[经济学]财务管理习题.doc

- 1 - 第一章第一章 财务管理总论财务管理总论 一、判断题一、判断题 1、企业的生产经营过程从实物形态来看表现为资金运动。 （） 2、资金形态的并存性与继起性，是由企业生产经营活动的阶段性和连续性决定的。 （） 3、对于上市公司而言，企业价值最大化目标的基本思想就是在保证企业长期稳定发展的基础上，强调使得股东 价值最大化。 （） 4、根据财务管理理论，企业在生产经营活动中客观存在的资金运动及其所体现的企业同各方面的经济关系被称 为企业财务管理。 （） 5、董事会具有所有者财务管理和经营者财务管理的两种职能。董事会对财务管理在行使职权方面代表经营者， 在承担责任方面代表出资者。 （） 6、企业内部财务管理在小型企业中通常采用一级核算方式，在大中性企业中通常采用二级核算方式。 （） 7、企业建立内部结算中心，内部各单位的经济往来，包括领用材料、使用半成品等，要按照实际数量和内部结 算价格进行计价结算。 （） 8、业在追求自己目标时，会使社会受益，因此企业目标和社会目标是一致的。 （） 9、财务总监的监督与其他监督不同，他代表所有者利益，而且其监督贯穿于企业生产经营和财务收支的事前、 事中、事后全过程。 （） 10、企业物质资源的配置情况是资金运用的结果，同时它又是通过资金结构表现出来的。 （） 11、在财务活动中，低风险往往获得高收益。 （） 12、利润总额按照国家规定缴纳所得税后即可作为投资收益分配给投资者。 （） 二、单项选择题二、单项选择题 1、根据财务报表等有关资料，运用特定的方法，对企业财务活动过程及其结果进行分析和评价的工作是（D） 。 A财务控制 B财务决策 C财务规划 D财务分析 2、下列关于企业价值最大化目标的说法正确的是（A） 。 A该目标是指在权衡企业相关者利益的约束下实现所有者或股东权益的最大化 B该目标没有考虑投资的风险价值 C该目标没有考虑资金的时间价值 D该目标认为企业价值是指企业的账面价值 3、董事会的职能包括（D） 。 A审议批准年度财务预算、财务决算 B拟定公司内部财务管理机构设置方案 C提请聘任或者解聘经理和财务负责人 D聘任或者解聘经理和财务负责人 4、企业财务关系中最为重要的关系是（C） 。 A股东与经营者之间的关系 B股东与债权人之间的关系 C股东、经营者、债权人之间的关系 D企业与政府有关部门、社会公众之间的关系 5、下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是（B） 。 - 2 - A企业向职工支付工资 B国有企业向国有资产投资公司支付股利 C企业向其他企业支付货款 D企业向国家税务机关缴纳税款 6、在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化实现程度的最佳指标是（C） 。 A总资产报酬率 B净资产收益率 C每股市价 D每股利润 7、在哪一过程中，企业资金从成品资金形态转化为货币资金形态（C） 。 A资金投放 B资金耗费 C资金收入 D资金分配 8、资金的耗费，以什么形式反映企业物化劳动和活劳动的消耗（A） 。 A价值 B价格 C产品 D劳动 9、企业财务的本质是（C） 。 A 企业的资金运动 B 企业资金运动所形成的关系 C 企业的资金运动及其所形成的经济关系 D 企业的经营活动及其所形成的经济关系 10、企业财务的职能不包括（C） 。 A组织职能 B调节职能 C决策职能 D监督职能 11、下列不属于企业经理层职责的是（B） 。 A组织实施公司年度经营计划 B聘任或解聘财务负责人员 C聘任或解聘财务管理人员 D组织实施增加或减少注册资本的方案 12、不属于财务部门职责的是（A） 。 A负责纳税的计算和申报 B负责固定资产投资 C负责利润的分配 D负责财务预测、财务计划和财务分析工作 13、下列不属于会计部门职责的是（D） 。 A按照内部管理的要求编制内部会计报表 B进行成本核算工作 C办理审核报销 D负责营运资金管理 14、 （B）是由企业生产经营活动的阶段性、和连续性决定的 A资金收支要适时平衡 B资金形态的并存性、继起性 C各种支出收入相互对应 D资金运动与物资运动既一致又背离 15、资金运动的中心环节是（A） 。 A投资 B筹资 C运营 D分配 三、多项选择题三、多项选择题 1、企业财务的职能包括（ABD） 。 A组织职能 B调节职能 C决策职能 D监督职能 2、下列组织形式中既是理财主体又是法人主体的是（BC） 。 A合伙企业 B有限责任公司 C企业集团控股的子公司 D大型企业下设立的分公司 3、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（ABCD） 。 A没有考虑资金时间价值 B没有考虑风险因素 - 3 - C只考虑近期收益而没有考虑远期收益 D没有考虑投入资本和获利之间的关系 4、下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动是（AD） 。 