企业财务报告分析.doc

蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂芁蒈袃肈膇蒇蚃袀膃蒇螅膆蒁蒆袈罿莇蒅羀膄芃蒄蚀羇腿蒃螂膂肅薂袄羅莄薁薄膁芀薁螆羄芆薀衿艿膂蕿羁肂蒀薈蚁袅莆薇螃肀节蚆袅袃膈蚅薅肈肄蚅蚇袁莃蚄衿肇荿蚃羂罿芅蚂蚁膅膁蚁螄羈蒀蚀袆膃莆蝿羈羆节蝿蚈膂膈莅螀羄肄莄羃膀蒂莃蚂肃莈莂螅芈芄莂袇肁膀莁罿袄葿莀虿聿莅葿螁袂螈羆莁薅螄羅膁莈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅羂蒈蚂螁羁膇蒄蚇肁艿蚀薃肀莂蒃袁聿肁蚈袇肈芄蒁螃肇莆螆虿肆蒈蕿羈肅膈莂袄肅芀薈螀膄莃莀蚆膃肂薆薂膂膅荿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螂腿腿蚂蚈腿芁蒅羇膈莄蚁袃芇蒆蒄蝿芆膅虿蚅袃芈蒂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂衿莄薈蚈袈蒇莁羆羇膆薇袂羇艿莀螈羆莁薅螄羅膁莈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅羂蒈蚂螁羁膇蒄蚇肁艿蚀薃肀莂蒃袁聿肁蚈袇肈芄蒁螃肇莆螆虿肆蒈蕿羈肅膈莂袄肅芀薈螀膄莃莀蚆膃肂薆薂膂膅荿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螂腿腿蚂蚈腿芁蒅羇膈莄蚁袃芇蒆蒄蝿芆膅虿蚅袃芈蒂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂衿莄薈蚈袈蒇莁羆羇膆薇袂羇艿莀螈羆莁薅螄羅膁莈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅羂蒈蚂螁羁膇蒄蚇肁艿蚀薃肀莂蒃袁聿肁蚈袇肈芄蒁螃肇莆螆虿肆蒈蕿羈肅膈莂袄肅芀薈螀膄莃莀蚆膃肂薆薂膂膅荿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螂腿腿蚂蚈腿芁蒅羇膈莄蚁袃芇蒆蒄蝿芆膅虿蚅袃芈蒂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂衿莄薈蚈袈蒇莁羆羇膆薇袂羇艿莀螈羆莁薅螄羅膁莈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅羂蒈蚂螁羁膇蒄蚇肁艿蚀薃肀莂蒃袁聿肁蚈袇肈芄蒁螃肇莆螆虿肆蒈蕿羈肅膈莂袄肅芀薈螀膄莃莀蚆膃肂薆薂膂膅荿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螂腿腿蚂蚈腿芁蒅羇膈莄蚁袃芇蒆蒄蝿芆膅虿蚅袃芈蒂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂衿莄薈蚈袈蒇莁羆羇膆薇袂羇艿莀螈羆莁薅螄羅膁莈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅羂蒈蚂螁羁膇蒄蚇肁艿蚀薃肀莂蒃袁聿肁蚈袇肈芄蒁螃肇莆螆虿肆蒈蕿羈肅膈莂袄肅芀薈螀膄莃莀蚆膃肂薆薂膂膅荿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螂腿腿蚂蚈腿芁蒅羇膈莄蚁袃芇蒆蒄蝿芆膅虿蚅袃芈蒂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂衿莄薈蚈袈蒇莁羆羇膆薇袂羇艿莀螈羆莁薅螄羅膁莈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅羂蒈蚂螁羁膇蒄蚇肁艿蚀薃肀莂蒃袁聿肁蚈袇肈芄蒁螃肇莆螆虿肆蒈蕿羈肅膈莂袄肅芀薈螀膄莃莀蚆膃肂薆薂膂膅荿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螂腿腿蚂蚈腿芁蒅羇膈莄蚁袃芇蒆蒄蝿芆膅虿蚅袃芈蒂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂衿莄薈蚈袈蒇莁羆羇膆薇袂羇艿莀螈羆莁薅螄羅膁莈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅羂蒈蚂螁羁膇蒄蚇肁艿蚀薃肀莂蒃袁聿肁蚈袇肈芄蒁螃肇莆螆虿肆蒈蕿羈肅膈莂袄肅芀薈螀膄莃莀蚆膃肂薆薂膂膅荿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螂腿腿蚂蚈腿芁蒅羇膈莄蚁袃芇蒆蒄蝿芆膅虿蚅袃芈蒂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂衿莄薈蚈袈蒇莁羆羇膆薇袂羇艿莀螈羆莁薅螄羅膁莈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅羂蒈蚂螁羁膇蒄蚇肁艿蚀薃肀莂蒃袁聿肁蚈袇肈芄蒁螃肇莆螆虿肆蒈蕿羈肅膈莂袄肅芀薈螀膄莃莀蚆膃肂薆薂膂膅荿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螂腿腿蚂蚈腿芁蒅羇膈莄蚁袃芇蒆蒄蝿芆膅虿蚅袃芈蒂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂衿莄薈蚈袈蒇莁羆羇膆薇袂羇艿莀螈羆莁薅螄羅膁莈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅羂蒈蚂螁羁膇蒄蚇肁艿蚀薃肀莂蒃袁聿肁蚈袇肈芄蒁螃肇莆螆虿肆蒈蕿羈肅膈莂袄肅芀薈螀膄莃莀蚆膃肂薆薂膂膅荿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螂腿腿蚂蚈腿芁蒅羇膈莄蚁袃芇蒆蒄蝿芆膅虿蚅袃芈蒂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂衿莄薈蚈袈蒇莁羆羇膆薇袂羇艿莀螈羆莁薅螄羅膁莈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅羂蒈蚂螁羁膇蒄蚇肁艿蚀薃肀莂蒃袁聿肁蚈袇肈芄蒁螃肇莆螆虿肆蒈蕿羈肅膈莂袄肅芀薈螀膄莃莀蚆膃肂薆薂膂膅荿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螂腿腿蚂蚈腿芁蒅羇膈莄蚁袃芇蒆蒄蝿芆膅虿蚅袃芈蒂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂衿莄薈蚈袈蒇莁羆羇膆薇袂羇艿莀螈羆莁薅螄羅膁莈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅羂蒈蚂螁羁膇蒄蚇肁艿蚀薃肀莂蒃袁聿肁蚈袇肈芄蒁螃肇莆螆虿肆蒈蕿羈肅膈莂袄肅芀薈螀膄莃莀蚆膃肂薆薂膂膅荿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螂腿腿蚂蚈腿芁蒅羇膈莄蚁袃芇蒆蒄蝿芆膅虿蚅袃芈蒂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂衿莄薈蚈袈蒇莁羆羇膆薇袂羇艿莀螈羆莁薅螄羅膁莈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅羂蒈蚂螁羁膇蒄蚇肁艿蚀薃肀莂蒃袁聿肁蚈袇肈芄蒁螃肇莆螆虿肆蒈蕿羈肅膈莂袄肅芀薈螀膄莃莀蚆膃肂薆薂膂膅荿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螂腿腿蚂蚈腿芁蒅羇膈莄蚁袃芇蒆蒄蝿芆膅虿蚅袃芈蒂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂衿莄薈蚈袈蒇莁羆羇膆薇袂羇艿莀螈羆莁薅螄羅膁莈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅羂蒈蚂螁羁膇蒄蚇肁艿蚀薃肀莂蒃袁聿肁蚈袇肈芄蒁螃肇莆螆虿肆蒈蕿羈肅膈莂袄肅芀薈螀膄莃莀蚆膃肂薆薂膂膅荿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螂腿腿蚂蚈腿芁蒅羇膈莄蚁袃芇蒆蒄蝿芆膅虿蚅袃芈蒂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂衿莄薈蚈袈蒇莁羆羇膆薇袂羇艿莀螈羆莁薅螄羅膁莈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅羂蒈蚂螁羁膇蒄蚇肁艿蚀薃肀莂蒃袁聿肁蚈袇肈芄蒁螃肇莆螆虿肆蒈蕿羈肅膈莂袄肅芀薈螀膄莃莀蚆膃肂薆薂膂膅荿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螂腿腿蚂蚈腿芁蒅羇膈莄蚁袃芇蒆蒄蝿芆膅虿蚅袃芈蒂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂衿莄薈蚈袈蒇莁羆羇膆薇袂羇艿莀螈羆莁薅螄羅膁莈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅羂蒈蚂螁羁膇蒄蚇肁艿蚀薃肀莂蒃袁聿肁蚈袇肈芄蒁螃肇莆螆虿肆蒈蕿羈肅膈莂袄肅芀薈螀膄莃莀蚆膃肂薆薂膂膅荿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