企业重组的动因分析.doc

企业重组的动因分析企业重组是针对企业产权关系和其他债务、资产、管理结构所展开的企业的改组、整顿与整合，以充分利用现有资源，实现资源最优化配置的过程。本文与大家分享企业重组的动因，分别从宏观经济动因、微观自身动因两方面进行分析：动因是行为的出发点，重组利益相关者在重组活动中的动因简称重组动因。重组行为是一种复杂的经济现象，其产生的动机也有多样化的特点。企业不同、所在发展阶段不同、地点不同、时间不同，其重组动因也各不相同。但从资本增值的本质而言，企业基本目标是通过在经营中获利，实现资本的保值增值。(一)企业重组的宏观经济动因从宏观上讲，企业重组是国家政策的推动。由于国有企业产权主体以及所肩负的社会职责的特殊性，这一点，对于国企重组更为明显。首先，重组可以推动国企改革，帮助国企脱困。在原有的国有企业产权安排下，因产权不清和激励机制不健全等因素，使得国有企业的经营效率始终处于较低的水平，再加上国有企业承担的部分社会职能和历史包袱，导致国有企业在与其他产权性质企业的竞争中越来越处于不利的地位，从而导致了国有企业的大面积亏损和由此产生的大量社会问题。对此，国家通过重组就成了解决国企改革和解困难题的有效途径。具体来说，国有企业重组能够改善企业产权结构和经营者的激励与约束机制，提高重组后企业的生产效率。其次，重组可以满足特定宏观经济政策的需要。重组能够促进国家产业结构的调整，提高资源的宏观配置效率，社会各产业部门经过重组机制实现彼长此消，从而实现调整产业结构和优化资源配置的宏观经济目标。从当前的经济形势看，受金融危机的影响，世界经济已经进入一个调整期。经验表明，经济调整的时候是企业调整和重组的好时机。在当前和今后一段时期，并购是趋热的形势。从企业外部环境看，世界市场上资产价格都在下降，出现了许多新的并购机会。国务院于2010年8月28日发布国务院关于促进企业兼并重组的意见(国发201027号)更是积极促进企业兼并重组。意见从实际出发，着力完善促进企业兼并重组的政策体系、减轻企业负担，提出了落实税收优惠政策、加大财政资金投入、加大金融支持力度、支持企业自主创新和技术进步、充分发挥资本市场作用、完善相关土地管理政策、妥善解决债权债务和职工安置问题等方面的政策措施。(二)企业重组的微观自身动因在激烈的市场竞争中，企业只有不断发展才能生存下去。通常，企业既可以通过内部投资、资本的自身积累获得发展，也可以通过兼并重组获得发展，两者相比，兼并重组的效率更高。美国著名经济学家乔治斯蒂格勒曾作过精辟的论断：“没有一个美国大公司不是通过兼并而成长的，几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张成长的。”企业采取内部投资形式扩张，会受到项目建设周期、资源获取以及配置的限制，制约企业的发展速度;而兼并重组则可以在短期内实现规模扩张，提高竞争力，打败对手。针对进入新行业，企业会遇到诸如资金、技术、渠道、顾客、经验等各方面的壁垒，直接进入的成本和风险都很大，但通过重组的方式控制该行业的原有企业，则可以绕开这些壁垒，使企业以较低的成本和风险进入该行业。而且通过兼并重组进入新行业也不会使行业生产能力大幅扩张，以致太多影响原行业盈利能力。我国的国有企业大都是从计划经济时期过来的，当时的产业布局和产业分工是搞专业化，并用指令性计划把企业连接在一起。比如科研和生产、设计和施工、贸易和生产、内贸和外贸等都是分割的，在计划经济体制下，有计划将这些分割的企业连在一起，但在市场经济下问题就比较突出，分割造成很多企业功能不全，国有企业为了解决这种分割，使企业功能完整化，也积极地寻找重组机会，发挥协同效应。重组的协同效应是指两个或多个企业重组后，