2017年3月份太阳能行业市场研究报告.doc

/chess95660 中国太阳能行业市场研究报告中国太阳能行业市场研究报告2011年第3期2011年4月6日本月行业运行1、SEMI：10年中国光伏新增装机量超500MW 30年累计装机量达269GW32、Solarbuzz：10年全球光伏市场规模达18.2GW 同比增长139%33、光伏下游价格开始下滑，预计降价还将继续6国际产业发展1、德国：光伏发电量首次超过核电，反核绿党选举大获获胜152、美国：奥巴马称将在风电和太阳能领域奋起直追153、美国：2010 年光伏增长67%，达60 亿美元164、 HIS ISuppli：2011年全球新增光伏装机20.9GW，德意市场放缓165、澳呼吁削减太阳能补贴176、法国：公布光伏补贴标准，设定500MW 年度上限17产业发展预测1、多晶硅为光伏产业的关键原材料182、技术进步带来的相对成本下降为多晶硅行业的发展核心293、供求特征、上网电价、制造成本和常规能源共同决定多晶硅价格214、2011年多晶硅需求增速回落，产能逐步释放，价格将稳步回落235、长期多晶硅行业的发展值得期待296、投资策略327、风险提示32ECOCONSULT太阳能信息1、行业信息专题352、太阳能招投标项目363、新能源统计数据库37本月行业运行1、SEMI：10年中国光伏新增装机量超500MW 30年累计装机量达269GWSEMI发布2011中国光伏产业发展报告，得益于欧洲光伏市场的拉动，中国的光伏产业在2004年之后经历了快速发展的过程，连续5年的年增长率超过100%。2007年至今，中国已经连续4年光伏电池产量居世界首位。2010年，中国光伏电池产量已超过全球总产量的50%。目前已有数十家光伏公司分别在海内外上市，据估算，行业年产值超过3000亿元，直接从业人数超过30万人。表1： 中国2010年光伏行业主要环节产能及产量2010年产能2010年产量多晶硅8.5吨4.5吨硅锭/硅片23GW11GW晶体硅电池21GW8.5GW薄膜电池2.5GW0.5GW数据来源：SEMI中国政府的一系列光伏激励政策促进了中国光伏市场的快速增长。2009年中国年度光伏新增装机量达到160MW，超过了截至2008年底的累计安装总量。2010年实际新增装机量超过500MW。中国光伏市场近几年的增长速率令人印象深刻，但中国的光伏装机量从全球角度看仍然相当小，2009年中国光伏安装量占全球总安装量的份额为2.2%，2010年上升约1个百分点至3.1%。图1： 全球及中国光伏年度装机量数据来源：SEMI报告预计，从2010年开始，中国光伏发电占电力需求的比例将不断上升。2020年达到1.3%，2030年升至4.6%。总光伏装机容量，2020年将达60GW，2030年将达269GW。据SEMI统计，至2010年底，中国大陆晶体硅电池的制造产能已达到21GW，并在2011年将进一步扩大至30GW，同比增长43%。中国光伏产业对国际市场依存度高，自2006年以来，中国光伏产品的出口比例一直在95%以上。从全球范围来看，短期内光伏应用需求的成长动力主要来自于各国政府对光伏产业的政策扶持和价格补贴。根据SEMI预测，在未来10年内，中国光伏发电成本将会不断下降。光照条件好的地区在2012年左右能够实现“一元一度电”。表2： 中国电力需求及太阳能光伏发电量20102020E2030E中国电力需求（万亿瓦时）419269498776光伏发电占总电力的百分比（%）0.5%1.30%4.60%光伏发电部总量（万亿瓦时）7.5GWp电价下调15%18.723.8意大利光伏需求强劲，但政策存在不确定性。根据2010年8月颁布的第三版能源鼓励基金规定的鼓励扶持标准，意大利2011年将3次下调上网电价水平，每次下调幅度在6%左右，时间分别在2011年4月底、8月底和12月底，下调后的电价水平分别为29-36、27-35、25-33欧分/千瓦时。意大利光伏上网电价补贴优于德国，电站投资商的内部收益率也高于其他国家，所以意大利光伏需求比较强劲，特别是在上网电价下调前也出现大幅的抢装现象。但由于意大利2010年光伏装机容量大幅度超出预期，政府财政压力大增，是否会出台政策增加新的电价下调还具有不确定性。表10： 意大利能源鼓励基金规定的鼓励扶持标准（2011-2012年）装机容量级别（KW）2011年1-4月份装机运行光伏系统（EUR/KWH）2011年5-8月份装机运行光伏系统（EUR/KWH）2011年9-12月份装机运行光伏系统（EUR/KWH）1-3KW0.3620.3470.3333-20KW0.3390.3220.30420-200KW0.3210.3090.285200-1000KW0.3140.3030.2661000-5000KW0.3130.2890.2645000KW以上0.2970.2750.251捷克政策转向，光伏发展陷入停滞。