人民币多少价格给你呢？当日是1：8块钱，所以，中国要给你8个人民币。你看，你7块钱收上来的布鞋，在美国卖出去一个美元，回来之后，中国政府再给你8块人民币。保证你每卖一个美元，你获得了1块钱的利润。如果说，国内不是1：8，而是1：7的话，你没有利润可赚，你肯定就不会干这个事了，所以，中国走的时候，那个7块钱就叫出口换汇成本，中国是对25种主要产品，进行出口换汇成本价钱加起来的平均结果，得出来1：8的比例。 比如说，我们讲一下1980年，80年的时候，我们中国是一个美元等于1.5个人民币，中国政府当时的态度，我人民币比你便宜也便宜不了多少，80年是一个卢布等于2个美元，卢布比美元还贵，当时的情况，中国是提出来把我们的企业自负盈亏，把我们的企业推向市场，但是这个时候，我们中国平均的出口换汇成本是多少钱呢？2.53，大家可以看到2.53的出口换汇成本，回来以后，能换一个美元，政府给你多少人民币呢？1.5人民币，所以，你每换回来一个美元，你赔了1.03，所以，每个企业都没有这样的出口积极性。你也不可能让企业自负盈亏，这种情况下，我们的外贸部和国家计委，就联合给国务院打报告，要求把人民币贬值，至少要贬到2.53保证我们的企业不赔不赚。后来，我们的外贸部为了使得我们的外贸公司有10的利润，所以，2.53又上浮了10，所以这样变成了2.783。我们把这个报告打给了国务院以后，国务院做了两点批示，第一个就是80年6月30号这个时间距离81年1月1号还有半年的时间，为了便于计算，从81年1月1号批示开始执行，第二个是2.783这个数字太长，不便于计算，把它进到2.8。这两点批示，是成为我们中国当时那个时代，我们中国的领导，应该说，更多地没有和国际经济接轨的这样一个表现。 为什么这么说呢？大家知道，两点，第一个是80年6月30号你公布的，但是从81年1月1号执行，有半年一个周期，这半年里面我们很多企业就可以干什么呢？出口企业把鞋子出去了，100万美元的鞋子出去了，但是鞋子100万美元要不要拿回来？大家知道，如果你80年拿回来，当时是1：1.5，国家就给你150人民币，你81年回来，1：2.8了，政府给你280人民币，所以，出口就要怎么着推迟，推迟就要把外汇推迟拿回来，进口就不一样了，你进口要换汇，你80年换汇，你用150万人民币换了100美元，81年就得280万，所以，进口要提前，所以我们当时很多企业就是出口推迟，进口提前。很的企业都做这个事情，本来是国家计委计划委员会，他的措施，最后纪律检查委员会，那个纪委就不干了，就开始查，哪个企业干这个事情，所以我们知道，中国，从来不在同一个地方跌倒。今后我们人民币再次贬值的时候，都是第二天贬值，头天通知我们的企业。这是我们第一个做法。 第二个就是中国当时，把2.783给进到2.8它说明什么呢？大家知道，我们目前国际经济的各个国家的表现来看，你的货币，你有什么样的表现，我们都要精确到小数点的第四位，这叫国际经济的普遍做法，比如说，我们现在讲中国现在目前的人民币，8.2828，一美元等于8.2828精确到小数点以后第四位，那叫一个点数，所以，我们现在讲，比如说，昨天是8.2828今天是8.2928这说明今天的人民币比昨天贬值了100点。这100点是从哪个地方开始算起的呢？小数点以后第四位，所以说，你今天外汇的同志，你今天炒汇，你今天人民币贬值了300点，是比昨天，从小数点以后第四位开始算起，所以我们现在讲，中国当时那个2.783那个位数还不到，人家还得在2.783后面再给你添一个零，所以中国把它进到2.8这本身是不符合国际经济规律的。这是我们讲，中国实际上也是要不断地付出学费的，这是我刚才给大家介绍的一个案例。 我们中国从1978年我们的人民币就开始不断地走贬值的道路，最终是1994年1月1号，我们把人民币定到一美元等于8.28，从此到现在没有动，从78年到94年，我们国家货币的对内币值是用国内的零售物价指数来表示，对内贬值了250，但是，我们的货币在这段时间，对外贬值了550，这说明，人民币的对外贬值的速度，是对内贬值速度的大约两倍还要多，这也是现在西方，他们认为，中国的人民币被低估了，一个很重要的一个根据。接下来给大家介绍就是1994年我们中国为什么要把双重汇率并轨。 1994年大家知道，当时中国出现了严重的通货膨胀，所有的商品都在急剧地涨价，其中包括美元，我们中国当时是双重汇率，官方汇率是1：5.7，市场汇率是1：8.7，市场的1：8.7的汇率，已经贬到了1：12就是一个美元相当于12个人民币。