A偿还借款 B购买国库券 C支付股票股利 D利用商业信用 5、社会总资金主要包括（BCD） 。 A社会个别资金 B企业经营资金 C财政资金 D金融资金 6、企业的生产经营过程表现为（AB） 。 A物资运动 B资金运动 C价值运动 D资产运动 7、企业可以从各种渠道筹集资金，企业筹集资金的形态包括（ABC） 。 A货币资金 B实物 C无形资产 D商誉 8、企业财务活动的内容包括(ABCD)。 A资金筹集 B资金投放 C资金耗费 D资金收入 9、下列属于企业财务关系的是（ABCD)） 。 A企业与投资者之间的关系 B企业与受资者之间的关系 C企业与税务机关之间的关系 D企业与职工之间的关系 10、财务分析的方法主要有（ACD） 。 A对比分析法 B比较分析法 C比率分析法 D 因素分析法 11、企业财务部门的主要职责有（ABC） 。 A筹集资金 B负责运营资金管理 C负责证券的投资与管理 D执行内部控制制度，保护企业财产 12、企业会计部门的主要职责有（BCD） 。 A负责利润的分配 B按照企业会计准则的要求编制对外会计报表 C进行成本核算工作 D负责纳税的计算和申报 13、财务管理目标的可操作性具体表现在（ABC） 。 A可以计量 B可以追溯 C可以控制 D可以评价 14、财务管理目标的基本特征是（ABD） 。 A相对稳定性 B可操作性 C可控制性 D层次性 15、企业在进行以下（ABCD）决策时，必须贯彻资金合理配置原则 A资本结构决策 B投资组合决策 C存货管理决策 D收益分配比例决策 第二章第二章 财务价值计量基础财务价值计量基础 一、单项选择题一、单项选择题 1.资金时间价值的实质是（B） 。 A.利息率 B.资金周转使用后的增值额 C.利润率 D.差额价值 2.某人希望在 5 年末取得本利和 20 000 元，则在年利率为 2，单利计息的方式下，此人现在应当存入银行（B）元。 - 4 - A.18 114 B.18 181.82 C.18 004 D.18 000 3.某人目前向银行存入 1 000 元，银行存款年利率为 2，在复利计息的方式下，5 年后此人可以从银行取出（B）元。 A.1 100 B.1 104.1 C.1 204 D.1 106.1 4.某人进行一项投资，预计 6 年后会获得收益 880 元，在年利率为 5的情况下，这笔收益的现值为（B）元。 A.4 466.62 B.656.66 C.670.56 D.4 455.66 5.企业有一笔 5 年后到期的借款，到期值是 15 000 元，假设存款年利率为 3，则企业为偿还借款建立的偿债基金为 （A）元。 A.2 825.34 B.3 275.32 C.3 225.23 D.2 845.34 6.某人分期付款购买一辆汽车，每年年末支付 10 000 元，分 5 次付清，假设年利率为 5，则该项分期付款相当于现 在一次性支付（C）元。 A.55 256 B.43 259 C.43 295 D.55 265 7.某企业进行一项投资，目前支付的投资额是 10 000 元，预计在未来 6 年内收回投资，在年利率是 6的情况下，为 了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回（D）元。 A.1 433.63 B.1 443.63 C.2 023.64 D.2 033.64 8.普通年金终值系数的倒数称为（B） 。 A.偿债基金 B.偿债基金系数 C.年回收额 D.资本回收系数 9.一项 100 万元借款，借款期限为 3 年，年利率为 8%，每半年复利一次，则实际利率比名义利率高(D)。 A.26% B.12% C.0.61% D.0.16% 10.已知利率为 10的一期、两期、三期的复利现值系数分别是 0.9091、0.8264、0.7513，则可以判断利率为 10，3 年期的年金现值系数为（B） 。 A.2.5436 B.2.4868 C.2.855 D.2.4342 11.在利息率和现值相同的情况下，若计息期为一期，则复利终值和单利终值(B)。 A.前者大于后者 B.相等 C.无法确定 D.不相等 12.甲乙两方案的预计投资报酬率均为 25%，甲方案标准差小于乙方案标准差，则下列说法正确的是(B)。 A.甲方案风险大于乙方案 B.甲方案风险小于乙方案 C.甲乙方案风险相同 D.甲乙方案风险不能比较 13.下列因素引起的风险，企业可以通过多角化投资予以分散的是(D)。 A.社会经济衰退 B.市场利率上升 C.通货膨胀 D.技术革新 14.下列各项中（A）会引起企业财务风险。 A.举债经营 B.生产组织不合理 C.销售决策失误 D.新材料出现 15.甲项目收益率的期望值为 10，标准差为 10，乙项目收益率的期望值为 15，标准差为 10，则可以判断 （D） 。 