财务比率分析--论文.doc

燕京理工学院YANCHING INSTITUTE OF TECHNOLOGY OF TECHNOLOGY（ 2017）届本科生期末作业（论文）论文题目： 财务比率分析 班级： 注会1331 学号：130410923姓名： 张志伟 工作内容：撰写公司背景与财务三表 班级： 注会1331 学号：130410920姓名： 张小飞 工作内容：由三表计算分析所用数据 班级： 注会1331 学号：130410919姓名：张文慧 工作内容：由三表计算分析所用数据班级： 注会1331 学号：130410911姓名：吴英宁 工作内容：分析数据撰写报告 班级： 注会1331 学号：130410900姓名： 李荣 工作内容：核对检查数据信息 班级： 注会1331 学号：130410924姓名： 赵超越 工作内容：检查报告真实可靠性 财务比率分析一、 宜宾五粮液股份有限公司背景分析（一）背景资料： 公司的法定中文名称：宜宾五粮液股份有限公司 公司的法定英文名称及英文缩写：WULIANGYE YIBIN CO.,LTD. 公司法定代表人：刘中国 公司董事会秘书：彭智辅（2011 年 1-7 月） 公司注册地址、办公地址：四川省宜宾市翠屏区岷江西路 150 号 邮政编码：644007 公司网址： 公司股票上市交易所：深圳证券交易所 股票代码：000858 （二）公司发展状况 1、公司发展情况宜宾五粮液股份有限公司(以下简称本公司)是1997年8月19日经四川省人民政府以川府函(1997)295号文批准，由四川省宜宾五粮液酒厂独家发起，采取募集方式设立的股份有限公司。主要从事“五粮液”及其系列白酒的生产和销售，注册资本379,596.672 万元。本公司于1998年3月27日在深圳证券交易所上网定价发行人民币普通股8,000万股，1999 年9 月根据临时股东大会决议，以1999年6月30日总股本32,000万股为基数，用资本公积金转增股本，每 10股转增 5股，转增后总股本变更为48,000 万股。经中国证券监督管理委员会证监公司字20016 号文核准，向原股东配售人民币普通股3,120万股，总股本变更为51,120万股。2、公司所属行业及主要经营范围本公司属饮料制造业，经营范围为：酒类产品及相关辅助产品（瓶盖、商标、标识及包装制品）的生产经营。主要产品为“五粮液”及其系列白酒。3、公司发展战略市场营销方面系列酒销售形势良好，酒业销售继续保持了销售淡季不淡、旺季更旺的大好局面。强势运作中、高价位品牌，公司继续贯彻“逐渐减少低价位产品的生产、销售，提高中高价位品牌生产、销售”的营销战略，强势推行“1+9+8”品牌战略。丰富产品线，进一步细分、微分市场。不断拓展网络渠道，抓团购促终端建设。进一步完善营销体系，巩固厂商合作，服务，成立“品牌运营商顾问团”，与运营商建立日常沟通机制，及时掌握市场信息，稳定价格，掌控终端，提升双方的紧密度和忠诚度，实现了厂商双赢。质量管理方面2007年，经过涉及47个部门和区域的内部审核，新体系运行有效。公司从原材料采购、产品设计、生产过程、售后服务均全面处于受控状态，对原料农药残留检验、生产用水安全、食品接触面卫生等实施了更为严格的控制，确保了产品质量稳定提高，保障了产品优质品率的稳定，确保了出厂产品零缺陷。公司获得“全国质量工作先进集体”奖，成为全国食品工业行业和四川省惟一的获奖企业。打假保真方面公司持续开展打假保真工作，常抓不懈，全力维护消费者合法权益。公司打假队伍长期加强市场管理，维护市场营销秩序，加强市场检查和监管，严厉打击制售假窝点和侵权产品，震慑制、售假冒分子，净化了市场，维护了公司利益，保护了消费者合法权益，促进企业健康发展。（三）可能面临的风险 1、宏观经济进入新常态，经济发展减速，白酒行业面临持续调整，市场存在诸多不确定、不利因素。 2、产品结构升级调整，消费多元化发展，消费回归理性，大众消费成为主流，中低档酒竞争更加激烈，营销难度进一步增大。 3、营销渠道的变革，消费群体和消费结构的转型，新兴渠道崛起对传统产品渠道有所冲击，需要构 建多元化销售渠道。 （四）行业状况与SWOT分析1、行业状况在中国经济快速发展的背景下，消费者消费理念逐渐回归与成熟，白酒消费出现了从选择产品向选择品牌转变，从随机消费向忠诚消费转变，从数量型消费向质量型消费转变的新变化，这些变化将对白酒行业产生较为深远的影响。 从白酒市场消费总量来看，由于广大消费者保健和健康意识的增强，受“少喝酒、喝好酒”的影响，导致中低价位白酒有一定萎缩，并让位于中高档白酒产品的趋势明显。从消费者购买决策度分析，白酒市场已进入品牌营销时代，市场利润向强势品牌集中。2、SWOT分析 关键竞争要素关键环境要素优势（S）劣势（W）品牌优势供过于求，市场竞争混乱规模优势业务种类结构资本优势企业创新产品服务机会（O）国家经济增长快SO战略：利用自身品牌效应、规模优势进一步提高知名度；利用国家政策增加资本投入，进行产品品开发，与供应商等其他利益相关者建立良好的关系，增加利润空间。WO战略：利用传统优势，加强纵向合作，为客户提供最大的优惠，提升市场占有率，拓展业务种类范围，加强企业创新。人民生活水平提高供应商众多威胁（T）白酒业公司数量众多ST战略：加强产品业务创新，提供差异化服务，增强核心竞争力，提高产品质量WT战略：寻求并保持企业白酒质量，保持原有客户，吸引新客户，加强横向合作，实现共赢，创建良好的企业文化宣传渠道，重新制定战略。