惠普并购康柏.ppt

,惠普购并康柏： 商业史上最大的一场内讧,卡莉费奥莉娜个人档案,毕业于马里兰大学、麻省理工大学、斯坦福大学，1980年进入at&t之前在马里兰大学获得mba学位。 1995年，菲奥莉娜参与at&t分拆朗迅科技 。 1998年升为朗迅科技的全球服务供应业务部行政总监，管理一个占公司总收入达6成的部门 。 自1998年入选美国财富杂志评选出的全美50位商业女强人以来，她已第3次入选50强，也是连续第2次荣登50强榜首。 1999年7月底，得到董事会全体成员的支持出任惠普公司首席执行官，成为道琼斯工业指数成分股企业中唯一的女性总裁 。 2001年9月4日，惠普与康柏公司达成一项总值高达250亿美元的并购交易，出任新惠普公司首席执行官。 2005年初，被迫辞职，结束了在惠普6年的职业生涯，卸下惠普主席兼首席执行官的职务 。,另一主角：沃尔特惠利特,惠普创始人威廉惠利特之子 先后获得哈夫大学物理系学士学位和斯坦福大学电力工程硕士学位，之后在斯坦福大学进行研究 随后取得斯坦福大学音乐学博士学位，优秀的大提琴演奏家和风琴弹奏者 曾在哈佛大学董事会和加利福尼亚公共政策学院工作 在他自己成立的计算机辅助人文学科研究中心担任董事，致力将古典音乐向数码转换,案例背景：,2000年以来，美国经济放缓波及全球，惠普和康柏惨淡经营： 惠普到2001年7月的前9个月的销售收入为31 7亿美元，比上年同期下降5 %；净收益为586亿美元，同比下降82% ；股价下降66% ，跌到2000年夏季水平。 康柏2001年头6个月销售收入为142亿美元，同比下降13% ；净亏207亿美元，而上年同期盈利684亿美元；股价从顶峰下降76% ，跌到1 999年初水平。 戴尔以高效、低成本的经营和销售方式成为世界pc新霸主，而惠普和康柏则逐渐走向衰退 ibm、dell、sun，英特尔、微软等“老将”、“新秀”不断蚕食惠普、康柏的地盘,案例的发展过程：,2001.09.03：惠普康柏计划合并 惠普将拥有新公司64%股权： 合并后惠普公司将拥有新公司64%的股权，康柏公司拥有36%的股权。惠普公司现任主席卡莉-费奥利娜将成为新惠普的主席兼首席执行官。 2001.09.04：宣布合并第二天资本市场的反应尴尬且滑稽，费奥莉娜费尽心思寻求支持者：,2001.11.08：沃尔特家族设置障碍 反对惠普购并康柏,“少东家”惠利特向“女掌门”费奥莉娜正式宣战，动用全部股份（惠普5.2%的股份）来反对合并,2001.12.13：“少东家”与“女掌门”之间上升为一场“政治斗争”，惠普康柏“联姻”之路更为曲折,广告炸弹、相互指责成为双方攻击的法宝。,美国布什竞选总统花费1.86亿美元，对手戈尔花费1.2亿美元，美国大选选民7000万人；而惠利特反对并购只在舆论宣传上费用支出为1.5亿美元，惠普花费7000万美元，而惠普股东仅有90万人,案例的发展过程：,2002.03.19：惠普宣布股东投票通过合并 反对者拒绝承认失败,赞成票数838,401,376张，反对793,094,105张，仅多出2.8%，即4500万股，以51.4%胜出,2002.03.28：惠利特代表家族基金会起诉惠普公司，指控惠普在投票前的最后时刻不公正的怂恿股东投票支持合并案,2002.04.23：美国特拉华州商务法官正式开庭审理此案,案例的发展过程：,2002.04.26：惠普举行股东大会投票选举新一届董事会成员，惠利特被踢出了董事会,2002.04.30：法院作出判决：惠利特提供的证据不能证实他的指控，惠普公司获胜,2002.05.07：惠普与康柏的合并正式完成，”商业史上最大的一场内讧“的购并事件最终以惠普家族的失败而告终,案例的发展过程：,新惠普的命运： 福兮？ 祸兮？,公司内部控制力影响,并购面临的困难,并购的目的,案例分析及启示,从案例中得到？,公司两权合一的影响,一、降低成本，提高竞争力 迅速扩大规模，提高市场占有率，成为市场的领导者,二、联合起来，向戴尔争夺pc市场份额 现在戴尔居世界pc市场份额第一位，占14.1 ，新惠普将占19。2001年世界pc市场销售总额预计将达1,530亿美元，仍然具有很大的吸引力。还可以确立在服务器、打印机领域的霸主地位。,三、共同发展it服务业，抗衡ibm 在it资讯及外包服务、数据存储领域也将具备挑战ibm、emc霸主地位的实力。,合并是为了以下目的：（协同效应）,一、pc 市场难以打开局面： 现在美国pc 已呈饱和状态，居民占有率达63% 。由于经济疲软，企业增添it设备的积极性不高，戴尔的竞争优势也是新惠普短期内难以企及的。,二、扩大it服务业市场缺乏足够的基础 合并后在该领域占第3位，他的4万pc维修人员是无法与ibm 的10万高级it咨询人员相抗衡的。新惠普只能通过高价并购咨询公司争夺高端it服务业市场，但它在两年之内无力并购。更重要的是这方面的市场早已被分割，企业客户同服务商都订有长期合同，它们不会轻易变更服务者。,三、研发经费不足，难以扩大高端业务 新惠普一半以上的利润来自低利润的pc、低端服务器和打印机。,合并面临许多棘手难题：,四、从经营业务范围看，康柏和惠普在生产和营销的产品上，缺乏互补性并且在产品架构上是重叠的。,五、从企业文化上看，两个公司的管理理念和企业文化完全不同，需要较长时间的磨合才有可能相容共处。,六、从发展趋势上看，惠普将慢慢”吃掉”康柏的产品品牌会使得康柏的技术核心力量流失，以及顾客的流失。,合并面临许多棘手难题：,公司内部强大的控制力的影响：,一、能够保护财产物资的安全完整。 二、能够提高会计资料的正确性和可靠性。 三、能够促进企业文化的提升。 四、能够保证企业高效率经营。,但是，股东与经理人的委托代理关系，经理人可能会由于个人的利益驱动作出不利于公司股东利益的决定。,董事长总经理两权合一的影响：,一、没有明晰的内部制衡，由于大权的集中与独揽，容易造成对企业极其有害的内部人控制，结