A.由于甲乙项目的标准差相等，所以两个项目的风险相等 B.由于甲乙项目的期望值不等，所以无法判断二者的风险大小 C.由于甲项目期望值小于乙项目，所以甲项目的风险小于乙项目 D.由于甲项目的标准离差率大于乙项目，所以甲项目风险大于乙项目 16.两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理组合在一起时，(D)。 - 5 - A.能适当分散风险 B.不能分散风险 C.能分散掉一部分风险 D.能分散掉全部非系统风险 17已知某证券的 系数等于 2，则该证券(D)。 A.无风险 B.有非常低的风险 C.与金融市场所有证券的平均风险一致 D.是金融市场所有证券的平均风险的 2 倍 18.在证券投资组合中，为分散利率风险应选择(B)。 A.不同种类的证券搭配 B.不同日期的债券搭配 C.不同部门或行业的证券搭配 D.不同公司的证券搭配 19.AB 两种股票组成投资组合，二者的 系数分别为 0.8 和 1.6，若组合中两种资产的比重分别是 40%和 60%，则该 组合的 系数为（A） 。 A.1.28 B.1.5 C.8 D.1.6 20.某投资组合的必要收益率为 15%，市场上所有组合的平均收益率为 12%，无风险收益率为 5%，则该组合的 系数 为（B） 。 A.2 B.1.43 C.3 D.无法确定 二、多项选择题二、多项选择题 1.年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项，下列各项中属于年金形式的是（ABCD） 。 A.按照直线法计提的折旧 B.等额分期付款 C.融资租赁的租金 D.养老金 2.某人决定在未来 5 年内每年年初存入银行 1000 元（共存 5 次） ，年利率为 2，则在第 5 年年末能一次性取出的款 项额计算正确的是（BCD） 。 A.1 000（F/A,2%,5） B.1 000（F/A,2%,5）（12%） C.1 000（F/A,2%,5）（F/P,2%,1） D.1 000（F/A,2%,6）-1 3.某项年金前三年没有流入，从第四年开始每年年末流入 1000 元共计 4 次，假设年利率为 8，则该递延年金现值的 计算公式正确的是（CD） 。 A.1 000（P/A,8%,4）（P/F,8%,4） B.1 000（P/A,8%,8）（P/A,8%,4） C.1 000（P/A,8%,7）（P/A,8%,3） D.1 000（F/A,8%,4）（P/F,8%,7） 4.下列说法正确的是（ACD） 。 A.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数 B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数 C.复利终值系数和复利现值系数互为倒数 D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数 5.年金按付款方式不同分为(ABCD)。 A.普通年金 B.先付年金 C.递延年金 D.永续年金 6. 下列选项中，既有现值又有终值的是（ABC） 。 A.复利 B.普通年金 C.先付年金 D.永续年金 7.根据对未来情况的掌握程度，投资决策可分为(ABD)。 A.确定性投资决策 B.风险性投资决策 C.长期决策 D.不确定性投资决策 8.在不考虑通货膨胀的情况下，投资收益率包括（BD） - 6 - A通货膨胀补偿率 B无风险收益率 C资金成本率 D风险收益率 9.下列公式正确的是（ACD） 。 A.风险收益率风险价值系数标准离差率 B.风险收益率风险价值系数标准离差 C.投资总收益率无风险收益率风险收益率 D.投资总收益率无风险收益率风险价值系数标准离差率 10.下列说法正确的是（BC） 。 A.相关系数为-1 时能够抵消全部风险 B.相关系数为 01 之间变动时，相关程度越低分散风险的程度越大 C.相关系数为 0-1 之间变动时，相关程度越低分散风险的程度越小 D.相关系数为 0 时，不能分散任何风险 三、判断题三、判断题 1.资金时间价值相当于没有风险情况下的社会平均资金利润率。 （） 2.利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀补偿率。 （） 3.每半年付息一次的债券利息是一种年金的形式。 （） 4.先付年金的现值系数是在普通年金的现值系数的基础上加 1，期数减 1 得到的。 （） 5.递延年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递延年金的终值越大。 （） 6.所有的资金都能产生时间价值。 （） 7.计算偿债基金系数，可根据年金现值系数倒数确定。 （） 8.复利终值与现值成正比，与计息期数和利率成反比。 （） 9.