2010年捷克由于上网电价补贴过于优惠，国内光伏装机容量增长大幅超出预期，政府财政压力不堪重负。2010年底捷克政府提出的一系列针对国内泡沫式光伏电站投资的惩罚方案，方案包括对光伏电站销售电力的所得征收26%的“太阳能税”，以及追溯性的征收之前已免去的税收等措施。2011年，预计捷克政府还将出台政策限制补贴规模或大幅削减上网电价。政策的转向使过热中的捷克光伏产业瞬间陷入停滞。奥巴马政府大力支持，美国有可能成为光伏需求的新驱动力。奥巴马上台后，美国政府把可再生能源发展放到了战略位置。2009年1月的复苏和再投资法案规定将划拨140亿美元用于可再生能源项目，同时对安装和投入使用的商用太阳能系统实施30%的税收优惠。2009年6月美国通过美国清洁能源安全法案，法案规定截止2012年和2020年，公用事业公司必须满足发电量的6%和20%来自可再生能源，计划到2020年美国主要排放源的碳排放额度下降17%。2010年7月美国参议院能源委员会通过了“千万太阳能屋顶提案”，该提案计划每年投转型资金（2012投入2.5亿美元，20132020每年投入规模将提高到5亿美元）用于补贴在建筑上安装太阳能系统，目标在2020年之前安装1000万个太阳能系统。美国作为世界第一大能源使用大国，其光伏政策将直接关系到世界光伏产业的发展。截止2010年底，美国累计光伏装机容量只占到世界的6%，明显与第一大能耗大国的地位不匹配。奥巴马政府上台后对太阳能的大力扶植使我们有理由对美国光伏市场的大规模启动保持乐观。中国光伏装机基数小增长快，但大规模启动尚需时日。中国的政策主要围绕在“金太阳”示范工程补贴和光伏电站特许项目招标，项目主要都是示范性质的，设备补贴的范围也比较小。中国的国情决定中国近期不大可能出台像欧洲一样的上网电价法案。首先，我国煤炭资源及其丰富，火电发电成本极低，光伏发电1元以上的成本离火电0.2-0.3元的成本还有很大的距离；其次，中国市场太广阔，放开上网电价补贴对政府财政是巨大的压力。表11： 全球新增光伏装机容量预测（MW）20072008200920102011E2012E德国132718603800700075008000意大利87240550300040004500捷克351100130010001000美国22036050080021003660中国242916040015002500日本230230230100012001700西班牙3282260560400600700法国163322560010001400加拿大4975300554776韩国42280100200400700印度1731503008001000其他国家9417695370010661416全球新增239255597203160002172027352增长率49.22%132.40%29.57%122.13%35.75%25.93%资料来源：EPIA综合主要国家的光伏政策和需求情况，我们认为在经历2010年新增装机容量100%以上的爆发性增长以后，2011年全球新增装机增速将有所下滑，预计回落至30%40%的需求增速。我们预计2011年全球新增光伏装机容量在20GW左右。（2）国内外大厂商扩产明显，2011年后多晶硅产能将逐步释放国内外大厂商纷纷扩产，多晶硅供给呈现新的寡头垄断局面。2011年2月保利协鑫宣布两年内投资177亿港元扩产多晶硅及硅片产能，计划到2011年底多晶硅产能25000吨，2012年中期产能达到65000吨，产能达到原来的3倍多，排名世界第一。韩国OCI2010年底宣布将在2012年达到65000吨多晶硅的产能，排名第二。原龙头厂商Hemlock、Wacker也宣布将产能提到近40000吨左右，排名第三、第四。产能建成后，预计未来这四家厂商将占到全球多晶硅供给的60%的市场份额，形成新的寡头垄断局面。成本方面，保利协鑫在25美元/千克左右，OCI（韩国）、Hemlock、Wacker预计也均在30美元/公斤以下。