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浅谈企业现金流量的管理 1 *职业学院职业学院 专科毕业论文 题目浅谈企业现金流量的管理 学生姓名* 专业班级0* *级会计电算化二班 学号0*0201* 院 （系）财经系 指导教师(职称)*(讲师) 完成时间201*年 5 月 1 日 浅谈企业现金流量的管理 2 目目录录 摘要 3 1 加强现金流量管理的必要性4 2 加强现金流量的日常管理与控制5 2.1 规范基础管理. 6 2.2 编制现金预算. 6 2.3 建立控制的指标体系，确定考核标准.7 2.4 加强对现金流入流出的动态管理与控制.7 3 现金流量管理的措施8 3.1 规范基础管理,建立完善的现金流量管理体系8 4 做好企业现金流量分析与考核.9 4.1 经营活动产生的现金流量分析10 4.2 投资活动产生的现金流量分析10 4.3 筹资活动产生的现金流量分析10 结束语11 致 谢 12 参考文献13 浅谈企业现金流量的管理 3 浅谈企业现金流量的管理浅谈企业现金流量的管理 摘摘要要 现金流量是企业现金增加或减少的数量， 是企业能立即用来购置财产和偿还 债务、 支付股利的经济资源。现金流量和利润的差异主要有账面利润大而现金流 量不足或账面亏损而现金流量充足等两种表现形式。因为这种差异的存在，如果 将利润作为企业财务管理的唯一核心，将导致企业资产价值虚增，企业超分配， 并可能增加投资者的投资风险和企业的债务风险。 现金流量是企业价值评估和财 务风险判断的重要指标和依据，确立现金流量在财务管理中的核心地位，将有效 避免利润单核心给企业带来的上述不利影响。 关键词关键词现金流量；财务管理；核心 浅谈企业现金流量的管理 4 1 1 加强现金流量管理的必要性 如果说利润相当于企业的血液，那么现金流量则相当于企业的空气。因为现 金流管理出现问题而使企业处于困境的例子不胜枚举。 很多公司一直把注意力放 在利润金周转的问题。这就好像开着一辆车，只晓得盯着仪表板上的时速表，却 没注意到油箱已经没油了。 在现在的经济环境之下，对企业来说最重要的就是更有效地使用现金和资 本。 通过现金流和流动性分析衡量出来的经济下滑，能告诉管理团队在不同情况 下， 需要多少现金来维持商业运作。正确的模型能够揭示改进流程的关键点和机 会。 老板们最害怕什么情况发生？不管是大企业还是中小企业的老板， 最害怕的 就是现金断流！”针对管理者们最关心的现金流问题，6 月 22 日，由珠海南方 软件园、珠海三壹软件、珠海迪创咨询共同主办的专题讲座在南方软件园开讲， 主讲人正是三壹软件的创始人兼总经理史宪宾先生。 史宪宾先生用自己在商界打 拼的十余年经验，以及在软件开发上的重大成果诠释了现金流风险管控与价值 倍增这一课题。 “中小企业为什么老是缺钱？”“企业应如何管理现金流？”“怎么让投 资者痛快掏钱？”这一系列问题深深吸引了到会的我市中小企业的核心管 理层成员们。史宪宾先生用自己从商经历中的四个重要事件：一张支票让九洲饼 干华丽转身、走一趟车间让湖南三和食品幸免现金流断链危机、八张信用卡拯救 三壹软件、三次融资让三壹软件完成了阶段转型作为典型案例，对上述棘手问题 作以回答。讲座旨在帮助珠海的广大中小企业做好现金流的风险管控；给投资者 提供直观清晰的投资判断；整合各种资源(客户、供应商等上下游资源，银行、 政府等社会资源)来谋求最优化的企业现金流。 作为根植于珠海的科技创新型企业，三壹软件在 2002 年成立，至今在“综 合智能决策管理、现金流链条管控、多维实时绩效管理、科技经费后续管理”等 方面的研究卓有成效，并获得了 7 项计算机软件著作权，这些成果已经在包括中 国邮政在内等多家央企、集团公司及政府单位得以应用。 1.2. 美国安然公司与 2001 年初被纽约证交所暂停交易的 APP 公司 （主要业务为 林、浆、纸）一样，陷入危机的直接原因都是因现金及信用不足而导致的流动性 浅谈企业现金流量的管理 5 不足。 安然公司虽拥有遍布全球的发电厂和输油管线，但却没有足够的现金及信 用偿还债务，无法保证公司的流动性，公司不能正常运转。财务危机爆发时，安 然也曾许诺其资产流动处于稳定态势中， 但是其现金还是在不到三周的时间内耗 尽。 