复利现值与终值成正比，与贴现率和计息期数成反比。 （） 10.某股票的 系数为零，说明此证券无风险。 （） 11.证券投资组合可以化解所有的风险。 （） 12资本市场线反映了在资本市场上资产组合系统风险和报酬的权衡关系。 （） 四、计算题四、计算题 1、某人 5 年后需用现金 40000 元，如果每年年末存款一次，在年利率为 6%的情况下，此人每年年末应存入现金多少 元？ 解：元 5 6% 40000*40000*0.17737092 (1 6%)1 或 40 000(1/FVIFA6%，5)=40 000(1/5.526)=7 096 2、某人购买了 100 万元的房屋，首付 20%剩余款项从当年年末开始分 10 年付清，若银行贷款的年利率为 6%，问此人 每年末应付多少？ 解：首付额=10002=20 万元。 余额=100-20=80 80=A（P/A, 6%, 10 ） 解得, A=80/7.3601=10.87 3、某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案： （1）从现在起，每年年初支付 20 万，连续支付 10 次，共 200 万元； - 7 - （2）从第 5 年开始，每年末支付 25 万元，连续支付 10 次，共 250 万元； （3）从第 5 年开始，每年初支付 24 万元，连续支付 10 次，共 240 万元。 假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为 10%，你认为该公司应选择哪个方案？ 解：方案（1） P0=20(P/A，10%，10) (1+10%) 或=20+20(P/A，10%，9)=20+205.759 =135.18（万元） 方案（2） 方法 1：P=25(P/A，10%，14)- (P/A，10%，4) 方法 2：P4=25(P/A，10%，10)=256.145=153.63（万元） P0=153.63(P/F，10%，4)=153.630.683=104.93（万元 方法 3：P=25(F/A，10%，10) (P/F，10%，14) 方案（3） P=24(P/A，10%，13)- 24(P/A，10%，3)=24(7.103-2.487)=87.792=110.78 该公司应该选择第二方案。 4、资料：某企业集团准备对外投资，有 A、B、C 三家公司可供选择，三家公司的收益及其概率分布如表 2-1 所示。 要求：（1）计算三家公司收益的预期值； （2）计算三家公司收益的标准差； （3）计算三家公司收益的变化系数； （4）如果是稳健的决策者，应该如何决策？ 表表 2-32-3 ABCABC 三公司收益及其概率表三公司收益及其概率表 收益（万元） 市场状况概率 A 公司B 公司C 公司 良好 0.3405080 一般 0.52020-20 较差 0.25-5-30 解：（1）计算收益的预期值： A 公司收益的预期值 = 400.3+200.5+50.2=23（万元） B 方案收益的预期值=500.3+200.5-50.2=24（万元） C 方案收益的预期值=800.3-200.5-300.2=8（万元） （2）计算标准差 A 公司收益的标准差 =12.490.223)-(50.5 23)-(200.3 23)-(40 222 B 公司收益的标准差 = =19.47 222 (50-24)0.3(20-24)0.5(-5-24)0.2 C 公司收益的标准差 = 43.770.28)-5(0.58)-(-200.38)-(80 222 （3）计算变化系数 A 公司收益的变化系数=12.4923 =0.54 B 公司收益的变化系数=19.4724 =0.81 - 8 - C 公司收益的变化系数=43.778 =5.47 (4)作为稳健的决策者，应该选择 A 公司进行投资。 5.某公司拟进行一项投资，目前有甲、乙两种方案可供选择，如果投资于甲方案其原始投资额会比乙方案高 60000 元， 但每年可获得的收益比乙方案多 10000 元。假设该公司要求的最低报酬率为 12%，方案的持续年限为 n 年，分析 n 处 于不同取值范围时应当选择哪一种方案？ 解：使每年多获得 10 000 元收益的现值等于 60 000 元时甲乙两个方案是等价的，即 60 00010 000（P/A，12%，n） 即：（P/A，12%，n）6 查年金现值系数表可知： （P/A，12%，11）5.9377 （P/A，12%，12）6.1944 由内插法可知： （n-11）/（12-11）=（6-5.9377）/（6.1944-5.9377） n11.24（年） 所以如果方案能够持续 11.24 年以上，该公司应当选择甲方案；如果方案的持续年限短于 11.24 年，则公司应当 选择乙方案；如果方案恰好能够持续 11.24 年，则选择任何一个方案都是可以的。 