因白酒引起的事故越来越多二、计算偿债能力、营运能力、盈利能力及资产负债表、利润表、现金流量表数据分析 （一）公式介绍： 1、偿债能力：流动比率=流动资产/流动负债 速动比率= 速动资产/流动负债 资产负债率=负债总额/总资产 权益乘数=资产总额/股东权益总额=1+负债总额/股东权益总额 2、营运能力：应收账款周准率=应收账款周转额/应收账款平均余额 应收账款周转天数=日历天数/应收账款周转率 存货周转率=销售成本/存货平均余额 应付账款周转率=销售成本/存货平均余额 流动资产周转率=流动资产周转额/流动资产平均余额 总资产周转率=销售净收入/总资产平均余额3、盈利能力：销售毛利率=毛利额/销售净收入 销售利润率=净利润/销售额 资产收益率=净利润/总资产 权益收益率=净利润/总权益（二）五粮液酒资产负债表报表日期2014123120131231201212312011123120101231单位元元元元元流动资产货币资金2238210000025763500000278455000002155090000014134500000结算备付金00000拆出资金00000交易性金融资产00189956001826610020756300衍生金融资产00000应收票据73694200003625480000259422000019386700002180620000应收账款12294800075473300809971007562020089308600预付款项298156000213652000258719000254498000328381000应收保费00000应收分保账款00000应收分保合同准备金00000应收利息21639900035519700041817600029594000063714500应收股利00000其他应收款1956010023332100256921004277990037700600应收出口退税00000应收补贴款00000应收保证金00000内部应收款00000买入返售金融资产00000存货80914900006885590000668002000055365000004514780000待摊费用00000待处理流动资产损益00000一年内到期的非流动资产00000其他流动资产00000流动资产合计3850010000036942200000379223000002971310000021369700000非流动资产发放贷款及垫款00000可供出售金融资产12000000000持有至到期投资00000长期应收款00000长期股权投资86786500012057700012035100013087500032524100其他长期投资00000投资性房地产00000固定资产原值1305180000012672900000117443000001153190000011337900000累计折旧73748000006790240000624648000056262500004963930000固定资产净值56769500005882680000549779000059056000006374010000固定资产减值准备470000549650549650549650549650固定资产净额56764800005882130000549724000059050600006373460000在建工程384534000223094000855585000787493000514644000工程物资0175535086887446181900固定资产清理023060700000生产性生物资产00000公益性生物资产00000油气资产00000无形资产421574000293642000289763000297477000299599000开发支出00000商誉16216201621620162162016216201621620长期待摊费用5245170062472500742214004877240070535000股权分置流通权00000递延所得税资产5030620005789320004856550001678590011405500其他非流动资产00000非流动资产合计79087900007187280000732530000071927000007303790000资产总计4640890000044129500000452476000003690580000028673500000流动负债短期借款00000向中央银行借款00000吸收存款及同业存放00000拆入资金00000交易性金融负债00000衍生金融负债00000应付票据85449400525779000056456400应付账款647043000583988000730531000234518000155435000预收款项858111000824725000646742000090471700007107610000卖出回购金融资产款00000应付手续费及佣金00000应付职工薪酬2272260000232907000019713300001063800000348245000应交税费10979800002194190000278024000020871500001582290000应付利息00000应付股利00322500000175000000349276000其他应交款00000应付保证金00000内部应付款00000其他应付款96409700010580600001394950000801789000689021000预提费用00000预计流动负债00000应付分保账