分析专栏国内货币政策已被保增长“绑架”.doc

安邦集团研究总部总第2817期2009年7月30日星期四每日金融P1FINANCE DAILYE-mail：订购热线：010-59001200010-59001366服务热线021-62488666028-68222002 0571-87222210023-86716781 （北京）（上海）（深圳）（成都）（杭州）（重庆）分析专栏：国内货币政策已被保增长“绑架”了银监会开始防止流动资金贷款挪用2期货公司今后可能分为11个级别3REITs不得投资境外物业3中国不存在信用卡业务系统性风险的条件4巴塞尔协议更注重将资本计提范围扩到表外资产4下半年险资存款搬家可能愈演愈烈4下半年银行的盈利能力会显著高于上半年529日A股暴跌引发场外机构资金借道ETF入市抄底5上海金融国资改革酝酿2.45万亿国资整合5近30%的M2增速就意味着货币供应非常宽松6中小企业集合债谋求变身6全球头号钢铁巨头看好下半年行情6“债券天王”提示美国公债未来几年极低的收益率7商业不动产市场对美国银行业构成新的威胁7淡马锡计划引入外部人士共同投资7欧洲区银行依然收紧信贷8每日金融P10分析专栏【国内货币政策已被保增长“绑架”了】7月29日，国内股市暴跌。晚上，央行网站挂出了央行副行长苏宁的讲话。苏宁强调，要坚定不移地继续执行适度宽松的货币政策，巩固经济企稳回升势头。要注重运用市场化手段，而不是规模控制的方法，灵活运用多种货币政策工具，引导货币信贷适度增长，增强可持续性，满足促进经济回升、保持经济平稳较快发展的需要。此前中央早已定调下半年适度宽松货币政策不变，为何央行要再来一个“半夜鸡叫”强调货币宽松政策呢？很显然，这是央行针对29日国内股市暴跌，市场传言即将上调存款准备金率的一个间接回应。因为近期货币政策的微调力度似有加大之势，不管是央行在公开市场上操作频率，还是具有惩罚性质的定向央票出炉都可以作为注解。而随着近日工行、建行纷纷对下半年的信贷额度立下“军令状”，7月份信贷可能下降到不足5000亿元等消息的出炉，市场预期货币政策“微调”可能在实际中转向“紧缩”趋于升温。实际上，在上半年新增信贷创出7.37万亿的天量之后，国内面临的流动性压力愈来愈大，股市、楼市的泡沫也不断被吹大，通胀预期开始频繁“奔袭”市场。作为国内主管货币的机构，央行对通胀隐忧当然也不能是坐视不理，这是其职责所在。央行调查统计司7月28日发布的报告就认为，二季度经济恢复速度超出预期，GDP环比折年率达到14.9%。全球商品市场整体呈现触底回升之势，未来“输入型”通胀压力增加。同时，国内需求继续回升，流动性持续宽裕，通胀预期有所显现。不过，央行的担忧归担忧，中央的决策框架与央行并不一样。对中央决策层来说，要考虑全国，考虑社会稳定，考虑政治，考虑60周年大庆，考虑就业，而不只是通胀问题。上半年中国经济复苏程度虽然比预期的快，但出口依然萎靡、民间投资尚未启动，经济真正企稳仍是需要一段时日的。如果此时贸然收紧政策，刚现曙光的经济很可能又将重新掉头向下。中央当然不会冒这个险，宁可矫枉过正，也不敢轻言政策“转向”。据海外媒体透露，温总理前段时间的会议上请了7位经济学家，每人15分钟演讲。其中国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌在演讲的过程中表示，“应严防通胀”。据传温总理打断问了一句，“古今中外，所有经济学家都说通胀，通胀是肯定有的，但是谁能告诉我通胀到底什么时候来？”显然，这是一个谁也无法回答清楚的问题。这也意味着资产泡沫可能引发新一轮通胀的问题对中央决策层来说现在还处于次要地位，保增长、保稳定依然是当前的首要任务。观察近一段时间的政策讨论可以看到，在中央三令五申之下，中央政府部门对下半年宏观政策“双宽”的基调算是统一了，下半年的政策环境也基本确定。