第三章第三章 筹资管理筹资管理 一、一、单项选择题单项选择题 1公司拟筹集能够长期使用、筹资风险相对较小且容易取得的资金，以下较适合的融资方式为（A）。 A 发行普通股 B 发行长期债券 C 短期借款融资 D 长期借款融资 2我国公司法规定，股份有限公司的股本不得少于人民币（C）万元，才能申请股票上市。 A 3 000 B 500 C 5 000 D 6 000 3按照公司法的规定，有资格发行公司债券的公司，其累计债券总额不得超过公司净资产的（C）。 A 50% B 35% C 40% D 30% 4放弃现金折扣的成本大小与（D）。 A 折扣百分比的大小呈反方向变化 B 信用期的长短呈同方向变化 C 折扣百分比的大小、，信用期的长短均呈同方向变化 D 折扣期的长短呈同方向变化 5某企业以名义利率 15取得贷款 600 万元，银行要求分 12 个月等额偿还，每月偿还 57.5 万元，则其实际利率 为（C）。 A 10 B 20% C 30% D 40 6不能作为长期借款抵押品的是（D）。 A 股票 B 债券 C 不动产 D 应收账款 7下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（D）。 A 租赁设备的价款 B 租赁期间利息 C 租赁手续费 D 租赁设备维护费 8出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（C）。 A 经营租赁 B 售后回租 - 9 - C 杠杆租赁 D 直接租赁 9下列筹资方式按一般情况而言，企业所承担的财务风险由大到小排列为（C）。 A 融资租赁、发行股票、发行债券 B 融资租赁、发行债券、发行股票 C 发行债券、融资租赁、发行股票 D 发行债券、发行股票、融资租赁 10长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（B）。 A 利息能节税 B 筹资弹性大 C 筹资费用大 D 债务利息高 11某公司拟发行 5 年期债券进行筹资，债券票面金额为 100 元，票面利率为 12%，分期付息，到期一次还本，当 时市场利率为 10%，该公司债券发行价格应为（A）元。 A 107.58 B 100 C 105.35 D 99.34 12 相对于股票筹资而言，银行借款筹资的缺点是（C）。 A 筹资速度慢 B 筹资成本高 C 限制条款多 D 财务风险小 13一般而言，企业资金成本最低的筹资方式是（B）。 A 发行债券 B 长期借款 C 发行普通股 D 发行优先股 14大华公司按年利率 10%向银行借入 200 万元的款项，银行要求保留 15%的补偿性余额，该项借款的实际利率为 （C）。 A 15% B 10% C 11.76% D 8.50% 15下列哪些属于权益资金的筹资方式（D）。 A 利用商业信用 B 发行公司债券 C 融资租赁 D 发行股票 16大华公司与银行商定的周转信贷额为 3 000 万元，承诺费率为 0.4%，借款企业年度使用 2 000 万元，则大华公 司应向银行支付（A）万元承诺费。 A 4 B 8 C 12 D 6 17. 新海公司拟发行 3 年期债券进行筹资，债券票面金额为 1 00 元，票面利率为 10%，每年付息一次，当时的市场 利率为 8%，则该公司债券的发行价格为（D）元。 A 990 B 1 000 C 950 D 1 051.51 18. 大华公司为股份有限公司，该公司 2003 年净资产额为 5000 万元，2002 年该公司已发行 400 万元债券，则该公 司 2003 年最多可再发行（B）万元债券。 A 2 000 B 1 600 C 3 000 D 800 19不属于商业信用融资内容的是（C）。 A 赊购商品 B 预收货款 C 办理应收票据贴现 D 用商业汇票购货 20采用销售百分率法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（D）。 A 现金 B 应付帐款 C 存货 D 公司债券 二、多二、多项选择题项选择题 1目前我国筹集权益资金的方式主要有（ABC）。 A 吸收直接投资 B 发行股票 C 利用留存收益 D 商业信用 2我国公司法规定，股票发行价格可以（AC）。 - 10 - A 等于票面金额 B 低于票面金额 C 高于票面金额 D 与票面金额无关 3下列做法中，符合股份有限公司股票发行条件的有（ABC）。 A 同次发行股票，每股发行条件与价格相同 B 股票发行价格高于股票面额 C 对社会公众发行记名股票 D 向社会法人发行无记名股票 4下列情况之一，可能被暂停股票上市（BCD）。 A 股本总额下降至 5000 万元以下 B 财务报告虚假 C 公司具有重大违法行为 D 最近三年连续亏损 5普通股与优先股的共同特征主要有（AB）。 