款00000保险合同准备金00000代理买卖证券款00000代理承销证券款00000国际票证结算00000国内票证结算00000递延收益00000应付短期债券00000一年内到期的非流动负债00000其他流动负债00000流动负债合计59249400007042610000136670000001340940000010288300000非流动负债长期借款00000应付债券00000长期应付款10000001000000100000010000001000000专项应付款00000预计非流动负债00000递延所得税负债00173151015384902152560其他非流动负债066612800568578004718280015910600非流动负债合计15084900067612800595893004972130019063200负债合计60757900007110220000137266000001345920000010307400000所有者权益实收资本(或股本)37959700003795970000379597000037959700003795970000资本公积953203000953203000953203000953203000953203000库存股00000专项储备00000盈余公积70700100005678790000435698000033689600002759520000一般风险准备00000未确定的投资损失00000未分配利润2761120000025664700000220505000001500160000010592300000拟分配现金股利00000外币报表折算差额00000归属于母公司股东权益合计3943040000036092600000311566000002311970000018101000000少数股东权益902702000926645000364472000326980000265068000所有者权益(或股东权益)合计4033310000037019300000315211000002344670000018366100000负债和所有者权益(或股东权益)总计4640890000044129500000452476000003690580000028673500000（三）五粮液利润表：报表日期2014123120131231201212312011123120101231单位元元元元元一、营业总收入2101150000024718600000272010000002035060000015541300000营业收入2101150000024718600000272010000002035060000015541300000利息收入00000已赚保费00000手续费及佣金收入00000房地产销售收入00000其他业务收入00000二、营业总成本129936000001328340000013502700000118536000009443020000营业成本57720300006610410000801572000068954100004863190000利息支出00000手续费及佣金支出00000房地产销售成本00000研发费用00000退保金00000赔付支出净额00000提取保险合同准备金净额00000保单红利支出00000分保费用00000其他业务成本00000营业税金及附加15172400001849030000200570000016016400001392170000销售费用43089000003382180000225897000020699900001803230000管理费用20470300002263640000200918000017506900001561850000财务费用-657776000-826880000-789586000-476587000-192471000资产减值损失6161460500746026968501245210015044900公允价值变动收益0-7070990772066-2456300-6911420投资收益144875004298860300720024001103377150其中:对联营企业和合营企业的投资收益14487500566443-39677021101902545040汇兑收益00000期货损益00000托管收益00000补贴收入00000其他业务利润00000三、营业利润8032400000114324000001370210000084969400006094750000营业外收入5994460065895600649289005744890050741900营业外支出76429800251249000283980005443700075244800非流动资产处置损失288627002654850140025072144601698990利润总额8015920000112471000001373870000084999500006070240000所得税费用19577000002924860000340293000021055800001508190000未确认投资损失00000四、净利润605821000083222200001033570000063943800004562060000归属于母公司所有者的净利润58349200007972810000993487000061574700004395360000少数股东损益223300000349400