现在中央政策层对市场舆论相当敏感，股市大跌当然也不会例外，因此央行的紧急回应也就不排除是国务院要求之下的表态了。最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：在我们看来，当前的货币政策在一定程度上被保增长给“绑架”了。央行尽管担心通胀隐忧，但通胀问题暂时仍不会被摆到中央政策台面上，至少在今年之内，资产泡沫继续上扬是毫无疑问的，而且不会受到政策打压。因此，让我们狂欢吧，哪怕只是暂时的！至于中国经济的中长期问题，只能留着以后的政府领导人去考虑了。（NCHW）返回目录优选信息【政策：银监会开始防止流动资金贷款挪用】7月29日，银监会发布流动资金贷款管理暂行办法征求意见稿，向社会征求意见。除固定资产贷款以外的其他公司类贷款业务品种适用本办法。该办法一共8章，包括总则、受理与调查、风险评价与审批、协议与发放、支付管理、贷后管理、法律责任和附则。办法要求贷款人完善内部控制，实行贷款全流程管理，全面了解客户信息，建立流动资金贷款风险管理制度和有效的岗位制衡机制，将贷款管理各环节的责任落实到具体部门和岗位，并建立各岗位的考核和问责机制。贷款人应将流动资金贷款纳入对借款人及借款人所在集团客户的综合授信额度管理，并按区域、行业、贷款品种等维度建立流动资金贷款的风险限额管理制度。并要求贷款人应与借款人约定明确、合法的用途，并按照约定检查、监督流动资金贷款的使用情况，防止贷款被挪用。办法要求借款人发放流动资金循环贷款，应当根据借款人的业务规模、生产周期审慎确定循环贷款的额度，避免超额放贷。对流动资金循环贷款，贷款人可根据借款人的信用状况、支付特点等因素合理选择贷款支付方式。在贷款发放和支付阶段，如发现借款人信用下降或贷款资金使用出现异常等风险，可根据合同约定停止贷款发放。（LXB）返回目录【政策：期货公司今后可能分为11个级别】为进一步强化期货公司监管，促进期货公司持续规范发展，中国证监会日前发布期货公司分类监管规定（试行）（征求意见稿）（以下简称试行规定），公开向社会征求意见。根据试行规定，期货公司分类评价指标共分为三类：风险管理能力指标、市场影响力指标、持续合规状况指标。风险管理能力指标重点关注期货公司的客户资产保护和资本充足等核心监管制度，以及公司治理、内部控制等保障性制度的合规情况，包括客户资产保护、资本充足、公司治理、内部控制、信息系统安全、信息披露共6类33项指标。市场影响力指标主要考虑了指标的代表性、数据的可获得性和区分度等因素，具体指标包括日均客户权益总额、经纪业务盈利能力、净利润三项。持续合规状况指标主要根据期货公司在评价期内发生的违规行为、期货行业自律组织采取的纪律处分、中国证监会及其派出机构采取的监管措施、行政处罚，或者司法机关采取的刑事处罚进行评价。期货公司分类评价的具体方法为：设定正常经营公司基准分为100分，在此基础上，根据公司上述评价指标得分情况，进行相应加分或扣分，最终确定公司的评价计分。为保证分类监管工作的公信力和权威性，试行规定明确，由中国证监会组建分类监管评审委员会对期货公司进行分类评审，并经中国证监会确认后生效。按照试行规定，根据评价计分的高低，期货公司分为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D、E等5类11个级别。（LXB）返回目录【政策：REITs不得投资境外物业】千呼万唤之下，房地产投资信托基金（Real Estate Investment Trusts，下称REITs）的具体管理办法终于露面。东方早报29日获悉，一份房地产集合投资信托业务试点管理办法（下称管理办法）已由银监会联合央行草拟完毕并负责解释。