对当前宏观调控及货币政策的思考.doc

对当前宏观调控及货币政策的思考摘要：自2004年4月以来，为了抑制我国经济过热现象，政府动用了货币政策进行宏观调控。到目前为止，宏观调控已经取得了明显的效果，但是也产生了许多值得思考的问题。关键词：宏观调控 货币政策 汇率政策 通胀率 一，宏观调控总述宏观调控是政府实施的政策措施以调节市场经济的运行。在市场经济中，商品和服务的供应及需求是受价格规律及自由市场机制所影响。市场经济带来经济增长，但会引发通货膨胀，而高潮后所跟随的衰退却使经济停滞甚至倒退，这种周期波动对社会资源及生产力都构成严重影响。所以宏观调控是着重以整体社会的经济运作，透过人为调节供应与需求，来达至计划经济之目标。从1988年至今，我国经济运行十九年的时间，宏观调控的时间就达到十年以上。为何我国在经济发展的过程中总要不断地进行宏观调控，如何理解小平同志讲的“发展是硬道理”，对以上的问题非常值得思考。（一）从宏观调控的时间来看，本轮宏观调控时间过长。自上世纪八十年代末至今，在我国十几年的经济运行过程中，已经实行了三次宏观调控：第一次宏观调控是在1988年。由于抢购风潮，物价上涨，导致严重的通货膨胀，通胀率达到18.1%。因此，管理层提出了治理整顿三年的政策。由于宏观调控较为及时，从紧政策实施不到三年，就将通货膨胀压了下去。第二次宏观调控是1993年。由于经济过热，导致了严重的通货膨胀，1994年全国的通胀率达到24.1%，于是，政府又一次推出了治理整顿三年的政策。这一次，我们的宏观调控政策整整收紧了三年，才将严重的通货膨胀压了下来，经济过热的局面得到了控制。而第三次宏观调控是在2004年4月。由于我国经济再次出现过热的迹象，煤电油运全面紧张，促使政府采取了连续收紧的货币政策对经济进行调控。到目前为止，本轮的宏观调控已经三年半之久，从宏观调控政策的趋势上看，在短期内政策没有松动的迹象。今年10月23日，央行表示要适当加大调控力度。本轮的宏观调控，有可能持续四年以上，可以说这是历史上宏观调控时间最长的一次。（二）从宏观调控的手段来看，本轮宏观调控手段单一。本轮的宏观调控是以货币政策为主：从2003年9月至今，我们已连续14次提高存款准备金率，存款准备金率从7.5%已经提到13.5%，达到历史最高点；从2004年10月至今，我们已七次提高存款利率，八次提高贷款利率，一年期存款利率从1.98%已提至3.87%，一年期贷款利率从5.31%提至7.29%。宏观调控的频率越来越高，宏观调控的力度越来越大，但通过货币政策进行宏观调控的作用也是值得思考的。（三）从宏观调控的结果来看，本轮宏观调控并没有完全达到预期的目的。2004年以来的宏观调控对抑制商品价格上涨、防止经济过热起到了重要的作用。可以想象，如果不加强宏观调控，我国的经济运行有可能出现严重的过热现象。及时的宏观调控才保证了我国国民经济运行的基本稳定。二，国家宏观调控的手段 国家宏观调控的手段分为:经济手段,行政手段和法律手段,经济手段有时是政府制定的经济政策；法律手段有时是政府制定的经济法规； 行政手段则是政府发布的经济命令。 （一）经济手段这是指政府在自觉依据和运用价值规律的基础上借助于经济杠杆的调节作用，对国民经济进行宏观调控。经济杠杆是对社会经济活动进行宏观调控的价值形式和价值工具，主要包括价格、税收、信贷、工资等。 （二）法律手段这是指政府依*法制力量，通过经济立法和司法，运用经济法规来调节经济关系和经济活动，以达到宏观调控目标的一种手段。