华科——财务管理答案.docx

天山鸟制作财务管理1一、单项选择题1、C2、C3、D4、C二、判断题1、2、3、4、三、计算题（1） A方案是递延年金的形式 A方案的现值=20*（P/A，5%，8）*（P/F，5%，3） =20*6.4632*0.8638 =111.66（万元）（2） B方案是即付年金的方式 B方案的现值=15*（P/A，5%，10-1）+1 =15*（7.1078+1） =121.62（万元）答：由于B方案的现值121.62万元大于A方案的现值111.66万元，所以张先生应该选择A方案。财务管理2一、判断题1、2、3、二、多项选择题1、ACD三、单项选择题1、A2、C3、C四、计算题1、 10000/(1+2%)5=9057.31（元） 答：当前应存入的金额是9057.31元。2、实际利率 =(1+12%/2)2-1=12.36% 将年初存款换算成年末值 =10000*(1+12.36%) =11236（元） 第 5年年末本利 =11236*(1+12.36%)(5*2)-1)/12.36%=71892.95（元） 答：第五年末的本来和是71892.95元。3、(1) 1000*(1+2%)9 1/2%=9754.6（元） 答：小王9年的捐款在2003年底本来和是9754.6元。 (2) 1000*(1+2%)6 1/2%=6308.1（元） 答：小王9年的捐款在2000年底的本来和是6308.1元。财务管理4一、单项选择题1、C2、C3、D4、C二、判断题1、2、3、4、三、计算题（1） A方案是递延年金的形式 A方案的现值=20*（P/A，5%，8）*（P/F，5%，3） =20*6.4632*0.8638 =111.66（万元）（2） B方案是即付年金的方式B方案的现值=15*（P/A，5%，10-1）+1 =15*（7.1078+1） =121.62（万元）答：由于B方案的现值121.62万元大于A方案的现值111.66万元，所以张先生应该选择A方案。财务管理5一、解:银行借款成本=400*8%*(1-25%) 400*(1-2%)=6.12% 优先股资本成本=(600*12%) 600*(1-3%)=12.37%二、解:发行债券资本成本=520*12%*(1-25%)/ 520*(1-4%)=9.38% 普通股资本成本=1.2/10/(1-4%)+3%=15.5%三、解:A方案综合资本成本=6.12%*0.4+12.37%*0.6=9.87%B方案综合资本成本=0.52*9.38%+0.48*15.5%=12.32% 因此，A方案资本成本小于B方案，应选择A方案。四、解:(1)如果维持现状，猪农一年的总成本=5*1000+4*1000+10000=19000元; 猪农一年的营业收入=10*1000=10000元;则猪农一年亏损额=19000-10000=9000元; 答：猪农一年亏损9000元。 （2)如果关门，则猪农亏损额=10*1000=10000元; 综上，关门比维持现状亏损更多。 答：如果关门，亏损10000元。五、解:经营杠杆系数=(销售收入-变动成本)/(销售收入-变动成本-固定成本)=(600*(1+10%)-400*(1+10%) 600*(1+10%)-400*(1+10%)+100=1.83答：2011年的经营杠杆系数为1.83。解释:（1）在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额增长(或减少)所引起的营利润增长(或减少)的幅度;（2）在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小;反之，销售额越小，经营杠杆系数越大，经营风险也就越大。（3）在销售额处于盈亏临界点前的阶段，经营杠杆系数随销售额的增加而递增:在销售额处于盈亏临界点后的阶段，经营杠杆系数随销售额的增加而递减:当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大，此时经营风险趋近于无穷大;（4）在销售收入一定的情况下，影响经营杠杆的因素主要是固定成本和变动成本的金额。固定成本加大或变动成本变小都会引起经营杠杆系数增加。这些研究结果说明，在固定成本一定的情况下，公司应采取多种方式增加销售额，这样利润就会以经营杠杆系数的倍数增加，从而赢得“正杠杆利益”。否则，一旦销售额减少时，利润会下降的更快，形成“负杠杆利益”。财务管理6一、判断题1、2、3、4、二、单项选择题1、D2、C3、D4、D5、B三、多项选择题1、ACD2、ABCD3、C四、计算题情况1：年收益率=24%*（1-10%）=21.6%情况2：年收益率=20000*6%-20000*24%*10% /20000=3.6%财务杠杆，就是期货等有风险的财务投资事项的风险倍数，盈利了获利倍数就是正效应；反之，亏损的倍数就是负效应。财务管理7一、判断题1、2、3、4、二、多项选择题1、ABD2、ABC三、单项选择题1、B2、B3、D4、C5、D四、计算题解:该设备每年折旧额=(120000-20000)/10=10000(元)净利=(70000-40000-10000)*(1-25%)=15000(元)营业现金净流量(NCF)=15000+10000=25000(元)净现值(NPV)=25000*(P/A 10% 9)+105000*(P/F 10% 10)-180000 = 25000*5.759+100500*0.3855-180000 =2717.75（元）答：净现值为2717.75元。财务管理9一、单项选择题1、A2、C3、B4、C5、D6、B7、D8、C9、D二、综合计算题（1）现行收账毛利=360020%=720（万元）应收账款机会成本（应计利息）=3600/36060（1-20%）15%=72（万元）坏账损失=36002%=72（万元）净损益=720-72-72-60=516（万元）（2）方案一：毛利=390020%=780（万元）应收账款机会成本（应计利息）=3900/36090（1-20%）15%=117（万元）坏账损失=39002.5%=97.5（万元）净损益=780-117-97.5-30=535.5（万元）（3）方案二：毛利=405020%=810（万元）应收账款机会成本（应计利息）=4050/360120（1-20%）15%=162（万元）坏账损失=40503%=121.5（万元）净损益=810-162-121.5-15=511.5（万元）（4）由于方案一的净收益大于现行收账政策，且大于方案二，故应选择方案一。财务管理10一、单项选择题1、C2、D3、D4、A5、A6、C7、C8、D9、B10、C二、计算题1、方案一付款额的现值：V1=190（万元） 方案二付款额的现值：V2=57+27PVIFA8%，6 =57+274.623 =181.82（万元）因为方案二的付款现值小于方案一的付款现值（181.82万元190万元），所以第二种付款方案较为有利。2、（1）该公司债务年利息=5000X50%X10%=250（万元）答：该公司债务年利息为250万元。（2）该公司的财务杠杆系数=1000/（1000-250）=1.33答：该公司的财务杠杆系数为1.33。财务管理16春考试作业一、单项选择题1、B2、C3、B4、A5、C6、D7、C8、A9、A10、A11、C12、B13、A14、A15、C16、D17、C18、C19、D20、D二、多项选择题1、ABD2、ABD3、CD4、AC5、ABD6、ABCD7、ABD8、AC9、AD10、BD三、计算题1、解：P=500000，i=6%，n=20，所以P=A*（P/A，i，n） 即：500000=A*（P/A，6%，20） A=500000/（P/A，6%，20） =43592.36（元）答：每年应偿还的金额为43592.36元。2、解：NPV150(P/A，12%，18)(1+12%)-2-400(1