螂腿腿蚂蚈腿芁蒅羇膈莄蚁袃芇蒆蒄蝿芆膅虿蚅袃芈蒂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂衿莄薈蚈袈蒇莁羆羇膆薇袂羇艿莀螈羆莁薅螄羅膁莈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅羂蒈蚂螁羁膇蒄蚇肁艿蚀薃肀莂蒃袁聿肁蚈袇肈芄蒁螃肇莆螆虿肆蒈蕿羈肅膈莂袄肅芀薈螀膄莃莀蚆膃肂薆薂膂膅荿羁膁莇蚄袇膀葿蒇螂腿腿蚂蚈腿芁蒅羇膈莄蚁袃芇蒆蒄蝿芆膅虿蚅袃芈蒂蚁袂蒀螇羀袁膀薀袆袀节螆螂衿莄薈蚈袈蒇莁羆羇膆薇袂羇艿莀螈羆莁薅螄羅膁莈蚀羄芃蚃罿羃莅蒆袅羂蒈蚂螁羁膇蒄蚇肁艿蚀薃肀莂蒃袁聿肁蚈袇肈芄蒁螃肇莆螆虿肆蒈蕿羈肅膈莂袄肅芀薈螀膄莃莀蚆膃肂薆薂膂膅荿 目录企业财务报告分析研究1前言1一财务报告分析的内容1二财务分析的基本方法1（一）.比较分析法2（二）比率分析法3（三）因素分析法3三财务报表及附注的分析4（一）财务报表分析的基本要求4（二）财务报表的分析程序4（三）经营业绩分析6（四）资产管理效率分析7（五）偿债能力分析7（六）现金流量分析8（七）对财务会计报表附注的分析9四财务报告的未来发展趋势10（一）财务报告的方式转变10（二）财务报告的历史计量原则的改进10（三）财务报告模式的改变10（四）表外信息内容日趋增强10五财务分析的意义及评价11（一）财务分析的意义11（二）财务评价11致谢：11参考文献.12企业财务报告分析研究摘要：人类社会进入21世纪，迎接我们的是一个全球化、信息化、网络化和以知识驱动为基本特征的崭新的知识经济时代。企业的财务状况和经营成果最终体现在财务会计报告上，所以财务会计报告是企业经营者、股东、债权人及潜在的投资者了解和掌握企业生产经营情况和发展水平的主要信息来源。为了使财务会计报告使用者能够理解和掌握企业财务会计报告所揭示的真正经济内涵，我们就必须要运用科学的方法对其进行综合的分析，以便企业管理者向企业外界的相关方面做出正确的经济决策。关键词：经济；财务报告 ；分析 ；会计； 信息前言财务报告提供了有关企业经营成果、财务状况及其现金流动方面的信息，历史信息本身并不能直接用于决策，因此还必须对财务报表提供的历史数据运用正确的方法进一步加工、分析、比较、评价和解释，以便报表使用者做出正确的经济决策。财务报告的分析，不仅是方法的使用问题，还应把过去、现在和未来联系在一起，分析当今财务报告使用者的需求及财务报告的未来发展趋势。一 财务报告分析的内容财务报告是指企业对外提供的反映企业某一特定日期的财务状况和某一会计期间的经营成果、现金流量等会计信息的文件。财务报告至少包括以下几层含义：（1）财务报告应当是对外报告，其服务对象主要是投资者、债权人等外部使用者，专门为了内部管理需要的报告，不属于财务报告的范畴。（2）财务报告应当综合反映企业的生产经营状况，包括某一时点的财务状况和某一时期的经营成果与现金流量等信息，以勾画出企业经营情况的整体和全貌。（3）财务报告必须形成一套系统的文件，不应是零星的或者不完整的信息。财务报告分析是指财务报告的使用者用系统的理论与方法，把企业看成是在一定社会经济环境下生存发展的生产与分配社会财富的经济实体，通过对财务报告提供的信息资料进行系统分析来了解掌握企业经营的实际情况，分析企业的行业地位、经营战略、主要产品的市场、企业技术创新、企业人力资源、社会价值分配等经营特性和企业的盈利能力、经营效率、偿债能力、发展能力等财务能力，并对企业做出综合分析与评价，预测企业未来的盈利情况与产生现金流量的能力，为相关经济决策提供科学的依据。财务报告分析的内容主要包括企业经营环境与经营特性分析、企业会计政策及其变动分析、财务报表项目及其结构分析、财务能力分析、企业综合分析与评价等。二财务分析的基本方法（一）.比较分析法1比较分析法：它是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。采用这种方法，可以分析引起变化的主要原因、变动的性质，并预测企业未来的发展趋势。比较分析法的具体运用主要有重要财务指标的比较、会计报表的比较和会计报表项目构成的比较三种方式。重要财务指标的比较是将不同时期财务报告中的相同指标或比率进行比较，直接观察其增减变动情况及变动幅度，考察其发展趋势，预测其发展前景。不同时期财务指标的比较，有两种方法：（1）定基动态比率。它是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。其计算公式为：定基动态比率分析期数额固定基期数额（2）环比动态比率。它是以每一分析期的前期数额为基期数额而计算出来的动态比率。