在这种情况下，台湾还在外汇市场造谣，他说，人民币不出年底，就要贬到1：24，所以，中国当时如果不被遏制，中国就可能发生更大规模的社会危机，包括政治危机。所以，当时我们的主管经济的副总理，在就地就免职了央行行长，自己去做央行行长，他说，我怎么样来通货膨胀，先从控制人民币的币值入手，这个时候，我们的外贸部长是李岚清，给朱总理做了一个非常重要的建议，既然美元这么紧俏这么贵，就要向外汇市场中抛美元，中国当时只有150亿美元的外汇储备，李岚清就建议朱总理，不能少抛，必须多抛，结果一次就抛出去7亿美元，我们知道，美元在中国是什么？就是一个商品，所以我们现在一谈到美元，8.28人民币，八块二毛八能买一个美元，就相当于8.28元能买一进牛肉是一个概念，所以大家要记得，美元在中国，永远要把它当做商品，既然美元少，就要向市场中抛美元，等我们中国抛进去7亿美元的时候，大家发现在外汇市场中，美元并不少，而是随时都可以找到。 我们知道，在外汇市场它就是一个信心指数的问题，大家对美元没有信心了，就不去抢它，所以人民币和美元的比价又从1：12恢复到了1：8.4。比原来政府当时的市场汇率还贵了。这个时候，李岚清又建议朱总理，不要抛美元，改成收美元，当中国收20亿美元的时候，人民币和美元的比价稳定到了1：8.7。这就是我们政府希望出现的结局，所以我们说，中国这一次，一共还挣了13亿美元。当时抛了7亿，又收了20亿，挣了13亿美元，全是国际炒家的钱，中国，从此就决定，我们要把人民币双重制度并轨，所以，当时中国这场战役，也是做得非常漂亮，我们的政府向人民交了一个非常圆满的答卷。中国政府认为，我们治理通货膨胀有千万种办法，也是从当时积累了非常重要的宝贵的这种经验。中国现在目前实行的人民币的制度，叫以市场供求为基础的，单一的有管理的人民币的浮动汇率的制度。我们中国现在目前所说的浮动，怎么浮动呢？其实大家知道，浮动的带是非常窄的，中国现在目前，银行间的外汇市场，一共有342家会员单位，按照342家会员单位前一日对外币的需求，加起来平均的结果，央行每日公布一下外汇牌价，然后，允许各商业银行，对美元的汇率上下浮动0.3，对日元和港币浮动上下是1，也就是说，我们给各个商业银行的权利，浮动的带也是非常窄的，所以我们目前虽然叫浮动汇率制度，但是我们的管制还是比较严，而且，交易的品种只有这么三种。 我们目前，人民币汇率市场化完全放开，应该说还是比较困难。所以我们现在央行行长周小川的提法，人民币汇率市场化三个前提，第一就是贸易自由化，尤其是服务贸易，银行要开放，第二就是我们资本项目的管制要解除，现在大家知道，你提着一箱人民币出去，那没有任何意义，因为我们中国的人民币，现在目前还不是一个自由兑换的货币，第三就是商业银行改革要完成，我们商业银行不管从哪个角度谈我们的呆坏帐比例都超过20，所以我们必须要把商业银行的改革，改革到我们的资产比较优良起来。 中国现在目前面临人民币升值的压力，主要表现在这么几个方面，第一个就是中国国内的GDP高速增长，尤其是中国对外贸易的迅速增长，那么，你这个国家的经济的反映，主要反映在你的货币上，货币是反映你经济基本面的，你经济越好，你的货币应该升值才对，所以，中国目前从94年到现在，已经将近10年左右的时间，中国的人民币，基本上保持稳定的。这实际上是和国际经济规律，应该说是不相符的。第二个中国现在目前，外汇的巨额储备，支持着中国人民币的这种增长，我们刚才给我们说过，外币的持续供应，使得中国人民币升值的压力是非常大，接下来我们要知道，中国目前在国际收支平衡表中，两个项目，从经常项目到资本项目，全部是顺差，这种顺差使得中国，怎么样才能保持两个项目，至少有一个逆差，一个顺差。比如说，我们经常项目，加大我们中国的进口力度，使得我们经常项目平衡。我们在资本项目下，鼓励我们中国企业对外投资，中国去年的对外投资是70亿美元，而2001年只有20亿美元。中国今年的对外投资争取突破100亿美元，这样我们这两个项目，就要争取平衡。 现在目前对中国人民币升值压力最大的是来自于国际舆论，美国和日本对中国的压力，尤其是美国从中国入世以来，他目前的统计，他37州一共裁员了270万人，270万人怎么裁掉的呢？