这份央行银监会版的管理办法规定，REITs将由依法设立的信托公司作为受托机构，通过公开发售信托单位设立房地产集合投资信托。信托公司担任受托机构从事房地产投资信托业务，应经银监会批准，作为受托机构的信托公司条件之一为注册资本不低于5亿元，最近3年年末净资产不低于5亿元。从管理办法来看，未来上市的REITs更类似于一个封闭式的房地产投资基金，值得注意的是，未来募资的主要投资方向将主要用于境内成熟物业。这份管理办法中，REITs主要投资方向包括：可产生稳定收入的房地产项目；空置或没有产生收入的房地产或在建房地产工程；商业物业抵押贷款作为标的而发行的金融产品，或收购房地产抵押贷款，或以债权及物权的方式运作于可产生稳定收入的房地产项目等。信托还可以通过投资公司股权的方式间接持有房地产。管理办法还规定，信托财产不得从事或参与土地开发，也就是说，将投资信托与一般的房地产开发资金进行明确区别开来；此外不得投资境外物业，不得进行资产担保等。由于只能进行物业持有性投资，信托倾向于长期回报，管理办法明确，信托持有任何一项房地产的时间不得少于2年。信托的收益分配，每年不少于一次。信托年度收益分配比例不得低于信托年度已实现收益的90%。（LCHW）返回目录【形势要点：中国不存在信用卡业务系统性风险的条件】据统计，2008年6月底，中国信用卡发卡量达到1.3亿张，同比增长83.6%。而受到金融危机的影响，信用卡的不良率在今明两年可能上升300%。同时，全国各地都出现了，消费者落入“以卡养卡”的陷阱无力偿还酿成家庭悲剧的报道。为此，数字100市场研究公司展开了公众针信用卡消费偏好、偿还能力的在线调查。调查结果显示，95.2%的人会在免息期内还款，其中71.9%的人有提前还款的习惯。超过60%的持卡人持有两张及以上信用卡，52.5%的受访者，每个月刷卡在4次以上，其中有18.6%的人每月刷卡10次以上。同时，也有47.5%的持卡人月刷卡次数只有3次或更少。据统计，2008年国内主要城镇居民人均可支配收入已达15781元。因此，大部分持卡人对月均2000元以内消费额度具有偿还能力。调查认为，国内持卡人的消费习惯更多是为了少带现金以及相应的优惠折扣积分，与国外“寅吃卯粮”的消费模式完全不同。此外，信用卡产品均不具备结余转户功能，预借现金比例也普遍限定在30%，持卡人很难通过“以卡养卡”的形式套现还贷，发卡机构间不良信息共享系统使持卡人的信用风险能够迅速暴露，不会在发卡机构间大规模传递，以及银监会近期也颁布多项规定，查疑补漏，杜绝信用卡的系统性风险，所以，中国近期不存在信用卡业务系统性风险的条件。（RXB）返回目录【形势要点：巴塞尔协议更注重将资本计提范围扩到表外资产】7月29日，银监会公布，巴塞尔新资本协议（Basel II，以下简称巴塞尔II）框架已获新扩员后的巴塞尔银行监管委员会审议通过。依要求，国内银行可能将在2010年底前实行巴塞尔新资本协议。据21世纪经济报道报道，在7月初通过的新协议修订框架中，巴塞尔委员会加强了对第一支柱（最低资本要求）下某些证券化的处理方法。修改后的框架对再证券化风险暴露（就是资产支持型证券中的债务抵押证券）赋予了更高的风险权重，以更好地反映这些产品的内在风险，并提高了表外管道实体短期流动性便利的信用转换系数。此外，巴塞尔委员会还要求银行对采用外部评级的证券化风险暴露进行稳健的信用分析。新资本协议修订稿加强对证券化、表外风险暴露和交易活动的信息披露要求。巴塞尔委员会认为，这些额外的披露要求将降低资本市场业务给银行资产负债表带来的不确定性。中央财经大学教授郭田勇亦称，新资本协议之前，监管的注意力主要集中在表内业务上，资本计提和风险防范等监管细则都是针对于此。不过，鉴于欧美次级债引起的金融海啸影响，监管委员会重新评估了表外资产和业务的风险程度，实际上，表外业务对银行体系的风险并不低，比如资产证券化、理财产品等等。