安然公司的个案，很可能使美国监管部门密切注意公布了巨额利润但营运现 金收入很少的公司。 可以想象，如果安然公司当时能设法解决流动性问题，该公司就会有起死回 生的一线生机，而不必被迫匆匆进行清算。 安然公司的案例启示我们，在项目的评估及信贷管理时，不仅要注意借款人 的资产的整体状况，还要分析其资产结构，尤其是企业资产的流动性及现金管理 问题。我认为，在流动性、盈利性和安全性三者的权衡中，稳健经营是基础，保 持合理的流动性，避免支付风险是企业实现经营稳健的关键。对此，单纯的外部 约束不能从根本上解决这个问题，企业必须要注意从内因上解决，采取稳健的经 营和财务政策。作为银行，也必须从更高的层次认清这一点，避免贷款对象的流 动性风险扩散到银行体系，造成银行的流动性问题。 综上所述，可以得知现金流量的管理对大企业或者是中企业都有着重要的作用！ 2 2 加强现金流量的日常管理与控制 对企业而言， 现金流量控制基本目标是为了确保其企业资金循环与周转的需 要，保证现金的流动性以及财务的灵活性，为企业商品经营与资本运营服务，以 达到合理的效益预期。企业现金流量控制的具体子目标应体现在如下几方面： 1 满足营运需求的充足的现金流量。 2 现金流量的营运效率高。 企业通过增加现金流入和控制现金流出来取得日常经 营和自身扩张所需要的资金，保持良好的财务状况。 3 规避风险，使持有资金风险降低。在企业的资金流转、现金与非现金资产的转 化过程中，任何导致企业经济损失、使企业价值降低进而影响企业生存发展的风 险，都是应当进行规避和控制的。 4 创造资金价值。即运用现代财务操作模式及技巧，不论是经由套利、资金市场 或外汇市场以所谓的“财务杠杆原理”，于高风险环境中博取高报酬，替企业创 造更高的价值。 浅谈企业现金流量的管理 6 一般地，现金流量控制的失败最直接地体现在不能以现金或“现金资产” （在这里特指被债权人所接受的用来偿还债务的除现金以外的期货资产，如房 屋、机器设备、产成品等）偿还到期债务而导致破产危机。因而在一定时期内对 现金流量控制的最低要求至少是能以现金或“现金资产”偿还到期债务； 而在一 个较长期限内对现金流量控制应能够实现企业现金流量的充足性和有效性目标。 2.1 规范基础管理 对现金流量进行控制的第一步就是要规范基础管理， 制定出涵盖企业的各项 工作的标准，形成企业管理标准化体系。企业要合理配置流动资金，安排好流动 资金的筹措、投放。分配、使用和回收工作，科学控制现金占用量，有效运用资 金，降低资金成本，并加强现金流量的分析和考核。财务部门要建立流动资金主 要经济指标台账，提供规范的现金流量报表，使管理者能据以监控流动资金的运 作情况，随时了解现金流量、库存积压、销售、应收账款等情况，分析自身的偿 债能力、资金周转能力和获利能力。 2.2 编制现金预算 在规范基础管理的前提下，通过对企业的内、外部环境、生产能力、产销状 况的分析、预测和决策，进行预算控制，是实施现金流量控制的基础与关键。 现金预算或现金流量预算是对预算期内的现金流入与流出以及余额所作的 详细预测，它是根据其他预算、资本性筹资以及资本性支出计划编制出来的。预 算通常覆盖一年，并按月或季度划分为若干个较短时期。从广义上来说，现金预 算的编制是在编制销售收入、销售成本及利润预算的基础上，考虑到信用期和提 前付款等因素后，将这些预算中的收和支出项目转化为现金流量而得到的；同时 现金预算也考虑到投资活动及筹资活动的现金流入和流出。 实施预算可以使企业的总体目标得以分解、落实，使其可以按照各自承担的 预算任务、现金流量指标，合理安排部门的业务工作；现金预算有利于控制各经 营环节现金流量，编制预算使现金流量控制有客观可循的依据；执行预算可对实 际服务预算的差异进行分析纠正，保证预定目标的顺利实现；长期现金流转预算 的编制，既是企业进行投资项目经济效益决策的依据，也是企业合理安排资金筹 措，使资金在时间上和数量上满足投资的需要，保证项目顺利完成，尽早产生投 资效益的依据。 浅谈企业现金流量的管理 7 2.2.3 建立控制的指标体系，确定考核标准 企业所有的风险都在财务风险中得到集中体现。 企业的现金流入一旦不足以 偿还到期债务现金被到期债务“挤兑”，企业财务便掉进了流动性陷阱，并可能 招致破产诉讼。 