其计算公式为：环比动态比率分析期数额前期数额2会计报表的比较：它是将连续数期的会计报表的金额并列起来，比较其相同指标的增减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。3会计报表项目构成的比较：这是在会计报表比较的基础上发展而来的。它是以会计报表中的某个总体指标作为100，再计算出其各组成项目占该项总体指标的百分比，从而来比较各个项目百分比的增减变动，以此来判断有关财务活动的变化趋势。（二）比率分析法比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程序的方法。比率指标的类型主要有构成比率、效率比率和相关比率三类。1构成比率。构成比率也称结构比率，是某个经济指标的各个组成部分与总体的比率，反映部分与总体的关系。其计算公式为：构成比率某个组成部分数额/总体数额利用构成比率，可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。2效率比率。它是某项经济活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。利用效率比率指标，可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。3相关比率。它是根据经济活动客观存在的相互依存、相互联系的关系，以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。如流动比率。（三）因素分析法因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。因素分析法包括连环替代法、差额分析法、指标分解法、定基替代法。1连环替代法：它是将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值（通常即实际值）替代基准值（通常为标准值或计划值），据以测定各因素对分析指标的影响。2 差额分析法：它是连环替代法的一种简化形式，是利用各个因素的比较值与基准值之间的差额，来计算各因素对分析指标的影响。3指标分解法：例如资产利润率，可分解为资产周转率和销售利润率的乘积。4定基替代法：分别用分析值替代标准值，测定各因素对财务指标的影响，例如标准成本的差异分析。运用因素分析法的一般程序：（1）确定需要分析的指标；（2）确定影响该指标的各因素及与该指标的关系；（3）计算确定各个因素影响的程度数额。三财务报表及附注的分析（一）财务报表分析的基本要求1明确报表使用者的要求：财务报表的使用者，无论是企业管理者还是企业外部有关方面，都有自己特定的目的，他们都希望从报表中获取对决策有用的信息，为了充分发挥报表信息的作用，报表分析人员赢得深入了解报表使用者的具体要求，尽可能有重点、有针对地进行分析。2搜集必要的分析材料：财务报表分析的基本依据当然是企业编制的财务报表，但是，为了正确评价企业的经营成果与财务状况，满足报表使用者的决策需要，报表分析人员应该尽可能的搜集其他有关资料。3选择正确的分析方法：要求在明确报表使用者的目的的这一前提条件下，根据需要尽可能选择适当的分析方法。财务报表分析的方法有金额变动与变动百分比法、趋势比例法、结构比例法及比率分析法。4确定适当的评价标准：无论采用什么方法进行报表分析，都必须确定某种评价标准，以判断标本分析所揭示的关系是否对报表使用者有利。常用的标准有企业过去的绩效和同行业先进（或平均）水平。（二）财务报表的分析程序财务报表分析程序，也称财务报表分析的一般方法，是指进行财务报表分析时所要遵循的一般规定和程序。财务报表分析程序时进行财务报表分析的基础，为财务报表分析工作的具体展开提供了规范的行为路径。1财务报表分析信息收集整理阶段财务信息的收集和整理阶段主要完成三个任务：（1）确定要收集哪些财务数据（2）确定以怎样的程序来收集这些数据（3）执行既定的程序2、战略分析和报表分析阶段（1） 战略分析战略分析就是对拟进入的行业的整体形势进行分析，或者是针对企业的竞争对手制定战略层面的策略时所需要进行的分析和规划。在行业选择方面，分析的目的主要是定性或者定量的考察某一行业的（潜在的）平均利润率。在这方面，分析的基本依托理论一般是波特的五力模型。在竞争策略的制定方面，主要是要寻找到企业合适的基本战略。在这方面使用较为广泛的是波特的三种基本竞争模式的理论。企业战略层面的分析对企业的后续分析有重要的意义。这是因为，一个企业的战略行为能够在宏观的层面影响到企业的微观战术层，从而影响到企业的方方面面。同时一个好的战略分析，也使得后续的会计分析能够更有方向感。