表12： 国外厂商多晶硅产能预测（吨）20072008200920102011E2012EHemlock102501450016500190002750036000Wacher80001000020500260003100035000MEMC4875667510000125001350014500REC5633640010500134501345022000Tokuyama530055005500840084008400Mitsubishi285028502850400040004000Sumitomo95511551225125012501250七大传统厂商产能3786347080670758460099100121150OCI0250012500265004200062000SiliciumBecancour105027003600360036003600PrimeSolar000500050005000Hoku000300040004000DCCHEMICAL010003000400040004000M.SETEK20028005525585058505850SolarWorld25015004000400040004000Nitol05001250300030003000国外新进大厂商产能15001100029875549507145091450国外其他厂商产能004450147502375026250国外产能总计（吨）3936358080101400154300194300238850多晶硅行业准入条件出台，中国多晶硅产业步入成本和规模化竞争时代。2011年3月2日多晶硅行业准入条件正式出台，在多晶硅生产规模、能耗和资源回收方面都做出了要求：生产规模方面，要求太阳能级多晶硅项目每期规模大于3000吨/年；能耗和资源回收方面，规定太阳能级多晶硅还原电耗小于80kwh/kg，到2011年底前小于60kwh/kg，资源还原尾气中四氯化硅、氯化氢、氢气回收利用率不低于98.5%、99%、99%。准入标准出台后，国内多晶硅产业将迎来整合。目前国内的多晶硅厂商中80%都是小企业，普遍在几百吨规模左右,成本上都普遍偏高，随着准入标准的出台，这些较小的、技术水平较低的多晶硅产能将加速淘汰。而具有成本、规模和技术优势的产能将整合市场，并迅速做大做强，行业格局上将向寡头垄断靠近，企业间的竞争也将进入更高的级别，未来竞争将是大厂商间规模和成本的竞争。表13： 国内厂商多晶硅产能预测（吨）200620072008200920102011E2012E保利协鑫016520007454165002500065000LDK00015005000700010000宜昌南玻0001000150020002000天威硅业000200126820002500乐电天威0000220024002800新光硅业0010001000100010001000峨眉山半导体2002002004007009001500洛阳中硅200223812951100012001500江苏顺大0020050080010001300鄂尔多斯000080010001200神州硅业000500100015001500重庆大全0015001500198030404000焦作煤业000300100018001800其他产能0001450360054007600国内产能合计40058857121675538348552401037002011年下半年开始产能将逐步释放。OCI和保利协鑫两大厂商的巨幅扩张，对多晶硅行业的供给格局产生了重要的影响，根据两大巨头的产能计划，2011年下半年开始及2012年将是产能大幅扩张的年份。许多高成本的中小产能经历了2010年多晶硅价格上涨特别是现货价格的大涨后也开始复苏，2011年也将进入放量阶段，产能利用率已明显提高。根据国内外厂商的扩张计划，2011年国外多晶硅厂商的产能扩张幅度将达到25%左右，国内多晶硅厂商的扩产幅度将达到40%左右，预计产能利用率也将进一步提高到80%以上。（3）预计2011年多晶硅价格将呈现下降趋势多晶硅80%的供给价格由长协价确定，因此长协价比现货价格更有参考意义。2011年以来虽然现货价格一度上涨到100美元/千克以上，但各大厂商的长协价都比较稳定，维持在5060美元/千克之间。2011年1季度现货价格的上涨更多的是由于欧洲国家上网电价即将下调引发的“抢装”所致，不具有可持续性。我们认为，在全球光伏需求增速回落至30%-40%的背景下，随着2011下半年多晶硅产能的逐步释放，多晶硅供求关系将出现一定程度的逆转，预计2011年多晶硅的供求关系将从2010年的基本平衡转型供给过剩，长协价应出现稳步的回落。同时，据了解国内各大厂商纷纷改进制造工艺，2011年多晶硅制造成本较2010年普遍有5%-10%的下降，这也给多晶硅价格的进一步下降创造了有力条件。表14： 全球多晶硅供求平衡表项目20072008200920102011E2012E名义产能（吨）399516379211815519264824