通过法律手段可以有效地保护公有财产、个人财产，维护各种所有制经济、各个经济组织和社会成员个人的合法权益；调整各种经济组织之间横向和纵向的关系，保证经济运行的正常秩序。 法律手段的内容包括经济司法和经济立法两个方面。经济立法主要是由立法机关制定各种经济法规，保护市场主体权益；经济司法主要是由司法机关按照法律规定的制度、程序，对经济案件进行检察和审理的活动，维护市场秩序，惩罚和制裁经济犯罪。 （三）行政手段这是依据行政机构，采取强制性的命令、指示、规定等行政方式来调节经济活动，以达到宏观调控目标的一种手段。行政手段具有权威性、纵向性、无偿性及速效性等特点。社会主义宏观经济调控还不能放弃必要的行政手段。因为计划手段、经济手段的调节功能都有一定的局限性，如计划手段有相对稳定性，不能灵活地调节经济活动；经济手段具有短期性、滞后性和调节后果的不确定性。当计划、经济手段的调节都无效时，就只能采取必要的行政手段。尤其当国民经济重大比例关系失调或社会经济某一领域失控时，运用行政手段调节将能更迅速地扭转失控，更快地恢复正常的经济秩序。当然，行政手段是短期的非常规的手段，不可滥用，必须在尊重客观经济规律的基础上，从实际出发加以运用。 （四）经济手段中的政策税收政策、信贷政策、利率政策、汇率政策、产品购销政策、价格政策、扶贫政策、产业政策等。如:国家恢复对储蓄存款利息所得征收个人所得税. 法律手段如：河北省质量技术监督系统在2000年春节热销商品中查获假冒伪劣“五粮液”“剑南春”酒，承德“露露”“大白兔”奶糖等假冒伪劣商品价值200多万元. 行政手段如:政府下令关闭污染严重的小煤窑、小油田等三宏观调控何以不尽如人意？总体来讲，宏观调控虽然及时有效，但是并不完全尽如人意，究其原因，以下几个方面值得考量：（一）是我国经济发展的深层问题是结构性问题，而我们的宏观调控都是以调控总量为主。例如，我国居民消费品价格指数(CPI)的上涨是食品价格大幅上涨与其他消费品价格持续下跌并存，是物价结构性上涨，而不是物价普遍性上涨。我们采用调控总量的调控方法调控物价，针对性不强，在调控效果上必然大打折扣。（二）是货币政策调控是间接的，重点在于调控总量。而财政政策调控是直接的，可以调节结构，而我们在长达几年的时间里，调控政策手段单一，主要是依靠货币政策调控，而没有加大财政调控的力度。（三）是汇率政策上的结汇售汇制，导致人民币大量投放，成为加剧流动性过剩的一个重要原因。而流动性过剩又是引起商品价格与资产价格上涨的重要原因。流动性过剩实质是资金过剩，是资金大量积压在金融机构，商业银行的巨额存差就是一个典型的表现。我们不断提高存款利率，促使社会资金不断流入银行。而不断提高贷款利率和提高准备金率，以及央行不断发放定向票据，直接压缩了贷款规模，加剧了资金在金融机构的积压，加剧了流动性过剩。（四）是宏观调控的重点在于调控供给而不是需求，收紧银根，收紧地根，导致越调控，越严控项目，供给越紧，需求越旺，价格越涨。四结论特别是对房地产价格的调控，越加强调控，价格越暴涨。道理很简单，收紧货币政策、加息、提准备金率，减少了房地产开发资金，增加了运营成本，造成房地产开发贷款困难。而商业银行却把房贷看成是优质贷款，大量放贷，甚至是贷上加贷。强大的杠杆效应造成巨大的房地产需求。同时，收紧土地政策，导致可供土地减少。而“招拍挂”的实质是使稀缺化、垄断化的土地资源通过市场竞争来分配，造成土地价格暴涨。在不断加强宏观调控的过程中，生产资料价格、消费品价格、股票价格及房地产价格却不断上涨，宏观经济有从偏快转向过热的危险。国内各类商品价格之所以持续上涨，除了有国内经济持续高增长以及国外商品价格大幅上涨等原因之外，宏观调控本身是否存在需要调整