000400861000236912000166701000五、每股收益基本每股收益1.5372.12.6171.6221.158稀释每股收益1.5372.12.6171.6221.158六、其他综合收益00000七、综合收益总额605821000083222200001033570000063943800004562060000归属于母公司所有者的综合收益总额58349200007972810000993487000061574700004395360000归属于少数股东的综合收益总额223300000349400000400861000236912000166701000（4）五粮液现金流量表：报告期2014123120131231201212312011123120101231单位元元元元元一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金2023530000024903800000330048000002745230000020906800000客户存款和同业存放款项净增加额00000向中央银行借款净增加额00000向其他金融机构拆入资金净增加额00000收到原保险合同保费取得的现金00000收到再保险业务现金净额00000保户储金及投资款净增加额00000处置交易性金融资产净增加额00000收取利息、手续费及佣金的现金00000拆入资金净增加额00000回购业务资金净增加额00000收到的税费返还1842020033140200400837004174230040882200收到的其他与经营活动有关的现金9385460001027600000838174000289927000252084000经营活动现金流入小计2119230000025964500000338831000002778390000021199700000购买商品、接受劳务支付的现金804062000092794100001078870000074952100005101180000客户贷款及垫款净增加额00000存放中央银行和同业款项净增加额00000支付原保险合同赔付款项的现金00000支付利息、手续费及佣金的现金00000支付保单红利的现金00000支付给职工以及为职工支付的现金28499000002748660000253998000022097600001728280000支付的各项税费72733400008864030000907290000058609300004414640000支付的其他与经营活动有关的现金22338700003613520000273188000026850200002252520000经营活动现金流出小计2039770000024505600000251334000001825090000013496600000经营活动产生的现金流量净额7945660001458910000874967000095330200007703120000二、投资活动产生的现金流量：收回投资所收到的现金0133382001000000000取得投资收益所收到的现金037324203403970289920832124处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额30475900378219068522652394701556300处置子公司及其他营业单位收到的现金净额00000收到的其他与投资活动有关的现金0042500175614002811810减少质押和定期存款所收到的现金00000投资活动现金流入小计304759002085290014131700230908005200230购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金411005000341534000355507000536106000462908000投资所支付的现金73400000012000000980000000质押贷款净增加额00000取得子公司及其他营业单位支付的现金净额720097000000支付的其他与投资活动有关的现金00024563006774430增加质押和定期存款所支付的现金00000投资活动现金流出小计1217010000342734000355507000636563000469683000投资活动产生的现金流量净额-1186540000-321882000-341375000-613472000-464483000三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的现金60000001724680000013000000其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金6000000172468000000取得借款收到的现金00000发行债券收到的现金00000收到其他与筹资活动有关的现金00000筹资活动现金流入小计60000001724680000013000000偿还债务支付的现金00000分配股利、利润或偿付利息所支付的现金29952800003391500000211385000015031400006607670003380990003547280002158690002813470000支付其他与筹资活动有关的现金00000筹资活动现金流出小计2995280000339150000021