（2） 财务报表会计分析会计分析的目的在于看企业的财务数据是否真实、完整的反映了企业的经营过程和经营成果。会计分析是财务报表分析的基础，对于在会计分析中发现的企业财务数据失真之处，应对其加以调整使其更能反映企业的真实经营状况。3财务报表分析实施阶段（1）财务指标分析对财务的指标进行分析是财务报表分析的一项重要途径。由于会计信息在综合性上的突出特点，使得财务报表分析能够通过挖掘会计信息的内涵来窥探到企业的真实的经营信息。不同的财务报表分析目标会导致主体使用不同的财务指标来进行相关的分析。对于权益投资人来说，资产的保值和增值最为重要，因此资本收益率、总资产回报率以及每股股利等都是他们较为常用的指标。而对于债权人来说，贷款的风险是其最为关注的领域。因此，作为债权人一般更多的使用长期或短期的偿债能力指标，如流动比率、速动比率等等。（2）基本因素分析因素分析法是要在财务指标分析的基础上，通过替代等数学手段，揭示某些财务指标变化的原因。但要说明的是，会计信息并不能完全的反映一个企业经营的原貌，基于会计信息的财务报表分析也不可能对企业经营过程中产生的所有问题都给出一个完整的答案。因此，基本因素分析法所揭示的财务指标变动的原因并不一定是唯一的原因，也不一定是根本原因，只是从财务的视角给出的一个解释。4财务报表分析综合评价阶段财务报表分析综合评价阶段的主要任务是延续财务报表分析执行阶段的工作。在财务报表分析阶段，分析大量的采用指标和比率分析的方法，在得到有用的数据的同时，使得财务报表分析的结果偏重于某一具体的事件而缺少综合性；在财务报表分析的综合评价阶段就是要将财务报表分析阶段的不同指标综合在一起考察，以得出正确的财务报表分析结论。在这个阶段，企业不但要对现有的经营情况加以分析，还要对企业的未来的发展趋势加以预测和评价。最终，在财务报表分析的综合评价阶段应给出财务报表分析报告。这是采用书面的形式对财务报表分析的目的的系统的、完整的回答。（三）经营业绩分析财会会计报告使用者对企业的经营情况是比较关注的，比如收入、利润等指标完成情况如何，同以前年度同期相比有何变化等。具体分析，可从以下几个方面着手：1分析企业收入的构成情况企业的收入主要包括主营业务收入、其他业务收入。其中，主营业务收入是企业最重要的收入指标，对该指标的分析，可采用本期收入和以前年度同期相比较，一般使用最近三年的数据为好。在主营业务收入分析过程中，要注意各收入项目在收入总量中所占的比重，以便了解企业主营业务在同行业中的地位和发展前景。主营业务收入应占有企业总收入的绝对份额，否则，该企业被认为是处于非正常经济状态或主营业务不突出。2分析企业的盈利能力利润指标是企业最重要的经济效益评价指标之一，通过对该指标的分析，可以了解企业的盈利水平和企业发展前景。销售净利率（净利润 / 销售收入），该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少，企业在增加销售收入的同时，必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高。销售净利率可以分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等。销售毛利率 （销售收入销售成本）/ 销售收入，表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。企业可以按期分析销售毛利率，据以对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况做出判断。资产净利率（净利润/平均资产总额）是一个综合指标。资产净利率的多少与企业的资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。影响资产净利率高低的原因有产品的价格、单位产品成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小。可以结合杜邦财务分析体系来分析经营中存在的问题。净资产收益率（净利润/平均净资产总额）反映公司所有者权益的投资报酬率，也叫净值报酬率或权益报酬率，具有很强的综合性，是最重要的财务比率。杜邦分析体系可以将这一指标分解成相联系的多种因素，进一步剖析影响所有者权益报酬的各个方面。如资产周转率、销售利润率、权益乘数。另外，在使用该指标时，还应结合对“应收账款”、“其他应收款” 、“ 待摊费用”进行分析。 通过观察营业利润、投资收益、补贴收入及营业外净收入在企业利润总额中所占的份额，评价企业利润来源的稳定性。3分析成本费用对企业利润的影响成本费用是影响企业经营利