全是与中国的出口产品有竞争的行业，他认为这些产品，所以到美国这么多，主要是中国的人民币的币值被低估的结果，现在，目前美国又面临着大选，美国的政府要向美国人民交代，我们怎么样来保证你美国人民就业，要加大对人民币升值的压力，现在不但包括美国的财长斯诺，包括美联储主席格林斯潘，他都提出来这样的说法，叫人民币要重新考虑它的浮度的问题。现在中国包括还有纳税国，存款准备金比例，又一次上调，这一次的上调，就使得中国的逆差，比美国要大一个点，这一个点，就又造成了外币对中国的流入，它到中国来套汇加套利来了。 所以，中国现在目前就要重新来考虑，我们人民币的汇率到底应该怎么决定，人民币汇率的调整，我们知道，首先我们中国，目前创汇的目的，并不是为了我们中国做外报，我们做外贸的目的是什么？是为了我们中国的国内经济，所以，我们中国人民币要为中国的国内经济服务，这是我们第一个目标。第二就是中国的汇率的风险，到底应该谁来承担，中国原来完全是由政府承担，我们今后这个汇率就由企业来承担，但是前提，就是我们的企业必须要有足够的实力才行。 第三，外汇的汇率应该由外汇的供求来决定，我们知道 大家都 需要你的货币，你的货币的价格就自然上升，如果都放弃这种货币，对你的经济不再看好，比如说美国911事件的出现，美国911一出现马上，美元就急剧贬值，所以它就是由外汇市场的供求来评说。所以我们讲在这个时候，你要有一个理性的判断，同时中国目前要把我们国际收支的平衡表中，保证一个项目是顺差一个项目是逆差，其中美国目前在经常性项目下它是逆差，但是，美国在资本项目下，它是顺差。美国原来是一个世界上吸收外资最多的国家，而日本恰好相反，日本的经常项目不管跟谁做贸易它都是顺差，但在资本项目下，日本是一个对外大量投资的国家，所以在资本项目下它是逆差，所以，日本和美国都能做到国际收支平衡，中国目前在发展经济的道路上，就应该更多地和国际经济规律接轨，中国，要更多地寻找经济的平衡，主要是国内经济和国际经济要双平衡。 所以中国现在目前，我们的人民币币值，到底应该怎么考虑，现在国内有各种舆论，从不同的角度谈这个问题，我们现在目前的争论，主要是人民币到底要做何选择，现在目前比较集中的，有这么几个说法。第一个就是保持人民币的稳定，现在目前我们看，中国政府目前就是这个态度，所以，中国现在目前面临人民币升值的压力，但是，政府又希望人民币稳定的情况下，我们中国现在目前提出来，要降低出口退税的比例，它实际上也是变相升值的人民币，我们综合的出口退税的比例，原来是15，我们现在要降到12，从明年1月1号开始，这样也是变相地把我们中国出口竞争力降低了一些。中国这样做的目的，也是为了更多地减少这种国际贸易的摩擦。 第二个提法中国有一些人主张，大规模升值人民币，我们的人民币既然是中国经济基本面的表现，中国的经济这么好我们的GDP这么高速地增长，我们的进出口又这么大规模，人民币如果反映我们的经济，它就应该比94年要更大规模地上升才行，但是，关键的问题就是，我们的人民币上升多少，是我们现在目前不能够确定的。但是，美国有一些人建议的是，你人民币，中国现在目前说你是1：8，而美国目前一口咬定是1：4，所以，美国目前有一些人建议，干脆找一个折中的道路，你人民币一下子升到1：6，是一个比较折中的办法。他说1：4，你说1：8，那1：6行不行，所以中国的人民币真的升到1：6的话，这就属于人民币的一个完全大规模的升值，这种做法，按中国现在目前的经济的理解来说，是不能接受的，你想人民币如果升值到1：6，首先对我们的出口是巨大的打压，中国国内的GDP会因此减慢，就业会更加地困难，同时，我们讲在这个过程中，中国如果人民币大规模升值，中国目前还要担心的是中国国内的这种贫富差距会更加分化，富人更有钱，而穷人因此更穷。 但人民币升值对中国来说也有好处，比如说，我们出口留学出口旅游的费用，因此会减少，我们外债会因此负担减少，我们中国的进口会因此被带动，中国是一个用进口来带动出口的国家，所以我们人民币升值应该说它也是好处是存在的，所以，任何的经济政策它都是双刃剑所以我们中国必须要作出我的取舍。 我们现在目前还有一些人提出来，我们现在目前单一的什么叫单一的汇率制度？盯住美元，所以，因为是中国盯住美元，所以美元从911事件以后贬值，它不断的贬值，中国的人民币也就事实上成为一个贬值的货币。我们今后如果改盯住美元，变成盯住一揽子货币，盯住国际货币，这里面，包括美元，英镑，欧元和日元，盯住这四种国际货币，我们的人民币就更加平稳，这样也就不要背上这样的骂名。所以，中国现在有人提出来，我们能不能