A 属于公司主权资本 B 股利从税后利润中支付 C 股东可参与公司重大决策 D 无需支付固定股利 6对公司而言，发行股票筹资的优点有（D）。 A 增强公司的偿债能力 B 降低公司经营风险 C 降低公司资金成本 D 降低公司财务风险 7在下列筹资方式中，存在财务杠杆作用的有（BC）。 A 吸收直接投资 B 发行债券 C 发行优先股 D 发行普通股 8影响融资租赁每期租金的因素有（ABD）。 A 设备价款 B 租赁公司的融资成本 C 双方商定的折现率 D 租赁手续费 9与借款筹资方式相比，融资租赁筹资的优点有（BCD）。 A 无需还本 B 筹资限制少 C 财务风险小 D 筹资速度快 10关于企业债券的赎回与偿还，下列叙述中正确的有（ACD）。 A 具有赎回条款的债券可使企业融资有较大的弹性 B 当预测市场利率上升时，企业可以收回具有收回条款的债券，这对于企业是有利的 C 偿债基金可以根据每年的销售额和盈利计算确定 D 分批偿还债券如果公开发行，发行费用较高，但这种债券便于发行 11影响债券发行价格的因素主要包括（ABCD）。 A 债券面额 B 票面利率 C 市场利率 D 债券期限 12相对于短期银行借款而言，商业信用筹资的优点主要表现在（CD）。 A 无需还本 B 筹资成本低 C 限制条件少 D 筹资方便 13企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产生一些资金来源，部分地满足企业经营的需要，如（ABC）。 A 预收账款 B 应付工资 C 应付票据 D 根据周转信贷协定取得的限额内借款 14企业制定现金折扣政策的目的主要有（ABC）。 A 加快资金周转 B 吸引买方为享受现金折扣而提前付款 - 11 - C 扩大销售量 D 减少企业的税收负担 15长期负债主要包括（BCD）。 A 应付票据 B 长期借款 C 应付债券 D 应付引进设备款 16应付账款根据其信用条件可分为（ABD）。 A 免费信用 B 有代价信用 C 商业信用 D 展期信用 17自发性融资包括（ABCD）。 A 应付帐款 B 应付票据 C 预收帐款 D 应付利息 18下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有缺点的有（CD）。 A 限制条件多 B 财务风险大 C 控制权分散 D 资金成本高 三、判断三、判断题题 1一定的筹资方式可能只适用于某一特定的渠道，而同一渠道的资金也往往只采取相同的筹资方式取得。（） 2按资金变动与产销量变动之间的依存关系,可把资金区分为固定资金、变动资金和半变动资金。（） 3普通股的股东具有对公司的管理权,意味着无论对大小公司而言，每位普通股股东都要直接参与公司管理。（） 4我国现行的公司法规定：向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票应为记名股票；而对社会公众发 行的股票可以是记名股票，也可以是无记名股票。（） 5按借款有无担保，可分为信用借款、担保借款和票据贴现。 （） 6银行发放短期借款所涉及的信用条款中周转信贷协定与信贷限额一样，都是一项法律契约，双方必须遵守。 （） 7债券的基本要素包括债券面值、债券的期限、债券利率和债券价格。 （） 8债券的发行者计息还本时，是以债券的价格为依据，而不是以其面值为依据。（） 9我国公司法规定，发行债券股分有限公司的净资产额不得低于人民币 2 000 万元，有限责任公司的净资产额 不得低于人同币 4 000 万元。 （） 10债券的发行价格受诸多因素的影响，其中主要是票面利率与市场利率的一致程度（） 11融资租赁的租金包括设备价款和融资成本两部分。 （） 12应付票据的付款期限一般不超过 9 个月，其利率通常与银行借款一样，一般无其他可能导致资金成本升高的附加 条件，对于买方来说，它是一种短期融资方式。 （） 13放弃现金折扣的成本与折扣百分比的大小，折扣期的长短同方向变化，与信用期的长短反方向变化。 （） 14如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率高于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去 追求更高的收益。 （） 15股份有限公司、国有有限责任公司发行债券，应由董事会决定。 （） 16通常股票的发行价格有三种：平价,溢价和折价。 （） 17股份有限公司向社会公开发行股票，必须与依法设立的证券经营机构签订承销协议，由证券经营机构承销,不得 自行销售。 （） 18优先股的股利通常是固定股利，一般按面值的一定百分比来计算,必须在支付普通股股利之前予以支付。（） 四、四、计计算分析算分析题题 1企业从银行取得借款 500 万元,期限一年，名义利率 8%，按贴现法付息。计算该项贷款的实际利率。 