国债逆回购xiangguan.doc

国债逆回购1.什么是国债逆回购？国债回购交易是买卖双方在成交的同时约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交。亦即债券持有者(融资方)与融券方在签订的合约中规定, 融资方在卖出该笔债券后须在双方商定的时间,以商定的价格再买回该笔债券, 并支付原商定的利率利息。国债逆回购是其中的融券方。对于融券方来说，该业务其实是一种短期贷款，即你把钱借给别人，获得固定利息；别人用国债作抵押，到期还本付息。2国债逆回购交易的特点：（一）交易的收益性银行活期存款，利率非常低，加之目前CPI远高于活期利率。而国债逆回购收益率大大高于同期银行存款利率水平。（二）逆回购交易的安全性与股票交易不同的是，逆回购在成交之后不再承担价格波动的风险。逆回购交易在初始交易时收益的大小早即已确定，因此逆回购到期日之前市场利率水平的波动与其收益无关。从这种意义上说，逆回购交易类似于抵押贷款，它不承担市场风险。不考虑CPI的因素的话，国债是一种在一定时期内不断增值的金融资产，而国债逆回购业务是能为投资者提高闲置资金增值能力的金融品种，它具有安全性高、流通性强、收益理想等特点，因此，对于资金充裕的机构来说，充分利用国债逆回购市场来管理闲置资金，以降低财务费用来获取收益的最大化，又不影响经营之需，不失为上乘的投资选择。 对于有大额闲散资金的投资者来说，国债逆回购也不失为一个好的理财工具。3.国债逆回购的品种投资者要进行回购只能做沪市204*的新国债回购。共九个品种。国债1天回购（GC001，代码204001）、 国债2天回购（GC002，代码204002）、国债3天回购（GC003，代码204003）、国债4天回购（GC004，代码204004）、国债7天回购（GC007，代码204007）、国债14天回购（GC014，代码204014）国债28天回购（GC028，代码204028）、国债91天回购（GC091，代码204091）、国债182天回购（GC182，代码204182）。深交所回购品种：1 天国债回购（R001 代码131810）2 天国债回购（R002 代码131811）3天国债回购（R003 代码131800）4天国债回购（R004 代码131809）7 天国债回购（R007代码131801）14天国债回购（R014 代码131802）28天国债回购（R028 代码131803）63天国债回购（R063 代码131804）91天国债回购（R091 代码131805）182天国债回购（R182 代码131806）273天国债回购（R273 代码131807）4.国债逆回购的交易流程（1） 回购委托客户委托证券公司做回购交易。客户也可以像炒股一样，通过柜台、电话自助、网上交易等直接下单；（2） 回购交易申报根据客户委托，证券公司向证券交易所主机做交易申报，下达回购交易指令。回购交易指令必须申报证券账户，否则回购申报无效。（3） 交易撮合交易所主机将有效的融资交易申报和融券交易申报撮合配对。（4） 成交数据发送T日闭市后，交易所将回购交易成交数据和其他证券交易成交数据一并发送结算公司。（5） 清算交收结算公司以结算备付金账户为单位，将回购成交应收应付资金数据,与当日其他证券交易数据合并清算，轧差计算出证券公司经纪和自营结算备付金账户净应收或净应付资金余额，并在T+1日办理资金交收。（6）回款比如说是做7天逆回购，则在T+7日，客户资金可用，T+8日可转帐，而且是自动回款，不用做交易。5.国债逆回购佣金如何收取佣金收取：国债一、二、三、四天回购佣金水平为10万元一天一元；七天回购，10万元每笔5元；十四天回购，10万元每笔10元；二十八天回购，10万元每笔20元，二十八天以上回购，10万元每笔30元封顶。佣金非常低廉，可以忽略不计。举例：100万元做国债一天逆回购GC0011、收益：取2011年6月23日（周四）当日报价中间价8.825（当日开盘价7.5，最高10.15）计算，当日取得收益：100万*8.825%/360=245.15元。2、佣金：100万*0.001%=10元。3、资金回款：245.15-10=235.15元。4、纯收益率：年化8.47%6.国债逆回购的佣金水平代码简称佣金水平204001GC0010.01204002GC0020.02204003GC0030.03204004GC0040.04204007GC0070.05204014GC0140.1204028GC0280.2204091GC0910.3204182GC1820.37.收益率计算公式为“收入=（成交额*年收益率回购天数/360天）成本（成交额手续费率）=净收益”。没有最低5元的限制。只按规定的佣金率收取。如一天逆回购10万收1元，两天10万手2元，7天10万手5元。代码 简称 佣金水平204001 GC001 0.01204002 GC002 0.02204003 G