一监管人士称，新巴塞尔协议实质注重提高资本，降低银行杠杆比率，将以前资本计提的范围扩大到表外资产，同时严格控制衍生产品的风险。（BLMX）返回目录【市场：下半年险资存款搬家可能愈演愈烈】“上半年保险公司赚了1000亿出头，主要是靠股市行情好。”青年报29日从保险业内了解到，保监会公布的最新数据显示，保险业投资金额在6月份大幅增加了806.02亿元。但值得注意的是，保险业的银行存款在6月减少了大约84.25亿元。由于保险资金在今年前5个月保持银行存款持续增长，在6月份首次出现从银行“搬家”的现象。根据监管部门的多样化投资思路，涉足基金业、私募股权（PE）以及房地产投资将成为下半年保险业投资的三大路线。对外经贸大学教授王稳分析，今年以来股市快速回暖，这使保险资产在总额增加的情况下投资策略更为积极，保险资金出于提高收益的需要开始减少银行存款金额。而且，在新保险法即将实施后，保险投资渠道将进一步拓展，保险公司因此在投资方向上有提前布局的动作。北京工商大学教授王绪瑾也认为，受股市回暖影响，保险资金将在下半年进一步加大权益类的投资。另据业内人士透露，保险资金投资房地产的细则也有望在下半年推出，大型保险公司有望获批，可以选择直接购买不动产，或者通过旗下的信托和资产管理公司进行投资，目前国寿和人保这两大集团均已公布了投资不动产的意向。（LCHW）返回目录【形势要点：下半年银行的盈利能力会显著高于上半年】在频频释放的货币信贷政策微调信号面前，银行7月份以来的信贷投放已经较上半年有所节制，多数银行开始对全年下半年的信贷规模进行控制。据21世纪经济报道报道，控规模的基调下，信贷利率上行已经成为可能。宁波某股份制银行公司业务部人士表示：“上半年，生产性企业贷款基本可以以基准利率给，但是现在很难了，基本得上浮。”上海一家股份制银行风险管理部人士也说：“银行肯定要重新核定信贷价格了。”这似乎是一种必然。种种迹象表明，上半年过剩的流动性和白热化的信贷竞争共同导演了企业融资成本的急剧下行，甚至利率倒挂，在二元化利率管理体制下滋生了畸形的“票据套现”行为。截至6月底，新增贷款中票据融资约占1/4。一位风险管理部人士称，“这场信贷规模扩张注定是不可持续的，偏低的利率也会随着流动性的改变而改变。”日前，最市场化定价的银行承兑汇票直贴利率已经显著上行。迄今，年息已由之前的1.6%上调到2%以上，高于半年期1.98%的定期存款利率水平，完全打消套利空间。在我们看来，在上半年银行放出天量贷款之后，随着下半年银行生息资产的增多，以及货币政策微调下银行议价能力提高导致贷款利率的上浮，下半年银行的盈利能力会显著高于上半年，并很可能将回归正增长。此外，由于目前银行的拨备覆盖率水平普遍已经很高，拨备的提取对下半年银行利润的负面影响也将减少。（ALMX）返回目录【市场：29日A股暴跌引发场外机构资金借道ETF入市抄底】29日，A股上证指数盘中曾一度暴跌260多点，击穿3200点整数关口，最终收盘大幅下挫5%。而机构却在此时抄底入市，大额申购ETF频现，可见机构对基金的后市看法颇为乐观，大资金入场积极性依旧很高。来自基金公司数据显示，ETF普遍出现大额申购。据了解，29日深100ETF实现近2亿份的净申购，市值约8亿元，创下该基金自成立以来最高单日净申购纪录。此外，上证180ETF实现约2.5亿份的净申购，上证红利ETF也实现近1亿份净申购。分析人士表示，ETF的大额申赎一向被视为市场资金风向标，从上述数据来看，市场短期的回调并没有阻止机构资金的“做多”热情，反而成为其“抄底”良机。值得注意的是，50ETF和180ETF的成交金额与换手率均创下其上市以来的最大值。其中，50ETF成交金额高达44.44亿元，换手率飙升至18.62%。