解：实际利率5008%(5005008%)8.7% - 12 - 2某企业按年利率 10%从银行借款 100 万元，银行要求维持 10%的补偿性余额。计算该借款的实际利率。 解：实际利率10010%(10010010%)11.11% 3某企业发行一种五年期债券，发行面值 1 000 元，年利息为 90 元，分期付息，到期一次还本。 （1）计算债券票面利息率是多少？（2）假定发行当时的市场利率分别是 6%、8%、10%，请计算债券的发行价格。 解： 债券票面利率901 0009% 6%时的发行价格1 0000.747904.2121 126.08 (元) 8%时的发行价格1 0000.681903.9921 040.28 (元) 10%时的发行价格1 0000.621903.791962.19 (元) 4公司拟采购一批零件，供应商报价如下：（1）立即付款，价格为 9 630 元；（2）30 天内付款，价格为 9 750 元；（3）31 至 60 天内付款，价格为 9 870 元；（4）61 至 90 天内付款，价格为 10 000 元。假设用户短期借款利率 为 15，每年按 360 天计算。计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最有利的付款日期与价格。 解：(1)利率比较 立即付款，放弃现金折扣的年成本率：370/9630360/（900）15.37% 30 天内付款，放弃现金折扣的年成本率：250/9750360/（9030）15.38% 60 天内付款，放弃现金折扣的年成本率：130/9870360（9060）15.81% (2)终现值比较 在 0 天付款 9630 元，按年利率 15%计算，90 天时的本利和为：963015%/36090 天96309991.125 元 在 30 天付款 9750 元，按年利率 15%计算，90 天时的本利和为：975015%/36060 天97509993.75 元 在 60 天付款 9870 元，按年利率 15%计算，90 天时的本利和为：987015%/36030 天98709993.375 元 因此：最有利的是立即付款 9630 元。 5某公司采用融资租赁方式于 2003 年初租入一台设备，价款为 200 000 元,租期为 4 年，租期年利率 10%。 要求:（1）计算每年年末支付租金方式的应付租金；（2）计算每年年初支付租金方式的应付租金；（3）试分析 （1）（2）两种方式支付的租金的关系。 解：年末支付租金时的年租金200000（P/A,10%,4）2000003.176.31 (万元) 年初支付租金时的年租金200000（P/A,10%,3）12000003.4875.74 (万元) 6某企业的与供应商商定的信用条件分别为（1）2/10,n/30;（2）3/15,n/30;（3）3/15,n/45。当应付账款分别在 到期日支付时，它们的实际成本是多少？ 解：“2/10，n/30”时的实际成本2%(12%)360(3010)36.73% “3/15，n/30”时的实际成本3%(13%)360(3015)74.23% “3/15，n/45”时的实际成本3%(13%)360(4515)37.12% 7红金家具公司最终放弃了全部的现金折扣并按全额付清货款。大多数供应商向公司提供的信用条件是 2/10，n/30。如果本年度红金家具公司购货总额为 2000 万元，资金的平均成本率为 12，问本年度产生的损益为多 少? 解：放弃全部折扣时的实际成本2%(12%)360(3010)36.73% 放弃折扣而带来的损益(36.73%12%)2000494.6(万元) 8. 某公司目前发行在外普通股 1 00 万股（每股面值 1 元） ，并发行利率为 10%的债券 400 万元。该公司打算为一个 新的投资项目融资 500 万元，新项目投产后每年的息税前利润将增加到 200 万元。现有两个方案可供选择：方案一， 按 12%的利率发行债券 500 万元；方案二，按每股 20 元的价格发行新股。公司适用所得税税率为 33%。 要求：（1）计算两个方案的每股利润；（2）计算两个方案的每股利润无差异点的息税前利润；（3）计算两个 方案的财务杠杆系数；（4）判案哪个方案最佳。 解：（1）EPS1=(200-4001050012)（133）/100=0.67 元 - 13 - EPS2=(200-40010)（133）/（100500/20）=0.86 元 （2）令(EBIT-4001050012)（133）/100(EBIT-40010)（133） /（100500/20）解得 EBIT=340 万元 （3）DFL1=200/(200-4001050012)=2 DFL2=200/(200-40010)=1.25 （4）因为 200 0，可行。 第六章第六章 对外投资管理对外投资管理 一、一、单项选择题单项选择题 1.