138500001503140000660767000筹资活动产生的现金流量净额-2989280000-3219030000-2113850000-1503140000-647767000附注汇率变动对现金及现金等价物的影响-140254-7760.06205400-11178.10现金及现金等价物净增加额-3381390000-2082010000629465000074164000006590870000期初现金及现金等价物余额257635000002784550000021550900000141345000007543590000期末现金及现金等价物余额2238210000025763500000278455000002155090000014134500000净利润605821000083222200001033570000063943800004562060000少数股东权益00000未确认的投资损失00000资产减值准备616146020428.353341.8101940008301190固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧615602000640477000660997000700477000722805000无形资产摊销97582808486950902913081756709197280长期待摊费用摊销2725380032579200361130004841740038118500待摊费用的减少00000预提费用的增加00000处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失20295100191229010953306136170810820固定资产报废损失00000公允价值变动损失07070990-77206624563006911420递延收益增加（减：减少）00000预计负债00000财务费用1402547760.06-205400-11178.10投资损失-14487500-4298860-3007200-2400110-3377150递延所得税资产减少75870600-93277300-468869000-5380420-5668460递延所得税负债增加0-1731510193017-614075-1727860存货的减少-1181270000-205592000-1143270000-1030220000-1047310000经营性应收项目的减少-3711620000-915196000-77477700087219600-472613000经营性应付项目的增加-1111350000-63337600009735530033141900003885620000已完工尚未结算款的减少(减:增加)00000已结算尚未完工款的增加(减:减少)00000其他00000经营活动产生现金流量净额7945660001458910000874967000095330200007703120000债务转为资本00000一年内到期的可转换公司债券00000融资租入固定资产00000现金的期末余额2236410000025763500000278455000002155090000014134500000现金的期初余额257635000002784550000021550900000141345000007543590000现金等价物的期末余额179926000000现金等价物的期初余额00000现金及现金等价物的净增加额-3381390000-20820100006294650000741640000065908700001、对五粮液企业进行偿债能力分析：偿债能力20102011201220132014流动比率2.0772.2162.7755.2466.498速动比率1.6381.8032.2864.2685.132资产负债率0.3590.3650.3030.1610.131权益乘数1.5611.5741.4351.1921.151针对五粮液企业资产负债表对该公司进行偿债能力分析：从以上图表分析中可以看出该公司在2010-2014五年期间流动比率（流动比率=流动资产/流动负债）呈增长状态，尤其是2012-2014年三年期间极速增长，由此分析该公司在2012-2014年期间可能有存货积压或拥有过多的货币资金而未加以有效的运用的情况。由图表分析显示该公司速动比率（速动比率=速动资产/流动负债）在2010-2014五年期间呈增长状态，在后三年增长速度明显加快，速动比率大于1，说明该企业有足够的能力偿还短期债务,企业的短期偿债能力较强，但同时也说明企业拥有过多的不能获利的现款和应收账款。该公司资产负债率（资产负债率=负债总额/资产总额）在2010-2012年三年期间均在0.3以上，2013年、2014两年年底资产负债率分别为0.161、0.131，说明该公司前三年债务偿还能力相对较差，后两年债务偿还能力增强，五年期间，该公司债务偿还能力总体呈上升趋势。通过折线图显示分析，2011年比2010年权益乘数（权益乘数=资产总额/股东权益总额）增长0.013为1.574，2012年下降到1.435,2013年和2014年两年分别下降到1.192与1.151，在2010-2011年两年期间该企业权益乘数较大，说明股东投入的资本在资产总额中所占比重较小，企业财务风险较大，2012-2014年三年期间，该企业权益乘数呈下降状态，财务风险降低。