此外，180ETF成交金额为4.09亿元，换手率激增至17.09%。红利ETF成交金额和换手率均比前期有所增加；深100ETF换手率为19.43%，相比前期10%以内的换手率大幅提升。（LDHB）返回目录【形势要点：上海金融国资改革酝酿2.45万亿国资整合】8月1日起，上海金融国资国企改革大幕将正式开启，酝酿整合上海2.45万亿元金融国资。按照上海构想，上海金融国资的总体战略布局将朝着两个方向优化：一方面，通过与处于行业前列的国内外著名金融机构的重组，吸引更多的金融资源聚集上海；另一方面，培育少数几家主业突出、具有全国性影响力的市属骨干金融企业。业内人士分析认为，这意味着，上海16家市属金融企业、35张金融牌照，以及旗下截至2008年底持有的2.45万亿元资产，有望通过新一轮“开放性重组”，化零为整，形成合力。国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌乐观预言，称“国家金融战略过渡期结束后，若无政策意外，上海金融市场规模必然无疑会超过香港金融市场”。（RDHB）返回目录【形势要点：近30%的M2增速就意味着货币供应非常宽松】兴业银行日前发布的月度经济形势展望预计，7月份的新增信贷或回落至年内低点4000亿6000亿元，中值5000亿元，从历史角度看仍属相当强劲。对于7月份的信贷走势，兴业银行资深经济学家鲁政委认为，一方面，存在银行放贷的制约因素。对于小机构，流动性压力将约束银行放贷冲动。从6月新增贷款的机构占比来看，流动性压力更大的城商行、农信社在6月新增贷款占比较4、5月显著下降，其中农信社的占比降至今年来的最低水平。兴业银行预计，7月份M2同比增速28.4%29.8%，中值为29.1%，增速较上月上升0.6个百分点。M1同比增速25.3%27.2%，中值26.2%，较上月上升1.4个百分点。7月M1通常会季节性回落，但7月份资本市场活跃将支撑M1继续上升。虽然下半年贷款增长会较上半年出现明显下滑，但信贷回落是一个正常反应，不用过度担心。正常情况下，每年下半年的贷款增量都要显著小于上半年，因为银行冲贷款规模的劲头都在上半年爆发。资本市场的活跃以及热钱涌入、存款搬家将为经济提供比较充足的流动性，20%以上的M2增长就意味着较宽松的货币状态，而目前近30%的增速更体现了目前的宽松程度。（ALMX）返回目录【形势要点：中小企业集合债谋求变身】北京中关村科技担保公司董事长张利胜近日透露，09中关村高新技术中小企业集合债券（下简称“09中关村”）发行计划已经上报国家发改委待批，13家企业计划发行3年期集合债4亿元。据21世纪经济报道，发行中小企业集合债的初衷在于，单家中小企业实力弱，信用评级低，因此有必要集合融资，而且最好是期限较长的直接融资。但是，在交易所市场公开发行中小企业集合债，并非中小企业集合融资的唯一可行办法，可替代的模式正在浮出水面。已经检验，较为成熟的是中小企业集合信托。基本做法是，担保公司组织若干家有用款需求的企业，找信托公司设计一款集合信托理财产品，通过银行渠道卖给投资者，募集到的资金以信托贷款的方式进入中小企业，并由担保公司提供担保。不愿透露姓名的信托公司负责人表示，这种模式成功的关键是担保公司要有较强的实力和风险控制水平。由于涉及的中小企业众多，由信托公司去考察每个企业的风险和资信较为困难，合理的分工是信托公司主要考察担保公司的资信和风险，担保公司去控制企业的风险，担保公司在筛选企业的过程中，政府提供帮助，并对担保公司进行补偿。显然，不管是中小企业集合债还是中小企业集合信托，担保都是必须解决，而又难以解决的问题。“既然担保问题难以解决，那就不要担保了。”厦门市经发局企业处处长罗晓芹说，厦门的思路是规避担保难题，引入风投概念，运作中小企业集合可转债。