因此建立控制指标对于保障企业的持续经营从而实现企业的目标 是十分重要的。 构建企业现金流量控制的指标体系应充分考虑市场、科技、政治和社会诸方 面等风险因素，能够实现企业的持续经营和长期盈利，其运用能够有利于实现企 业的战略规划、有效地防范控制企业的财务风险。同时又要考虑到控制的成本及 其可操作性，务求使该指标体系的应用简便易行。 对现金流量进行控制， 企业要在事前了解影响现金流量管理活动的因素及影 响方式和影响程序，这必须依托于现金流量分析来实现。本文拟以企业经营活动 现金净流量为核心，建立一套企业现金流量控制指标体系，与现金流量预算相互 配合从而实现对现金流量的有效的、动态的控制。 2.42.4 加强对现金流入流出的动态管理与控制 在定期编制现金流量表和现金预算的基础上， 企业还应从现金流入量与现金 流出量两方面入手抓好对现金流量的动态管理与控制。抓现金流入量就是要开 源，不断扩大销售渠道，提高市场占有率，千方百计提高销售收入，并尽快收回 应收账款， 不断降低应收账款占销售收入的比重； 否则， 即使有很高的销售收入， 企业一样会陷入财务困境，甚至破产。如 ABD 公司近年产品销售不景气，公司召 开销售会议，确定五个销售部每月应完成的销售任务为 200 万元，并与五个销售 部门分别签订了各自的承包合同，承诺凡超过承包基数以上的部分按 3%的比例 兑现奖金， 当然完不成任务没有奖金。 会后， 销售人员群情振奋， 积极寻找客户， 超额完成了任务。该公司的平均销售利润率为 10%，随着销售的增长，企业利润 和销售人员的奖金也随之增长。然而，该公司应收账款周转天数在考核前已接近 一年， 而该考核办法实施以后不到半年应收账款周转天数已急剧上升，已经超过 了一年，面对供应部门要求大量进货的请求，该公司资金告急，偿债更加困难。 虽然销售和利润都上去了，但资金越来越短缺。造成这种不良后果的原因是该公 司对现金特性认识不足。如果将销售考核指标改为销售收入的回笼额，并按销售 浅谈企业现金流量的管理 8 收入回笼时间的长短确定不同的奖金分配方法，回收速度越快，奖金越高，相信 该公司的资金状况会有很大改观。 抓现金流出量就是要节流，要千方百计节约开支，不断降低成本费用支出。比如 储备存货不但会增大进货成本、储存成本和缺货成本，而且会由于占用大量储备 资金而造成资金短缺，使流动资金失衡。所以在日常的企业管理中，应努力将存 货与销售成本的比重保持在一个合理的水平上，并力求使这个比重降低。 在现金流量的管理中，企业必须坚持现金流入量与现金流出量两手同时抓，两手 都要硬。在开源节流的同时必须注重加快各种形态资金的周转速度，以不断降低 资金成本，提高资金的使用效率，实现企业现金平衡和企业价值最大化。 3 现金流量管理的措施 3.1 规范基础管理,建立完善的现金流量管理体系 对现金流量进行控制的第一步就是要规范基础管理,制定出涵盖企业的各项 工作的标准,形成企业管理标准化体系。 企业要合理配置流动资金,安排好流动资 金的筹措、投放。分配、使用和回收工作,科学控制现金占用量,有效运用资金, 降低资金成本,并加强现金流量的分析和考核。财务部门要建立流动资金主要经 济指标台账,提供规范的现金流量报表,使管理者能据以监控流动资金的运作情 况,随时了解现金流量、 库存积压、 销售、 应收账款等情况,分析自身的偿债能力、 资金周转能力和获利能力。 3.2 定期编制现金流量表和现金预算表 有些企业为了应付年报的需要,没有把现金流量表作为理财的有效工具。事 实上,作为反映企业在一定时期内现金的流入和流出情况的现金流量表,能够说 明企业一定时期内现金流入和流出的来龙去脉,反映企业一定时期的偿债能力、 支付股利的能力、 未来获取现金的能力以及企业的投资和理财活动对经营成果和 财务状况的影响,有助于对企业整体的财务状况作出客观评价。 因此,在实务工作 中,企业应当每月编制现金流量表,并将事前的预测与事后分析相结合,即对现金 流量完成情况进行事后分析,又在分析的基础上编制下期的现金预算表。只有把 浅谈企业现金流量的管理 9 现金流量表作为日常管理、调度和控制现金的有效工具,现金流量才能被真正控 制住。 