以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，获纽约证券交易所批准上市的股票，称为（B） 。 A.B 股 B.H 股 C.A 股 D.N 股 2.境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在香港联合交易所上市的股票称为（B） 。 A.B 股 B.H 股 C.A 股 D.N 股 3.我国公司法规定的股份有限公司的发起人不得少于（A） 。 A.5 人 B.7 人 C.3 人 D.2 人 4.最典型的股份制企业是（C） 。 A.无限责任公司 B.有限责任公司 C.股份有限公司 D.股份两合公司 5.股份有限公司的最高权力机构和最高决策机构是（A） 。 - 26 - A.股东大会 B.董事会 C.监事会 D.总经理 6.股份有限公司的法定代表人是（B） 。 A.股东 B.董事长 C.总经理 D.董事 7.上市公司发行的股本总额不少于人民币（C） 。 A.1 000 万元 B.3 000 万元 C.5 000 万元 D.l 亿元 8.体现股票生命力所在的是它的（B） 。 A.不退还性 B.流通性 C.风险性 D.权益性 9.股票最基本、最普遍的形式是（A） 。 A.普通股 B.优先股 C.劣质股 D.累积优先股 10.以人民币标明股票面值，以外币购买和进行交易，专供外国和中国港、澳、台地区投资者买卖的股票，称为（B） 。 A.A 股 B.B 股 C.H 股 D.N 股 11.将债券划分为政府债券、金融债券和公司债券，其划分标志是（A） 。 A.按照发行债券单位的性质不同 B.按计息方式划分 C.按债券的形式划分 D.按债券的偿还方式划分 12.把债券分为凭证式债券、实物债券和记账式债券，其划分标志是（C） 。 A.按照发行债券单位的性质不同 B.按计息方式划分 C.按债券的形式划分 D.按债券的偿还方式划分 13.把债券划分为单利债券、复利债券、贴现债券和累进利率债券，其划分标志是（B） 。 A.按照发行债券单位的性质不同 B.按计息方式划分 C.按债券的形式划分 D.按债券的偿还方式划分 14.在所有债券中，信用度最高，违约风险最小，但利率较低的是（A） 。 A.国家债券 B.金融债券 C.企业债券 D.国际债券 15.以下风险最大的债券是（C） 。 A.国家债券 B.金融债券 C.企业债券 D.地方政府债券 16.根据债券的实际持有期限长短执行不同利率等级的债券是（D） 。 A.单利债券 B.复利债券 C.贴现债券 D.累进利率债券 17.以面额为基础，将债券利息以贴现的方式先行扣除，采用低于面额的价格发行，到期后按面额偿还的债券是（C） 。 A.单利债券 B.复利债券 C.贴现债券 D.累进利率债券 18.其信誉高于企业债券而低于政府债券，其利率也相应地介于两种债券利率之间的债券是（C） 。 A.国家债券 B.公司债券 C.金融债券 D.银行存款 19.效率高，成本低，交易安全的债券是（D） 。 A.凭证式债券 B.实物债券 C.企业债券 D.记账式债券 20.免税优惠是下列哪种债券所特有的（A） 。 A.国家债券 B.银行存款 C.企业债券 D.金融债券 21.兼具有债券和股票的双重性质，既有债权性，又有股权性的企业债券，叫做（A） 。 A.可转换债券 B.信用债券 C.担保债券 D.赎回债券 二多二多项选择题项选择题 - 27 - 1对外投资的目的包括（ACD） 。 A资金保值与增值 B增强市场竞争力 C企业扩张与控制 D转移与分散风险 E企业转轨与改制 2债券投资要承担的风险主要包括（ABCDE） 。 A违约风险 B利率风险 C流动性风险 D通货膨胀风险 E汇率风险 3证券投资组合的策略包括（ACE） 。 A保守型策略 B成长型策略 C冒险型策略 D收益型策略 E适中型策略 4.证券投资分析主要包括（BE） 。 A价格分析 B基本分析 C价值分析 D收益分析 E技术分析 5.股票投资的特点包括（ABCD） 。 A收益性 B风险性 C流动性 D波动性 E稳定性 6.风险投资机构大体分为（ABC） 。 A合伙人制 B信托基金制 C公司制 D团体制 E个体制 7.风险投资机构进行风险投资时，可以使用的金融工具包括（ACDE） 。 A普通股权 B信托基金 C准股权 D债券 E衍生工具 8.风险投资的退出方式包括（ACE） 。 A首次公开发行 B发行债券 C出售 D出租 E执行偿付协议和破产清算 9.确定债券价值的要素包括（ABCD） 。 A债券面值 B偿还期限 C票面利率 D市场利率 E发行价格 10.按照发行债券单位的性质不同，可以将债券划分为（ABC） 。 A.政府债券 B.金融债券 C.公司债券 D.国际债券 E.贴现债券 三三计计算算题题 1.某公司债券面值为 1000 元，票面利率为 8%，期限为 6 年，当前的市场利率为 10%，计算该债券的投资价值； 如果市场利率是 6%和 8%时，该债券的价