具体做法是，筛选一批符合创业板条件的拟上市中小企业，集合发债，并设定一定的转股条件，债券卖给私募投资者。尽管债券没有担保，风险较高，但这些企业一旦上市，私募投资者可望通过转股，在二级市场套现，获得高收益。（BLMX）返回目录【市场：全球头号钢铁巨头看好下半年行情】金融危机严重冲击了汽车和房地产市场，其上游的钢铁行业受到了极大影响。全球头号钢铁巨头安赛乐米塔尔集团29日公布的业绩报告显示，集团已连续三个季度出现巨额亏损，今年上半年亏损额超过18亿美元。安赛乐米塔尔集团今年上半年的业绩与去年相比大幅下滑。今年上半年，集团营业收入仅为302.98亿美元，还不到去年同期的一半；集团累计亏损18.55亿美元，而去年同期集团净利润高达82.1亿美元。由于金融危机严重影响了欧洲汽车及房地产市场，这两大产业对钢铁的需求大幅萎缩，这是安赛乐米塔尔业绩下滑的主要原因。由于不断缩减产能以减少库存，第二季度该集团在欧洲的开工率仅为45%左右。安赛乐米塔尔集团认为，市场已出现了一些复苏迹象，下半年情况会逐渐好转。近期安赛乐米塔尔恢复了部分高炉的生产，该集团计划从8月份将其开工率提高到60%左右，届时集团在欧洲的25座高炉中会有15座维持生产。安赛乐米塔尔同时也指出，要恢复到金融危机爆发前的产能水平，恐怕要等到2011年。（LXB）返回目录【市场：“债券天王”提示美国公债未来几年极低的收益率】全球最大债券基金经理人比尔格罗斯（Bill Gross）表示，由于今年开始的美国经济复苏，其成长速度将较长期均值来得慢，因此企业获利成长将会很低。据“中央社”引述外电报道，格罗斯在太平洋投资管理公司（PIMCO）网站上的8月投资展望报告中表示，美国国内生产毛额（GDP）成长至少有几年将在3%左右，低于过去15年的5%7%均值。他建议投资人应该介入可创造收益的债券和股票。政府公债和政府担保的资产将提供“极低的殖利率报酬”。格罗斯表示，“这种新的环境下，除了能够稳定创造收入的债券，以及对有强劲资产负债表及高股利率的个股进行股票投资外，别无选择。”根据彭博数据，格罗斯的完全回报基金（Total Return Fund）规模1610亿美元，去年报酬率10.9%，打败96%的同业。太平洋投资管理公司（Pimco）位于加州，是慕尼黑保险公司安联集团旗下一个基金。（LXB）返回目录【形势要点：商业不动产市场对美国银行业构成新的威胁】商业不动产市场是近期美国关注的一个焦点。根据穆迪调查，自2007年10月的高点以来，美国商用不动产价格已跌35%。研究机构Real Capital Analytics 29日指出，2004年来被买下或再融资的美国商用不动产中，约有2.2万亿美元的不动产如今的价值低于原价，面临违约风险，被查封的风险大增。该研究总裁Robert White表示，价格下跌导致约1.3万亿美元的不动产所有人已损失或接近损失头期款。报告分析的内容仅包括办公室、工业用、多户住宅及零售物业。他指出，如果纳入旅馆及未经开发的土地，总数还会增加数十亿。CB Richard Ellis Group Inc.全球首席经济师Raymond Torto说，不动产市场停滞，主要是因为买卖双方对价值的歧见太大。美联储理事耶伦28日表示，其最担心的是仍然脆弱的金融体系可能受到另一波冲击，尤其是价格已下跌的商用不动产中即将到期的贷款。美国众议院联合经济委员会主席麦隆尼曾在7月初表示，美国商用不动产市场是一个随时可能引爆的“定时炸弹”，将造成银行继住宅房贷后另一波重大损失。（LNLF）返回目录【市场：淡马锡计划引入外部人士共同投资】据华尔街日报报道，新加坡国有投资公司淡马锡控股首席执行长何晶说，截至3月底，该公司的投资组合价值较去年同期下降了逾400亿新加坡元（合277.5亿美元）。