2、对五粮液企业营运能力进行分析：营运能力20102011201220132014应收账款周转率174.018269.116335.827327.514170.897应收账款周转天数2.0971.3561.0871.1142.136应付账款周转率31.28829.40210.97211.3198.921存货周转率1.0771.2451.200 0.960 0.713流动资产周转率0.7270.6850.7170.670 0.546总资产周转率0.5420.5510.6010.560 0.453针对五粮液企业利润表对该公司进行偿债能力分析：应收账款周转率（应收账款周转率=应收账款周转额/应收账款平均余额）是主要考核企业应收账款变现能力的重要指标，从以上图表分析中可以看出该企业2010年应收账款周转率较低为174.018，收账速度较慢，可能发生坏账，2011-2013年三年期间该企业应收账款周转率较高，收账速度较快，发生坏账的可能想也相应变小，2014年降低到170.897，可能发生坏账。应付账款周转率（应付账款周转率=销售成本/应付账款平均余额）反映本企业免费使用供货公司资本的能力，该企业2010-2011年应付账款周转率过高说明企业占用供应商货款降低，可能反映上游供应商谈判实力增强，要求快速回款的情况，也有可能预示原材料供应紧俏甚至吃紧，2012-2014年三年应付账款周转率较前两年迅速降低说明该企业较同行可以更多占用供应商的货款，显示其重要的市场地位，但同时也要承担较多的还款压力。根据图表对该企业进行存货周转率（存货周转率=销售成本/存货平均余额）分析，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快，表明企业存货管理越有效率。该企业后两年较前三年占用水平较低，企业的变现能力较强。2010、2012两年，该企业流动资产周转率（流动资产周转额/流动资产平均余额）较高，表明企业流动资产周转速度较快，利用较好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程度上增强了企业的盈利能力；2011、2013、2014三年而周转速度较慢，则需要补充流动资金参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。通过图表分析，该企业2012-2013年四年期间总资产周转率（总资产周转率=销售净收入/总资产平均余额）数值较高，表明了企业总资产周转速度较快，销售能力就较强，资产利用效率高。2014年相对较低，资产利用率相应降低。3、对五粮液企业盈利能力进行分析：盈利能力20102011201220132014销售毛利率0.6870.6610.7050.7330.725销售利润率0.2940.3140.380 0.3370.288总资产收益率0.1590.1730.2280.1890.131权益收益率0.2480.2730.3280.2250.150 针对五粮液公司利润表对该企业进行偿债能力分析：销售毛利率（销售毛利率=毛利率/销售净收入）反映企业的初始盈利能力，该企业2012-2014年三年销售毛利率相对前两年有提高，公司通过销售获取利润的能力增强。销售利润率（销售利润率=净利润/销售额）越高，说明销售获利水平越高。该企业2010-2012年期间销售利润率呈增长状态，2012年达到0.380,2013年降低为0.337，2014年下降到0.288，在产品销售价格不变的条件下，利润的多少要受产品成本和产品结构等的影响。由此分析2013-2014两年该企业产品成本可能提高，产品结构中利润率高的产品比重下降，销售利润率降低。总资产收益率（总资产收益率=净利润/总资产平均余额）主要用于衡量公司资产创造收益的能力，2014年该企业总资产收益率偏低，可能经营管理中存在一定的问题。权益收益率（权益收益率=净利润/总权益）是财务分析体系的核心，2012年该企业为股东创造的收益最高，2014年权益收益率最低，推测是由公司融资、投资等经营活动效率下降引起。以下是对泸州老窖集团、衡水老白干集团两企业2010-2014年五年的财务分析，以便于与五粮液集团财务状况进行对比。（一）泸州老窖资产负债表：报表日期2014123120131231201212312011123120101231单位元元元元元流动资产货币资金47096100005349430000694201000031489000001079110000结算备付金00000拆出资金00000交易性金融资产00000衍生金融资产00000应收票据14569100002997340000278973000034396800001799100000应收账款470557010092900804734005955750047113100预付款项12402500019244401620090045681700116404000应收保费00000应收分保账款00000应收分保合同准备金00000应收利息1535680037312900000应收股利000035316500其他应收款31763900021088100118909002396930026415600应收出口退税00000应收补贴款00000应收保证金00000内部应收款00000买入返售金融资产00000存货28269900002414770000291182000021331700001485550000待摊费用00000待处理流动资产损益00000一年内到期的非流动资产0