企业现金流量预算的编制,是财务管理工作中特别重要一环,准确的现金流 量预算,可以使经营者作出适当的决策。 为能准确编制现金流量预算,企业应该将 各具体目标加以汇总,并将预期未来销量,确定产量及生产经济所需资金,以保证 企业核心业务的正常运营的情况下,闲置的资金才可用于投资。以数字化形式加 以统计,建立企业全面预算,预测未来现金收支的状况。 也就是说对企业未来的经 营活动、筹资活动、投资活动所需要现金流量需要事先进行准确的预算,最后再 作出经营、投资、筹资决策,这一系列的决策使企业的人力、物力、财力各方面 达到一个较佳的平衡点。 3.3 建立企业现金流量的控制指标体系,确定考核标准 企业所有的风险都在财务风险中得到集中体现。 企业的现金流入一旦不足以 偿还到期债务现金被到期债务“挤兑”,企业财务便掉进了流动性陷阱,并可能 招致破产诉讼。 因此建立控制指标对于保障企业的持续经营从而实现企业的目标 是十分重要的。构建企业现金流量控制的指标体系应充分考虑市场、科技、政治 和社会诸方面等风险因素,能够实现企业的持续经营和长期盈利,其运用能够有 利于实现企业的战略规划、有效地防范控制企业的财务风险。同时又要考虑到控 制的成本及其可操作性,务求使该指标体系的应用简便易行。对现金流量进行控 制,企业要在事前了解影响现金流量管理活动的因素及影响方式和影响程序,这 必须依托于现金流量分析来实现。 4 4 做好企业现金流量分析与考核做好企业现金流量分析与考核 现金流量的分析一般是以现金流量表的形势表现出来的， 现金流量表是以收 付实现制为编制基础，反映企业在一定时期内现金收入和现金支出情况的报表。 对现金流量表的分析，既要掌握该表的结构及特点，分析其内部构成，又要结合 损益表和资产负债表进行综合分析，以求全面、客观地评价企业的财务状况和经 营业绩。因此，现金流量表的分析可从以下几方面着手： 浅谈企业现金流量的管理 10 4.1 经营活动产生的现金流量分析 将销售商品、提供劳务收到的现金与购进商品。接受劳务付出的现金进行比 较。在企业经营正常、购销平衡的情况下，二者比较是有意义的。比率大，说明 企业的销售利润大，销售回款良好，创现能力强。 将销售商品、提供劳务收到的现金与经营活动流入的现金总额比较，可大致 说明企业产品销售现款占经营活动流入的现金的比重有多大。比重大，说明企业 主营业务突出，营销状况良好。 将本期经营活动现金净流量与上期比较， 增长率越高， 说明企业成长性越好。 4.2 投资活动产生的现金流量分析 当企业扩大规模或开发新的利润增长点时，需要大量的现金投入，投资活动 产生的现金流入量补偿不了流出量，投资活动现金净流量为负数，但如果企业投 资有效，将会在未来产生现金净流入用于偿还债务，创造收益，企业不会有偿债 困难。因此，分析投资活动现金流量，应结合企业目前的投资项目进行，不能简 单地以现金净流入还是净流出来论优劣。 4.3 筹资活动产生的现金流量分析 一般来说，筹资活动产生的现金净流量越大，企业面临的偿债压力也越大， 但如果现金净流入量主要来自于企业吸收的权益性资本，则个仅不会面；临偿债 压力，资金实力反而增强。因此，在分析时，可将吸收权益性资本收到的现金与 筹资活动现金总流入比较， 所占比重大， 说明企业资金实力增强， 财务风险降低。 4.4 现金流量构成分析 首先，分别计算经营活动现金流入、投资活动现金流入和筹资活动现金流入 占现金总流入的比重，了解现金的主要来源。一般来说，经营活动现金流入占现 金总流入比重大的企业， 经营状况较好， 财务风险较低， 现金流入结构较为合理。 其次， 分别计算经营活动现金支出、投资活动现金支出和筹资活动现金支出占现 金总流出的比重，它能具体反映企业的现金用于哪些方面。一般来说，经营活动 现金支出比重大的企业，其生产经营状况正常，现金支出结构较为合理。 浅谈企业现金流量的管理 11 结束语 综上所述，本文通过研究现金流量对企业的重要性及其特点，分析了财务管 理方面存在的各种问题，并针对他们的特点及存在的问题，尝试寻找出解决问题 的对策。只有这样，企业才能在激烈的市场竞争中，不断提高自身的竞争能力和 经济效益，并力争可持续发展。同时又要考虑到控制的成本及其可操作性,务求 使该指标体系的应用简便易行。对现金流量进行控