何晶说，我们当然对去年3月和今年3月的资产价值缩水感到不快。随着全球市场受低迷最严重的时刻已经过去的预期推动而开始回升，这个数据显示出淡马锡扭转了在金融危机风头浪尖之时遭受的一些损失。何晶没有透露下滑的百分点和资产总价值。新加坡政府此前曾表示，2008年3月底至11月间，淡马锡投资组合价值降了580亿新元，至1270亿新元，也就是说降幅为31%。从以上各种数据可以得出，淡马锡的投资组合在12个月中损失了约22%。何晶在新加坡政策研究所发表演讲时还说，淡马锡正在探索再引入一个利益相关者群体的可能。她说，淡马锡可能会允许外部人士与其共同投资。这个计划有望在未来612个月明确下来。何晶表示，淡马锡希望邀请经验丰富的投资者与其联手投资，如果试验成功的话，最终可能会在810年后允许散户投资者与其共同投资。何晶透露，淡马锡将把对亚洲的投资组合风险敞口保持在70%甚至以上，目前对经济合作与发展组织成员的敞口保持在约20%，对拉美、非洲等新地区的敞口至多10%。她说，我们继续期待机会，不只是在亚洲，还有拉美和其他地方。（LCHW）返回目录【形势要点：欧洲区银行依然收紧信贷】欧洲央行7月29日发布的报告显示，欧元区银行第二季度正在进一步收紧信贷标准。报告预计，第三季度银行的借款条件可能更加苛刻，因为银行业整体信贷形势依然紧张。调查结果显示，欧元区银行连续第8个季度继续收紧信贷标准，但收紧程度明显放缓。尽管欧洲央行向欧元区金融机构提供了大量流动性保证，且各成员国政府采取众多措施缓和信贷危机，但银行的信贷压力犹存。欧元区共计118个银行参与了欧央行此次调查。接受调查的21%银行在第二季收紧对企业的贷款审批或信贷额度标准，低于上次报告的43%。受调查对象中没有任何一家银行放松贷款条件。欧洲央行称，银行之所以收紧信贷标准，是因为整体经济的疲弱前景以及对具体一些行业的忧虑。另外银行对市场融资的可获性，以及银行业流动性状况的担忧是导致变化的主要原因。（LXB）返回目录调整与修正无每日数据本数据仅供客户参考，不作为投资依据。最新股市行情日 期收盘指数涨跌点数上证指数7月30日3321.56+55.13（1.69%）深圳成份指数7月30日13272.53+201.94（1.54%）上证股指数7月30日213.14+3.05（1.45%）深成份股指数7月30日3974.38-21.75（0.54%）沪深300指数7月30日3634.82+76.31（2.14%）香港恒生指数7月30日20234.08+98.58（0.49%）恒生国企股指数7月30日11991.60+0.23（0.00%）恒生中资企业7月30日4093.06-21.69（0.53%）台湾指数7月30日7027.11-56.52（0.80%）英国金融时报指数7月29日4547.53+18.69（0.41%）德国法兰克福指数7月29日5270.32+95.58（1.85%）日经指数7月30日10165.21+51.97（0.51%）美国道琼斯指数7月29日9070.72-26.00（0.29%）纳斯达克指数7月29日1967.76-7.75（0.39%）标准普尔500指数7月29日975.15-4.47（0.46%）最新外汇牌价：2009年7月29日5:30pm1美元1美元1美元1美元人民币6.8325丹麦克郎5.2969瑞典克郎7.4649台币32.8530日元95.06加拿大元1.0878欧元0.7115澳元1.2175港币7.7501新加坡元1.4445瑞士法郎1.0883英镑0.60641欧元1欧元1欧元1欧元人民币9.6034丹麦克郎7.4451瑞典克郎10.4922台币46.1765日元133.61加拿大元1.5290美元1.4056澳元1.7113港币10.8931新加坡元2.0302瑞士法郎1.5296英镑0.852